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项目三分析财务报表[知识目标]通过本项目的学习，了解资产负债表的基本结构，了解利润表的基本结构，了解现金流量表的基本结构，了解所有者权益变动表的基本结构。[技能目标]1.掌握企业长短期偿债能力、营运能力指标的计算与分析评价方法，能够进行资产负债表分析的实际操作。2.掌握企业盈利能力、发展能力指标的计算与分析评价方法，能够进行利表分析的实际操作。3.掌握现金流量表比率指标的计算与分析评价方法。4.掌握所有者权益变动表比率指标的计算与分析评价方法。项目三分析财务报表3.1分析资产负债表3.2分析利润表3.3分析现金流量表3.4分析所有者权益变动表本项目内容如下项目三分析财务报表3.1分析资产负债表3.1.1分析资产负债表的结构3.1.2分析企业短期偿债能力3.1.3分析企业长期偿债能力3.1.4分析企业营运能力项目三分析财务报表一、资产结构分析（一）现金资产的比重分析（四）生产经营用资产的比重分析（二）应收账款资产的比重分析（五）无形资产的比重分析（三）存货资产的比重分析（六）对外投资的比重分析二、负债结构分析（一）负债的长期化程度分析（二、负债的集中性程度分析三、所有者权益结构分析项目三分析财务报表3.1.1分析资产负债表的结构3.1.1分析资产负债表的结构表3—1理想的资产负债表结构流动资产60%流动负债30%其中：速动资产30%长期资产40%长期负债10%负债合计40%所有者权益60%资产合计100%负债和所有者权益合计100%项目三分析财务报表3.1.1分析资产负债表的结构根据某公司2011年度资产负债表资料，我们可以得出其结构状况，如下表3-2所示：项目三分析财务报表流动资产53.90%流动负债59.38%其中：速动资产20.36%长期资产46.10%长期负债3.01%负债合计62.39%所有者权益37.61%资产合计100%负债和所有者权益合计100%通过上述两表的比较分析，我们可以看出，该资产结构比较接近理想结构，构成比较合理；但是负债和所有者权益结构不算合理，负债比重比高，且流动负债比重大，企业负债的集中化程度比较高，可能会给公司带来比较大的偿债负债和风险。3.1.1分析资产负债表的结构项目三分析财务报表定义：企业偿还流动负债的能力。指标：（一）流动比率（二）速动比率（三）现金比率项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力3.1.2分析企业短期偿债能力（一）流动比率（CurrentRatio,CR）的计算与分析流动比率=流动资产/流动负债一般认为，该指标应达到2:1以上。该指标越高，表示企业的短期偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。项目三分析财务报表补充：营运资金（workingcapital），也叫营运资本。广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金。狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额，又称净营运资本。营运资本=流动资产-流动负债营运资本是绝对数，不便于不同企业间比较，因此，实务中很少使用营运资本作为偿债能力的指标。（二）流动比率指标的优缺点优点：①流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度，流动比率越大，对流动负债的保证程度越高，就越能保证债权人的权益。②流动比率可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系，可以使指标的使用者了解企业的营运资本是否充足，判断企业一旦发生风险，其营运资本是否足以抵偿其损失，而保证按期偿还债务。项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力优点：③流动比率超过1的部分，可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，显示出债权人安全边际的大小。④流动比率的计算方法简单，资料来源比较可靠，即使企业外部关系人也能很容易地计算出企业流动比率，以对企业的偿债能力做出判断。项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力3.1.2分析企业短期偿债能力缺点：①流动比率所反映的是企业某一时点上可以动用的流动资产存量与流动负债的比率关系，而这种静止状态的资产与未来的资金流量并没有必然联系。②企业应收账款规模的大小，受企业销售政策和信用条件的影响，信用条件越是宽松，销量越大，应收账款规模就越大，发生坏账损失的可能性就越大。项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力缺点：③企业现金储备的目的在于防范出现现金流入量小于现金流出量的现象，而现金是不能带来收益的资产，故企业应尽可能减少现金持有量，至于其他存货也应尽可能降低到保证生产正常需要的最低水平。显然，增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用的要求相矛盾。项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力缺点：④存货资产在流动资产中占较大比重，而存货的计价方法企业又可以随意选择，不同的计价方法，对存货规模的影响也不同，也会使流动比率的计算带有主观色彩。同时，如果企业存货积压或在管理方面存在问题，反而会表现出较高的流动比率。⑤企业的债务并不是全部反映在资产负债表上，只以资产负债表上的流动资产与流动负债相比较，来判断企业的偿债能力是不全面的。项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力（二）速动比率（QuickRatio,QR）的计算与分析速动比率又称酸性试验比率（Acid-testRatio），是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。项目三分析财务报表3.1.2分析企业短期偿债能力速动比率=速动资产/流动负债计算公式1：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+应收利息+应收股利+其他应收款计算公式2：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用等项目三分析财务报表一般认为，速动比率的一般标准为1:1。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：CR1，QR0.5资金流动性差1.5CR2，0.75QR1资金流动性一般CR2，QR1资金流动性好3.1.2分析企业短期偿债能力项目三分析财务报表（三）现金比率（CashAssetRatio）的计算与分析也被称之为现金资产比率。现金比率=（货币资金+现金等价物）/流动负债=（速动资产-应收账款）/流动负债现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。一般认为，这一比率应在20%左右。3.1.3分析企业长期偿债能力定义：企业保证到期长期债务及时偿付的可靠程度。指标：（一）资产负债率（二）股东权益比率（三）产权比率（四）利息保障倍数（五）其他长期偿债能力指标项目三分析财务报表（一）资产负债率（debttoassetsratio）的计算与分析资产负债率=负债总额/总资产该指标反映了在企业总资产中，有多少是通过举债获得的。通过对不同时期该指标的计算和对比分析，可以了解企业债务负担的变化情况。3.1.3分析企业长期偿债能力项目三分析财务报表（二）股东权益比率的计算与分析股东权益比率=股东权益/总资产=1－资产负债率该指标反映了在企业总资产中，有多少是投资人投资所形成的。该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。股东权益比率+资产负债率=1其倒数称为权益乘数。权益乘数=总资产/股东权益项目三分析财务报表3.1.3分析企业长期偿债能力3.1.3分析企业长期偿债能力(三)产权比率（净资产负债率）的计算与分析产权比率=负债总额/股东权益总额该指标反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标，更直观的表示出负债受到股东权益的保护程度。项目三分析财务报表产权比率股东权益股东权益负债权益乘数1补充：有形净值债务率=负债总额÷(股东权益-无形资产净值)有形净值是股东权益减去无形资产净值，即股东具有所有权的有形资产净值。由于这些无形资产都不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视其为不能偿还债务的资产而将其从股东权益中扣除。有形净值债务率指标实质上是产权比率指标延伸，是更加谨慎、保守的反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来讲，比率越低就越好。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。（四）利息保障倍数（已获利息倍数）的计算与分析“息税前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税前的利润，包括净利润、所得税及利息费用。“利息费用”包括财务费用中的利息费用和固定资产成本中的资本化利息。该指标是反映企业偿付债务利息的保证程度指标。该指标越高，说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保证。利息保障倍数≥3，不能偿还利息债务的可能性较小。项目三分析财务报表利息费用利息费用利润总额利息费用息税前利润利息保障倍数（五）其他长期偿债能力指标1、现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。项目三分析财务报表3.1.3分析企业长期偿债能力2、现金流量债务比现金流量债务比=经营活动现金流量净额/负债总额表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力，该比率越高，承担债务总额的能力越强。项目三分析财务报表3.1.3分析企业长期偿债能力3.1.4分析企业营运能力一、企业营运能力分析的目的（一）评价企业资产的流动性。（二）评价企业资产利用的效益。（三）挖掘企业资产利用的潜力。项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力指标:（一）应收账款周转率（二）存货周转率（三）流动资产周转率（四）固定资产周转率（五）总资产周转率项目三分析财务报表（一）应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转率是衡量应收账款流动程度的管理效率的指标。一般来说，应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明应收账款的收回越快；否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响资金的正常周转。应收账款周转天数=360/应收账款周转率项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力影响该指标正常计算的因素有：（1）季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；（2）大量使用分期收款结算方式；（3）大量使用现金结算的销售；（4）年末销售大量增加或年末销售大幅度减少。3.1.4分析企业营运能力分析评价应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：（1）营业收入的赊销比例问题。（2）应收账款的减值准备问题。（3）应收票据是否计入应收账款周转率。项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力（二）存货周转率以成本为基础的存货周转率（次）=营业成本/平均存货余额以收入为基础的存货周转率（次）=营业收入/平均存货余额存货周转天数=360/存货周转率项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力以成本为基础和以收入为基础的存货周转率各有不同的意义:以成本为基础的存货周转率运用较为广泛，因为与存货相关的是销售成本，它们之间的对比更符合实际，能够较好地表现存货的周转状况；项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力以收入为基础的存货周转率既维护了资本运用效率比率各指标计算上的一致性，又因为由此计算的存货周转天数与应收账款周转天数建立在统一基础上，从而可直接相加并得出另一个分析指标——营业周期。营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数项目三分析财务报表指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一段时间。3.1.4分析企业营运能力（三）流动资产周转率流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额流动资产周转率反映的是全部流动资产的利用效率，是衡量企业一定时期内（通常是1年）流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。流动资产周转天数=360/流动资产周转率项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占有的时间越短。项目三分析财务报表3.1.4分析企业营运能力（四）固定资产周转率固定资产周转率=营业收入/平均固定资产反映企业固定资产周转的快慢、变现能力和有效利用程度。固定资产周转率