财务管理第8章财务报表分析

第8章财务报表分析8.1财务报表分析原理8.2财务比率分析8.3财务报表综合分析第一节财务报表分析原理•一、财务报告概述：•二、财务信息阅读：•三、财务报表分析的含义：•四、财务报表分析的目的：•五、财务报表分析的方法：•六、财务报表分析注意的问题：一、财务报告概述•财务报告包括财务报表、财务状况说明书和报表附注三部分。•（一）财务报表•财务报表是提供会计信息的载体，是会计信息经过系统的加工和处理的产物，企业必须按照企业会计准则，遵照一定的会计方法、会计处理程序并按规定的格式和内容定期编制。•包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。•二、财务报表附表及附注•1、财务报表附表：是对主表中某些重要项目做进一步说明的报表。•包括：资产负债表附表、利润表附表、现金流量表附表、所有者权益变动表附表。•2、财务报表附注：是为便于财务报表使用者理解财务报表的内容而对财务报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。一般应披露：企业的基本情况、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明、报表重要项目的说明、或有和承诺事项、资产负债表日后事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项。•3、财务状况说明书•是对一定会计期间内财务、成本情况进行分析总结的书面文字报告，是企业简要的财务分析报告。其主要内容有：企业的生产经营情况、利润实现和分配情况、资金增减和周转情况、对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。•返回二、财务信息阅读•（一）利润表与财务信息：P191表8-2•（二）资产负债表与财务信息：P193表8-4•（三）现金流量表与财务信息：•返回三、财务报表分析的含义•财务报表分析是指以企业财务报告等会计资料为基础和起点，运用一系列专门的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析、研究和评价。•返回四、财务报表分析的目的•企业财务报表的使用者是各类利益相关者群体，其财务报表分析的目的各不相同。•1.投资者：投资回报的大小和承担风险的高低。•2.债权人：企业资本结构的合理性以及偿债能力的强弱。•3.经营者：对企业的各个方面进行全方位的分析与评价。•4.政府：判断企业是否依法经营、依法纳税等。•5.企业员工：关心企业的经营状况、盈利能力、发展前景。•6.会计师事务所等中介机构：确定审计的重点、范围、方法等。•7.其他利益相关者：关心企业的信用状况。财务报表分析的目的•1、评价企业的偿债能力与财务风险；•2、评价企业的资产周转质量与管理水平；•3、评价企业的盈利能力和利润质量；•4、评价企业未来的可持续发展与增长方式。•返回五、财务报表分析的方法•（一）比较分析法•对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的方法。•（二）因素分析法•依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种财务分析方法。•P199连环替代法：例8-1。•返回六、财务报表分析注意的问题•（一）资料来源的局限性：•报表数据的时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性。•（二）财务分析方法的局限性：•（三）财务分析指标的局限性：•财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、评价标准不统一、计算口径不一致。•返回第二节财务比率分析•一、偿债能力比率•（一）短期偿债能力比率：•（二）长期偿债能力比率：•二、营运能力比率：•三、盈利能力比率•（一）商品经营获利能力比率：•（二）资产获利能力比率：•（三）投资者获利能力比率：•（四）上市公司盈利能力比率：•四、发展能力比率：（一）短期偿债能力比率：•短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力。•1.净营运资本＝流动资产--流动负债•一般而言，净营运资本越大，说明对流动负债的偿付能力越强。该指标要与企业前期和同行业水平比较才能说明其变化情况。•2.流动比率＝流动资产÷流动负债•一般而言，该比率越高，说明企业短期偿债能力越强，一般认为2：1比较适宜。但不同企业、同一企业的不同时期评价标准不同。•3.速动比率＝速动资产÷流动负债通常认为标准值为1。•4.现金比率＝现金类资产÷流动负债•=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债•5.现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债•6.到期债务本息偿付比率=经营现金流量÷本期到期债务本息•返回（二）长期偿债能力比率：•1.资产负债率＝负债总额÷资产总额•2.产权比率＝负债总额÷所有者权益•3.所有者权益比率=所有者权益÷资产总额•4.权益乘数＝资产总额÷所有者权益•=1÷（1—资产负债率）•5.已获利息倍数=EBIT÷I•6.偿债保障倍数=负债总额÷经营现金流量•返回二、营运能力比率：•1.应收账款周转率＝赊销收入净额÷应收账款平均余额•应收账款周转天数＝365÷应收账款周转率•2.存货周转率＝营业成本÷存货平均余额•存货周转天数＝365÷存货周转率•3.营业周期=应收账款周转期+存货周转期•4.流动资产周转率＝营业收入÷流动资产平均余额•流动资产周转天数＝365÷流动资产周转次数•5.固定资产周转率＝营业收入÷固定资产平均余额•固定资产周转天数＝365÷固定资产周转率•6.总资产周转率＝营业收入÷总资产平均余额•总资产周转天数＝365÷总资产周转率•返回（一）商品经营获利能力比率•1.营业毛利率=（营业毛利额÷营业收入）×100％•2.营业利润率＝（营业利润÷营业收入）×100％•3.营业净利率＝（净利润÷营业收入）×100％•返回（二）资产获利能力比率•1.总资产报酬率=（EBIT÷平均资产总额）×100％•2.资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100％•3.成本费用利润率=（利润总额÷成本费用总额）×100％•返回（三）投资者获利能力分析•净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100％•=营业净利率×总资产周转率×权益乘数•返回（四）上市公司盈利能力比率•1.每股收益：普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润。•（1）基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数•（2）稀释每股收益：以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。•2.每股现金流量=（经营活动现金净流量—优先股股利）÷发行在外的普通股加权平均股份数•3.市盈率＝每股市价/每股利润•4.每股股利＝普通股现金股利总额÷期末发行在外普通股股份数•5.股票获利率=每股股利/每股市价•6.股利支付率=每股股利/每股收益•7.留存盈利比率=（净利润—全部现金股利）÷净利润=1—股利支付率•8.每股净资产=年末普通股股东权益÷期末发行在外普通股股份数•9.市净率=每股市价/每股净资产•返回四、发展能力比率•1.营业收入增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额•2.总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额•3.净资产增长率=本年所有者权益增长额年初所有者权益•4.营业利润增长率=本年利润增长额÷上年营业利润总额•返回第三节财务报表综合分析•一、杜邦分析法：•二、综合评分法：6、杜邦分析法：•杜邦分析系统图•权益净利率资产利润率权益乘数1÷（1－资产负债率）销售净利率总资产周转率净利润÷销售收入销售收入÷资产总额杜邦分析法的局限性•1.计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配。•2.没有区分经营活动损益和金融活动损益。•3.没有区分有息负债与无息负债。改进的杜邦分析法•返回净财务杠杆利率）（净经营资产利润率净经营资产利润率净资产净负债净负债税后利息费用）净资产净负债（净经营资产税后经营利润净资产净负债净负债税后利息费用净资产净经营资产净经营资产税后经营利润净资产税后利息费用净资产税后经营利润净资产净利润净资产收益率--1--综合评分法•是指企业先选定若干重要财务比率，然后根据财务比率的不同重要程度计算相应的分数，从而对企业财务状况进行评价和分析的一种方法。其程序为：•1.选定评价企业财务状况的指标。•2.确定重要性系数。•3.规定最高评分值和最低评分值。•4.确定各项财务指标的标准值。•5.计算企业一定时期内各项财务指标的实际值。•6.计算确定各指标实际值与标准值的比率，即关系比率。•7.计算各项财务比率的得分并进行加总。