搜索
2.2利润表综合分析本节主要内容：•一、利润稳定性分析•二、利润总额变化分析•三、利润增减变动分析•四、利润构成变动分析•五、利润表相关比率分析•获利能力分析之所以重要，是因为：〈1〉利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；〈2〉利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障；〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。一、利润稳定性分析利润总额营业利润非营业利润主营业务利润其他业务利润企业盈利结构类型：类型项目ABCDEFGH主营业务利润营业利润利润总额盈盈盈盈盈亏亏盈盈亏盈亏盈亏盈盈亏亏亏亏盈亏亏亏说明正常待定及时调整还有希望继续下去将会破产接近破产二、利润总额变化分析•1.利润总额增长情况分析一般通过计算本年利润比上年利润的增长额与增长率来进行。本年利润比上年增长额=本年实际利润总额-上年实际利润总额利润增长率=（本年实际利润总额-上年实际利润总额）/上年实际利润总额×100%•根据表2-1，2009年利润总额3340万元，2010年为3150万元，则：2010年利润比2009年增长额=3150-3340=-190万元利润增长率=（3150-3340）/3340×100%•2.利润总额完成情况分析利润总额完成情况分析，一般通过计算本年超计划利润额和计划完成程度来进行。本年超计划利润额=本年实际利润额-本年计划利润额计划完成度=本年实际利润额/本年计划利润额×100%三、利润增减变动分析•通过编制利润表的水平分析表，对利润各构成项目增减变动进行分析。水平分析表的编制采用增减变动额和增减变动百分比两种方式。•分析方法：采用水平分析法。•利润表分析应抓住几个关键利润指标的变动情况：•1、净利润分析净利润是企业经营的最终成果，是衡量一个企业经营效益的主要指标：净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差。•2.利润总额分析利润总额是企业在一定时期内经营活动的税前成果。•3.营业利润分析营业利润是企业在生产经营活动中实现的经营性利润。四、利润构成分析•分析方法采用垂直分析法，即根据利润表中的资料，通过计算各因素或各种财务成果在销售收入中所占的比重，分析说明财务成果的结构及其增减变动的合理程度。•通过编制利润表的垂直分析表，可以对利润构成的变动情况进行分析。五、利润表相关比率分析偿债能力分析盈利能力分析利息保障倍数销售毛利率销售净利率销售增长率（一）偿债能力分析•1.利息保障倍数•利息保障倍数又称已获利息倍数或利息偿付倍数。反映企业经营业务收益（息税前利润）与所支付的利息费用的倍数关系。计算公式：•分析注意：•A、公式分子采用的是息税前利润。该项包括了利息费用和所得税，这样可以更加准确地估计企业的偿债能力。•B、公式分母的利息费用指本期发生的全部应付利息。既包括计入财务费用的费用化利息，也包括资本化利息。•C、由于行业性质不同，利息保障倍数没有统一的标准。•该指标小于1，说明企业利用负债经营赚取的收益小于资金成本，企业将无力偿还债务；•该指标等于1，说明企业利用负债经营赚取的收益正好等于资金成本；•只有该指标大于1，企业利用负债经营赚取的收益才大于资金成本；•通常，利息保障倍数至少应该大于1。该比率越高，通常表示企业不能偿付债务利息的可能性就越小，这意味着长期偿债能力也越强。因为事实上，如果企业在偿付利息费用方面表现良好，企业可能永不需要偿还债务本金。因为当旧债到期时，企业有能力重新筹集到资金。但是，由于非付现成本的存在，短期内指标值偶尔小于1，也不一定就无力偿债。•利息保障倍数仅大于1是远远不够的，因为这只能维持经营。•而对于企业和所有者来说，并非利息保障倍数越高越好。不能很好的利用杠杆作用，无法充分利用举债经营的优势。•利息保障倍数的国际标准值为3，下限为1.•2.固定支出偿付倍数•固定支出偿付倍数是利息偿付倍数的扩展形式，指企业经营业务收益与固定支出的比率。计算公式：•该指标数值越大，则企业偿债能力越强。•会计实务中，普遍认为固定支出应包括以下内容：1、计入财务费用的利息支出。2、资本化利息。即计入固定资产成本的利息费用。3、经营租赁费中的利息部分。一般做法是，将经营租赁费用的三分之一计入固定支出。除以上三项外，出于谨慎性，也有将折旧、折耗和摊销、支付的债务本金、优先股股息等作为固定支出的项目。•计算固定支出偿付倍数采用较为常用的公式：•固定支出偿付倍数指标与利息偿付倍数指标作用相同，但在反映企业长期偿债能力上固定支出偿付倍数更为谨慎。•例：如ABC公司报表所示，该公司2000年利润总额为84456万元，利息费用为1820万元，租赁费用为300万元。则：•公司2000年利息偿付倍数为：（84456+1820）/1820=47.40（倍）•公司2000年固定支出偿付倍数为：•计算结果表明，该公司利息偿付倍数和固定支出偿付倍数指标数值很高，说明债权人利益的受保障程度很高，企业不能偿付到期债务的风险很小。固定支出偿付倍数和利息支出偿付倍数虽然是反映企业长期偿债能力的重要指标，但这两个指标也存在局限性。由于到期债务需用现金支付，而企业当期利润是依据“权责发生制”原则计算的，这意味着企业当期可能利润很高，但不一定具有支付能力。所以，使用这一指标分析时，应注意企业的现金流量与利息费用的数量关系。（二）盈利能力•（1）.销售毛利率销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额，在一定程度上反映企业生产环节的效率高低。销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系。其计算公式为：销售毛利率=销售毛利/销售收入×100%销售毛利=销售收入-销售成本注：可以理解为每百元收入能为企业带来多少毛利。•分析要点：•1.销售毛利率反映的是企业营业收入的获利水平，比率越高，说明企业营业成本控制的越好，获利能力越强。•2.毛利率下降的主要原因有：因竞争而降低售价；购货成本或生产成本上升；由于市场变化或企业战略实施的暂时影响，使得毛利率水平较高的产品（商品）的生产（销售）量占总量的比重下降。•3.毛利率是企业产品定价政策的指标。企业获取利润的主要途径是商品销售，而商品销售价格取决于销售毛利水平的高低，不同行业之间毛利率会有很大差别。•4.毛利率指标具有明显的行业特点。一般来说，营业周期短、固定费用低的行业的毛利率水平比较低；营业周期长、固定费用高的行业，则要求有较高的销售毛利率，以弥补其巨大的固定成本。•（2）销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销售收入获取利润的能力。其计算公式为：销售净利率=净利润÷销售收入×100％•注：可以理解为实现百元销售收入所给企业带来利润的多少。•分析要点：•1.该指标值越大，说明获利能力越强。指标值与企业净利润成正比，与销售收入成反比，因此企业必须在保持销售不变的情况下提高净利润，或者使得净利润的增长幅度超过营业收入的增长幅度，才能达到提高销售利润率的目标。•2.该指标并不能全面反映企业的盈利能力，可能是依靠较大的资产或资本投入来维持较高的销售净利率的。A公司99~03年销售净利润率•（3）销售增长率•该指标是相对化的销售收入增长情况，消除了企业规模的影响，更能反映企业的发展情况。•其计算公式为：销售增长率=本年销售增长额/上年销售额×100％其中：本年销售增长额=本年销售额-上年销售额该指标表示销售收入的增减幅度，用来反映公司主营业务的经营状况及变动趋势。32补充：利用分部报告•越来越多的企业从事一种以上行业（产品）的经营活动。•越来越多的企业从事跨地区（国家）的经营活动。•越来越多的企业拥有全资子公司或控股子公司。•因此，按行业、地区及子公司报告主要经营和财务指标就成为一项披露要求。33利用分部报告（续1）•按规定，我国上市公司应该披露：（1）按行业、产品、地区说明主营业务收入、主营业务利润的构成情况。（2）对占主营业务收入或主营业务利润10%以上的业务经营活动及其所属行业，以及占主营业务收入或主营业务利润10%以上的主要产品应予介绍。主营业务及其结构较上期发生较大变化的，应予以说明。〈3〉主要全资及控股子公司经营情况及业绩。34利用分部报告（续2）•分部资料也可用来进行比率分析和趋势分析。•通过分部资料分析，可以了解：（1）企业利润的主要来源(构成)；（2）分部利润及利润率变化趋势，从而发现可能存在的企业总利润的未来变化。