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教学目的：运用比率分析解读公司财务状况、盈利能力情况。教学内容：1、偿债能力分析2、盈利能力分析3、营运能力分析分析方法◦比较可供偿债资产和债务的存量◦比较经营活动现金流量和偿债所需现金企业保持适当的偿债能力，具有重要意义◦对债权人而言，较强的偿债能力保证本息的及时、足额收回◦对股东而言，适当的偿债能力既能保持流动性又能提升盈利性流动比率：流动资产/流动负债◦反映每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障。◦在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。◦流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清◦实际上，有些经营性流动资金是生产运作必需的，不能全部偿债；有些经营性应付项目无需动用现金全部结清，因此该比率是粗略估计现金流量比率：经营活动现金流量净额流动负债表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。该比率用经营活动现金流量净额代替可偿债资产存量，克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题。实际上用以支付债务的通常是现金，而不是其他可偿债资产。资产负债率=债务总额/资产总额反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时对债权人利益的保护程度经验研究表明，资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。通常企业在破产拍卖时资产售价小于帐面价值的50%，而各类资产变现能力有显著区别。预警信号资产负债率50%以上在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。净资产收益率=净利润/所有者权益这一比率的意义在于：反映企业为全体股东资本赚取利润的能力。对股东而言，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩总资产净利率：净利润/年平均总资产这一比率的意义在于：反映企业全部资产的获利水平——经营获利与投资获利。净利润/销售收入这一比率的意义在于：表明每一元销售收入与其成本费用之间可以形成的净利润。营运能力是衡量企业资产管理效率的财务比率存货周转率，即：销售收入/存货表明一年中存货周转的次数1.存货周转率不是越快越好，过多会浪费资金，过少不能满足流转需要，一定条件下应保持一个最佳的存货水平。2.应关注构成存货的原材料、在产品、产成品和其他材料之间的比例关系。应收帐款周转率（次数）：销售收入/应收帐款表明一年中应收账款周转的次数1.公式中的应收账款可以包括“应收票据”在内。2．应收账款是由赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转快不一定反映收款业绩。3．如应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料。总资产周转率：销售收入/总资产这一比率的意义在于：反映企业资产的运用效率，亦即一年中总资产周转的次数。在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的营运能力指标分析举例100元100元150元50元利润购买销售100元100元140元购买销售购买140元196元利润销售96元