(5带答案)经济效果评价的基本方法

第五章经济效果评价的基本方法一、静态评价法二、动态评价法一、静态评价法静态评价——在评价技术方案的经济效益时，不考虑资金的时间因素。（一）投资回收期法（二）投资收益率法（三）差额投资回收期法（四）计算费用法（五）静态评价法的特点（一）投资回收期法投资回收期——也称返本期，是项目投产后，以每年取得的净收益（包括利润和折旧），将全部投资（固定投资、投资方调节税和流动资金）回收所需的时间，一般以年为计量单位。它反映初始投资得到补偿的速度。CI——现金流入CO——现金流出Pt——投资回收期0)(1tPttCOCI（一）投资回收期法Pt的计算有现金流量图时Pt=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量无现金流量图时Pt=投资总额/年净收益方案的取舍条件Pt=Pc（基准投资回收期），方案可取；PtPc（基准投资回收期），方案不可取。Pc的确定：与投资构成的比例、成本构成比例、技术进步的程度等因素有关。行业不同，标准也各异同。（一）投资回收期法例1：拟建某机械厂，预计每年获得的净收益及投资回收情况如表所示，试用投资回收期法判断其在经济上是否合理？设基准投资回收期Pc=7年。时期建设期生产期年份12345678910投资20001500年净收益500800100015001500150015002500累计净收益-2000-3500-3000-2200-12003001800330048007300解：Pt=（6-1+1200/1500）年=5.8年PtPc，所以方案在经济上合理，可以采纳。（一）投资回收期法投资回收期指标的优点：①概念清晰、简单易用；②该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小。投资回收期指标的缺点：①没有反映资金的时间价值；②由于它舍弃了回收期以后的收入与支出数据，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案作出正确判断。（二）投资收益率法投资收益率——也称投资效果系数，是工程项目投产后每年取得的净收益与总投资额之比。即：K——投资总额，K可以是全部投资额，也可以是投资者的权益投资额；NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是利润，可以是利润税金总额，也可以是年净现金流入等；R——投资收益率，根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具体形态。%100oKNBR（二）投资收益率法R投资收益率的含义——单位投资所能获得的年收益。方案的取舍条件：R=Rc（基准投资收益率），方案可取；Rc（基准投资收益率），方案不可取。投资收益率常见的具体形态有：全部投资收益率=（年利润+折旧与摊销+利息支出）/全部投资额权益投资收益率=（年利润+折旧与摊销）/权益投资额投资利税率=（年利润+税金）/全部投资额投资利润率=年利润/权益投资额（二）投资收益率法例2：拟建某所需总投资额为2000万元，预计投产后每年销售收入1000万元，年经营成本和销售税金为500元，试求该项目的投资收益率？解：R=(NB/K0)×100%=（1000-500）/2000=25%（三）差额投资回收期法差额投资回收期法——用在互斥方案之间的相对经济效益比较。是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本，来回收其差额投资所需的期限。02010102CCKKCKPOOa202101101202QCQCQKQKCKPOOa当比较的两方案产量Q不同时，当比较的两方案产量Q相同时，（三）差额投资回收期法取舍条件：PaPc时，选投资大的方案；PaPc时，选投资小的方案；例3：已知两建厂方案，方案甲投资为1500万元，年经营成本为400万元，年产量为1000件；方案乙投资为1000万元，年经营成本为360万元，年产量为800件。基准投资回收期Pc=6年。试选出最优方案。解：计算各方案单位产量费用：K02/Q2=1500/1000=1.5万元/件K01/Q1=1000/800=1.25万元/件C02/Q2=400/1000=0.4万元/件C01/Q1=360/800=0.45万元/件计算差额投资回收期：Pa=（1.5-1.25）/(0.45-0.4)=5年可见，PaPc，所以方案甲为优。（三）差额投资回收期法例4：已知4个相同产品产量的方案，其数据如表。若基准投资回收期为6年，试选出最优方案。方案1234投资（万元）24402030经营成本（万元）1171512解：首先按投资额大小从小到大排列：3，1，4，2然后按顺序由小到大来比较差额投资回收期：方案1与3：Pa=（24-20）/（15-11）=1年Pc（6年），所以选方案1。方案1与4：Pa=（30-24）/（12-11）=6年Pc（6年），所以选方案4。方案4与2：Pa=（40-30）/（12-7）=2年Pc（6年），所以选方案2。结论：方案2最优。（三）差额投资回收期法差额投资收益率%100OOaKCR差额投资回收期和差额投资收益率，只用于衡量方案的相对经济性，不能反映方案自身的经济效益。（四）计算费用法计算费用法——将一次性投资和经常的经营成本，统一成为一种性质相似的费用，称为“”计算费用“或折算费用。caPCCKKP0201010201010202CPKCPKcc0101CPKc0202CPKc),.......3,2,1(00njCPKZjcjj总总jZ由差额投资回收期法可知：方案1在基准投资回收期内的总计算费用。方案2在基准投资回收期内的总计算费用。——投资额与按基准投资回收期累计的经营成本之和，即总计算费用。1.总计算费用（四）计算费用法利用差额投资收益率法可得到：caRKKCCR0102020100KRCZc年年Z——将方案的经营成本与按基准投资收益率分摊投资额之和，称为年计算费用。2.年计算费用（四）计算费用法例5：为保证某种产品的产量达到某一水平，由个建厂方案：方案1是改建现有工厂：K01=2545万元，C01=760万元；方案2是建设新厂：K02=3340万元，C02=670万元；方案3是扩建现有工厂：K03=4360万元，C03=650万元。设3个方案的寿命周期相同，如所在部门的基准投资收益率Rc=10%，试用计算费用法选择最优方案。解：用公式Z年=C0+RcK0：Z年1=C01+RcK01=760+0.1×2545=1014.5万元Z年2=C02+RcK02=670+0.1×3340=1004万元Z年3=C03+RcK03=650+0.1×4360=1086万元因此，方案2最优。（五）静态评价法的特点优点：简便、直观缺点：①未考虑各方案经济寿命的差异。②未考虑各方案经济寿命内费用、收益变化的情况。③未考虑各方案经济寿命期末的残值。④未考虑资金的时间价值。静态评价法思考题：1.什么是静态评价?具体有哪些评价方法,各自有何特点?适用范围是什么?2.什么是计算费用?为什么要提出计算费用的概念?3.投资回收期与差额投资回收期有什么不同?4.为保证某种产品的产量达到计划标准,有三种基本建设投资方案:方案1是改建现有工厂,其一次性投资为2545万元,年经营成本760万元;方案2是建新厂,其一次性投资为3340万元,年经营成本670万元;方案3是扩建现有工厂,其一次性投资为4360万元,年经营成本650万元.若该企业要求的基准投资回收期为10年,试分别用差额投资回收期法和计算费用法进行选优.二、动态评价法动态评价——在评价技术方案的经济效益时，要考虑资金的时间因素。（一）现值法（二）未来值法（三）年值比较法（四）收益率法（五）动态评价法的特点(一)现值法现值——指以某一个特定的时间为计算基准点来计算的价值。在现值法中，这个基准点（或基准年）一般定在投资开始的投入年份。1.净现值法2.现值成本法3.净现值率法净现值法（NPV）——指技术方案在整个分析期内，不同时点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。nnnnnnnttpiLiiiCBKNPV)1()1(1)1()(净现值的计算方法（1）当项目在分析期内每年净现金流量均等时，项目的净现金流量：（2）当项目在分析期内每年净现金流量不等时，项目的净现金流量：nttntiFNPV0)1(1.净现值法判别准则：对单一项目方案而言，若NPV≥0，则项目应予接受；若NPV0，则项目应予拒绝。多方案比选时，净现值越大的方案相对越优(净现值最大准则)。【例】某设备投资项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性(i=10％)。年份项目01234~101投资支出205005002除投资以外的其他支出3004503．收人4507004净现金流量一20—500一100150250解：根据表中各年净现金流量和NPV计算公式，可知:NPV(i=10％)=-20-500(P，F，10％，1)-100(P／F，10％，2)+150(P／F，10％，3)+250(P／F，10％，t)=469．94由于NPV0，故项目在经济效果上是可以接受的。2.现值成本法现值成本法——把方案所耗成本（包括投资和成本）的一切耗费都换算为与其等值的现值。其计算方法与NPV法相同。【例】可供选择的空气压缩机1和2，均能满足相同的要求，其不同点如表。假定基准收益率为15%，试用现值成本法比较两方案的经济效益。项目方案1方案2投资30004000寿命6年9年残值5000年操作费200016003.净现值率法（NPVR）净现值率是项目净现值与项目投资总额现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。净现值率=净现值/投资额现值判别准则：对于单一项目而言，若NPVI≥0，则NPVI≥0(因为O)；若NPV0，则NPVI0。故用净现值指数评价单一项目经济效果时，判别准则与净现值相同。在多方案比选中采用净现值指标和净现值最大准则是合理的。【例】资金预算限额是60万元，有A-H共8个产品投资方案，各方案的净现值和净现值率如表所示。问在投资限额内应优先投资哪些产品方案。方案投资额净现值净现值率A2000001200000.60B120000540000.45C4000050000.13D90000225000.25E130000286000.22F360000648000.18G3000042000.14H150000570000.38顺序方案净现值投资额1A1200002000002F648003600003H570001500004B540001200005E286001300006D22500900007C5000400008G420030000顺序方案净现值率投资额1A0.62000002B0.451200003H0.381500004D0.25900005E0.221300006F0.183600007G0.14300008C0.1340000按净现值优先选A、F、C；按净现值率优先选A、B、H、D、C。比较总额，可知25800189800，故按净现值率选择比较有利。如果再把D、C用E取代，投资额不变，而净现值可以最大。因此，综合净现值与净现值率，选择A、B、H、E最好。（二）未来值法（NFV）未来值——把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流量，按基准收益率全部折算为未来值并求和，然后根据未来值之和的大小评价方案优劣。1.净未来值法2.未来值成本法【例】有两种可供选择的车床，均能满足相同的工作要求，资料如表，假定基准收益率为8%，用净未来值法决定其优劣。方案投资残值寿命年收入年支出车床A1000020005年50002200车床B15000010年70004300A方案：NFV=5000（F/A，8%，10）[phone]（F/P，8%，10）-（10000-2000）（F/P，8%，5）-2200（F/A，8%10）B方案：