4-第二章国际收支调节手段和理论

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2011-9-91111LOGOLOGOLOGOLOGO第二章第二章第二章第二章国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论2011-9-92222LOGOLOGOLOGOLOGO第二章第二章第二章第二章国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论�第一节国际收支调节手段�第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节�第三节国际收支调节理论2011-9-93333LOGOLOGOLOGOLOGO第一节国际收支调节手段�国际收支调节目的:国际收支调节目的:国际收支调节目的:国际收支调节目的:�追求国际收支平衡追求国际收支平衡追求国际收支平衡追求国际收支平衡�追求国际收支均衡追求国际收支均衡追求国际收支均衡追求国际收支均衡�有必要澄清两个概念:有必要澄清两个概念:有必要澄清两个概念:有必要澄清两个概念:内部均衡内部均衡内部均衡内部均衡:无通货膨胀;充分就业;合理增长:无通货膨胀;充分就业;合理增长:无通货膨胀;充分就业;合理增长:无通货膨胀;充分就业;合理增长外部均衡外部均衡外部均衡外部均衡:内部均衡下的国际收支平衡:内部均衡下的国际收支平衡:内部均衡下的国际收支平衡:内部均衡下的国际收支平衡2011-9-94444LOGOLOGOLOGOLOGO�1111、国际收支平衡:国际收支差额,即自主性交易差额为零。但是在统计上和概念上难以精确区分自主性和补偿性,只是一种思维方式,难以付诸实现。  �2222、国际收支均衡:国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡,即国内实现充分就业、物价稳定,国外实现国际收支平衡的状态。是一国达到福利最大化的综合政策目标。2011-9-95555LOGOLOGOLOGOLOGO一、为什么要进行国际收支调节?�国际收支不平衡是经常发生的。�巨额的、连续的国际收支逆差和顺差不利于经济稳定和发展。�因此,政府有必要采取措施减少不平衡的程度和方向,进行国际收支调节。2011-9-96666LOGOLOGOLOGOLOGO国际收支的均衡与失衡国际收支的均衡与失衡国际收支的均衡与失衡国际收支的均衡与失衡�国际收支均衡的概念�会计概念�经济概念�国际收支均衡的衡量�综合差额�局部差额2011-9-97777LOGOLOGOLOGOLOGO二、国际收支失衡原因二、国际收支失衡原因二、国际收支失衡原因二、国际收支失衡原因临时性因素世界政治发展线索图周期性因素国民收入因素货币性因素结构性因素国际资本流动2011-9-98888LOGOLOGOLOGOLOGO1111.经济周期性波动各国经济在经济增长过程中,由于经济制度、经济政各国经济在经济增长过程中,由于经济制度、经济政各国经济在经济增长过程中,由于经济制度、经济政各国经济在经济增长过程中,由于经济制度、经济政策等原因会引发周期性经济波动,经济周期的不同策等原因会引发周期性经济波动,经济周期的不同策等原因会引发周期性经济波动,经济周期的不同策等原因会引发周期性经济波动,经济周期的不同阶段对其国际收支具有不同的影响。阶段对其国际收支具有不同的影响。阶段对其国际收支具有不同的影响。阶段对其国际收支具有不同的影响。(1)(1)(1)(1)在经济繁荣阶段,由于生产的高涨,进出口会大在经济繁荣阶段,由于生产的高涨,进出口会大在经济繁荣阶段,由于生产的高涨,进出口会大在经济繁荣阶段,由于生产的高涨,进出口会大幅度增加,经常项目可能出现顺差幅度增加,经常项目可能出现顺差幅度增加,经常项目可能出现顺差幅度增加,经常项目可能出现顺差((((或逆差或逆差或逆差或逆差))));同;同;同;同时,资本流入会增加,而资本流出会减少,导致国时,资本流入会增加,而资本流出会减少,导致国时,资本流入会增加,而资本流出会减少,导致国时,资本流入会增加,而资本流出会减少,导致国际收支顺差。际收支顺差。际收支顺差。际收支顺差。(2)(2)(2)(2)在经济衰退、萧条阶段,由于生产的下降,净出在经济衰退、萧条阶段,由于生产的下降,净出在经济衰退、萧条阶段,由于生产的下降,净出在经济衰退、萧条阶段,由于生产的下降,净出口会大幅度减少,经常项目可能出现逆差口会大幅度减少,经常项目可能出现逆差口会大幅度减少,经常项目可能出现逆差口会大幅度减少,经常项目可能出现逆差((((或顺或顺或顺或顺差差差差)))),同时资本流出会增加,而资本流入会减少,,同时资本流出会增加,而资本流入会减少,,同时资本流出会增加,而资本流入会减少,,同时资本流出会增加,而资本流入会减少,从而会出现国际收支逆差。从而会出现国际收支逆差。从而会出现国际收支逆差。从而会出现国际收支逆差。2011-9-99999LOGOLOGOLOGOLOGO国际收支周期性不平衡GDP时间复苏与繁荣:经济增长国际收支改善收入增加货币升值通货膨胀效应:利率提高抑制投资衰退与萧条:经济衰退收入下降国际收支恶化货币贬值利率下调效应:低利率促进投资2011-9-910101010LOGOLOGOLOGOLOGO2222.经济结构制约这是由于国内经济、产业结构无法跟上世界市场的变这是由于国内经济、产业结构无法跟上世界市场的变这是由于国内经济、产业结构无法跟上世界市场的变这是由于国内经济、产业结构无法跟上世界市场的变化而导致的国际收支失衡。化而导致的国际收支失衡。化而导致的国际收支失衡。化而导致的国际收支失衡。�各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率等经济条件的差异,形成各自的经济布局和产产率等经济条件的差异,形成各自的经济布局和产产率等经济条件的差异,形成各自的经济布局和产产率等经济条件的差异,形成各自的经济布局和产业结构,从而形成各自的业结构,从而形成各自的业结构,从而形成各自的业结构,从而形成各自的进出口商品结构进出口商品结构进出口商品结构进出口商品结构,并使国,并使国,并使国,并使国际收支达到相对平衡,同时通过国际贸易形成国际际收支达到相对平衡,同时通过国际贸易形成国际际收支达到相对平衡,同时通过国际贸易形成国际际收支达到相对平衡,同时通过国际贸易形成国际经济结构。经济结构。经济结构。经济结构。�当国际分工格局或当国际分工格局或当国际分工格局或当国际分工格局或国际需求结构国际需求结构国际需求结构国际需求结构等国际经济结构发等国际经济结构发等国际经济结构发等国际经济结构发生变化时,一国如不能及时调整本国的产业结构,生变化时,一国如不能及时调整本国的产业结构,生变化时,一国如不能及时调整本国的产业结构,生变化时,一国如不能及时调整本国的产业结构,使之与国内、国际的供求变化相适应,则会导致一使之与国内、国际的供求变化相适应,则会导致一使之与国内、国际的供求变化相适应,则会导致一使之与国内、国际的供求变化相适应,则会导致一国产业结构与国际分工结构的失调,引起该国贸易国产业结构与国际分工结构的失调,引起该国贸易国产业结构与国际分工结构的失调,引起该国贸易国产业结构与国际分工结构的失调,引起该国贸易和国际收支的失衡。和国际收支的失衡。和国际收支的失衡。和国际收支的失衡。2011-9-911111111LOGOLOGOLOGOLOGO3333.货币价值变动�一国在一定的汇率水平下,由于通货膨胀的原因,本国货币对内币值下降、对外币值尚未下降时,就使商品成本和物价水平相对高于其他国家,商品输出会受到抑制,商品进口则会受到鼓励,从而使国际收支出现逆差。相反,则有利于进口,抑制进口,从而致使国际收支发生顺差。�一国利率提高时,资本流入就会增加,资本流出就会减少;相反,资本流出增加,资本流入减少,从而引起国际收支失衡。�一国本币汇率提高时,出口会减少,进口会增加;相反,出口会增加,进口会减少,从而引起国际收支失衡。2011-9-912121212LOGOLOGOLOGOLOGO4444.国民收入的变动�国内和国外的政治和经济的重大变动,会引起国民收入的变动,从而影响一国的国际收支平衡。�国民收入下降时,外汇支出减少,国际收支可能产生顺差;反之,则可能发生逆差。�外汇投机和不稳定的国际资本流动。2011-9-913131313LOGOLOGOLOGOLOGO5555.临时性失衡�季节性:在以农作物为主要出口品的发展中国家,常常出现因生产和消费的季节性造成的国际收支失衡,称为季节性失衡;�由于天灾人祸造成的、一次性的、无规律性的失衡,称为偶然性失衡。2011-9-914141414LOGOLOGOLOGOLOGO6666、国际资本流动冲击性不平衡�如1997199719971997年索罗斯狙击东南亚国家和地区。�由于国际游资流动而引起的国际收支不平衡,称为冲击性不平衡。这是20202020世纪90909090年代以来出现的新现象。�在上述各种类型的失衡中,只有收入性失衡、结构性失衡具有长期性(称为持久性失衡),其他类型的失衡具有临时性(称为暂时性失衡)。2011-9-915151515LOGOLOGOLOGOLOGO汇汇率率顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:国际收支失衡的影响国际收支失衡的影响国际收支失衡的影响国际收支失衡的影响货币供应货币供应顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:外汇储备外汇储备顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:顺差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:逆差:2011-9-916161616LOGOLOGOLOGOLOGO�本币汇率贬值�外汇储备减少�货币供应减少�利率上升�经济增长率放慢�失业增加�本币汇率升值�外汇储备增加�货币供应增加�加剧通货膨胀�引起国际摩擦国际收支不平衡的影响国际收支不平衡的影响国际收支不平衡的影响国际收支不平衡的影响▲逆差▲顺差2011-9-917171717LOGOLOGOLOGOLOGO国际收支逆差的三种情况资本和金融项目顺差不足于弥补经常项目的逆差;经常项目顺差不足于弥补资本和金融项目逆差;经常项目与资本项目双逆差。CA+KA=RECA+KA=RECA+KA=RECA+KA=RE2011-9-918181818LOGOLOGOLOGOLOGO�说明国内需求旺盛,但本国企业的盈利前景与竞争力不足于吸引外部资金的流入,�这将逐步导致国内经济走向通货紧缩,�经济增长难以维持,�失业率逐步增加,�国内收入逐步下降,�本国货币趋向贬值。资本和金融项目顺差不足于弥补经常项目的逆差;2011-9-919191919LOGOLOGOLOGOLOGO�说明本国产品在国际市场上仍然具有竞争力,但国内资本市场缺乏吸引力,�国内资本外流严重,这将导致本国企业遭受通货紧缩,生产能力无法提升,�影响经济长期增长,�并导致失业率的增加与本国货币的贬值。经常项目顺差不足于弥补资本和金融项目逆差;2011-9-920202020LOGOLOGOLOGOLOGO�第三种情况说明本国需求旺盛,但本国企业盈利前景与竞争力不足,需求旺盛只不过是一种历史累积需求的释放。�本国处在一个经济高泡沫时期,在需求与资本市场双重泡沫下,国内资金将大规模出逃,非常可能引发金融危机,经济危机的后果是本国经济大幅下滑,本国资本市场面临崩盘的危险,本国货币有可能大幅贬值。经常项目与资本项目双逆差经常项目与资本项目双逆差经常项目与资本项目双逆差经常项目与资本项目双逆差2011-9-921212121LOGOLOGOLOGOLOGO国际收支顺差的三种情况经常项目顺差弥补资本和金融账户的逆差而有余;经常项目顺差弥补资本和金融账户的逆差而有余;经常项目顺差弥补资本和金融账户的逆差而有余;经常项目顺差弥补资本和金融账户的逆差而有余;资本和金融账户顺差弥补经常项目逆差而有余;资本和金融账户顺差弥补经常项目逆差而有余;资本和金融账户顺差弥补经常项目逆差而

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