【培训课件】财务学原理-财务学原理

财务学原理财务分析教学目标与要求通过本章学习，使学生对基本财务报表的内容、基本结构及作用有进一步的理解；尤其要了解如何利用财务报表中的资料来计算各种财务分析所需要的比率指标，掌握反映偿债能力、营运能力、盈利能力、现金能力的各种比率指标的含义、计算与分析。重点难点财务分析的基本步骤及资料依据，偿债能力、营运能力、盈利能力、现金能力的含义、计算与分析。第一节财务分析概述财务分析的发展过程及含义财务分析的目的财务分析的基本步骤财务分析的基本方法第一节财务分析概述一、财务分析的发展财务分析产生于美国，是美国工业大发展的产物。最早的财务分析是为银行服务的信用分析。到了20世纪20年代，随着资本市场的形成，财务分析从主要为银行的贷款业务服务扩展到为企业的投资人服务。公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，以改善内部管理服务。财务分析的含义财务分析是以财务报表及其他有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和发展趋势进行分析、研究和评价，从而说明原因、划分责任、提出建议和进行决策的一项非常重要的工作，是财务工作的重要的环节。二、财务分析的目的评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。不同报表使用者的具体目的各不相同。三、财务分析的基本步骤明确目的，制定计划；收集资料，掌握情况；对资料进行整理、分类；研究资料，进行分析；作出结论，提出分析报告。四、财务分析的基本方法1．比较分析法比较分析法是通过经济指标的对比来揭示经济指标间数量差异的一种最基本的分析方法，是其他分析方法的基础。比较法的种类如果按照比较的对象来划分，比较分析法可以分成趋势分析（也叫纵向分析）、横向分析和差异分析三种。如果按比较的内容分，比较分析法又可以具体划分为比较会计要素总量、比较结构百分比和比较财务比率三种。比较法的可比性原则比较分析法的运用，最重要的是遵循可比性的原则，相比较的指标在内容、时间、计算方法和计价标准等口径上要保持一致。2．趋势分析法趋势分析法，是将两期或者连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析法的种类（1）定基趋势分析以某一时期的数值为固定的基期数值而计算出来的动态比率。其计算公式为：定基趋势比率=×100%计算期金额固定基期金额（2）环比趋势分析以每一分析期的前期数慎为基期数值而计算出来的动态比率。其计算公式为：环比趋势比率=×100%计算期金额上期金额（3）平均趋势分析指计算连续数期某财务指标的平均趋势比率以反映该指标平均变动水平的方法。其计算公式为：平均趋势比率=×100%平均趋势比率=×100%期数最后一期金额基期金额期数各期环比趋势比率的乘积趋势分析法运用要点运用趋势分析法应该注意基期的选择要具有代表性、正常性和可比性，期数的选取也要有意义，并要削减偶然事件对财务数据的影响，当会计方法改变时注意要先调整再分析。3．比率分析法比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营成果的一种财务分析方法，也就是利用相对数的形式来对企业的财务状况与经营成果进行考察。比率分析的优越性运用相对数进行比较，排除了规模的影响，而且具有简单、明了、可比性强的特点，因此在实际的财务分析中被广泛运用。比率分析法的局限性比率分析法使用历史数据，对预测未来仅有参考价值，并非绝对合理可靠；由于不同企业使用的会计制度可能不同，在不同企业之间比较时必须考虑会计政策差异对可比性的影响。比率分析法的种类比率分析法包括结构比率分析和相关比率分析。一般来讲，相关比率分析是比率分析方法的典型，在财务分析中占有重要的地位，因此本章将着重介绍这一方法在财务分析中的应用。4．因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。常见的因素分析法有连环替代法和差异分析法两种。连环替代法连环替代法是因素分析法的基本形式，它根据分析的目标和财务指标的构成，将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值替代基准值，据以测定各因素对分析指标的影响。差异分析法差异分析法是连环替代法的一种简化形式，它是先计算出各因素的实际数和标准数的差额，然后仍按一定的替代程序直接计算出各因素脱离标准对分析对象的影响。第二节企业财务分析的资料来源财务分析资料的主要来源资产负债表利润表现金流量表一、财务分析资料的主要来源财务报表是财务分析资料的直接来源，进行财务分析的前提是正确理解财务报表。企业的财务报表用会计特有的语言描述了企业的基本财务状况、经营成果和现金流量情况。通过对资产负债表、利润表以及现金流量表的阅读，能对企业的财务能力作一个大概的判断，从而有利于后续财务分析工作的进行。二、资产负债表：企业财务结构的“快照”资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，它根据资产、负债和所有者权益（或股东权益）之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并且是对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。资产负债表是企业在报表编制日财务结构的“快照”，表明企业在资产负债表编制日所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，体现了基本的会计恒等式：资产=负债+所有者权益。三、利润表：企业一定时期财务成果的计量利润表是反映企业在一定期间生产经营成果的会计报表。利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以算出企业一定时期的净利润（或净亏损）。如果说资产负债表是企业财务结构的“快照”，那么企业的利润表就可以比喻成企业在这个期间内的一盘录像带，可以放映出企业在这一期间的生产经营成果。四、现金流量表：企业现金从何处来，往何处去现金流量表是反映一定会计期间现金收入和支出情况的动态会计报表。它为会计报表的使用者提供企业在一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于会计报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。无论是资产负债表还是利润表，都不能反映一个企业真实的现金流动状况，只有现金流量表才能反映企业真实的现金流量状况。从长远来看，只有经营活动产生的现金净流量才可以维持企业的可持续发展。第三节企业盈利能力描述及分析企业盈利能力分析的目的盈利能力分析的主要比率一、企业盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。企业的盈利能力对企业的所有利益关系人来说都是非常重要的，但不同使用者对盈利能力分析有不同的意义。二、盈利能力分析主要比率对企业盈利能力的分析主要是指对利润率的分析。利润总额的对比分析可以作为盈利能力总体分析与评价的补充。利润率指标可以从不同的角度来分析，主要包括销售净利率、资产净利率、净资产收益率、每股收益以及市盈率几个指标。⒈销售净利率销售净利率反映了企业最终的获利能力，表示企业每实现一元的销售收入可以得到多少的净利润，表明了销售收入的收益水平。其计算公式如下：%100销售收入净利润销售净利率[例1]根据表9-2的有关数据，计算珠江公司2004和2005年度的销售净利率如下：2004年度的销售净利率=×100%=12.99%2005年度的销售净利率=×100%=14.55%3970530576436895253498销售毛利率销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本后有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，其中毛利为销售收入与销售成本的差额，其计算公式为：%100销售收入销售成本销售收入销售毛利率[例2]根据表9－2的有关数据，计算珠江公司2004年与2005年的销售毛利率如下：2004年度的销售毛利率=×100%=10.93%2005年度的销售毛利率=×100%=12.86%3057642723393057642534982208882534982．资产净利率资产净利率反映企业拥有的全部经济资源的获利能力，表明企业资产的综合运用效果。资产净利率越高，表明企业整体资产的获利能力越好，企业的资产运用效果越好。%100平均资产总额净利润资产净利率[例3]根据表9-1与9-2及有关数据，企业2004年初资产总额为571144万元，计算珠江公司2004和2005年度资产净利率如下：2004年的资产净利率=×100%=7.03%2005年的资产净利率==×100%=6.31%39705(571144559053)236895(559053610903)2⒊净资产收益率净资产收益率反映企业所有者投入的资本获取利润的能力，具有较强的综合性。净资产收益率越高，表明企业所有者的投资盈利水平越好，企业的获利能力也相应越强。一般说来，企业的经营者、投资者与债权人都会对该指标给予充分的关注。%100平均净资产净利润净资产收益率[例4]根据表9-1与表9-2及有关数据，2004年初净资产为493218万元，那么珠江公司2004年与2005年的净资产收益率为：2004年的净资产收益率=×100%=7.79%2005年的净资产收益率=×100%=6.93%39705(493218525930)236895(525930538896)2⒋每股收益每股收益，也被称为每股盈余、每股利润，反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额，并对企业在资本市场上的股价走向产生重要影响。一般来说，每股收益越高，说明企业的盈利能力越强。每股收益=净收益-优先股股利发行在外的普通股加权平均数[例5]根据表9-1和表9-2及有关数据，珠江公司共有普通股79764.83万股，期间没有发生普通股增减变动，同时并未发行优先股，则2004年度与2005年度的每股收益如下：2004年度的每股收益==0.50元/股2005年度的每股收益==0.46元/股3970579764.833689579764.83⒌市盈率市盈率，也叫价格与收益比率，反映了普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可以用来判断企业股票与其他企业股票相比较时潜在的价值。其计算公式如下：每股收益普通股每股市价市盈率市盈率的内涵一般说来，市盈率越高，新投资者为谋取既定投资收益所花费的代价更大，而市盈率越低，说明企业股票价格的上升空间越大，对投资者的吸引力就越强。市盈率的局限性该比率是以某一时点的股票价格与某一时期的每股收益进行比较，两者在时间上的差异给投资分析带来影响；该指标不适宜用于不同行业的比较；市盈率的高低受公司会计政策的影响；市盈率的高低受市价变动的影响。[例6]根据表9-1与表9-2及有关数据，珠江公司在2004年和2005年年末普通股每股价格分别为5.45元和5.28元，则两个年末的市盈率计算如下：2004年的市盈率==10.9（倍）2005年的市盈率==11.48（倍）5.450.505.280.46第四节企业营运能力描述及分析企业营运能力分析的目的营运能力分析的主要比率一、企业营运能力分析的目的企业的营运能力主要指企业在资产管理方面的能力，以分析企业所拥有资产的周转速度为主。企业的资产在生产经营过程中运转得越快，就说明企业利用经济资源的效率越高，企业的营运能力就越好，体现一个企业整体资产管理的水平。企业的营运能力和企业的盈利能力、偿债能力、现金能力、发展能力都密切相关。企业营运能力分析的目的评价企业的资产运营效率；发现企业在资产运营当中存在的问题；可以作为企业盈利能力、偿债能力等能力分析的基础和补充；作为对今后工作的一种信息反