第4章利润表分析

4-0CorporateFinanceRossWesterfieldJaffeSixthEdition4第4章利润表(会计)分析4-1本章概览4.1利润表分析概述4.2利润表比较分析4.3收入分析4.4成本与费用分析4-24.1利润表分析概述4.1.1利润表分析的内涵4.1.2利润表分析的意义4.1.3利润表分析的步骤4-34.2利润表比较分析4.2.1利润表水平分析4.2.2利润表垂直分析4.2.3利润表趋势分析4-44.2.1利润表水平分析•利润表水平分析是指通过将企业报告期的利润表数据与前期对比，了解项目增减变动额度和幅度情况，从而发现可疑点。1.编制利润表水平分析表•根据表1-7编制SYZG公司的利润表水平分析表，如表4-1所示。4-5表4-1SYZG公司利润表水平分析表项目本期金额上期金额变动额变动幅度一、营业收入33954941897581149791378.94%减：营业成本2144184122320892097675.29%营业税金及附加1312458867238122.97%销售费用32048320415811632556.98%管理费用1921501001519199991.86%财务费用298331333416499123.74%资产减值损失1529512562273321.76%加：公允价值变动收益5034451551911.50%投资收益4229-730311532-157.91%其中：对联营企业和合营企业的投资收益16426151027166.99%汇兑收益0000.00%二、营业利润689688335494354194105.57%加：营业外收入1508252599823186.78%减：营业外支出1094551025843114.52%其中：非流动资产处置净损失1596119939733.11%三、利润总额693825335651358174106.71%减：所得税费用774223340744015131.75%四、净利润616403302244314159103.94%归属于母公司的净利润561546263990297556112.71%少数股东损益54857382541660343.40%五、每股收益（一）基本每股收益/元1.110.520.59113.46%（二）稀释每股收益/元1.110.520.59113.46%4-64.2.1利润表水平分析2.利润表规模变动情况的分析评价•利润表水平分析，应抓住几个关键利润指标的变动情况，如净利润、利润总额和营业利润的变动额与变动幅度，再逐项分析导致这些利润变动的原因。4-74.2.1利润表水平分析（1）净利润分析•净利润是指企业所有者最终取得的财务成果或可供企业所有者分配或使用的财务成果。•SYZG公司2010年实现净利润61.64亿元，比上年增长了31.42亿元，增长率为103.94%，增长幅度较高。•从水平分析表看，公司净利润增长主要是由利润总额比上年增长35.82亿元引起的；由于所得税增长4.4亿元，二者相抵，导致净利润增长了31.42亿元。4-84.2.1利润表水平分析（2）利润总额分析•利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。•SYZG公司利润总额增长了35.82亿元，关键原因是营业利润增长了35.42亿元；同时由于营业外收支的影响，导致利润总额增加了35.82亿元。4-94.2.1利润表水平分析（3）营业利润分析•营业利润是指企业营业收入与营业成本、营业税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。•它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。•SYZG公司营业利润增长了35.42亿元，增长率为105.57%。•公司营业利润增加主要是营业收入及公允价值变动收益的增加和财务费用的降低所致。营业收入比上年增加了149.79亿元，增长率为78.94%；但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用的增加及其他一些项目的增减变动，最终导致营业利润的增加。4-104.2.2利润表垂直分析•利润表的垂直分析是通过计算利润表中各项目占营业收入的比重或结构，反映利润表中的项目与营业收入关系情况及其变动情况，分析说明财务成果的结构及其增减变动的合理程度。1.编制利润表垂直分析表•根据表1-7，编制SYZG公司的利润表垂直分析表，如表4-2所示。4-11表4-2SYZG公司利润表垂直分析表项目2010年2009年变动情况一、营业收入100.00%100.00%0.00%减：营业成本63.15%64.46%-1.31%营业税金及附加0.39%0.31%0.08%销售费用9.44%10.76%-1.32%管理费用5.66%5.28%0.38%财务费用0.88%0.70%0.18%资产减值损失0.45%0.66%-0.21%加：公允价值变动收益0.15%0.24%-0.09%投资收益0.12%-0.38%0.51%其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.05%0.03%0.02%汇兑收益0.00%0.00%0.00%二、营业利润20.31%17.68%2.63%加：营业外收入0.44%0.28%0.17%减：营业外支出0.32%0.27%0.05%其中：非流动资产处置净损失0.05%0.06%-0.02%三、利润总额20.43%17.69%2.75%减：所得税费用2.28%1.76%0.52%四、净利润18.15%15.93%2.23%4-124.2.2利润表垂直分析2.利润表结构的分析评价•在利润表结构分析中，首先要看收入结构情况，如果营业收入中主营业务收入占的比重较大，说明企业的盈利主要来自主营业务，有利于企业的持续发展。而如果企业的营业收入中其他业务收入或者营业外收入的比重较大，那么说明企业的收入是不稳定的，不利于企业利润的积累和长远发展。•利润结构中，如果一个企业的利润主要来自营业利润，说明企业的盈利状况是比较稳定和可持续的；而如果利润是来自如投资净收益、营业外收入等项目，那么企业的利润可能会因为这些收益的消失而发生巨大变化。•此外，对利润组成中的其他项目进行粉饰也经常成为企业调节利润的手段。4-134.2.2利润表垂直分析•从表4-2可以看出，SYZG公司本年度营业利润占营业收入的比重为20.31%，比上年度的17.68%增长了2.63%。•本年度利润总额的比重为20.43%，比上年度的17.69%增长了2.74%。•本年度净利润的比重为18.15%，比上年度的15.93%增长了2.22%。•可见，从企业利润的构成情况上看，盈利能力比上年度都有所提高。•各项财务成果结构增长的原因，从营业利润结构增长看，主要是营业成本、销售费用、资产减值损失结构下降所致。•但是利润总额结构增长的主要原因，除受营业利润影响外，还受营业外收支的影响。•营业税金及附加、管理费用、财务费用结构的提高，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的不利影响。4-144.2.3利润表趋势分析•利润表的趋势分析是将连续数期利润表上有关项目选用某一年为基期进行比较，计算趋势百分比，反映利润表中的各项目近几年的变动情况，从而揭示经营成果的变化和发展趋势。1.编制利润表趋势分析表•根据表1-7，编制SYZG公司的利润表趋势分析表，如表4-3所示。4-15表4-3SYZG公司利润表趋势分析表项目2010年2009年2008年2007年营业收入371.30%207.50%150.30%100.00%营业成本358.31%204.41%160.88%100.00%营业税金及附加1896.53%850.58%256.94%100.00%销售费用362.98%231.23%150.80%100.00%管理费用381.31%198.74%153.16%100.00%财务费用246.61%110.23%109.85%100.00%投资收益10.61%-18.32%-15.93%100.00%营业利润334.27%162.60%74.25%100.00%加：营业外收入447.80%156.15%130.58%100.00%减：营业外支出789.68%368.11%255.56%100.00%利润总额333.07%161.13%73.96%100.00%净利润323.44%158.59%77.37%100.00%4-164.2.3利润表趋势分析2.利润表趋势分析评价•SYZG公司营业收入自2007年起一直上升，这主要是由于销售规模的扩大，对应着货币资金和应收账款也有大幅度提高。•营业成本的增长和营业收入的增长基本上相匹配，因此带来了营业利润的相应增长。•该公司的销售费用和管理费用也大幅增长，其增长幅度低于营业收入的增长，财务费用有小幅的增长，因而营业利润仍然出现了大幅增长。•再加上营业外收支的影响，该公司的利润总额和净利润都大幅增加。•可以说该公司处于增长的阶段。4-174.3收入分析4.3.1收入的确认和计量4.3.2收入操纵的常用手段4.3.3收入分析要点4.3.4投资收益分析4.3.5营业外收支分析4-184.3.1收入的确认和计量•我国最新颁布的《企业会计准侧——基本准则》将收入定义为：“收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。”•作为利润表的首行项目，销售收入的重要性一点也不逊色于净利润这一末行项目，因为销售收入的规模及其成长性是评价上市公司财务业绩的关键所在。•收入确认是企业最经常采用的操纵伎俩。4-194.3.1收入的确认和计量•营业收入主要包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入，它们的确认应满足以下条件。1.销售商品收入•销售商品收入同时满足下列条件的，才能确认收入：①企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方。②企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制。③收入的金额能够可靠地计量。④与交易相关的经济利益很可能流入企业。⑤相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。•企业应该根据交易实质来确定是否确认收入，收入属于本期的要按照收入确认原则确认为本期的收入，不属于本期的不能确认为本期的收入；坚决杜绝企业为操纵利润而进行的提前和推后确认收入的行为。4-204.3.1收入的确认和计量2.提供劳务收入•企业在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，应当采用完工百分比法确认提供劳务收入。•完工百分比法是指按照提供劳务交易的完工进度确认收入和费用的方法。•提供劳务交易的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件：①收入的金额能够可靠计量。②相关的经济利益很可能流入企业。③交易的完工进度能够可靠地确定。④交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。•企业确定提供交易的完工进度，可以选用下列方法：①已完工作的测量。②已经提供的劳务占应提供劳务总量的比例。③已经发生的成本占估计总成本的比例。•企业应当在资产负债表日按照提供劳务收入总额乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认提供劳务收入后的金额，确认当期提供劳务收入。•同时，按照提供劳务估计总成本乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认劳务成本后的金额，结转当期劳务成本。4-214.3.1收入的确认和计量3.让渡资产使用权收入•让渡资产使用权收入包括利息收入、使用费收入等。•让渡资产使用权收入同时满足下列条件的，才能予以确认：①相关的经济利益很可能流入企业。②收入的金额能够可靠地计量。•企业应当分下列情况确定让渡资产使用权收入金额：①利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确定。②使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。4-224.3.2收入操纵的常用手段•尽管企业会计准则对收入确认和计量标准作了详细的规定，但收入的确认和计量在实务中仍被企业管理层广泛操纵。主要操纵手法如下：1.提前确认未实现收入•这一做法固然可以在短期内使销售收入大幅提升，但其实质是透