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1财务报表分析程序与方法一、财务报表分析基本程序二、战略分析与会计分析三、比率分析与因素分析四、财务综合分析评价技术2财务报表分析基本程序与步骤（一）财务分析信息搜集整理阶段（二）战略分析与会计分析阶段（三）财务分析实施阶段（四）财务分析综合评价阶段3（一）财务分析信息搜集整理阶段1、明确财务分析目的2、制定财务分析计划3、搜集整理财务分析信息4（二）战略分析与会计分析阶段4、企业战略分析•战略分析行业分析：行业分析先于报表分析企业竞争策略分析•进入者威胁利润分配格局•现有竞争对手间的竞争程度与利润摊薄•替代品威胁利润大餐•退出障碍和进入壁垒•供求双方的强弱对利润的影响5、财务报表会计分析5会计分析的内涵与步骤•会计分析的目的：评价企业会计所反映的财务状况和经营成果的真实程度。•会计分析的步骤阅读会计报告比较会计报表解释会计报表修正会计报表信息6阅读会计报告•注册会计师的审计意见和结论•企业采用的会计原则、会计政策与变更情况•会计信息披露的完整性、真实性•财务情况说明书–生产经营的基本情况，利润实现和利润分配情况，资金增减和周转情况，对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其它事项7注册会计师的审计意见和结论•1.无保留意见；•2.保留意见；•3.否定意见；•4.拒绝表示意见。81、无保留意见•（1）会计报表的编制符合《企业会计准则》及国家其他有关财务会计法规的规定；•（2）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况；•（3）会计处理方法的选用符合一贯性原则；•（4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制；•（5）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。•在无保留意见报告中，往往用“我们认为”字样作为意见段的开头，并使用“在所有重大方面公允地反映了”等专业术语。92、保留意见的审计报告•（1）个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报表项目的编制不符合《企业会计准则》及国家其他有关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整；•（2）因审计范围受到重要的局部限制，无法按照独立审计准则的要求取得应有的审计证据；•（3）个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性原则。•在保留意见审计报告中，意见段之前往往另设说明段，以说明所持保留意见的理由，并在意见段中使用“除存在上述问题以外”、“除上述问题造成的影响以外”或“除上述情况待定以外”等专业术语。103、否定意见的审计报告•（1）会计处理方法的选用严重违反《企业会计准则》及国家其他有关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整；•（2）会计报表严重歪曲了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况，被审计单位拒绝进行调整。114、拒绝表示意见•在拒绝表示意见的报告，意见段之前往往另设说明段，以说明所持拒绝表示意见的理由，并在意见段中使用“由于审计范围受到严重限制”、“由于无法实施必要的审计程序”、“由于无法获取必要的审计证据”、“我们无法对上述会计报表整体反映发表意见”等专业术语。12会计政策和会计估计变更•会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则和采纳的具体会计处理方法•会计估计变更，是指由于资产和负债的当前状况及预期未来经济利益和义务发生变化，从而对资产和负债的账面价值或资产的定期消耗事项进行的重估或调整13常见的会计政策•（1）存货成本的计量–如发出存货成本是采用先进先出法，还是采用其它方法•（2）长期股权投资的计量–如企业对取得的长期股权投资是采用成本法还是权益法计量•（3）投资性房地产的计量–如投资性房地产是采用成本模式还是公允价值模式14常见的会计政策•（4）固定资产的计量–如企业取得的固定资产初始成本是以购买价款、还是以购买价款的现值计量•（5）无形资产的确认–是指对研究开发项目的支出是否确认为无形资产，如企业内部研究开发阶段的支出是确认为无形资产、还是计入当期损益•（6）非货币性资产交换的计量–是指非货币性资产交换事项中对换入资产的计量，如非货币性资产交换中是以换出资产的公允价值、还是账面价值作为确定换入资产成本的基础。15常见的会计政策•（7）收入的确认–收入确认所采用的会计原则•（8）借款费用的处理–借款费用的会计处理方法，是费用化还是资本化•（9）合并政策–编制合并报表采用的原则，如母公司和子公司会计年度不一致的处理原则，合并范围的确定原则。16常见的会计估计变更•（1）存货可变现净值的确定•（2）采用公允价值模式下的投资性房地产公允价值的确定•（3）固定资产的预计使用寿命和折旧方法•（4）合同完工进度的确定•（5）权益工具公允价值的确定17常见的会计估计变更•（6）债务重组中涉及到的非现金资产的公允价值•（7）预计负债初始计量的最佳估计数的确定•（8）金融资产公允价值的确定•（9）承租人对未确认融资费用的分摊及出租人对未实现融资收益的分配•（10）非同一控制下企业合并成本的公允价值确定18如何判断会计估计和会计政策变更的合理性?•（1）判断公司在年报附注中对会计政策、会计估计变更是否有明确合理的披露。例如会计政策的变更是否有法律或会计准则的依据，会计估计变更是否有充足理由，并且变更后是否能提供更可靠、更相关的信息•（2）结合公司的盈利状况和管理层激励计划判断管理层是否有粉饰财务报表的动机•（3）结合资本市场的法规和行业背景判断管理层盈余管理的动机和方向19•案例：以下以ST丰华2005年年报为例，分析会计政策变更对会计信息的影响：•子公司北京红狮对杜邦红狮投资2079.73万元(其中:投资成本653.81万元)，投资比例为24%，由于2005年被投资单位章程已修改，经营管理层人员变动，致使北京红狮对其已无重大影响，年内会计核算由权益法改为成本法。上述会计政策的变更增加北京红狮利润587.99万元，相应增加公司合并利润470.39万元。合并报表2004年2005年调整后2005调整前净利润/元4893269.4810401069.325697169.32净资产/元205010189.2217784213.45217784213.45净资产收益率2.394.782.6220•（1）通常情况下,投资单位拥有被投资单位20％以下表决权资本的,则认为投资企业对被投资单位无控制或无重大影响,应采用成本法核算。而北京红狮对杜邦红狮的投资比例高于20％,且在会计核算年度没有变化,仅以单位章程修改、经营管理层人员变动为由变更会计核算方法,理由并不充分•（2）进一步分析该公司的背景,我们可以发现:ST丰华2004年营业利润亏损7582.93万,主要靠营业外收入(9141.04万)维持盈利,而营业外收入中的8748.42万是预计负债的转回。2005年ST丰华的核心企业北京红狮由于受污染扰民搬迁的影响,主营业务收入比上年同期减少1803.40万,使公司的盈利能力受到很大的影响。基于以上两点,我们有理由怀疑管理层有利用这项变更虚增利润的可能。•（3）在公司的董事会报告中提到:报告期内,公司实现主营业务利润3,596万元,比上年同期增加605.57万元(提高20.25%)；实现净利润1,040.10万元,比上年同期增加了500.78万元(增加112.56%)。通过以上分析,我们可以得出剔除了会计政策变更的影响后,净利润仅仅为569.72万元(增加16.43%),而净资产收益率和2004年相比也没有明显的提高。公司的前景并没有董事会的报告显示的这么乐观,实际上公司的盈利能力并没有好转。这项会计政策的变更对于公司经营业绩的影响可谓重大,忽视这一点可能使投资者对公司投资价值的判断产生重大的偏差。21比较财务报表•水平分析法将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的财务分析方法。•垂直分析法通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况的财务分析方法。•趋势分析法根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的财务分析方法。22作业1.根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的水平分析表。23作业1答案24作业2.根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的垂直分析表。25作业2答案26趋势分析法27図日本都市銀行的存款、贷款及营业利润的推移情况28（三）财务分析实施阶段6、财务指标分析7、基本因素分析29比率分析法（一）比率分析法的定义将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营成果的财务分析方法。比率分析的形式：百分率、比、分数。（二）比率分析法的局限性比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动。很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系。比率不能给人们会计报表关系的综合观点。比率给人们不保险的最终印象。30财务比率指标体系•财务分析关注的问题：•（1）公司的盈利能力（Profitability）有多大•（2）公司的流动性（Liquidity/Currency）如何？•（3）公司面临的风险（Risk）有多大？•（4）企业的经营状况是否正常、经营能力是强还是•弱？•（5）上市公司财务盈利和市场表现（FinancialEarning&MarketPerformance）如何？•（6）公司现金流量状况如何?•（7）公司的增长能力31分析的问题和分析技术32财务报表分析的体系33财务报表分析的体系34财务报表分析的体系35因素分析法（一）因素分析法的定义依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的技术方法。（二）因素分析法的类型连环替代法差额计算法36连环替代法的程序（1）•确定分析指标与其影响因素之间的关系：指标分解。37连环替代法的程序（2）•确定分析对象，建立指标体系。38连环替代法的程序（3～5）•以基期指标体系为计算基础，用报告期指标体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，计算替代结果。每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来。•用每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行比较，确定各因素对分析指标的影响程度。•检验分析结果。39课堂练习1.某企业2005年、2004年有关指标资料如下。要求：运用连环替代法分析各因素对总资产报酬率的影响程度。40课堂练习1答案41应用连环替代法应注意的问题因素分解的相关性分析前提的假定性因素替代的顺序性顺序替代的连环性42差额分析法•连环替代法的一种简化形式，其原理和连环替代法相同，区别在于其直接利用各影响因素的实际数和基期数的差额，在其它因素不变的假设下，计算该因素对分析指标的影响程度43课堂练习2.运用差额计算法分析各因素对总资产报酬率的影响程度。44（四）财务分析综合评价阶段8、财务综合分析与评价9、财务预测与价值评估10、财务分析报告45财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法：财务报表、财务指标体系（二）财务综合评价方法：综合指数评价法、综合评分法二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的格式与内容（三）财务分析报告的编写要求46财务分析报告的含义、格式与内容•财务分析报告的含义财务分析主体对企业在一定时期的筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。•财务分析报告的格式与内容反映基本财务情况主要成绩和重大事项说明存在问题的分析提出改进措施意见47财务分析报告的编写要求突出重点、兼顾一般观点明确、抓住关键注重时效、及时编报客观公正、真实可靠报告清楚、文字简练48课后作业•某企业生产丙产品,其单位成本表(简表)如下表所示:成本项目上年实际本年实际直接材料8689直接人工2027制造费用2417单位成本130133补充明细项目单位用量金额单位用量金额直接材料:A12361144B10501045直接人工工