44财务比率

1财务比率2目录介绍流动性比率效率比率负债比率盈利能力比率现金流比率3介绍比率是两个量之间的数学关系，可以以下形式表现：百分比比率（大于、等于、小于）比例（分子/分母）4介绍财务比率分析利用比率和不同财务报表账户之间的关系作为基本的工具来比较公司的业务操作，财务和投资业绩。比率分析有助于评估公司在特定时间段财务及管理的优略势。比率分析最初是用于对比一个公司经过一段时间后（横向）的财务数据，这种分析有时叫做趋势分析。此比率也可以被用作跟同行业或不同行业的其它业务做比较（纵向）。5纵向分析和横向分析5与过去相比客户业务自身的改变横向2007200820093.8%4.2%4.3%纵向同行业业绩比较客户:4.3%行业:4.9%6比率分析类别流动型比率效率比率负债比率盈利能力比率目的衡量公司短期满足其现时义务的能力衡量公司的资产效率衡量公司偿还债务的能力衡量公司与资产及收入相关的盈利能力例子流动比率存货周转率债务与总资产的比率资产回报率7流动性比率流动比率速动比率营运资本与总资产比率流动资产流动负债速动资产流动负债净营运资本总资产8流动性比率此比率可以告诉你一个公司的“流动部分”（流动资产）是否可以覆盖短近期即将到期的负债作为一项规则，比较健全的流动比率最少是２，这就意味着每有１元的负债就相应会有２元的资产通常情况下，一个流动比率为２的公司偿还流动负债没有问题如过公司的流动比率小于１或低于警戒线，则应更密切地检查，因为此公司偿还短期负债可能会有问题。(检查应收账款和应付账款的实际构成及实际现金流）流动比率流动资产流动负债9例子:流动比率资产负债表日期:2008.12.1时间:10:00AM现金7,436预收账款0有价证券6,000应收账款(每月15号)20,000应付账款(每月15号)10,000存货44,770从银行借的钱(08年12月31日还)35,000流动资产78,206短期负债45,0001.74=78,20645,000流动资产覆盖短期负债；短期偿债能力看起来还可以10流动性比率这里只用了“即可兑现资产”，因为兑现存货需要时间此比率告诉你现金及预期现金是否能够覆盖短期负债针对不同行业，有不同的建议速动比率。服务行业如有1.5至2的速动比率，那么其偿还流动负债的能力是没有问题的(存货不多的情况下)生产及贸易行业的资产经常集中在存货上。1或少于1的速动比率并不罕见，但是你还是需要调查客户在存不能够被出售的情况下能够怎样偿还其流动负债速动比率速动资产流动负债11例子：速动比率资产负债表日期:2008.12.1时间:上午10:00现金7,436预收账款0有价证券6,000应收账款(每月15号)20,000应付账款(每月15号)10,000存货44,770从银行借的钱(08年12月31日还)35,000即可兑现资产短期负债总额45,0000.74=33,43645,000客户只有很少的现金。如果存货被损坏或卖不出去，他的偿债能力会受很大影响12流动性比率净营运资本是用流动资产减去流动负债营运资本=流动资产–流动负债此比率显示公司剩余的流动资产（除去流动负债后的）与总资产的比率营运资本在总资产中占比的增加通常是好现象，因为营运资本是用来“赚钱”的，代表了相对“流动”的资产营运资本与总资产比率净营运资本总资产13例子:运营资本比全部资产13资产负债表日期:2008.12.1时间:10:00AM现金436预收款0有价证券23,000应收账款(每月15号)10,000应付账款（每月15号）10,000存货44,770银行借款(2008年12月31号归还)35,000流动资产78,206短期负债总额45,000总资产454,450总负债+权益454,4500.073=33,206*454,450今年的营运资本占公司总资产的7%以上，这个数据需要与以前年份的数据做比较。*净营运资本l:78,206-45,00014效率比率应收账款周转率应付账款周转率存货周转率销售收入平均应收账款销货成本平均应付账款平均存货销货成本*30天15效率比率一般来说，高的应收账款周转率和短的应收账款回收期表明应收账款回收速度快应收账款周转率快也表明应收账款质量高（它们都被按时偿还）低的应收账款周转率可能表明：到期未付/或“坏”账有流动资金短缺的风险(意味着偿还我们贷款可能也会有风险!!)如果有很多不能收回的应收账款，企业的核心业务也有风险应收账款周转率销售收入平均应收账款16效率比率例子:一个公司这个月销售额为137,000元，这个公司的平均应收账款为63,350，这意味着销售额在应收账款周转两次左右时可回收。.2.16=137,00063,350应收款周转率净销售平均应收账款17效率比率应收账款收款期限:为了能让这个比率更容易理解，可以将它转化为应收账款收款期限。用这种方式显示，我们可以看到应收账款的平均变现期限是14天。13.8=30天2.16应收款周转率净销售平均应收账款18效率比率此比率显示在购买原材料/商品和为它们支付现金之间的平均时长。如果可以得到相关信息，可将此比率的结果与此公司供货商声称的付款期限做对比。如果比率比公司供货商提供的时间长很多，那就意味着这个公司流动资金有问题。这种情况可能会导致失去供货商或失去赊销期。应付账款周转率销货成本平均应付账款19效率比率例子:一个公司这个月的销货成本为215,628元平均应付账款金额为51,340这就意味着一个月支付销货成本的频率是四次左右4.2=215,62851,340应付账款周转率销货成本平均应付账款20效率比率例子:这个也可以用天数来显示。如果应付账款周转率为4.2用这种方式显示的话，我们可以看到客户平均在7天后支付他的账单7.14=30days4.20应付账款周转率销货成本平均应付账款21效率比率此比率显示一个公司销售掉其存货的平均耗时（以日计），暨为了支持现有的销售需要存货存留的时间。如果一个公司与同行业其它企业相比的存货周转率非常高，这表明销售有困难或管理很差（如存有太多市场不需要的存货）。过度的存货不但没有产能，而且套住了本来可以用作它途的资金。存货周转率平均存货销货成本*30天22效率比率22存货周转率与企业的生产和经营周期有关系。生产周期短的企业不需要/不可能有很大量的存货，因而存货周转速度会快。除此之外，每件存货的价值也会影响到存货周转率。对比鲜花店和钢琴店。23负债比率负债比率利息赚取倍数总负债总资产息税前利润利息24负债比率一个重要的指标，它告诉你一个企业在多大程度上依赖负债来为资产提供资金（不包括我们的贷款）一定的负债额可以反映企业吸引外部融资的能力取决于不同的生意类型及行业，拥有50%以上的负债比率就应特别注意发放给有70%以上的负债比率的生意的贷款被界定为高风险贷款（拒绝）此比率并不提供关于负债的类型及负债“平均寿命”（剩余期限）的信息！负债比率总负债总资产25负债比率:例子固定资产210,350长期负债450,000其它经营资产27,800长期负债总额450,000预付租金(08.12-09.04.)17,100总负债675,000预付管理费用(08.12-09.06)1700权益310,045总资产985,045负债及权益985,04525资产负债表日期:2008.12.1时间:早上10:00流动资产755,445短期负债总额225,00068.52%=675,000985,045大约68%的生意是来源于“借来的”资产;负债水平似乎很高！26负债比率EBIT:息税前利润(支付分红之前)。这个比率对比了营业利润和利息支付。我们可以了解公司覆盖其负债应支付利息的情况。一个公司应当始终能够用它的经营利润覆盖利息支出，也就是这个比率应当超过1。利息赚取倍数息税前利润利息27盈利能力比率毛利率资产回报率(ROA)权益回报率(ROE)销售额-销货成本销售额净利润总资产净利润权益28盈利能力比率衡量:一个公司将销货成本转换为销售额的效率。毛利率销售额-销货成本销售额29盈利能力比率:加权平均毛利率加权平均利润率考虑到了不同类货品在总销售种所占的比率。小生意人经常有很丰富的货品品种，不同货品在销售种所占的比率会有所不同。29加权平均毛利率=Σ(单件产品利润*此种产品销售占比)30加权平均利润率:例子对主营业务月平均毛利率的分析产品类型进价售价利润销售比率(%)毛利率%1皮夹57953835.540.002皮包16633016452.749.693皮带44591511.825.4230(40%*35.5%)+(49.69%*52.70%)+(25.42%*11.8%)=43.39%31盈利能力比率衡量:公司运用其资产产出净收入的效率。资产回报率(ROA)净利润总资产32盈利能力比率衡量公司所有者投入资金的回报率;权益回报率应当反映投资特定生意所涉及的风险，也就是这个比率应当比银行存款的利息率高。权益回报率(ROE)净利润权益33月还款比率对于分期贷款来说，月还款额度通常不能超过月可支配收入的约70%-80%3334总结财务比率分析的局限性:比率不能被当成衡量是公司财务状况的绝对标尺比率只是评估公司业绩的一种方法，必须正确地与其它方法相结合比率没有考虑到不同产业及会计方法之间的不同所以比率应当作为进一步分析的出发点，而不是分析的目的35谢谢！