EXCEL在财务管理中的应用 第三章

欢迎进入EXCEL第三章的学习第三章Excel在筹资管理中的应用本章主要包括两个方面的内容：第一节筹资管理及EXCEL软件要点第二节EXCEL在筹资管理中的应用第一节筹资管理及EXCEL软件要点一筹资管理要点（一）确定筹资规模：销售百分比法普通股资金成本（二）权益资金的筹集优先股资金成本留存收益资金成本银行借款（三）负债资金的筹集发行债券融资租赁（四）综合资金成本经营杠杆系数（五）杠杆作用分析财务杠杆系数复合杠杆系数（六）资金结构二、EXCEL软件要点主要了解相关函数的含义1、MAX函数2、MIN函数3、INDEX函数4、MATCH函数5、SLOPE函数6、INTERCEPT函数7、PMT函数8、IPMT函数9、PPMT函数第二节EXCEL在筹资管理中的应用一确定筹资规模（一）销售百分比法【例】东方公司2006年的销售额为200，000元，生产能力还有剩余，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2007年的销售额为240，000元，销售净利率和股利支付率不变，该公司2006年12月31日的资产负债表如表所示：要求：利用EXCEL软件预测该公司2007年的外部筹资需求量。东方公司简要资产负债表2006年12月31日单位：元资产负债及所有者权益货币资金10,000应付票据10,000应收账款30,000应付账款30,000存货60,000长期借款60,000固定资产（净值）70,000实收资本60,000无形资产10,000留存收益20,000总计180,000总计180,000思路：利用销售百分比的相关公式解决步骤：1、创建名为“筹资管理”的工作簿，并在“筹资管理”工作簿中创建名为“销售百分比法”的EXCEL工作表2、在EXCEL表中输入【例】的基本信息，如图所示3、将销售百分比法需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示①在单元格C15输入公式“＝C4/$C$22”，然后选中C15单元格用“复制”“粘贴”命令分别复制到单元格C16:C17和E4：E5，求得相关项目与基期销售额之间的百分比②在单元格C20输入公式“＝SUM（C15:C17）”，然后在E20单元格输入公式“＝SUM（E15:E16）”，求得相关项目与基期销售额之间的百分比的合计数③在C24单元格内输入公式“＝C23-C22”，求得销售增加额④在C27单元格内输入公式“＝C24*（C20－E20）”，求得预测期筹资总额⑤在C28单元格内输入公式“＝C22*C25*C26”，求得内部资金来源数额⑥在C29单元格内输入公式“＝C27-C28”，求得外部筹资额通过上述操作可知，东方公司2007年的外部筹资需求量为4000元二权益资金的筹集（一）普通股的资金成本【例】东方公司发行面值为4元的普通股100万股，筹资总额为400万元，筹资费率为5％，第一年每股股利为0.4元，以后每年按3％的比率增长，利用EXCEL软件计算该普通股的资金成本。思路：通过普通股资金成本公式求解步骤：1、在“筹资管理”工作簿中创建名为“普通股资金成本计算”的EXCEL工作表；2、在EXCEL表中输入【例】的基本信息，如图所示3、将需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示。在B6中输入普通股资金成本公式(B3/(B2*(1-B4)))+B5求值。输入公式：“(B3/(B2*(1-B4)))+B5”输入公式：“(B3/(B2*(1-B4)))+B5”通过上述操作可知，该普通股的资金成本是13.53％。三、负债资金的筹集（一）银行借款1、长期借款的还本付息【例】东方公司向银行借入了一笔为期10年金额为300万元的贷款，年利率为8％，与银行约定以等额偿付方式偿还贷款，试计算该贷款的每年偿还额、每年的本金及利息。思路：在等额偿还法操作中，可以首先使用年金函数PMT计算出各期的等额偿还额，其次用IPMT函数计算出各期的付息额，最后用PPMT函数计算出各期的还本额。步骤：1、在“筹资管理”工作簿中创建名为“长期借款还本付息表”的EXCEL工作表；2、在EXCEL表中输入【例】的基本信息，如图所示；3、把长期借款的还本付息等额偿还法需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示①在B9：B18单元格内输入年金函数的公式“＝PMT(B4,B3,-B2)”，求得第1-10年每年的偿还额；②在C9：C18单元格内输入IPMT函数的公式“＝IPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)”，求得第1-10年每年支付的利息额；③在D9：D18单元格内输入PPMT函数的公式“＝PPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)”，求得第1-10年每年偿还的本金额；④在E9：E18单元格内输入数组公式：＝｛E8:E17-D9:D18｝，求得第1-10年每年的剩余本金额输入数组公式：｛PPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)｝输入数组公式｛E8:E17-D9:D18｝输入数组公式：｛IPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)｝输入数组公式：｛PMT(B4,B3,-B2)｝图四杠杆作用分析（一）经营杠杆的计量【例】东方公司有关资料如表所示，试利用EXCEL软件计算该公司的经营杠杆系数。思路：通过经营杠杆计算公式求解。步骤：1、在“筹资管理”工作簿中创建名为“经营杠杆系数的计算”EXCEL工作表；2、在EXCEL表中输入【例】的基本信息，如图所示；3、将计算需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示；①在B16和C16单元格中分别输入公式“＝B4-B6”和“＝C4-C6”，求得2005年、2006年的边际贡献额；②在D16单元格中输入公式“＝C16-B16”，求得2005年、2006年的边际贡献额的变动额；③在B17和C17单元格中分别输入公式“＝B16/B8”和“＝C16/C8”，求得2005年、2006年的经营杠杆系数。通过上述操作可知，该公司2005年、2006年的经营杠杆系数分别为1.67和1.4。图五、资本结构的决策方法（一）比较资金成本法【例】东方公司拟筹集资金500万元，现有三种筹资方案可供选择，方案甲为负债筹资200万，发行股票筹资300万；方案乙为负债筹资与发行股票筹资各250万；方案丙为负债筹资300万，发行股票筹资200万。负债资金成本为8%，发行股票的资金成本为11%，要求通过比较资金成本，利用EXCEL软件选择该公司的最优资金结构。思路：运用比较资金成本法选择最佳资本结构，可以通过加权计算每一个备选方案的综合资金成本，找出综合资金成本最低的方案作为最佳资本结构。步骤：1、在“筹资管理”工作簿中创建名为“比较资金成本法”的EXCEL工作表；2、在EXCEL表中输入【例】的基本信息，如图所示3、将计算需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示。①在B6单元格中输入：“＝B4*C4+B5*C5”，求得方案A的综合资金成本；②在D6单元格中输入：“＝D4*E4+D5*E5”，求得方案B的综合资金成本；③在F6单元格中输入：“＝F4*G4+F5*G5”，求得方案C的综合资金成本。通过上述操作可知，丙方案的综合资金成本最低，即丙方案为最佳资本结构。作业：P131-132习题1361011