财务分析教程

创业计划书的财务部分云南民族大学管理学院杨蕊2008年4月12日第三届云南民族大学学生创业大赛目录第一部分、企业概论第二部分、什么是规范的创业计划书第三部分、创业大赛财务部分三个方面第四部分、项目的财务分析的五大组成部分第五部分、项目的风险分析第六部分、融资决策要解决的问题第一部分企业概论企业目标与财务目标——持续为其股东创造财富国家私人企业$$$组织机构企业“三角”定律投资者员工客户1.企业存在，投资者、客户、员工利益都要满足。2.主体：客户、员工主导：投资者（企业家）该企业简化的资产负债表单位：万元资产负债及所有者权益流动资产：货币资金50应收帐款100存货200长期投资100固定资产：物业200设备200无形资产150负债：流动负债300长期负债200所有者权益：实收资本：现金150固定资产200技术100管理50资产合计1000负债及所有者权益合计1000引例：创办高新技术企业销售收入2000万增值税340万税前利润500万成本费用1160万企业所得税170万税后利润330万留存盈余180万股利150万案例的分析：关于现代企业产权制度及产权理论公司法人产权经营权占用权控制权原始所有权处置权使用权公司法人产权经营权决策权控制权原始所有权监督权经理董事会监事会关于现代企业产权制度及产权理论创业的战略分析使命目标发展战略对内的管理型战略对外的交易型战略竞争战略各职能子战略R&D人力资源市场营销财务生产运作第二部分什么是规范的创业计划书？什么是规范的创业计划书？1.创业计划简介项目、团队的简介市场潜力的概述项目可行性综述2.创业项目的具体内容项目的详细内容完整的业务流程详细的技术背景管理团队的构成具体的实施方案未来的发展战略3.对市场潜力的描述市场需求分析营销方案具体的盈利点4.行业竞争状况行业发展态势同业竞争态势未来演变格局什么是规范的创业计划书？5.财务分析投资概算营业现金流分析流动资金项目残值相关分析报表6.融资规划融资需求融资方案投资回报退出机制7.风险分析敏感因素风险因素风险管理方案8.创业成功的基础(SWOT)市场潜力、人力资源、创业团队、技术等方面的（1）优势（Strengths）（2）劣势（Weakness）（3）机（Opportunities）（4）挑战（Threat）项目的核心竞争力是什么第三部分财务报表资金预算——现金流量分析收入预算——损益表项目的资产负债表经营活动中产生的现金流创业企业现金流的来源投资活动中产生的现金流筹资活动中产生的现金流1销售商品或提供劳务2税费返还及其它1购买商品接受劳务2支付工资及奖金等3支付税金及其它1取得投资收益2收回投资3处置资产及其它1购建固定资产无形资产2对外投资1吸收现金投资2取得借款1偿还借款2支付利息及股利当期现金流量净额营业收入-营业成本营业税金及附加期间费用资产减值损失+公允价值变动收益投资收益营业利润+营业外收入-营业外支出利润总额-所得税净利润每股收益：1、基本每股收益2、稀释每股收益损益表2019/9/2217资产负债及所有者权益流动资产货币资金短期投资应收账款存货长期资产长期投资土地（国外）厂房及设备减：折旧无形资产资产总额流动负债应付账款应付票据应付工资长期负债抵押借款应付债券所有者权益实收资本(股本)资本公积保留盈余负债及所有者权益总额资产负债表2019/9/2218损益表byowners经营现金流投资现金流融资现金流净现金流现金流量表现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表期初存量流量期末存量股东权益表股东投资及撤资净利润及其它收益股东权益变动净额收入费用净利润现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表报表之间的关系第四部分项目的财务分析的五大组成部分12345项目初始投资概算营业现金流量分析流动资金投资估算预计项目最终残值项目财务指标评价（一）项目的财务分析的五大组成部分1.项目初始投资概算①开办费用②固定资产投资③无形资产投资④其他不可预见费用2.营业现金流量分析①销售收入②销售成本③营业费用④管理费用⑤折旧费用⑥摊销费用⑦各项税率3.流动资金投资估算①货币资金、应收账款、预付帐款、存货②应付账款、预收账款③流动资金投资：①－②4.预计项目最终残值5.项目财务指标评价①净现值（NPV）②内部收益率（IRR）③投资回收期（IRP）④盈亏平衡分析⑤敏感性分析案例：ATM的运营项目的财务分析项目背景：–银行，特别是中、小银行都面临着经营网点较少的竞争劣势;–尽管经营网点不赚钱或赚钱少，但是对银行影响力的扩张发挥着关键作用;–投资ATM和自助服务终端是一种投资较少，而又能够快速扩张影响力的捷径;但是大规模自行投资、管理、维护ATM还是一笔不小的投资，大、中、小银行都为此感到财务压力–ATM运营业务应运而生！案例：ATM的合作运营项目的财务分析ATM合作运营业务：–ATM的运营商为银行提供ATM的设备投资、管理和维护业务;–ATM运营商租赁取得银行认可的经营场地；–银行向ATM运营商支付基本管理费用（基本收入）;–银行向ATM运营商提供交易资金，并和ATM运营商分享ATM交易收费（服务收入）;ATM合作运营业务的服务收入按持卡人跨行取款后发卡行向代理行支付的代理手续费的一定比例向合作银行收取。跨行取款的代理手续费标准由中国银联与各入网机构协商制定，并由中国人民银行最终批复，目前跨行取款的代理手续费标准为每笔3.0元。ATM合作运营的业务流程管理费、服务费提款存款付费结算供钞投资维护ATM合作运营的业务流程（1）ATM合作运营项目的初始投资以X运营商和Y银行合作，以初始投放100台穿墙式ATM合作运营项目为例–ATM设备投资：100台运营机，每台成本为7.1万元–经营场地的装修投资：每台ATM的运营环境为0.6万元–每100台的维护管理机构的初始投资：10万元；–上述设备、装修和机构投资的折旧和摊销期限均为8年，8年之后需要更新投资；–折旧方法为直线法；（2）ATM合作运营项目的营业现金流量收入情况–预计每台ATM每年发生跨行取款1.0－1.2万笔–每笔跨行取款手续费3元,其中ATM运营商可得2.1元;–运营商年末按照每台ATM向合作行收取每年5000元的基本管理费收入–合作行将在ATM上进行本行及其他广告投放，按照每年每台ATM向运营商支付0.25万元的广告费收入支出情况–每100台ATM的固定维护管理费用(含人工费用)为3000×10＝3万元/月–每台ATM发生一笔业务的运行成本为0.06元，每年业务量为3.0-3.5万笔（本行取款笔数＋跨行取款笔数）–每台穿墙式ATM的场地租赁费为每年1.2万元；（3）ATM合作运营项目的流动资金投资每100台ATM运营机需要维持2台ATM备份机，预防遇到短期无法修复的情况下更换使用；被替换的ATM经过一定时间后，一般均可在正常维护费用内得以修复而成为新的备份机项目结束后，备份机的投资可以收回！（4）ATM合作运营项目的残值残值–8年后，每台ATM的残值为1000元–ATM运营场所的装修无残值–管理维护机构投资无残值（5）总投资概算项目单位：万元1、固定资产投资7102、场地装修投资603、维护机构投资104、流动资金投资14.2合计794.25、第一年的场地租金120合计914.26、货币资金85.8总投资1000（6）筹资规划项目金额比例一、实收资本55055%（1）投资者A230（2）投资者B165（3）投资者C155（4）投资者最低回报率15%二、ATM抵押贷款45045%（1）贷款利率7.83%三、加权资本成本11.8%（7）税率营业税和附加税费率：5.5%企业所得税率：25％ATM贷款利率7.83%（8）财务分析结果项目数据净现值（NPV，万元）￥361.06内含报酬率（IRR，％）20.16%投资回收期(年）4销售净利润率27.29%总投资利润率7.09%净投资利润率12.90%（9）盈亏平衡分析和敏感性分析盈亏平衡分析1.收入分成的盈亏平衡点？2.跨行取款业务量的盈亏平衡点？敏感性分析–利率变化？–收入变化？–费用变化？（二）项目的融资规划1.融资需求初始资金需求①自有资金②资金缺口后续资金需求2.融资方案初始融资方案①权益融资方案②债务融资方案后续融资方案3.投资回报投资收益（股利政策）资本利得4.退出机制上市回购出售清算第五部分项目的风险分析风险分析宏观环境决定的风险行业环境决定的风险企业内部因素决定的风险1.国家经济发展风险2.政治与经济事件风险6.国外进出口政策5.税收风险4.WTO的风险3.进出口政策7.原材料供应风险9.替代品风险8.竞争风险10.营业风险13.财务风险12.技术风险11.产品策略风险风险投资的项目评价指标体系第六部分融资决策要解决的问题融多少资金？……………………融资规模从哪里来？………………………融资来源怎样来？…………………………融资方式不同融资方式所占比例？………融资结构代价是多少？……………………融资成本带来的风险怎样？………………融资风险融资环境要解决以上问题，先要明确融资战略融资原则融资结构融资规模融资风险融资方式资（金）本成本了解每种融资方式资产规模、结构投资计划融资战略杠杆利益融资原则资本成本1资本成本的作用2单项资本成本的计算债券成本（名义、税前、税后），优先股成本普通股成本，保留盈余成本3综合资本成本（加权平均的资本成本）4加权边际资本成本的确定njjjwkK1融资的要求通过商业计划书（7“C”）——讲述一个故事1.企业的个性（价值观、管理理念、历史、人员、组织）2.企业资本（用财务语言写出过去的业绩和资产）3.企业能量（今后的价值、前景、赚钱的能力）4.企业的抵押品（抵押品的名称、质量、时间）5.环境（所属行业环境、政治环境、经济环境）6.企业保障（经营风险、财务风险、保障措施）7.企业竞争（行业竞争对手分析）——融资也是一种营销技巧Relax轻松、准备Disturb刺激、引发Resolve决定、决心、受影响Ckosing销售、促销、完成祝您创业能找到一片“蓝海”！