1章 财务管理概述

国家级教学团队东北财经大学财务管理专业系列教材财务管理基础乔世震王满主编东北财经大学出版社大连1章财务管理概述1.1财务与财务管理的概念1.2财务管理的目标与环节1.3财务管理的环境学习目标1.财务和财务管理的概念2.财务的本质3.财务管理的目标4.金融市场的基本问题引言思考：如果你要创立一家生产皮鞋的公司，那么你首先要明确以下四个基本的财务问题。第一，公司的目标是什么？第二，公司将要采取怎样的长期战略？第三，怎样筹措投资所需要的资金？第四，公司运营所需要的短期现金流量是多少？1.1财务与财务管理的概念1.1.1企业财务活动企业财务活动是经营实体涉及资金的活动，即开展生产经营活动所涉及的筹集、运用和分配资金的活动。1.1.1企业财务活动企业资金筹集（自有资金和借入资金）企业资金运用（固定资产、无形资产与流动资产等）企业资金分配（资金补偿与分配）1.1.1企业财务活动股权筹资负债筹资资金的投放资金的耗费资金的回收资金的分配补偿长期资产的损耗补偿流动资产的消耗国家税收及专项提留分配股利及扩充股权还本及付息图1—1企业资金循环图1.1.2企业财务关系在企业再生产过程的资金运动中，在周而复始的资金循环中，不同利益主体的利益与企业的生存与发展保持着密切的联系。财务关系是指一个组织（如企业）在组织财务活动中与有关方面所发生的经济利益关系。企业的财务关系因经济利益和责任的多样性而较为复杂，归纳起来主要有以下几个方面：1.1.2企业财务关系1）企业与所有者之间的财务关系企业所有者向企业投入主权资本，从而形成了履行义务，承担终极风险，享受投资收益分配的经济关系。企业所有者包括国家、法人和个人三种类型。由于企业所有者的出资不同（如普通股与优先股的区别等），相对应的不同所有者所享有的权利和承担的风险也不相同，由此形成的经济利益关系也不完全一致。1.1.2企业财务关系2）企业与债权人、债务人之间的财务关系企业之所以形成与债权人、债务人之间的联系，一方面是企业与其他单位在购销商品、提供劳务中所结成的资金结算关系，另一方面是企业在金融市场筹资所结成的资金借贷关系。企业与债权人、债务人之间的资金结算和资金借贷关系，是企业在持续经营的资金运动中所难以避免的，也是可以利用的，企业应当依法主张自己的权利并认真履行承诺。1.1.2企业财务关系3）企业与被投资单位之间的财务关系被投资单位是接受企业投资的经济实体，当企业采取直接投资或者购买股票的间接投资方式成为被投资单位的股东，企业就随之享有相应的权利并承担相应的风险。因此，企业与被投资单位之间的财务关系是股东与受资企业之间的权利义务关系。1.1.2企业财务关系4）企业与政府管理部门之间的财务关系企业与政府管理部门之间的财务关系是强制性的经济利益关系，体现在相关的法律中。企业必须向税务机关和其他部门依法纳税和缴纳法定费用。在建立和谐社会的过程中，政府相关部门也会积极为合法经营企业的生存发展提供政策扶持，企业应当充分利用政府提供的各项优惠政策。1.1.2企业财务关系5）企业与内部各级单位之间的财务关系企业与内部各级单位之间的财务关系表现为企业内部所形成的资金结算关系。在企业实行内部经济核算制和内部经营管理责任制的条件下，基本生产经营部门各级单位之间的产品转移和劳务提供需要结算（例如内部银行结算、厂币结算等），企业与各部门之间也会由于款项的划转而结算（例如企业与基建部门、工会部门之间的结算等）。在企业集团内，集团公司与集团所属公司之间也经常因为业务往来形成结算关系，为此，集团公司往往建立结算中心以处理此类业务。1.1.2企业财务关系6）企业与职工之间的财务关系职工是企业的劳动者，企业与职工之间的财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。针对职工这个庞大的员工群体，企业需要建立相应的规章制度和考核办法，根据不同职工所提供的劳动数量、质量和业绩，按期足额支付工资、奖金、津贴，依法交纳各项社会保险。1.1.3企业财务的本质企业财务是企业财务活动和财务关系的统一。企业财务活动描述了企业财务的形式特征，企业财务关系揭示了企业财务的本质。为什么说企业财务关系揭示了财务的本质？因为企业财务活动是在不同主体的利益驱动下而开展的。投资者的投资利润驱动，形成了股权资本；银行的经营利润（利息收入）驱动，形成了银行信用资金；商家的商业利润驱动，形成了商业信用资金；经营者和职工的工薪收入驱动以及激励驱动，形成了活劳动；政府维持公共利益的驱动，为企业合法经营打开绿灯。由此可见，只有不同主体的不同经济利益得到保证，企业财务活动才能顺利进行。1.1.4企业财务管理的特点与内容1）企业财务管理的定义企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是利用价值形式对企业再生产过程（经营过程）进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。1.1.4企业财务管理的特点与内容2）企业财务管理的特点（1）侧重价值管理的特点（2）综合性的特点（3）协调性的特点1.1.4企业财务管理的特点与内容3）企业财务管理的内容企业财务管理的内容体现在企业资金运动的全过程。包括：（1）筹资管理（2）投资管理（３）资金耗费管理（4）资金收回管理（５）资金分配管理1.1.4企业财务管理的特点与内容（1）筹资管理①筹资总额和筹资方式的选择；②筹资所引起的资本成本、企业价值的权衡；③筹资风险的预测和规避；④资本结构的预测和分析；⑤债务性资金的归还能力和方案分析；⑥筹资方案执行中的预算控制系统的建立和运行。1.1.4企业财务管理的特点与内容（2）投资管理①控制投资风险，选择投资项目（投资项目的可行性与不可行性研究）；②确定合理的实体投资资产结构（固定资产与流动资产的比例关系）；③结合资金周转速度对资产运行效率的管理；④确定证券投资的合理组合（不同风险种类的证券组合）；⑤投资方案执行中的监督控制体系的建立和运行。1.1.4企业财务管理的特点与内容（３）资金耗费管理即资金支出和成本费用的预算与日常控制等。1.1.4企业财务管理的特点与内容（4）资金收回管理即经营收入的预算与执行和应收账款的监控等。1.1.4企业财务管理的特点与内容（５）资金分配管理即履行偿债责任、兼顾资本保全增值和股利分配，并将资金分配纳入财务预算控制系统等。1.2财务管理的目标与环节1.2.1企业的组织形式与财务管理目标1）企业的组织形式企业组织形式主要分为业主制、合伙制和公司制。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标（１）业主制企业业主制企业是指某一自然人独自创办的个体独资企业，这种企业往往不具有企业法人资格。业主对企业具有绝对的控制权。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标业主制企业具有如下特点：①开办简便且费用低廉，受政府的法律约束较少。②所需资金主要是业主的个人储蓄和借款，不能以企业的名义到资本市场筹资。③业主拥有企业全部财产，业主对企业债务承担无限责任。④业主需要按照业主收入缴纳个人所得税。⑤业主制企业的经营寿命与业主的个人寿命相关联。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标（２）合伙制企业合伙制企业是指两个或两个以上的合伙人共同创办的企业。这种企业一般也不具有企业法人资格。合伙企业的合伙人按其对企业债务负有责任的程度，分为一般合伙人和有限责任合伙人两种（图1—2）。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标合伙制企业的合伙人一般合伙人有限责任合伙人承担企业主要管理责任；对企业债务承担无限责任和无限连带责任。可以承担企业管理责任，也可以不承担；对企业债务承担有限责任。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标合伙制企业具有如下特点：①开办简便且费用低廉，受政府的法律约束较少。②所需资金主要是合伙人储蓄和借款，不能以企业的名义到资本市场筹资。③一般合伙人对企业债务承担无限责任，如果一般合伙人中有一人在企业破产时无能力承担事先规定的责任，其他一般合伙人要代替承担责任。④如果企业有盈余，有限责任合伙人按预定的比例分红，一般合伙人按合约分配其余收益，每个合伙人按照各自的所得分别缴纳所得税。⑤合伙企业中某个合伙人退休或死亡，合伙企业即告解散。为了确保合伙企业的连续性，许多合伙企业预先订立合伙人继承契约。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标（3）公司制企业公司制企业是由若干投资人共同创办的企业。这是一种具有企业法人资格的高层次的现代企业组织形式。公司与个体或合伙制企业相比，其最大优点在于投资者承担有限责任，经营寿命无限、筹资渠道广泛以及股权容易转移。公司制企业主要分为两种组织形式：股份有限公司和有限责任公司。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标股份有限公司是全部注册资本由发行股票方式筹集资本的企业法人。其基本特点是：①公司的注册资本（股本）划分为金额相等的股份，每一股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。②公司经批准可以向社会发行股票，股票可以交易或转让。③公司股东人数没有最高限制，我国《公司法》规定，发起人至少为五人（国有企业改组为股份有限公司的发起人可以少于五人）。④同股同权，股东以所持有的股份享有权利。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标有限责任公司是由一个以上股东共同出资、每个股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任、公司以其全部资产对债务承担责任的企业法人。其基本特点是：①公司不发行股票，公司的注册资本不分为等额股份，公司向股东签发出资证明书。②公司股权的转让有严格限制。③公司限制股东人数，我国《公司法》规定，有限责任公司由一个以上50个以下股东共同出资设立。④股东以其出资比例享有权利，承担义务。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标1）企业财务管理目标企业是投资者出资建立的以获取投资收益为目的的经济实体。企业的财务管理目标往往围绕投资者的经济收益而确立。具有代表性的企业财务管理目标有以下三种提法：1.2.1企业的组织形式与财务管理目标（1）会计利润最大化会计利润最大化的理论解释：①利润是企业经营业绩的综合性指标；②利润代表着企业为社会创造的财富；③利润和利润率代表着企业的竞争优势。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标利润最大化的实际应用意义：①利润是通过统一模式的会计核算而获得的，有极强的说服力；②利润和利润率是吸引产权从低效向高效转移的动力；③利润和利润率在企业内部财务管理上具有广泛的用途；④利润是企业处理财务关系和履行社会责任的物质基础。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标利润最大化的实践障碍：①利润和利润率是一个会计期间指标，离开了特定的会计期间，就失去了比较意义；②利润和现金流量并不完全同步，有时良好的利润指标并不能说明企业的良好的财务状况；③片面追求利润和利润率可能导致经营者的短期行为和不良的盈余管理动机；④片面追求利润和利润率可能导致经营者不顾风险；⑤片面追求利润和利润率可能影响企业的可持续发展。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标改善追求会计利润实践障碍的经验：①将利润和利润率作为会计期间主要指标，而不是唯一的指标；②建立长效的企业内控监督机制，抑制经营者的短期行为；③建立企业内部的风险评价系统，抑制过高风险的产生；④建立企业内外的公司治理结构，形成可持续发展战略规划的落实机制。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标（2）股东财富最大化股东财富最大化的理论解释：①普通股股东是企业的终极产权所有者，提高股东收益是股东的唯一目的②股东财富的提升，是企业兼顾了企业其他利益相关者的利益之后的剩余收益的提升，既揭示了有效的财务活动，也协调了企业的财务关系③股东财富是股票市场价格的体现，既表达了企业经营活动的成效，也表达了企业资本运营的成效。1.2.1企业的组织形式与财务管理目标股东财富最大化的实际应用意义：①股东财富体现在股票的市场价值上，这是对股东财富的预期，有利于企业的发展。②股东财富与企业风险和市场风险联系极为密切，有助于企业开展风险管理和风险评价。1.2