债券和短期理财

2019/9/24债券与短期理财1债券与短期理财2019/9/24债券与短期理财22019/9/24债券与短期理财32019/9/24债券与短期理财4主要介绍内容债券概述------------------孙国乐国债----------------------杜策公司债券------------------张顺银行短期理财产品---------张宁货币型基金----------------张桢宇债券型基金----------------张桢宇子女教育金规划------------成青泉2019/9/24债券与短期理财5一、债券基本介绍—孙国乐1.债券的定义2.债券的券面内容3.债券的基本特性2019/9/24债券与短期理财61、债券定义是发行者为了筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例利息，并到期偿还本金的一种有价证券。2019/9/24债券与短期理财72.债券的券面内容债券的票面价值债券的到期期限债券的票面利率债券发行者名称2019/9/24债券与短期理财8(1)债券的面值债券的面值包括面值的币种和面值的大小两个基本内容。面值的币种主要取决于发行者的需要和债券的种类。国内债券的面值币种通常就是国内货币；外国债券的面值币种就是债券发行地国家的币种。面值数额的大小对于债券的发行成本、发行数额和投资者的分布都具有不同的影响。票面金额比较小，有利于小额投资者购买，从而有利于债券的发行；票面金额比较大，则会降低发行费用，减轻发行工作量，但可能不利于债权顺利发行。2019/9/24债券与短期理财9(2)债券的票面利率债券票面利率是债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示。在实际经济生活中，债券利率由多种形式，如单利、复利和贴现利率等。债券利率的影响因素：借贷资金市场利率水平、筹资者的资信、债券期限长短。2019/9/24债券与短期理财10(3)债券的偿还期限债券的偿还期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。习惯上有短期债券、中期债券和长期债券之分。2019/9/24债券与短期理财11(4)债券发行者名称债券发行者的名称发行时间债券类别还本付息方式2019/9/24债券与短期理财123.债券的基本特性债券的偿还性债券的流动性债券的安全性2019/9/24债券与短期理财134、债券的种类1.按发行主体分类2.按债券的期限分类3.按利息的支付方式分类4.按债券的信用形式分类5.按投资人的收益能力和权益分类6.按是否记名分类7.按债券募集方式分类8按债券形态分类2019/9/24债券与短期理财14（1）.按发行主体分类政府公债中央政府或财政部门发行的债券政府机构债券地方政府债券金融债券企业债券国际债券2019/9/24债券与短期理财15（2）.按债券的期限分类中期债券期限在一年以上十年以下长期债券期限在十年以上短期债券期限在一年以内2019/9/24债券与短期理财16（3）.按利息的支付方式分类附息票债券：固定利率债券和浮动利率债券零息债券：合约上未规定利息支付，通常为折价即低于面值的价格发行。息票累计债券：与付息债券相似，也规定了利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息。2019/9/24债券与短期理财17（4）.按债券的信用形式分类信用证券仅凭发行单位的信用做保证发行抵押证券通过提供抵押物作担保发行担保证券通过第三者担保偿还本息发行2019/9/24债券与短期理财18（5）.按投资人的收益能力和权益分类固定利率债券浮动利率债券累进利息债券参加债券收益债券免税债券附新股认购权债券可转换债券2019/9/24债券与短期理财19（6）.按是否记名分类记名债券记载债权人姓名的债券不记名债券不需记载债权人姓名的债券交换债券可将记名债券转换成不记名债券2019/9/24债券与短期理财20（7）.按债权的募集方式分类私募债券仅向发行单位内部或与发行单位有特别关系的投资人发售的债券公募债券指向社会公开销售的债券2019/9/24债券与短期理财21（8）按债券形态分类根据债券票面形态分类，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券三种。2019/9/24债券与短期理财225、债券投资方法与策略债券对投资者吸引力的大小，主要体现在收益水平、时间长短和还本的可能性大小上。投资者在进行债券投资时，需要考虑如下几方面的因素。第一，债券发行企业的信誉第二，流通市场的发达程度第三，债券期限的长短第四，票面利率水平的高低第五，债券的偿还条件第六，债券的买卖时机2019/9/24债券与短期理财236、债券到期收益率计算到期收益率=(面值－买价+利息收益)/（买价×持有期×100%持有期为持有的年数按月计算：持有期=持有月份/12按天计算：持有期＝持有天数/3602019/9/24债券与短期理财24★国家货币政策★利率★物价★国际利率水平★股票市场状况7、影响债券价格因素2019/9/24债券与短期理财258、债券投资风险利率风险购买力风险变现力风险违约风险再投资风险2019/9/24债券与短期理财2610年期债券1年期债券VBi1000103018008%市场利率上升，债券价值降低到期时间越长，利率风险越大（曲线越陡）2019/9/24债券与短期理财27标准普尔公司AAAAAABBBBBBCCCCCC穆迪公司AaaAaABaaBaBCaaCaC品质最高高中等偏上中等投机因素彻底投机很可能违约仅部分清偿可能几乎无清偿可能9、债券等级标准普尔公司用+、-辅助评定穆迪公司用1、2、3辅助评定2019/9/24债券与短期理财28二、国债—杜策1：国债概述4：国债支付利息及本金兑取3：国债申购2：国债种类2019/9/24债券与短期理财291、国债概述国债，是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证。2019/9/24债券与短期理财30国债的特点安全性高收益稳定免税待遇流动性强2019/9/24债券与短期理财312、国债种类（和上面的债券种类类似）按偿还期限按票面形态按资金用途按计息方式国债种类2019/9/24债券与短期理财32国债按偿还期限划分：短期国债一般指偿还期限在1年或1年以内的国债中期国债一般指偿还期限在1年以上10年以下的国债长期国债一般指偿还期限在10年或10年以上的国债2019/9/24债券与短期理财33国债按资金用途划分：赤字国债指用于弥补政府预算赤字的国债建设国债指发债筹措的资金用于建设项目战争国债指专用于弥补战争费用的国债特种国债指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债2019/9/24债券与短期理财34国债按计息方式划分：贴现国债指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的国债。贴现国债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。附息国债指债券券面上附有息票的债券，息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。附息国债的利息支付方式一般是在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。2019/9/24债券与短期理财35国债按票面形态划分：无记名式（实物）国债指以标准格式的实物券形式记录债权的国债。面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。凭证式国债是一种债权人认购国债的收款凭证，根据认购者的认购额填列实际的缴款金额，以“凭证式国债收款凭证”记录债权的国家储蓄债。可记名，可挂失，可提前兑付，不能上市流通。记账式国债是无实物形态的国债，通过电脑账户记录债权。可上市流通，发行和交易方式均实行无纸化，效率高、成本低，交易安全。2019/9/24债券与短期理财36凭证式国债特点的具体体现：1、凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便；2、可以记名挂失，持有的安全性较好；3、利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名式和记帐式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；4、凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金；5、利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险；6、没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。2019/9/24债券与短期理财37记帐式国债特点的具体体现：1、记帐式国债可以记名、挂失，以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好；2、可上市转让，流通性好；3、期限有长有短，但更适合短期国债的发行；4、记帐式国债通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本；5、上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随有一定的风险。2019/9/24债券与短期理财383、国债申购根据国债发行公告，无记名国债及记帐式国债均可通过交易所交易系统进行公开发行。国债发行期间，投资者可到其指定的证券商处办理委托手续，通过交易所交易系统直接认购；投资者也可向认定的国债承销商直接认购。2019/9/24债券与短期理财39国债发行流程图国债承销商包销或代销挂牌上市发行投资者认购2019/9/24债券与短期理财40国债申购规则发行方式国债采用挂牌分销和合同分销两种方式。挂牌分销为承销商在交易所交易市场挂牌卖出，各会员单位自营或代理投资者通过交易席位申报认购；合同分销为承销商同其他机构或个人投资者签定分销合同进行分销认购。申购帐户深、沪证券帐户或基金帐户申购代码深市：1016**或1017**沪市：751***申购价格挂牌认购价格为100元申购单位以“张”为单位（以人民币100元面额为1张），债券卖出最小申报数量单位为1张，债券买入最小申报数量单位、债券回购买卖最小申报数量单位为10张。申购费用无需缴纳任何费用2019/9/24债券与短期理财41国债申购的操作要点（1）投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需经过证券商委托；并通过沪、深证券帐户或基金帐户进行；（2）深市挂牌国债的申购代码为分销证券商的代码，并不是证券的上市代码。每次上网发行公布的申购代码有许多个，投资者可以任选一个。认购成功后，在上市前此代码自动转换成正式的上市代码。例如，2001年记帐式（十五期）国债上网发行申购代码101620指“长城证券”挂牌分销的国债，即投资者作为买方认购的是“长城证券”作为国债卖方的当期国债，代码由101620转为100115。2019/9/24债券与短期理财42国债申购的操作要点（续）（3）上网申购发行的国债申报数量以“张”为单位（以人民币100元面额为1张）。（4）投资者办理交易所上网发行国债的认购手续时不需缴纳手续费用。（5）投资者通过场内认购的国债，其债权由交易所所属的证券登记结算公司直接记录在其“证券帐户”或“基金帐户”内，待该国债发行期结束后即可上市流通交易。投资者通过场外认购的国债，必须指定一个证券商办理国债的托管手续，并待该国债发行期结束上市后，方可委托该证券商在交易所交易市场上进行国债现货交易。2019/9/24债券与短期理财43国债除申购外，还可通过交易所二级市场直接进行买卖！2019/9/24债券与短期理财44国债交易程序开户：开立证券帐户交易规则：交易单位1手=1000元面值债券1手=10张；1张=100元面值债券每笔申报限制最小1手，最大1万手价格变动0.01元交易方式T+0回转交易，T+1交收。2019/9/24债券与短期理财45交易费用：沪市：佣金：不超过成交金额的0.02%，起点1元深市：佣金：不超过成交金额的0.02%。2019/9/24债券与短期理财46净价交易全价结算2019/9/24债券与短期理财47净价交易全价结算：国债在交易时采用净价交易、全价结算的方式：净价交易指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交