09电大-财务管理试卷A

12008--2009学年（下）财务管理期末试卷（A）姓名学号班级成绩一、单项选择题（20分，每题1分）1、财务管理的基本环节是指（）A．筹资、投资与用资B．预测、决策、预算、控制与分析C．资产、负责与所有者权利D．筹资活动、投资活动、资金运营活动和分配活动2、对于股份有限公司来说，财务管理的目标应该是（）A．利润最大化B．每股收益最大化C．产值最大化D．股东财富最大化3、普通年金是指在一定期间内每期（）等额收付的系列款项。A．期初B．期末C．期中D．期内4、现代财务管理的最优目标是（）A．总资产最大化B．利润最大化C．资本利润率最大化D．企业价值最大化5、经营杠杆给企业带来的风险是指（）A．成本上升的风险B．利润下降的风险C．业务量变动导致息税前利润更大变动的风险D．业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险6、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）A．存在B．不存在C．增加D．减少7、企业全部资金中，股权资金占50%，负债资金占50%，则企业（）A．只存在经营风险B．只存在财务风险C．存在经营风险和财务风险D．经营风险和财务风险可以相互抵消8、每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）A．成本总额B．筹资总额C．资金结构D．息税前利润9、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）A．净现值率B．获利指数C．投资回收期D．内部收益率10、下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（）A．净现值B．获利指数C．内部收益率D．投资利润率11、某投资项目的净现值为8万元，则说明该投资项目的内含报酬率（）贴现率A．大于B．小于C．等于D．可能大于也可能小于12、如企业营业收入在各期较为稳定，变动不大时，可采用（）预测下年度营业收入A、本量利分析法B、加权平均法C、算术平均法D、判断分析法13、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）A．引起公司资产减少B．引起公司负债减少2C．引起股东权益内部结构变化D．引起股东权益与负债同时变化14、以下各项，能增加企业已获利息倍数的是（）A．成本下降增加利润B．宣布并发放股票股利C．所得税率升高D．用抵押债券购买厂房15、计算总资产报酬率指标时的利润指的是（）A．利润总额B．息税前利润C．税后利润D．息后税前利润16、不属于比率分析具体方法的是（）A．构成比率分析B．环比比率分析C．效率比率分析D．相关比率分析17、甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如果甲乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。A．大于B．小于C．等于D．无法确定18、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）A．单利B．复利C．年金D．普通年金19、下列投资中，风险最小的是（）A．购买政府债券B．购买企业债券C．购买股票D．投资开发项目20、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）A．越大B．越小C．二者无关D．无法判断二、多项选择题（10分，每题2分）1、下列各项指标中，可用于分析企业长期偿债能力的有（）A．产权比率B．流动比率C．资产负债率D．速动比率E．己获利息倍数2、影响资金时间价值大小的因素主要包括（）A．单利B．复利C．资金额D．利率E.期限3、复合杠杆系数（）A．指每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数B．等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积C．反映息税前利润随业务量变动的剧烈程度D．反映每股利润随息税前利润变动的剧烈程度E.DOL*DCL4、企业为了保证少数股东的绝对控制权，通常采取的筹资方式有（）A．银行借款B．发行债券C．发行股票D．发行优先股E.银行票据借A款5、在计算银行借款资金成本时，需要考虑的因素有（）A．借款利息B．借款金额C．所得税税率D．筹资费率E.利息率三、判断题（10分，每题1分）1.某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6%，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利3和为5955元。（）2、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付帐款。（）3、权益乘数的高低取决于企业资金结构，资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（）4、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也一定较高。（）5、净现值小于零，则获利指数也小于零。（）6、在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指净利润。（）7、一般而言，企业存货需要量同生产及销售的规模成正比，同存货周转一次所需天数成反比。（）8、在利用存货模式计算最佳现金持有量时，对缺货成本一般不考虑。（）9、根据“无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（）10、与其他收益分配政策相比，剩余政策能使公司在股利支付上具有较大的灵活性。（）四、简答题（10分，每题5分）1、请描绘杜邦指标分析体系，并说明其作用。2、简述财务活动内容及其关系五、计算分析题（共50分）1、某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税税率为30%。要求：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点；（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案作出择优决策。2、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万股，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万股，筹资费率为4%，预计第一年股利为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。(P/A8%5)=3.9927；(P/F8%5)=0.6806。要求：（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。3、某公司预测的年度赊销收入为5000万元，信用条件为（N／30），变动成本率为70%．资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定A、B两个信用条件方案。A方案：将信用条件放宽到（N／60），预计坏账损失率为4％，收账费用80万元，销售收入增长10％。B方案：将信用条件改为（2／10、1／20、N／60），按赊销额计算，估计约有70％的客户利用2％的现金折扣，10％的客户利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％，收账费用60万元，销售收入增长10％。要求确定该企业应选择何种信用条件方案。4、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。单位：万元4年数012345合计净现金流量-600300200200200100400复利现值系数10.89280.79710.71170.63550.5674—累计净现金流量折现的净现金流量要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留小数点两位）；（2）计算该项目的静态投资回收期；（3）计算该项目的净现值；（4）计算该项目的获利指数。5、资料：（1）某公司2007年12月31日的资产负债表如下（2）年末流动比率为2；产权比率为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年毛利（销售收入减去销售成本）为40000元。要求：计算表中ABCDEF值，并列式。资产金额(元)负债与所有者权益金额(元)货币资金应收帐款净额存货固定资产净额无形资产30005000（A）25000（B）应付帐款应交税金长期负债实收资本未分配利润（C）3000（D）（E）1250资产合计50000负债与所有者权益合计（F）5《财务管理》试卷(A)答案班级学号姓名成绩一、单选题（填入正确选项，每题1分，共20分)：1、B；2、D；3、B；4、D；5、C；6、B；7、B；8、C；9、C；10、D；11、A；12、C；13、C；14、A；15、B；16、B；17、B；18、B；19、A；20、B；二、多选题（填入正确选项，每题2分，共10分）：1、ACE；2、ABCDE；3、ABE；4、ABDE；5、CDE；三、判断题（对√；错×。每题1分，共10分）：1、×；2、√；3、√；4、×；5、×；6、√；7、×；8、√；9、√；10、×；四、简答题（共10分，每题5分）：1、见教材P269/顺11行至顺16行；2、见教材P3-4(作适当归纳)。五、计算题（按题目顺序作答）1、（1）计算每股利润无差别点(EBIT-72)(1-30%)/(100+50)=(EBIT-162)(1-30%)/100EBIT=342万元(2)预计EBIT400万元大于平衡点EBIT342万元，所以应负债筹资。2、（1）债券发行价格=1500×10%(P/A8%5)＋1500×(P/F8%5)=150×3.9927＋1500×0.6806=598.91＋1020.90=1619.81(2)债券成本=1500×10%(1-33%)/1619.81(1－1%)=100.5/1603.61=6.27%（3）优先股成本=12%/(1－2%)=12.24%（4）普通股成本=12%/(1－4%)＋4%=12.5%＋4%=16.5%（5）综合资金成本=37.5%×6.27%＋12.5%×12.24%＋50%×16.5%=2.35%＋1.53%＋8.25%=12.13%63、A方案信用成本前收益=5000(1＋10%)(1－70%)=1650万元信用成本：机会成本=5500/360×60×70%×10%=64.17万元坏帐损失=5500×4%=220万元收帐费用=80万元合计364.17万元信用成本后收益=1650－364.17=1285.83万元B方案现金折扣=5000(1＋10%)(2%×70%＋1%×10%)=5500(1.4%＋0.1%)=82.5万元信用成本前收益=5000(1＋10%)(1－70%)－82.5=1567.5万元信用成本：平均收帐天数=10×70%＋20×10%＋60×20%=7＋2＋12=21天机会成本=5500/360×21×70%×10%=22.46万元坏帐损失=5500×3%=165万元收帐费用=60万元合计247.46万元信用成本后收益=1567.5－247.46=1320.04万元综上计算分析，选择B方案能增加收益34.21万元。4、（1）填表年数012345合计净现金流量-600300200200200100400复利现值系数10.89280.79710.71170.63550.5674—累计净现金流量-600-300-100100300400400折现的净现金流量-600267.84159.42142.34127.156.74153.44（2）项目静态投资回收期=2＋(600－500)/200=2.5年（3）项目净现值=(267.84＋159.42＋142.34＋127.1＋56.74)－600=753.44－600=153.44万元（4）项目获利指数=753.44/600=1.265、(1)计算存货A40000=存货(15-10)存货=8000元(2)计算无形资产B无形资产=50000－（25000＋3000＋5000＋8000）=9000元(3)负债与所有者权益合计F=50000元(4)2=16000/流动负债流动负债=16000/2=8000元应付帐款C=8000－3000=5000元7(5)｛0.6=负债总额/所有者权益……………①｛负债总额＋所有者权益=50000…………②求得：负债总额=18750元长期负债D=18750－8000=10750元所有者权益=31250元实收资本E=31250－1250=30000元