15章16章宏观经济政策分析

2019/9/241第十五章宏观经济政策效果分析第一节政策简介第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节两种政策的混合使用进入下一章2019/9/242第一节财政政策和货币政策简介一、财政政策：•财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。•变动税收是指改变税率和税率结构；变动政府支出是指改变政府对商品与劳动的购买支出以及转移支付，或者也可以变动投资津贴。•1、经济萧条时，采用扩张性财政政策：•T↓或G↑→IS右移→Y↑、r↑•2、经济高涨时，采用紧缩性财政政策：•T↑或G↓→IS左移→Y↓、r↓二、货币政策•货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。•1、经济萧条时，采用扩张性货币政策：•M↑→LM右移→Y↑、r↓•2、经济高涨时，采用紧缩性货币政策：•M↓→LM左移→Y↓、r↑2019/9/243财政政策和货币政策的影响政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响财政政策（减少所得税）上升增加减少增加财政政策（增加政府开支）上升增加减少增加财政政策（投资津贴）上升增加增加增加货币政策（扩大货币供给）下降增加增加增加2019/9/2442019/9/245第二节财政政策效果一、LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响二、挤出效应三、IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响四、凯恩斯主义的极端情形2019/9/246LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响OYrLMr0Y0Y2Y1E3Er0、Y0相同，LM形状不变，IS曲线右移的水平距离EE3相同，但陡峭的IS曲线移动所带来的财政政策效果比平缓的IS曲线移动的效果要好。如图，Y0Y2＞Y0Y1。ISY3E1E2上章内容复习：IS曲线陡峭的原因2019/9/2471dreyydder1IS曲线陡峭的原因：β小，d小2019/9/248挤出效应（crowdingout）（一）挤出效应的含义：•挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。其作用途径：G↑→Y↑→L↑意味着r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“挤占”了私人支出。（二）影响挤出效应大小的因素•1、支出乘数KG：G↑、KG大→Y大幅度上升→利率大幅度提高→I大幅度下降→挤出效应大支出乘数主要决定于边际消费倾向，通常认为比较稳定。2019/9/249•2、货币需求对产出变动的敏感程度k：•G↑→Y↑→L1↑，如果k大→L1大幅度↑→利率大幅度↑→I大幅度下降→挤出效应大•K主要取决于支付习惯和制度，通常认为比较稳定。•3、货币需求对利率变动的敏感程度h：•G↑→Y↑→L1↑→L2↓，如果h小→r必须大幅度上升，才能满足L2下降的要求→挤出效应大•4、投资需求对利率变动的敏感程度d：•如果d大，r↑→I大幅度下降→挤出效应大5、总结：KG、k、d与挤出效应成正向变动；h与挤出效应成反向变动。2019/9/2410IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响1、LM陡峭（k大、h小），移动IS曲线，政策效果小（Y3Y4）2、LM平缓（k小、h大），移动IS曲线，政策效果大（Y1Y2）从图上可以看出，IS移动的距离是相同的，但Y1Y2＞Y3Y4。OrYLMIS1IS2IS3IS4Y1Y2Y3Y4凯恩斯主义的极端情形•在凯恩斯主义极端情况下，货币需求的利率系数h为无限大，而投资需求的利率d系数等于零。因此，政府支出的“挤出效应”为零，财政政策效果极大。•IS曲线陡峭至极——垂直•LM曲线平缓至极——水平•结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效2019/9/24112019/9/2412第三节货币政策效果一、一般原理•（一）LM形状不变，IS形状对货币政策效果的影响•（二）IS形状不变，LM形状对货币政策效果的影响二、极端情形：神化货币政策效果——古典主义•（一）条件1、IS平缓至极：——水平2、LM陡峭至极：——垂直•（二）结论1、财政政策完全无效：IS水平→d=∞→即使r不变，I也会大幅度减少→挤出效应大2、货币政策完全有效：LM垂直→h=0→L2=0→m全用于L1→Y大幅度变化ydder1hmhkyr2019/9/2413LM形状不变，IS形状对货币政策效果的影响1、IS陡峭：d小、β小，移动LM（货币政策），政策效果小（Y1Y2）。2、IS平缓：d大、β大，移动LM（货币政策），政策效果大（Y1Y3）。如右图，LM移动同样的距离，但是Y1Y2＜Y1Y3OrYLM0LM1IS0IS1Y1Y2Y3ydder12019/9/2414IS形状不变，LM形状对货币政策效果的影响1、LM陡峭（红线）：k大，h小，移动LM，政策效果大2、LM平缓（兰线）：k小，h大，移动LM，政策效果小初始状态相同（r0、Y0），LM右移距离相同（EE’），但Y0Y1＜Y0Y2OYrr0Y0Y1Y2EE’IShmhkyrE1E22019/9/2415第四节两种政策的混合使用•当经济萧条但又不太严重时，可采用第一种组合；•发生严重通货膨胀时，可采用第二种组合；•经济中出现通货膨胀又不太严重时，可用第三种组合；•经济严重萧条时可用第四种组合。政策组合产出变动利率变动扩张性财政政策与紧缩性货币政策不确定上升紧缩性财政政策与紧缩性货币政策下降不确定紧缩性财政政策与扩张性货币政策不确定下降扩张性财政政策与扩张性货币政策上升不确定2019/9/2416IS-LM模型的政策推论§在凯恩斯区域，财政政策有效，货币政策无效§在古典区域，财政政策无效，货币政策有效§在中间区域，财政政策和货币政策都有效,而且，如果IS曲线和LM曲线同时适当向右移动，可以使得收入增加，利率不变2019/9/2417第十六章宏观经济政策实践第一节概述第二节财政政策第三节货币政策第四节资本证券市场2019/9/2418第一节概述一、政策目标二、政策工具：达到目标的手段三、政策及理论的演变大致分为四个阶段2019/9/24191.经济政策：国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。2.四大目标：充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡四大目标的内在矛盾：充分就业有利于经济增长，却不利于物价稳定。充分就业、经济增长也往往伴随着国际收支的失衡。将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也无顺差。一、经济政策目标2019/9/2420政策工具（一）需求管理：管理总需求•1、源：20世纪30年代大萧条，AD不足•2、代表：凯恩斯•3、目标：治理失业和通货膨胀•4、工具：财政与货币政策（二）供给管理：管理总供给•1、源：20世纪70年代石油价格大幅度上升•2、工具：（1）收入政策：控制工资与物价（2）人力政策：改善劳动力市场状况（3）经济增长政策：促进经济增长（三）国际经济政策2019/9/2421宏观经济政策的四个阶段（一）20世纪30年代～二次大战前夕：试验时期•理论依据：《通论》•目标：摆脱危机•最成功的例子：罗斯福新政（newdeal）2019/9/2422（二）二次大战后～20世纪60年代末：新时期理论依据：凯恩斯主义，“官方经济学”目标：充分就业与经济繁荣工具：财政与货币政策案例：1944年英国《就业政策白皮书》/1946年美国《就业法》2019/9/2423（三）70年代初～1992年：第三阶段•理论依据：自由放任思想复兴，凯恩斯主义失宠•目标：四个•特征：经济政策自由化与多样化，如货币学派、供给学派并存•典型：里根经济学（四）1993年～2000年：克林顿经济学，第三条道路2019/9/2424第二节财政政策一、构成：•（一）财政支出政策•（二）财政收入政策二、财政政策的运用三、局限性2019/9/2425•（一）财政支出政策1、政府对商品和劳务的购买：G政府购买是指政府对商品和劳务的购买。如购买军需品、机关公用品、政府雇员报酬、公共项目工程所需的支出等都属于政府购买。2、转移支付：TR政府转移支付是指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。2019/9/2426•（二）财政收入政策1、财产税：对土地和土地上建筑物（不动产）征税,按固定比率从收入中征收。如房产税、城市房地产税、车船税等。2、所得税：包括个人所得税和企业所得税。个人所得税率采用累进税率，企业所得税采用比例税率。3、流转税：对流通中的商品和劳务征税。按固定比率从收入中征收。包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、关税等。2019/9/2427二、财政政策的运用（一）自动稳定器•工具自动发生作用，不需政府采取行动（二）斟酌使用的财政政策•1、经济萧条时期，采用松政策•2、经济繁荣时期，采用紧政策（1）增加税收；（2）减少政府支出（三）功能财政——周期平衡预算：（四）充分就业预算盈余——衡量财政政策类型的标准（五）弥补财政赤字的途径2019/9/2428松政策(1)减税（2）扩大政府支出ADDPI投资销售流转税消费个人所得税投资公司所得税ADDPIAD消费转移支付政府购买支出消费收入就业投资公共工程支出2019/9/2429自动稳定器1、自动变动的税收：个人与公司所得税•萧条→个人与公司收入下降→符合纳税标准的主体自动减少、税率自动下降→政府税收自动下降→消费↑、投资↑→AD↑2、政府转移支付：•萧条→失业人数↑→符合领取救济标准的人数↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑3、农产品价格维持制度萧条，农产品价格↓→政府收购→农场主收入↑→C、I↑繁荣，农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓避免经济过热2019/9/2430周期平衡预算1、功能财政：为了实现充分就业，扩张性财政政策可能导致财政赤字；为了抑制通货膨胀，紧缩性财政政策可能导致预算盈余。但对之要处之泰然，不应为了追求年度财政收支平衡而妨碍财政政策的正确制订和实行。2、周期平衡预算：“处之泰然”的资本繁荣，财政盈余萧条，财政赤字周期预算平衡2019/9/2431充分就业预算盈余1、含义：在潜在GDP（GDP*）基础上产生的BS，记为BS*2、公式：3、作用：•从BS*判断应实行什么政策：（BS*－BS）＞0→（GDP*－GDP）＞0→经济萧条，应实行扩张性政策。•从BS*判断已经实行了什么政策：BS*增加→t增加→实行的是紧缩性政策)*(***GDPGDPtBSBSTRGGDPtBSTRGGDPtBS2019/9/2432（五）弥补财政赤字的途径向中央银行借债发行公债，又可分为内债和外债。国家公债的分类：(1)短期公债；中期公债；长期公债。（2）实物券式；凭证式；记帐式。国债依存度，即当年国债收入与当年财政支出（含还本付息支出）之比。国际上公认的安全线为：国家财政债务依存度不超过20%.2019/9/2433三、局限性遇到以下因素，预期目标难以实现。（一）政治因素影响•大选、战争时期不能增税减支（二）时滞的影响（TimeLag)：使政策收到相反效果•1、认识时滞•2、行动时滞•3、影响时滞（三）利益集团阻挠：来自于挤出效应（四）居民预期•如果他预期持续萧条，则刺激消费的政策无效2019/9/2434第三节货币政策一、基础知识•（一）银行制度•（二）存款准备金制度•（三）货币创造乘数•（四）公开市场•（五）货币政策传导机制：货币供给是怎样影响总需求的？二、政策的运用•（一）总原则•（二）三大政策工具三、局限性四、我国2007年的财政政策与货币政策2019/9/2435银行制度1、中央银行•(1)发行的银行：垄断一国货币发行权•（2）银行的银行：同商业银行进行业务往来•（3）国家的银行：执行货币政策，