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第9章短期融资第一节短期融资概述第二节短期融资方式第一节短期融资概述一、短期融资政策（一）配合型融资政策（二）激进型融资政策（三）保守型融资政策二、短期融资的利弊利：融资速度快、资金使用弹性强、融资成本低弊：风险高。第二节短期融资方式一、商业信用（一）应付账款：决策：如果同期借款利率低于折扣成本，则在折扣期内付款。反之，则放弃现金折扣。（二）应付票据（三）预收帐款折扣期）（信用期现金折扣率）（现金折扣率1放弃现金折扣的成本第二节短期融资方式【例2】A公司的一个供应商提供的信用条件为（2/10，n/30）。即A公司如果在10天内付款，可获得2%的现金折扣，如果在10天以后至30天内付款，则需支付全额货款。若A公司第30天才付货款，相当于使用了供应商一笔资金，那么使用这笔资金的成本是多少？第二节短期融资方式设全额付款额为100万元，如果第10天付款，只需付98万元[100×（1-2%）]，若第30天付款，相当于供应商为A公司提供可用30－10＝20天的短期资金98万元，但A公司第30天需要付款100万元，相当于归还实际用款98万元后，还需额外多付2万元，这2万元相当于A公司使用供应商提供98万元短期资金的利息。第二节短期融资方式该项融资中，利息2万元，实际可用资金98万元，使用时间20天，则使用这笔资金20天的资金成本率为：2/98=2.04%，如果换算成年资金成本率，则为（2/98）×360÷（30-10）=36.73%第二节短期融资方式二、应计费用（定额负债）含义：根据现行法令和结算制度形成的延期支付的款项。如：应付工资、应付利息、应付税金等筹资额的确定：应计费用筹资额=平均每天的发生额*支付间隔期/2第二节短期融资方式三、短期银行借款（一）分类（二）信用条件1、信贷限额2、周转信贷协定3、补偿性余额（三）担保品：应收账款、存货、（四）利息支付方式收款法、贴现法、等额偿还第二节短期融资方式某企业从银行取得借款200万元，期限一年，名义利率10%，求下列几种情况下的实际利率：（1）收款法付息；（2）贴现法付息；（3）银行规定补偿性余额为20%；（不考虑补偿性余额存款的利息）（4）同（3），并按贴现法付息；（5）银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2.5%第二节短期融资方式（1）实际利率=名义利率＝10%（2）实际利率＝或：实际利率（3）实际利率%11.111001020020010200100％％％％＝利息贷款金额利息%11.11100%101%10％%5.12100%201%10％第二节短期融资方式（4）实际利率（5）实际利率实际可使用借款额利息%28.14100202001020020010200％＝％％－－％＝％实际可使用资金利息支出－利息收入100%88.111002012005.22020010200％＝％）－（％％％－＝