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百大集团2004年度财务分析组员:金海峰汤明敏张徐威百大简介1989年创建百大集团前身杭州百货大楼1992年进行股份化改组，以其经营性净资产折为国家股3450万股,定向募集法人股2728万股、职工股1150万股1993年组建集团公司1994年公司股票在上海证券交易所挂牌上市,上市时总股份9828万股2004年底公司总资产9.32亿元，总股本2.69亿元公司主营百货零售业务,旗下拥有杭州百货大楼、杭州大酒店等七家分子公司截止2006年3月21日股东持股比率百货零售行业特点1.成本的庞大、效率的低下2.零售业的最大特点品种繁多，品种规格多样化，商品种类齐全3.目前零售业平均利润率普遍降低4.庞大的客户群财务分析赢利能力分析偿债能力分析营运能力分析净利收现率百大解百20042.7615.5020034.8919.1820027.6624.23净利收现率逐年下降还远低于同水平企业说明集团账面利润现金的保障能力不强,利润质量一般毛利率百大解百平均水平200412.73%13.89%15.38%200312.96%17.34%15.36%200215.29%16.89%15.49%销售净利润率百大解百平均水平20042.2%0.86%1.57%20031.91%0.5%1.42%20023.62%0.22%0.80%虽然集团的毛利率低于行业平均和同水平企业的同期水平，但是集团的销售净利润率远大于行业平均和同等企业在集团内零售业占绝对比重的情况下，说明与集团经营活动相关的成本、费用支出相对较少，内部管理和控制能力较好总资产报酬率百大解百平均水平20044.32%3.30%1.68%20034.37%3.70%1.36%20026.06%3.40%0.72%净资产收益率百大解百平均水平20043.83%2.27%4.37%20033.17%1.36%3.41%20026.23%0.55%1.69%集团利用全部经济资源的盈利能力和为所有者获取报酬水平都高于平均水平，但行业平均水平在逐年增加的同时集团的增长速度不明显说明集团的资产管理效益和财务管理水平都比较好，但没有随着时间的推移有所进步集团总体盈利能力强，目前相对于同行业资产的效益和财务管理水平高利润质量不高，管理没有随着社会的进步而进步是阻碍了企业的发展流动比率百大解百平均水平20042.070.50.8420031.920.520.8520021.940.470.83速动比率百大解百平均水平20042.010.400.5320031.880.420.5220021.860.280.54集团的流动比率和速动比率均远远大于平均水平和同水平企业，一方面说明企业的短期偿债能力很强，而却在不断的改善，另一方面也表现出企业流动资产积压太多没有被充分利用，损害了投资人的利益流动比率和速动比率的数值差别不大也从一个侧面说明了企业的存货占用的资金较少负债比率百大解百200425.47%47.62%200324.21%50.75%200223.35%51.81%在长期偿债能力方面虽每年的比率在升，但相对于同水平企业比率太低，有利于债权人的同时损害了广大股东的利益，经营者显的相当保守集团总体偿债能力很好,有利用增加负债而增加总资产的空间,从而增加投资增强集团的实力应收帐款周转率百大解百平均水平200450.8692.7416.48200347.5793.211.91200248.1885.111.07相对于平均水平集团的优势很明显，流动比率和速动比率也比较真实相对于同水平企业集团的指标还有很大的不足但增长速度快有很大的提升空间存货周转率百大解百200487.9224.48200384.9915.15200261.678.70集团存货周转率相对于同水平企业相当不错说明企业的销售能力强，管理存货的工作水平高总结评价优点企业管理和内部控制工作好，有效的控制了企业的期间费用，降低了运营成本资产的效益和财务管理水平高总资产报酬率高管理存货的工作水平高企业的偿债能力强销售能力强，存货的各项管理水平高缺点资本结构不合理负债所占比率太少现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动账面利润现金的保障能力不强经营者过于保守解决意见利用自身良好的管理和控制水平,增加负债扩大经营范围和经营能力，比如增加高利润高附加值的产品、涉足百货行业外的其他零售业加大对其他行业的投入用现金进行短期投资兼并其他零售业企业，提高集团在零售业的实力和影响力