财务报表综合分析培训

精品资料网一、财务比率体系（一）短期偿债能力1.流动比率=流动资产/流动负债*100%（营运资金比率）2.速动比率=速动资产/流动负债*100%（酸性测试比率）3.现金比=现金净流量/流动负债*100%精品资料网（二）长期偿债能力1.资产负债率=负债/资产*100%2.权益乘数=资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）某公司2001年末的资产总额1800万，股东权益为1200,则:权益乘数=1800/1200=1.5产权比率=负债/所有者权益4.已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用(利息保障倍数)精品资料网(三)赢利能力1.销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%2.销售净利率=净利润/销售收入*100%3.营业利润率=营业利润/主营业务收入*100%(四)资产管理效率•总资产周转率=销售收入/总资产平均余额总资产周转天数=360/总资产周转率流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=360/流动资产周转率3.存货周转率=销售成本/平均存货余额存货周转天数=360/存货周转率4.应收账款周转率=销售收入/平均应收账款应收账款周转天数=360/应收账款周转天数精品资料网(五)投资报酬率1.总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额*100%2.净资产收益率=净利润/净资产*100%3.股东权益报酬率=企业利润净额-优先股股利普通股股东权益*100%深康佳56%2.271.27精品资料网二、杜邦分析体系1.概述1910年，美国杜邦公司发明以股东投资报酬率为核心杜邦分析图股东权益报酬率权益乘数资产净利率资产周转率销售净利率净利润/所有者权益资产/所有者权益净利润/资产净利润/销售收入销售收入/资产注意问题净资产收益率（股东权益报酬率）是一个综合性极强的财务指标，也是杜帮财务分析体系的核心所在；销售净利率是反映企业利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低；影响资产周转率的因素除了销售收入外还有资产总额；权益乘数主要受资产负债率的影响。作用了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素以及存在的问题。5.举例销售营业利润率10%9．6%9%销售净利率6．27%7．2%6．81%应收账款周转天数353636存货周转次数2．52．592．11固定资产周转次数1．42．021．82总资产周转率1．141．111．07资产负债率58%50%61．3%、01年公司净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=7.2%*1.11*［1/(1-50%)］=7.2%*1.11*2=15.98%01年行业平均净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=6.27%*1.14*［1/(1-58%)］=6.27%*1.14*2.38=17.01%精品资料网分析:1)公司销售净利率高于同行业0.93%,主要由于销售毛利率高与同行业2%2)公司资产周转率低于同行业0.03次.主要因为应收账款周转天数高于同行业。3)公司权益乘数低于同行业，因为企业的资产负债率小于同行业销售营业利润率10%9．6%9%销售净利率6．27%7．2%6．81%应收账款周转天数353636存货周转次数2．52．592．11固定资产周转次数1．42．021．82总资产周转率1．141．111．07资产负债率58%50%61．3%、01年公司净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=7.2%*1.11*［1/(1-50%)］=7.2%*1.11*2=15.98%公司02年的净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=6.81%*1.07*2.58=18.80%精品资料网分析:1)公司02年度销售净利润低于01年,主要因为销售营业利润率高2)资产周转率下降,主要因为固定资产周转率和存货周转率下降3)权益乘数增加,最终导致企业净资产收益率02年比01更高.权益回报率表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期净利润274049907843-50241-95698-6068所有者权益2333431431392754375-129942-136047权益回报率0.120.160.2-11.48权益乘数表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期总资产73115203440326386236607127772114098所有者权益2333431431392754375-129942-136047权益乘数3.136.478.3154.08资产利润率表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期净利润274049907843-50241-95698-6068总资产73115203440326386236607127772114098资产利润率（%）3.752.452.4-21.23-74.9-5.32资产利润率=销售利润率×资产周转率3.1销售利润率表4销售回报率表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期净利润274049907843-50241-95698-6068销售收入13781434822570464433550213077632914销售回报率（%）1.991.431.11-14.97-73.18-18.44销售收入表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期销售收入13781434822570464433550213077632914比上年增长（%）152.68102.35-52.39-61.02-49.67净利润单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期毛利率%5.54.032.8-7.470.070.11比上年增长（%）-28.04-30.52-36710157净利润274049907843-50241-95698-6068比上年增长（%）80.1457.17-740.58-90.48资产周转表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期销售收入13781434822570464433550213077632914总资产73115203440326386236607127772114098资产回报率（%）188.49171.17215.89141.8102.3528.85总资产单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期总资产73115203440326386236607127772114098比上年增长（%）178.2560.43-27.5-46-10.7精品资料网年8.31%5.79%17.11%18.40%23年6.71%1.35%3.97%32.94%3年以上5.12%1.04%2.19%19.73%存货周转表单位：万元年份1995年1996年1997年1998年1999年2000年中期销售成本13007133420468493236056413077332950平均存货242924088185443740802696915946.5存货周转次数5.358.188.024.874.852.07存货周转天数6744457474174现金流量分析单位：万元1999年2000年中期现金流入小计14686040940现金流出小计13860540861净现金净量825579现金流入小计888162现金流出小计18421063净现金流量-954-901现金流入小计45591300现金流出小计301901798净现金流量-25631-498-18330-1320经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量现金及现金等价物净增加额