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财务知识培训周敏财务管理部2019年9月24日星期二南京联鑫投资管理有限公司下属企业厂长经理—2—培训内容一、财务的基本概念和理念二、财务报表的有关知识—3—一、财务的基本概念和理念—4—1、营运资金2、货币的时间价值3、毛利4、期间费用5、财务杠杆6、如何达到盈利的目的7、经营循环及其五大奥秘8、财务管理的三大要件9、财务管理的经典要素一、财务的基本概念和理念—5—营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。一、财务的基本概念和理念1、营运资金—6—案例1某活动公司，刚成立半年就接了一个国内知名企业的百万大单。因为客户是知名企业，在付款方式上，他们接受了预付款30％，其余70％活动结束后2个月付清的苛刻条件。活动轰轰烈烈地开始了，该活动公司的财务也陷入了危机。一、财务的基本概念和理念因为活动的费用支出高达合同金额的70％，而客户才先付30％，这意味着有40％的费用要该活动公司提前垫付。而这40％就是40万，40万对于一个刚刚成立的小公司来讲，是多么大的一笔数字。幸亏几位公司股东及时把自己的房子抵押了，获得了贷款，解决了危机。—7—案例2根据戴尔公司1999年年报，其存货价值为2.73亿美元，仅为其销售额的1.5%。与此同时，应付账款却有23.79亿美元。戴尔公司成功地使原材料供应商在供应货物时提供商业信用。事实上，戴尔公司的存货投资为负值。这意味着营运资本管理的最大成功，即实现了所谓的“零营运资本”。一、财务的基本概念和理念—8—启示制造企业的流动资产主要是应收账款和存货，前者其实是在为客户“垫钱”，存货也在占用资金，这些资金都是有成本的。如何减少营运资金的投入原材料费用尽量延期支付产品帐款尽量先前收取大型生产设备或固定资产尽量租用不要接超过公司生产能力15％以上的大单（或者考虑把部分订单转包）一、财务的基本概念和理念—9—2、货币的时间价值货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。即：今天的一元钱比明天的一元钱值钱。货币是具有时间价值的，这是金融的两大基本原理之一。一、财务的基本概念和理念—10—案例你计划投资钢铁厂，面临的问题是：如果现在开发，马上可获利50万元，如果5年后开发，由于钢材价格上涨，可获利80万元，此人该选择什么时候投资呢？一、财务的基本概念和理念—11—有人主张在5年后投资，因为80万元明显大于50万。有人主张应将货币时间价值考虑进去，也就是说，如果现在投资获利50万，这50万又可以进行新的投资，当时社会平均获利率是15%，那么5年后50万可变成100万[50×（1+15%）×1.15×1.15×1.15×1.15=100万]，金额显然大于80万。这样在考虑了货币时间价值后，你赚的钱又多了，如果不考虑，你的钢铁厂投资虽然不至于失败，但肯定不是最科学的。一、财务的基本概念和理念答案—12—3、毛利产品售价与成本之间的差额被称为毛利，因此：毛利＝销售价格-成本。毛利率=毛利/销售收入*100%一、财务的基本概念和理念毛利是销售收入还没有扣除管理费用等期间费用的利润，反映了企业的基础盈利能力，也反映了企业控制成本的能力。—13—毛利的决定因素（1）毛利主要取决于行业毛利主要取决于行业，个别取决于企业内部的运作效率。不同的行业，就会带来不同的毛利率。比如说，传统制造型企业和高科技企业的毛利率就不同。传统制造型企业的毛利率很难达到50％～60％，行业的平均水平基本是20％～30％，而有些国家的企业，比如日本的制造企业的毛利率就更低。一、财务的基本概念和理念—14—毛利的决定因素（2）毛利率与竞争性相关当行业的生产者比较少，竞争度不大时，毛利率就高。比如，以前的小五金、小家电、服装拉链等的毛利率都比较高。而竞争使得企业的毛利率趋于平均化。例如，在个人需求量较少时，它的毛利率很高；需求越多，生产者越多，激烈的竞争就拉低了毛利率。因此，企业的毛利率与竞争有关。一、财务的基本概念和理念—15—毛利的决定因素（3）毛利率与企业经营方式相关比如，生产型的服装企业的毛利率与品牌型服装店、加盟店、专卖店等相比，毛利率较低。因为，品牌型服装店、加盟店、专卖店还要承担较高的营销成本。又如，保健品行业的毛利率非常高，达到85％以上。但该行业的净利润并不很高，原因在于这个行业需要投入大量的营销费用，特别是广告费很高。再如，女性用的，需要投入大量的消费者沟通成本。一、财务的基本概念和理念因此，产品不同，企业的经营方式、形态不同，毛利率也不同。毛利率的复杂程度就在于此。广东威尼斯公司生产的ＤＶＤ机由于市场竞争激烈导致毛利平平，但为了提高销售，却去开设专卖店。做大不成，反而导致业绩负增长，利润损失，企业陷入困境。所以，产品的成本结构应与销售的模式相匹配。—16—毛利的决定因素（4）毛利率和存货周转率相关一般情况下，毛利率高的企业，存货周转率也非常快。例如，A为一个古式家具店、B为一个快餐式便利超市。A店出售一套仿古家具可能需要几个月时间，而一套仿古家具的毛利率就高达100％，6个月库存才能周转一次。而便利超市的库存一定不超过七天，而毛利率却只有3％。由此，你可以看到存货周转率跟毛利率关联紧密。当然，如果你卖的货毛利率特别高，周转率又特别快，那我们真应该为你鼓掌，但这样的企业太少了。一般来说，企业存货周转率和毛利率有很大的必然关系，而毛利率跟企业内部经营管理中的生产和运营有很大关系，如果是贸易公司还和进货成本关系密切。一、财务的基本概念和理念—17—4、期间费用期间费用是指不能直接归属于某个特定产品成本的费用。期间费用包括直接从企业的当期产品销售收入中扣除的营业费用、管理费用和财务费用。费用率=费用/销售收入*100%一、财务的基本概念和理念费用率是企业各种费用与销售收入的比率，反映企业费用控制的能力。—18—5、财务杠杆财务杠杆可以用数学公式来表示：财务杠杆=资产/股东权益一、财务的基本概念和理念—19—举例说明以10％的资产回报率计算，100万元资产可以产生10万元的赢利。而如果用100万元的资本控制1000万元的资产（其中，900万元为负债），可以产生100万元的毛利润。这样，越多的资产就能够带来越大的利润。如果其中900万元负债的融资成本为5%，那么这100万元利润中要付出45万元（即900万×5%=45万）的融资成本，剩下的利润是55万元。如此，股东回报率分别是10%与55%的差别。一、财务的基本概念和理念这种用资本去控制更大的资产以获得更多的利润，在财务上被称为财务的杠杆作用力。—20—财务杠杆作用的正向效力在于企业可以获利更多，而其负面效应则预示着风险加大，特别是在企业进入高速发展阶段尤应注意。加大财务杠杆，可以提升股东回报率，但同时也增加了财务风险。财务管理要平衡好这二者的关系。一、财务的基本概念和理念—21—6、如何达到赢利的目的经营企业最主要的目的是为了赢利，为了追求利润最大化。那么，我们该如何做才能更好地实现这个目的呢？一、财务的基本概念和理念—22—6、如何达到赢利的目的在今天供大于求的市场态势下，有些企业为了生存不得不牺牲利益降价促销。无利润经营不但会降低客户忠诚度，更会使营销成本居高不下，造成企业现金流不畅。一、财务的基本概念和理念有经济学者提倡：“企业要从精细化的终端管理，逐步走向精益化的企业经营。”—23—6、如何达到赢利的目的事实上，要更好地实现企业持续赢利，最现实的途径是提高管理能力，特别是提高企业经营者的财务管理能力，进而提高企业各种资源的赢利能力。一、财务的基本概念和理念—24—7、企业的经营过程从总体上来说，企业的经营可以简单地概括为从资金到更多的资金的一个过程。即：现金——资产——现金（增值）一、财务的基本概念和理念企业要实现赢利，就必须先将现金转换为各种各样的资产，即先进行投资，再通过一个生产经营过程实现资本的增值，这样得到最后的结果，即实现赢利，得到更多的现金。—25—原材料存货成品存货在产品存货供应商工厂/办公室—固定资产现金债权人股东投资分红/回购贷款还款/利息应付人工及服务固定资产材料市场/客户应收现金销售赊销市场销售费用折旧企业的现金流转示意图一、财务的基本概念和理念—26—7、企业的经营过程我们要注意的是，这个最终回笼的现金一定要大于我们当初投入的现金。一、财务的基本概念和理念企业的利润并不等于企业回笼的现金。现金的实现要经过从现金至存货、应收账款，再回复至现金的及时转换。企业的销售策略采用欠款销售时，虽实现了利润，但现金会停留在应收账款中。所以，从投入现金到资金回笼，往往需要一个较长的时期。—27—7、经营的五大奥秘我们上面所说的这个过程，即从现金到资产再最后变成现金的过程，实际就是企业的一个经营循环，它对企业的持续经营和赢利实现非常重要。那么，我们如何看待这个循环？我们要达到哪些目的？这个循环是不是有什么要求？下面，我们就来了解一下这个循环的奥秘所在，也就是企业的顺利经营和良好发展的奥秘所在。一、财务的基本概念和理念—28—7、经营的五大奥秘（1）经营循环的安全（2）经营循环的增值（3）经营循环的顺畅（4）经营循环的速度（5）经营循环的变现一、财务的基本概念和理念—29—7、经营的五大奥秘（1）经营循环的安全我们都知道，在市场经济中，企业的经营风险无处不在。那么，我们所说的经营风险具体表现在哪里呢？一、财务的基本概念和理念它就表现在企业的经营循环断了，企业的日常经营过程有可能无法完成。—30—7、经营的五大奥秘那么，是在哪里断开了？是没有原材料，还是产成品卖不出去，抑或是应收账款、销售货款收不回来？只要其中的一个环节出问题，都会使经营循环过程被迫中断，无法实现从现金到资产再到现金的循环。另外还有一种情况，就是虽然产品从生产到销售都完成了，但是，最后销售回笼的现金却无法完全补偿你的支出。比如，你投入了100万元现金，用于购买生产资料、进行日常生产经营，但是因为各种因素，最后产品出售后只回收了80万元现金，损失了20万元现金。一、财务的基本概念和理念—31—7、经营的五大奥秘这就是循环的安全性问题。那么，这个安全性体现在哪些方面呢？首先，它体现为企业的经营循环能够顺利完成，就是说从现金到资产到现金这样的一个循环能够兜得回来；其次，还体现为这个循环的结果应该至少与投入资金等量。如果循环断掉，安全性没有了，那么不仅你的赢利目标达不到，甚至可能连本金和原始投资都收不回来。一、财务的基本概念和理念—32—7、经营的五大奥秘（2）经营循环的增值我们投资企业、经营企业的动力，就在于通过投资和经营能带来利润，即实现增值。如果我们投入了100元现金，最后只收回了100元，就表明我们的投资连资金的时间价值（利息）都没有收回，更没有产生增值。而没有增值，作为理性的经济人，就失去了投资的意愿和需求，最终我们无法将企业经营下去。一、财务的基本概念和理念—33—7、经营的五大奥秘因此，企业的增值涉及的要素不仅是本金部分，还有高于本金之上的增值部分。一、财务的基本概念和理念—34—7、经营的五大奥秘（3）经营循环的顺畅循环顺畅，实际就是要求企业的生产经营合理有序地进行，要求生产经营的整个循环在合理的时间内完成，要求不论是资金筹集、原材料供应，还是产品生产、产品销售、资金回笼，都要在规定时间内按质按量完成。一旦某个环节出现停滞，比如原材料供应不足、产成品滞销、应收账款回收困难等，都会影响循环的完成，影响企业经营的效果。一、财务的基本概念和理念—35—7、经营的五大奥秘在实际经营中，存在一种误区，认为生产经营链越长，企业的赢利点就越多，对企业赢利水平的提高就越有利。比如说，一个企业从事服装生产，它可能就想再介入服装的批发零售，或者介入上游原材料如布料的生产。一、财务的基本概念和理念—36—7、经营的五大奥秘但是，我们应该看到，虽然生产链越长，赢利点就越多，可是并不一定就能