财务报表及其分析

北京工业大学经管学院教授硕士生导师赵坤[e-mail]1财务报表及其分析2财务报表及其分析第一章大浪淘沙—企业兴衰与财务第二章解读数字魔方—理解财务报表第三章钓鱼的方法—财务分析第四章摆脱财务困境—现金为王第一章大浪淘沙—企业兴衰与财务3企业为“谁”而生•当今社会是一个经济社会，经济社会的最主要载体是企业，而一个企业发展的关键是管理。而管理企业的目的是——盈利4好生意有三个标准•拉姆·查兰：好的生意有三个标准•1.能否产生现金；•2.能否产生一个好的资产收益率；•3.能否持续增长。5如何达到赢利的目的？企业就是一个投资者赢利的载体，所以企业必须要创造价值。财务管理是创造价值的决策活动。如何更好地实现企业的赢利目标，是财务管理的最重要的核心点。67资金增值资金产品材料采购生产销售决策人财务活动企业经营的五大奥秘1.经营循环的安全2.经营循环的增值3.经营循环的顺畅4.经营循环的速度5.经营循环的变现•8现金资产现金（增值）一、企业活动与会计信息9企业活动10企业战略•业务范围•多角化程度•多角化类型•竞争定位•成本领先•差异化•关键致胜因素与风险企业活动•融资活动•投资活动•经营活动企业环境•政府有关法规•劳动力市场•资本市场•产品市场•供应商•客户•竞争对手•财务报告•会计系统企业的资金运动资金运动的结果什么是会计？•会计的定义：•会计是确认，计量和传递经济信息以使信息使用者能够作出合理判断和决策的过程。•财务会计：外部会计•管理会计：内部会计•财务会计工作：•确认（Recognition）•计量（Measurement）•记录（Recording）•报告（Reporting）11财务报告：•什么是财务报告？综合反映企业一定时期财务状况，经营结果以及现金流量情况的书面报告文件。主体为资产负债表，利润表，现金流量表三张基本报表。•为什么要提供财务报告？谁需要财务信息？提供什么信息？12财务信息的使用者：•企业管理者和员工13企业会计报表公司股东债权人监管部门会计师事务所供货商、客户财务报告的组成•资产负债表•利润表（损益表）•现金流量表•会计报表附注•财务情况说明书•独立审计报告14二、会计要素财务状况要素（资产负债表要素）资产、负债、所有者权益经营成果要素（利润表要素）收入、费用、利润1516资产是指企业所拥有或者控制的能以货币计量的经济资源，包括财产、债权和其他权利。会计等式会计恒等式（会计方程式）资产=负债+所有者权益17会计等式负债是指债权人对企业资产的索取权，是由企业过去的交易、事项所形成的现时经济义务。资产=负债+所有者权益18会计等式所有者权益是指企业所有者对企业净资产的所有权，其金额为资产减去负债后的余额。计价问题？资产=负债+所有者权益19与利润表相关的会计等式收入－费用＝利润收入：是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。费用：是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与所有者分配利润无关的经济利益的总流出。利润：是企业在一定期间的经营成果。第二章解读数字魔方——理解财务报表2021战略方针管控体制人（法人，经营者）财务报表知己＆知彼？-22-财务报表资产负债表利润表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•现金流入•现金流出-23-理解企业财务报表能够帮助我们•了解企业以前、现在和未来的发展状况•准确分析企业目前存在的困难•采取有效的措施，去解决企业所面临的难题•预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响一、资产负债表•1、揭示的信息特定时点上公司的财务状况的快照。•2、编制原理资产=负债+所有者权益•3、理解报表需注意的问题–资产是按历史成本计价，可能与市价相差较大–同样是流动资产，流动性要相差很多–可能存在许多未计入表中的资产与负债（即表外信息）24-25-资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资26资产负债表资产金额负债与股东权益金额流动资产货币资金应收帐款短期投资存货固定资产长期投资无形资产固定资产净值在建工程单位：年月日流动负债长期负债股东权益股本资本公积盈余公积未分配利润合计合计短期借款应付帐款资产负债表的实质与理解•1．资产的理解•能够带来未来现金流量的投入。•投入是资产的表现，带来未来现金流量是资产的目的。不能带来未来现金流量的投入为不良资产。•根据资产的变现性高低排列为五类：•流动资产•长期投资•固定资产•无形资产•其他资产27资产负债表：分析资产效率的关键•偿债能力：现金•资金占用：应收款•资金占用：存货•资金占用：长期资产28现金管理后台服务生产流程技术及规模资产负债表的实质与理解2．负债的理解企业承担的义务。世界上几乎所有企业都有借款。其原因：①可以减少股东对企业的投入，降低风险；②适量借款对企业有益，如借款费用可以在税前扣除，企业可获得纳税上的利益，可以增加股东盈利。须具备的以下前提，否则遭遇财务风险。企业的息税前利润率应大于借款利息率29资产负债表的实质与理解3．所有者权益公司制企业所有者权益的内容分为两个部分：原始出资、留存收益实收资本原始出资所有者权益资本公积留存收益盈余公积未分配利润30实收资本：实收资本注册资本（资本金）认清两个法律制度：A。实收资本制：注册多少，到位多少B。授权（折中）资本制：注册后，可以先到20%，后到80%,三年内全部到位。以2006年1月1日为界。31资本公积：主要包括：资本溢价、股本溢价资本溢价：“中途搭车”，含金量不同。①二者承担的创业风险不同②对“表外资产”的贡献程度不同③盈利能力不同④时间价值不同32•留存收益：是企业生产经营活动产生的资本增值，性质上与所有者的投入资本相同，归属于所有者，会计上称为留存收益，包括盈余公积和未分配利润。•盈余公积一般按照净利润的10%提取。33资产负债表的实质与理解•4．资产负债表实际上反映一个企业资金来源和资金占用状况。资金来源=资金占用•A.产权关系表•B.资产权益表•C.资产资本表•D.投资筹资表•资产负债表是一时点数字，静态报表。34资产负债表的实质与理解5．财务结构整体财务结构表明，资产总额、负债总额和所有者权益总额之间必须根据企业所处的发展环境、发展阶段、发展战略进行重点的搭配，保证三者之间“量”与“质”的协调。35二、利润表•1、揭示的信息–企业某一时期的经营成果，盈利或亏损形成过程的回放•2、编制原理–收入—费用=利润•3、理解报表需注意的问题–利润不等于现金流量–会计政策选择不同会引起利润不同–会计利润与经济利润不同3637本期（年）上（年）同期一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用、管理费用、财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“-”号）投资收益（损失以“-”号填列）二、营业利润（亏损以“-”号填列）加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润利润表利润表的实质与理解•4．利润表可以反映出以下四个问题：•①衡量经营成果•②评估经营风险•③衡量企业是否依法纳税•④考察企业获利能力的趋势38利润表：分析的关键要素•销售收入=价格×销售量•产品销售成本•毛利•营业费用•净利润39营销渠道生产流程产销效率经营效率关键业绩指标三、现金流量表为什么必须编制现金流量表？•企业持续经营的两个必备能力：赢利能力偿债能力40三、现金流量表•1、揭示的信息–企业某一时期的现金来龙去脉的追踪，说明企业支付能力的显示器。•2、编制原理–按收付实现制表现企业现金流动情况。–现金流入－现金流出=现金持有量变化–将现金流动情况分为•经营活动现金流•投资活动现金流•筹资活动现金流4142现金流量表结构项目金额一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入筹资活动现金流出筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额各类现金流入和流出43经营活动现金流入销售商品提供劳务投资活动现金流入收回投资取得利息、股利出售固定资产筹资活动现金流入发行股票取得权益性投资发行债券或取得借款经营活动现金流出购买商品和支付劳务销售及管理费用所得税投资活动现金流出构建固定资产并购支出长期股权或债权投资筹资活动现金流出偿还长期或短期借款分配股利和利润偿还借款利息现金44经营现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量输血造血流血现金流量表整体框架的阅读45现金流量表告诉我们什么？•本期现金从何而来？•本期现金用向何处？•企业处于哪个发展阶段？•企业的现金流量是否健康？•企业未来现金流量的趋势？•影响企业未来现金流量的主要方面？46现金流量表阅读的要点---经营活动•经营活动现金流量为“正”数时，通常说明：•①企业经营情况良好，销售带来现金流入越大，企业的经营越稳健。•②企业经营活动可持续、企业经营规模可扩大。•③及时回报投资者。47现金流量表阅读的要点---投资活动•投资活动主要目的：•①为企业的正常生产能力扩张奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；•②为企业对外扩张和多元化发展做权益性投资；•③利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资，以求获得投资收益。•投资活动产生的现金流量净额为“负”时数，一般是由于企业处在投入期的结果。•投资活动产生的现金流量净额为“正”时，一般是由于企业投资回收的现金大于投资支出，或由于企业出售长期资产所致。48现金流量表阅读的要点---筹资活动•经营活动和投资活动产生的现金余额或缺失可以通过筹资活动予以调节。•①如果经营、投资两项活动产生的现金流量为正数，企业可以用来偿还债务，给投资者分派现金红利。•②如果经营、投资两项活动产生的现金流量为负数，企业则需要筹集资金。4950现金流量方向分析诊断影响结果经营活动投资活动筹资活动+-+表明企业处于高速发展扩张期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营流量净额远不能满足所追加投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。但应注意分析投资项目的未来报酬率。--+有两种情况：①企业处于初创期阶段，企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。②企业处于衰退期阶段，靠借债维持日常生产经营活动，如度不过难关，再继续发展其前途非常危险。51现金流量方向分析诊断影响结果经营活动投资活动筹资活动++-表明企业进入成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，经营及投资进入良性循环，财务状况稳定安全，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。-+-表明企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。如果投资活动现金流量来源于投资收益还好，如果来源于投资的回收，则企业将面临破产。-++表明企业靠借债维持经济活动所需资金，财务状况可恶化，应分析投资活动现金流入增加是来源于投资收益还是投资收回。如是后者，企业面临非常严峻的形势。52••••现金流量方向分析诊断影响结果经营活动投资活动筹资活动---这种情况往往发生在盲目扩张后的企业，由于市场预测失误等原因，造成经济活动现金流出大于流入，投资效益低下造成亏损，使投入扩张的大量资金难以收回，到期债务不能偿还，财务状况异常危险。+++表明企业经营和投资收益良好，但仍在继续筹资，这时需要了解是否有良好的投资机会及效益，千万要警惕资金的浪费。+--表明企业经营状况良好，可在偿还前欠债务的同时进行投资，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。53项目2007年2008年2009年2