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外汇交易主讲：芦宇航期货交易定义：是指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活动。期货交易是相对于现货交易而言的，是从远期交易发展而来的。在期货交易中买卖双方支付一定数量的期货保证金，通过交易所买进或者卖出合约，以及在合约到期前通过对冲或者实物交割来完成交易的过程。期货交易是在本质上虚拟的货物交易，因为定立的合同是以将来某特定时间的标的物交易为内容的，也就是期货交易当时并没有完成货物所有权的转移，只是对将来货物所有权的转移进行了约定。南京工业职业技术学院外汇期货交易外汇交易的定义I.是指：买卖双方成交后，按规定到合同到期日，按约定的汇率进行交割的外汇交割方式，买卖双方在期货交易所公开喊价方式成交后，承诺在未来某一特定日期，以当前所约定的价格支付某种特定标准数量的外币。II.也即：买卖双方以约定的时间、价格和交割日期签订的一种合约。III.会计定义：期货外汇交易，是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用一种货币买卖一定数量的另一种货币。南京工业职业技术学院外汇期货交易与远期交易的比较外汇期货交易远期期货交易交易者资格限制保证金，无限制限制大，要求高交易保证金双方均需交纳日清日结，当日退、补盈亏要到合约到期日才能结清通常不需要交易方式交易所公开喊价场外交易、电话传真买卖方或为对手交易币种通常为本国货币无限制现货结算与差额结算不实施现货交割差额部分予以现货交割交割日全额现货交割流动性、公开公平性与信用风险（违约性）流动性强公开公平风险相对较小远低于外汇期货交易、不公开面临对方违约南京工业职业技术学院外汇期货交易的主要特点杠杆比率（外汇保证金交易）•外汇保证金交易，是指客户只需一笔现金存款或者初始保证金（用以维持客户所建立的每笔交易，通常为1%，不超过10%），便可控制一个比保证金大许多倍的头寸，客户便可以全天候的对所有可交易的货币进行交易，并能以极其优惠的点差在所有主要货币之间进行交叉汇率交易。•外汇保证金交易是一种利用“杠杆效应”而进行的外汇投资。基本上，你以按金形式买入（或者卖出）一种外币，并预期该外币会相对于另一种外币转强（或转弱），最终盈亏将视你就指定的外汇合约开仓或者及平仓时的差价而定。南京工业职业技术学院外汇交易情况表假设在一美元兑换135.00日元时买入日元实盘买卖保证金形式购入12500000日元需要US92592.59US1000.00若美元兑换日元美元汇率下降10点可以盈利US7407.41US7407.41盈利率8%740.7%若日元下跌1点亏损US680.83US680.83亏损率7.34%68%南京工业职业技术学院实盘买卖与保证金区别：相同点：盈利和亏损的金额不同点：投入资金、盈亏率因此，外汇保证金交易投资小、风险大、门槛低适合大众投资，更适合风险偏好投资者。南京工业职业技术学院交易方式灵活做多期货合约、做空期货合约，无论哪种，均有可能获利。南京工业职业技术学院外汇期权交易期权代表的是一种能选择权利，而这种权利可以进行买卖，期权的买方取得这项权利，卖方承担对应的义务。外汇期权定义：外汇期权也称货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定的期权费后，所获得的在未来一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。外汇期权的买方，通常根据市场情况来决定是否执行这项权利。南京工业职业技术学院个人外汇期权产品期权宝。该产品是中国银行外汇期权产品。是指客户根据自己对外汇汇率未来变动向的判断，向银行支付一定的期权费以买入相对应的面值、期限和执行价格的期权（看涨或者看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益，如果汇率变动对客户不利，则客户可以选者不执行期权，不过要损失期权费。南京工业职业技术学院例如：买入期权5万美元，当时期权费率1%，两个星期2011-12-1期权汇率1%买入：500美元（50000*1%=500，赚取期权费）2011-12-7期权汇率1.5%所得：250美元（50000*1.5%-500=750赚取期权费）2011-12-15美元兑日元1：120所得：2083.33美元，回报率317%（50000*（120-115）=25万250000/120=2083.33美元）2011-12-15美元兑日元1；100所得：-500美元（不选择交易，损失期权费）南京工业职业技术学院两得宝也称卖出期权，是指客户在外汇市场横盘整理的时候，在存入一笔存款的同时，根据自己的判断向银行卖出一份期权，客户除了可以收入定期存款利息收入之外，还可以得到一笔可观的期权费。期权到期时，银行有权根据汇率变动对银行是否有利，选择是否将客户的定期存款按原协定汇率折成相对应的挂钩货币。南京工业职业技术学院例如：协定汇率美元：日元1：118，客户存款10万元美元；客户判断美元一个月内将横盘整理或者小幅下跌，买入两得宝，期限一个月。2011-12-1签约日美元兑日元1：118存入：10万元美元，同时买入两得宝协议内容：银行在到期日有权按照1：118的汇率将客户的美元存款折成日元（相当于银行持有一个看涨美元，看跌日元的期权），客户除可以收的美元存款利息外，还可以得到一笔额外的期权费。2012-1-1到期日期权费率报价1.5%额外收入：期权费1500美元（10万元*15%=1500）美元兑日元1：110美元下跌，银行不会行使期权，客户的美元定期存款自行解冻。美元兑日元1：120美元上涨，银行将行使期权，按协定汇率1：118将客户存款兑成日元1180万日元，另外还会得到美元存款利息。南京工业职业技术学院关于我国个人外汇期权交易中国建设银行中国银行期权宝中国银行两宝得起点1万2万元5万元性质欧式期权，也即只有到期满才能够执行，其余时间，不可以执行。交易周期2周、一个月、3个月一个月、三个月南京工业职业技术学院办理程序自己•具有完全民事行为能力的自然人向银行•提交申请买入期权•挂钩货币、期权面值、期权到期日银行•签署预定协定汇率、缴纳期权费•有利时自动代售处，不利时根据客户要求，损失期权费其他•可选用货币、现钞和现汇均可、期权面值、标的汇价种类、期限南京工业职业技术学院个人外汇期权与外汇宝的区别和外汇宝相比，外汇期权所具有的杠杆效应可以将外汇投资的收益和风险同步放大。南京工业职业技术学院2004年9月20日，美元兑日元的即期汇率为1：110，小张持有美元100，预计美元在未来三月内下跌，日元上涨，预期汇率达到1：104，为获取收益，小张可以采取两种投资方法：外汇宝投资：买入1.1万元个人外汇期权投资：买入看跌美元、看涨日元的期权，协定价109，期权费1%，则可以买入期权费100美元的1万元美元。12月20日，汇率美元：日元为1：104，此时：外汇宝：100*（110-104）/104=5.77收益率：5.77%个人外汇期权：10000*（110-104）/104=480.77收益率：480.77%12月20日，汇率美元：日元为1：109.5，此时：100*（110-109.5）/109.5=0.4566收益率：0.4566%高于协定汇率，不执行损失期权费100美元南京工业职业技术学院三角套汇三角套汇：利用三个或三个以上不同地点外汇市场中三种或多种不同货币之间汇率的差异，赚取汇差的套汇交易公式（a/b）×（b/c）×（c/a)1买a卖c（a/b）×（b/c）×（c/a)1买c卖a（a/b）×（b/c）×（c/a)=1不存在套汇南京工业职业技术学院例：在纽约、香港和上海市场分别观察到以下汇率纽约市场：1美元=7.82港元香港市场：1港元=0.97人民币上海市场：1美元=6.75人民币由纽约市场和上海市场知：1港元=0.86人民币香港市场1：0.97，人民币被低估存在套汇空间可以在正常市场买入港元，在人民币被低估市场买入人民币，再在正常市场卖出人民币，获取差汇南京工业职业技术学院操作流程•上海市场•美元：人民币1：6.757.5854买入美元1.124收益率：12.4%，风险为07.82港元买入7.5854人民币南京工业职业技术学院需要注意的是，跨地套汇操作需要付出一定的套汇成本，只有但毛利率大于套汇成本时，套汇交易才有进行的必要，并且，套汇交易最终会使各市场汇价趋于一致。南京工业职业技术学院