财务管理之功能分析(ppt 31)

第十六章財務管理章節大綱簡介財務管理之功能企業之財務系統報表產生流程與會計恆等式財務報表財務報表分析企業槓桿作用之分析結論第十六章財務管理第十六章財務管理簡介財務管理結合了經濟學和會計學的理論，主要目的為協助企業釐訂策略，有效地運用公司可用的資金及獲得最有利的資金，以提供企業營運資源並增加收益。第十六章財務管理財務管理之功能利潤最大化透過財務決策方法，將短期或長期之利潤達到最大化。風險控制適度舉債有助於企業報酬提高，倘若財務管理無法將槓桿作用發揮得當，企業將很容易遭遇不利狀況並產生虧損。財務調度彈性與流動性財務人員必須掌握現金來源，使能如期支付到期款項，以維持企業的流動性與償債能力。第十六章財務管理企業之商業活動分類投資層面（investment）指企業本身長期性投資規劃與評估，包括購買廠房、設備，甚至投資一家新的公司等。營運層面（operations）係指企業實際投入生產製造或提供服務之活動，此時會有營業收入的資金流入和支付營業成本的資金流出，並產生營業利益（operationprofit）。融資層面（financing）為企業營運所需資金的來源，並將營運活動所產生的利潤做適當地處置，亦即分配給資金供應者，如資金供應者為銀行則需支付利息；若為股東則發放股利。第十六章財務管理報表產生流程與會計恆等式財務報表係以會計科目記錄企業所有發生的交易活動及其結果。會計恆等式：資產=負債+股東權益第十六章財務管理企業之財務系統圖16-1第十六章財務管理設立投資－資產與股東權益的概念資產（$10,000）=負債（$0）+股東權益（$10,000）圖16-2第十六章財務管理負債的概念資產（$13,000）=負債（$3,000）+股東權益（$10,000）圖16-3第十六章財務管理營運收入的概念資產（$13,300）=負債（$3,000）+股東權益（$10,300）圖16-4第十六章財務管理營運費用資產（$13,100）=負債（$3,000）+股東權益（$10,100）圖16-5第十六章財務管理財務報表資產負債表記錄一家企業在一定時間點上（通常為年底12月31日）的資產、負債、股東權益餘額及其相互之間的關係。損益表記錄企業在某一會計期間內(通常為一年)的經營成果，藉以衡量獲利情況。股東權益變動表描述某一期間股東權益的變動狀況，主要為盈餘與股利的變化。現金流量表指將一定期間內企業所有現金收入及支出納入，比較期初與期末資產負債表中現金及約當現金以外之所有科目。第十六章財務管理財務報表之關係企業以永續經營為目標，站在財務報表立場，企業會將每一期間的經營成果，由損益表中注入資產負債表的股東權益部分，週而復始。因此不論站在那一個時點都可以得知當日的資產、負債與股東權益之餘額與項目。下頁為財務報表的關聯圖：第十六章財務管理圖16-6第十六章財務管理財務報表分析--共同比比較法「共同比比較法」是以「垂直分析（verticalanalysis）」的概念計算，以全部總額或各分項總額作為100%，以得出每一分項內各科目對分項總額之比率，或對全部總額之比率。第十六章財務管理表16-5第十六章財務管理表16-6第十六章財務管理財務報表分析--變動金額與百分比法「變動金額與百分比法」是以「橫向分析（horizontalanalysis）」的方式計算，就不同年度之相同項目加以比較，以瞭解其增減變動情形及其變動趨勢。第十六章財務管理表16-7第十六章財務管理表16-8第十六章財務管理財務報表分析--比率分析法1/5「比率分析法（ratioanalysis）」用來衡量財務報表中二個以上具有意義相關科目來計算比率，據以判斷某種隱含的意義，但需依過去趨勢、既定標準或同業比率來比較。第十六章財務管理財務報表分析--比率分析法2/5負債占資產比率(DebtRatio)或負債比率長期資金占固定資產比率流動比率(CurrentRatio)速動比率(QuickRatio)%100資產總額負債總額%100固定資產淨額股東權益淨值)(長期負債%100流動負債流動資產%100流動負債預付費用存貨流動資產第十六章財務管理財務報表分析--比率分析法3/5應收款項週轉率存貨週轉率固定資產週轉率總資產週轉率(次)平均應收款項銷貨淨額(次)平均存貨銷貨成本%100平均固定資產銷貨淨額%100平均總資產銷貨淨額第十六章財務管理財務報表分析--比率分析法4/5資產報酬率股東權益報酬率純益率每股盈餘%100平均總資產稅後損益%100平均股東權益稅後損益%100銷貨淨額稅後損益權平均股數本期流通在外普通股加特別股股利本期稅後淨利第十六章財務管理財務報表分析--比率分析法5/5本益比現金流量比率現金流量允當比率現金再投資比率每股盈餘股票每股市價%100流動負債營業活動現金流量現金股利)存貨增加額最近五年度(資本支出現金流量最近五年度營業活動淨營運資金其他資產長期投資固定資產淨額現金股利營業活動淨現金流量第十六章財務管理企業槓桿作用之分析--營業槓桿作用1/2營業槓桿作用在財務上，營業槓桿係指營業收入變動而使得營業利益隨之產生變化的現象，營業利益變化程度愈高則營業槓桿愈高。第十六章財務管理企業槓桿作用之分析--營業槓桿作用2/2營業槓桿度（DOL）＝營業收入變動百分比營業利益變動百分比QQEBITEBITΔΔQQF-V)-Q(PV)-Q(PFVPQVPQ)()(第十六章財務管理企業槓桿作用之分--財務槓桿作用1/2財務槓桿作用財務槓桿係指公司經由舉債所產生的利息費用對獲利之影響，亦為負債對每股盈餘或權益報酬之敏感度。第十六章財務管理企業槓桿作用之分--財務槓桿作用2/2財務槓桿度（DFL）＝營業利益變動百分比每股盈餘變動百分比EBITEBITEPSEPSEBITEBITNtINTEBITNtEBIT/)1()(/)1(INT)(EBITEBITEBITΔEBITINT)(EBITΔEBITEBITΔEBITEPSΔEPS)利息費用(營業利益營業利益INT第十六章財務管理企業槓桿作用之分析--總槓桿1/2總槓桿在同時考慮營業槓桿和財務槓桿時，即為營業收入對每股盈餘之影響，也由經營面直接反映出投資者之風險程度，稱之為總槓桿（TotalLeverage）。第十六章財務管理企業槓桿作用之分析--總槓桿2/2總槓桿度（DTL）＝營業收入變動百分比每股盈餘變動百分比營業收入變動百分比營業利益變動百分比營業利益變動百分比每股盈餘變動百分比DOLDFL第十六章財務管理結論本章介紹財務管理的基礎概念，首先介紹企業的交易流程、會計報表的形成、進而介紹基本的四大財務報表及財務報表分析技巧、最後介紹財務槓桿原理。