1财务管理导论

《工程财务管理》通过课程内容学习旨在使学生掌握工程项目管理全过程资金价值链管理系统的基本原理、基本方法和资金营运的实际工作能力，为工程管理提供财务知识系统。11第一部分工程财务管理导论1本部分学习的目的及意义要有效的地进行财务管理活动，首先应理解和掌握工程财务管理的含义、特点等基本内容具有重要的意义。1重点难点工程财务管理的目标工程财务管理的内容及关系财务管理环境资金时间价值的计算、资金风险价值的计算1主要内容第一章工程财务管理总论第二章工程财务管理中的价值观1财务是在一定的整体目标下，关于资产的购置、投资、融资和管理的决策体系。会计是以货币为主要计量单位，采用专门方法，对单位经济活动进行完整、连续、系统地核算和监督，通过对交易或事项确认、计量、记录、报告，并提供有关单位财务状况、经营成果和现金流量等信息资料的一种经济管理活动。第一章工程财务管理总论§1.1财务管理的内涵一、财务管理对象财务管理主要是指资金活动的管理，其对象是资金及其流转以及形成的财务关系。1二、财务管理内容1、筹资管理2、投资管理3、资金耗费管理4、收益及股利分配管理1三、财务关系1、企业与投资者之间的财务关系-产权2、企业与债权人之间的财务关系-债权3、企业与政府之间的财务关系4、企业与被投资者之间的财务关系5、企业与债务人之间的财务关系6、企业内部各单位之间的财务关系7、企业与职工之间的财务关系1§1.2财务管理的目标一、企业财务管理的目标（总目标）1、利润最大化2、股东财富最大化3、企业价值最大化（现代观点）二、工程财务管理的目标（分目标）1、选择最佳的投资方案。2、以最低的成本筹集资金。3、合理安排资本结构。4、营运资本和利润分配管理。§1.3财务管理环境（理财环境）一、宏观经济环境1、经济周期2、通货膨胀3、政府经济政策二、法律与税收环境1、法律制度（1）必须遵循的各项法律（2）必须遵循的规定和条例（3）必须执行的各种规章、制度1专门的财务规则企业财务通则行业财务制度-工业、运输、邮电、流通、服务、金融、施工与房地产、农业、对外经济合作等企业内部财务制度12、税收环境（1）直接影响（2）间接影响1三、金融市场环境1、金融市场的分类金融市场是以资金交易为对象的市场。其主要分类为：（1）按营业的性质；外汇市场、资金市场和黄金市场。（2）按时间长短：货币市场和资本市场。货币市场是指资金的短期市场（一年以内），资本市场是指资金的长期市场（一年以上）。（3）按证券发行或交易过程：初级市场和二级市场。12、金融市场的基本组成金融市场由市场主体、客体和参加人组成。金融市场主体是指银行和非银行金融机构客体是指金融市场上的交易对象参加人是指客体的供给者与需求者1金融市场交易形式主要是资金供应者与资金需求者之间直接或间接的交易方式，主要体现为三种交易形式：(1)资金供应者与资金需求者之间进行直接交易(2)资金供应者与资金需求者之间通过投资银行进行间接交易(3)资金供应者与资金需求者之间通过其他金融机构进行间接交易1中国大陆现行金融机构体系是以中央银行为核心，政策性金融与商业性金融分离，以国有商业银行为主体，多种金融机构并存的金融机构体系。中央银行政策性银行商业银行非银行金融机构-保险公司、信托公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司1四、财务管理微观经济环境理财的微观经济环境是指影响企业财务管理的各项微观经济因素，主要包括企业所处的市场环境、采购环境、生产环境等。1§1.4财务管理的任务和职能一、财务管理的任务1、参与企业的筹资决策2、合理配置资金3、加强成本管理4、合理分配所得5、实施财务监督1二、财务管理职能1、财务分析、预测和财务计划2、财务决策3、财务控制和财务监督4、参与金融市场5、风险管理1第二章工程财务管理中的价值观§2.1资金时间价值一、资金时间价值的概念资金时间价值就是一定量的资金在不同时点上价值量的差额，是在货币资金经历一定时间的投资和再投资过程中产生的。111797年3月，拿破仑在访问卢森堡第一国立小学时，潇洒地把一束价值3金路易的玫瑰花送给该校的校长，并且说了这样一番话：“为了答谢贵校对我、尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈献上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我都将派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”后来，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡的承诺忘得一干二净。资金的时间价值案例－拿破仑的玫瑰11984年底，卢森堡人中有好事者旧事重提，向法国政府提出这“赠送玫瑰花”的诺言，并且要求索赔。他们要求法国政府：1、要么从1798年起，用3个路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利计息全部清偿；2、要么在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿破仑的声誉，但电脑算出来的数字让他们惊呆了：原本3路易的许诺，至今本息已高达1,375,596法郎。二、资金时间价值的计算○在资金时间价值计算中,经常需要用到以下符号：○P——本金，又称期初金额或现值；○F——本利和、终值；○i——利率、折现率；○n——期限。11、单利终值与现值的计算单利计息制度，是指每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期本金。即，“本生利，利不再生利”。图表2-1单利计息制度期数期初利息期末1PＰ·iP+Ｐ·i2P+Ｐ·iＰ·iP+2Ｐ·i3P+2Ｐ·iＰ·iP+3Ｐ·i…………nP+(n-1)Ｐ·IＰ·iP+nＰ·i1（1）单利利息的计算例1：某人持有一张带息票据，面额为20000元，票面利率5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。则该持有者到期可得利息为：Ⅰ=20000×90×(5%/360)=250（元）一般情况下，给定的利率为年利率，不足一年的要进行折算。为计算方便，一年按360天计算。1（2）单利终值的计算F=P+I=P+n·P·i=P(1+n·i)例2:某人持有一张带息票据，面额为20000元，票面利率5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）.则该持有者到期可获得的本利和为:F=20000+20000×5%×90/360=20250(元)1（3）单利现值的计算P=F/（1+n·i）在现实经济生活中，由于只在票据贴现计算贴现金额时采用，所以其公式有所不同，其公式为：P=F/（1－n·i）在上式中，F为票据到期值，F·n·I为贴现息，因为贴现息是根据到期值进行计算的，所以贴现额的计算公式与一般的单利终值和单利现值的计算公式有所不同。1例3:某企业持有一张面值为1000元，票面利率10%的6个月期票据，在过去4个月以后，向银行以12％的贴现率进行贴现。试计算银行支付给企业的金额.到期值＝1000×(1+10%×6／12)=1050（元）贴现息＝1050×12％×2／12=21（元）贴现金额＝1050-21=1029（元）12、复利的终值与现值所谓复利计息方式，是指以当期末本利和为计息基础计算下期利息，即利上加利。按照这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，俗称“利滚利”。1期数期初利息期末1PＰ·iP+Ｐ·i2P(1+i)Ｐ(1+i)·iP(1+i)23P(1+i)2Ｐ(1+i)2·iP(1+i)3…………nP(1+i)n-1P(1+i)n-1·iP(1+i)n复利终值计算Fn=P（1+i）n上式中，（1+i）n称为一元钱的复利终值，或复利终值系数，记作（F/P，i，n）。为计算方便，可编制“复利终值系数表”（见本书附表一）。该表第一行是利率i，第一列是计息期数n，相应的系数值（1+i）n即为其纵横交叉处。1如通过该表可查（F/P，6％，3）＝1.191。在时间价值为6％的情况下，现在的1元和三年后的1.191元在经济上是等效的。通过这个系数就可以将现值换算为终值。通过查“复利终值系数表”计算复利终值的计算公式则为：F=P（F/P，i，n）1例4：某人将20,000元存放于银行，年存款利率为6%，在复利计息方式下，三年后的本利和为多少？F=20,000×（F/P，6%，3）经查表得：（F/P，6%，3）=1.191F=20,000×1.191=23,820（元）复利现值计算复利现值是复利终值的逆运算，是未来一定时间的特定价值按复利计算的现在的价值。其计算公式为：P=F/（1+i）n=F（1+i）-n1上式中，（1+i）-n称为一元钱的现值，或复利现值系数，记作（P/F，i，n）。为计算方便，可编制“复利现值系数表”（见本书附表二）。该表第一行是利率i，第一列是计息期数n，相应的系数值(1+i)-n即为其纵横交叉处。如通过该表可查（P/F，12％，6）＝0.5066。在时间价值为12％的情况下，6年后的1元和现在的0.5066元在经济上是等效的。通过这个系数就可以将终值换算为现值。通过查“复利终值系数表”计算复利终值的计算公式则为：P=F（P/F，i，n）。13、年金的计算上面介绍的是单利和复利终值和现值的计算，都是针对一次性收付款项而言的。在实际工作中，还存在一定时期内多次收付的款项，即系列收付的款项。对系列收付款项的计算可以按一次收付款项的计算办法分别计算。但是，对于每期收付的等额的系列款项，也称为年金，则可按年金的计算方法计算。可见，年金的计算是复利计算的特殊情况。1年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。年金有两个基本特征：一是连续性；二是等额性。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。普通年金，是指从第一期起在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。它的基本特征是从第一期末起各期末都发生系列等额的款项，如计提折旧，支付保险费等。1（1）普通年金终值的计算由于年金是复利的特殊情况，所以可以用复利的计算方法推导年金的计算公式，年金终值是指一定时期内每期末等额收付款项的复利终值之和。1F=A+A（1+i）+A（1+i）2+---+A（1+i）n-2+A（1+i）n-1①①式中A为年金，F为普通年金终值。在①式两边同时乘以（1+i）得：（1+i）F=A（1+i）+A（1+i）2+A（1+i）3+---+A（1+i）n-1+A（1+i）n②用②式减①式整理得F.i=A（1+i）n-A1iAFin11上式中：称为“一元年金的终值”或“年金终值系数”，记作：（F/A,i,n）。为计算方便，编制了“年金终值系数表”(见本书附表三)。如查（F/A,10％,5）＝6.1051，表明按10％的复利率计算，连续5年每年末的1元钱5年后相当于6．1051元。通过查“年金终值系数表”计算普通年金终值的计算公式则为：F=A（F/A，i，n）。1iin11（2）年偿债基金的计算普通年金终值是已知年金求终值，若已知终值求年金，这时的年金即称为偿债基金。偿债基金，是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。年偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算，其计算公式为：111iniFA上式中的分式称作“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）。该系数可通过查“偿债基金系数表”获得，或通过年金终值系数的倒数推算出来。所以：A=F（A/F，i，n）或A=F÷（F/A,i,n）1（3）普通年金现值的计算普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。可用复利现值的计算方法来推导。年金现值的计算公式为：P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3---+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n①①式中A为年金，P为普通年金现值。在①式两边同时乘以（1+i）得：（1+i）P=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3---+A(1+i)-(n-1)②用②式减①式整理得P.i=A-A(1+i)-n1上式中称为“一元年金的现值”或“年金现值系