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格力电器营运资金策略第一组期中汇报1234背景知识营运资金基本理论营运资金管理目标营运资金管理策略1营运资金的概念⑴广义的营运资金，是指企业在生产经营活动中用于流动资产上的资金总额。⑵狭义的营运资金，也称为“净营运资金”。是指企业的流动资产与流动负债的差额。⑶从财务的角度看，营运资金是企业一定时期流动资产和流动负债的总和。1营运资金的特点周转灵活，变现时间短数额具有波动性表现形式多样来源广泛1营运资金的管理目标保持企业的偿债能力提高企业营运资金能力1营运资金的管理策略融资策略激进型稳健型配合型投资策略激进型稳健型折中型筹资策略激进型稳健型折中型可见，企业的营运资金持有政策本身并无定式，它取决于公司对风险厌恶的态度。从短期债权人的角度来看，营运资金越高，偿债越有保障，但是从长期债权人以及股东的角度来看，过高或过低的营运资金都不利于企业的长期业绩。12342公司构架2005年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球。2006年荣获“世界名牌”称号。2012年格力电器实现营业总收入1001.10亿元，成为中国首家超过千亿的家电上市公司。2014年，格力电器实现营业总收入1400.05亿元，净利润141.55亿元，纳税148.07亿元，连续13年位居中国家电行业纳税第一。2发展历程创业阶段发展阶段壮大阶段国际化阶段抓产品抓质量抓市场抓成本抓规模争创世界第一2核心科技一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业组建了一支拥有外国专家在内的5000多名专业人员的研发队伍,成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研究院3个基础性研究机构，拥有300多个国家实验室。在国内外累计拥有专利超过6000项，其中发明专利1300多项，是中国空调行业中拥有专利技术最多的企业，也是唯一不受制于外国技术的企业。2营销模式21世纪,格力“另类”营销再次领跑世界：稳健发展渠道建设,在全球开设了近10000家格力专卖店。创新的营销模式奠定了格力电器在行业内的领导地位，保证了格力不断跨越巅峰，从1995年开始产销量、市场占有率、销售额连续15年居于行业前列。科技创新是企业发展的源动力，营销创新则是企业立足市场、棋行天下的锐利武器。格力营销模式常变常新，经历了市场和时间的严峻考验，它正焕发出越来越强大的生命力。12343总资产周转率分析格力电器的总资产周转率在2014年和15年都略有下降，周转天数2014年和15年都略有上升，说明其总资产利用状况基本上变差。3固定资产周转率分析格力电器的固定资产周转率在2013年至2015年中，先上升，后下降。在2014年，格力公司固定资产周转率上升，说明固定资产利用率高，管理水平好。但是2015年出现下降情况，说明固定资产利用率降低，可能会影响企业的获利能力3应收账款周转率分析格力电器的应收账款周转率在这三年逐年升高，说明其应收账款回收变快，资金流动性变快。2存货周转率分析格力电器的存货周转率这三年递减，2014年周转水平比2013年略有下降，2014年周转天数减少较多，说明其存货周转状况变好。3应付账款周转率分析3营业周期和营运资金周转期分析3营运资金结构的分析营运资金，就是企业经营过程中用于日常运营周转的资金。从广义上讲，营运资金是指占用在全部流动资产上的资金，从狭义上讲，营运资金则是指流动资产与流动负债的差额部分。其特点：周转时间短变现能力强数量具有波动性来源具有多样性3营运资金结构的分析一般来讲，企业的流动资产通常占总资产的40%左右，即1倍的流动资产能配合1.5倍的长期资产来经营，但这只是一般状况。企业一定时期流动资产与产期资产的比例关系，会因企业所处的行业不同而不同。3流动负债与长期负债的比例结构分析合理安排流动资负债与长期负债的关系不仅能保持企业的财务杠杆价值，还会带来降低资金成本、降低财务风险等方面的利益。但流动负债是企业财务风险产生的主要根源之一。3流动资产各项目的结构分析3流动负债内部项目的结构分析3流动资产与流动负债的匹配关系依照传统的净营运资金理论，企业一定时期的流动资产规模应略大于企业当期流动负债的规模，这样不仅可以降低流动资产的持有成本，还可以使企业的短期财务风险保持在一个较为稳健的状况下。2013至2015年来格力电器流动资产均大于流动负债，说明流动资产的一部分资金需要由流动负债满足，另一部分资金由权益资本满足，所以，其资产负债表保持了稳定型结构，有利于保持企业的财务信誉，财务风险小，筹资能力强。12344营运资金现状分析从上述图表中不难发现，格力电器的营运资金整体呈现上升趋势。营运资金规模的上升,恰好验证了格力电器市场份额的扩大、营业收入的增长以及企业规模的不断扩大。因此从折线图的走势就可以粗略判断格力电器稳健的发展态势。4营运资金现状分析由上表可见货币资金逐年增长，说明其资金充足，有很强流动性，应收账款逐年增长，说明其业绩状况发展好，交易额增长，其他应收款所占比重较少，说明其应收款结构的稳妥性，存货又少至多再变少侧面反映其业务的扩大，我们可以猜测格力公司在有意减少库存。4营运资金现状分析流动负债逐年增长的趋势说明企业在努力筹集资金不断扩大企业规模，预收账款的增长可以理解为企业有了一些较为固定的顾客群体，存活跌价准备的增长可能是由于计提比率的改变，但更可能是由于企业存活的大幅增加。4营运资金现状分析流动负债结构合理，没有太大风险4盈利能力分析4盈利能力分析全部成本费用净利润各项利润率均逐年提高，成本利润率的增长速度快于费用利润率的增长速度，说明企业具有很强的盈利能力。4短期偿债能力分析该企业的流动比率远远低于经验认可的200%，可见其偿债能力是比较差的。一般经验认为，速动比率为100%说明企业有偿债能力，低于100%说明企业偿债能力越强，由表可知格力电器的偿债能力有待加强。4短期偿债能力分析格力电器营运资本大于0且总体呈上升趋势。营运资金规模扩大，说明格力电器市场份额上升，运营能力提高。说明该公司有能力用于偿还流动负债，债权人收回债权的安全性有一定保证。从折线图可以粗略的看出格力电器稳健的发展趋势。4长期偿债能力分析一般认为资产负债率50%比较合适，有利于风险和收益的平衡，格力电器的资产负债率大于50%却小于资不抵债的100%，可见其是风险喜好的，具有一定长期还债能力却也会令债权人有所担心4营运能力分析存货周转至2012年达到顶峰，说明其周转相对其他年份慢，也可能因为业务量扩大存活大量增加，2014和2015年存货周转期缩短，周转速度大幅提高，反应其销售能力增长。4营运能力分析应收账款逐年增长，一方面侧面反映业务量的增长，另一方面也有可能是信用政策的放宽，周转期基本保持在一个正常的稳定水平，可见其应收账款的收回是比较顺利的，没有突发坏账，这种稳定性对于未来预测经营业绩来说很有好处。4成长能力分析增长很不稳定，波动很大，企业可能正在面临激烈的市场竞争，前景不容乐观您的倾听是对我们汗水的最大回报！乔盈匡海涛乔林葛胜男任英哲朱炳昇张舜尧