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2012上半年中国氯碱行业经济运行分析及下半年展望中国氯碱工业协会张培超2012.7第一部分2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况第二部分2012上半年氯碱行业对外贸易状况第三部分近期氯碱行业经济运行特点分析第四部分2012下半年氯碱行业运行状况预期2012年中国宏观经济政策的基调、方向和重要任务已经明确，“稳中求进”的中国经济发展轮廓已显现。上半年，我国宏观经济下行的压力持续增大。2011至2012年一季度共5季度GDP增速分别为：9.7%、9.5%，9.1%，8.9%，8.1%。氯碱行业生产所需能源、资源价格仍在高位运行，加上仍有部分氯碱产能投产释放，以及下游行业需求恢复缓慢，均成为国内氯碱企业运营压力持续增长的原因。2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况2012年1-5月中国烧碱产量单位：万吨1、上半年烧碱产量维持在较为稳定的水平，主要仍受到PVC、液氯市场欠佳，生产企业综合碱氯产品盈利情况主动降低电解装置负荷的影响。2、进入二季度，进行常规春季检修的企业增加，也成为在市场价格维持高位，产量增幅不大的重要原因。3、按照目前碱氯产品市场状况，国内烧碱产量出现大幅变化的可能性较小，预计仍将保持稳步增长态势。2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—烧碱1月2月3月4月5月合计累计同比%产量192.8199.3222.2228.4223.91091.17.32012上半年国内烧碱价格走势（元/吨）碱氯平衡影响烧碱价格高位运行。二季度春季常规检修企业增加，进一步增加区域货源紧张局面。原料盐价格的持续高位以及较为稳定的下游需求，为烧碱价格的上行提供支撑。但下游企业因成本压力增加，对价格的接受能力可能逐渐降低，或对后期烧碱走势形成负面影响。目前烧碱产品是氯碱生产企业盈利状况的重要支撑，短期内烧碱价格预计仍将处于高位运行态势。2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—烧碱2012年1-5月中国聚氯乙烯产量单位：万吨1、各月产量基本稳定。分析来看，产品价格低位，市场状况低迷是在国内聚氯乙烯产能规模继续增长的背景下，装置利用率偏低，产品供应量增幅减慢的重要原因。2、目前来看，由于国内外市场暂无刺激聚氯乙烯市场回升的利好消息，预计后期产量出现大幅提高的可能性较小。2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—聚氯乙烯1月2月3月4月5月合计累计同比%产量109.1107.2111.6109.0111.4561.56.92012年上半年国内聚氯乙烯价格走势（元/吨）加工企业开工不足，下游需求行业“旺季不旺，淡季更淡”的表现，在国内市场社会库存压力不减的背景下，对PVC市场造成了较大负面影响。自一季度末开始，国际原油价格大幅下滑，乙烯基原材料成本降低，国内市场不仅受到乙烯法PVC价格回落的拖累，国外低价货源涌入冲击市场更进一步增加了国内PVC价格下探的可能。期货市场的低迷表现，对现货市场心态产生影响。2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—聚氯乙烯640065006600670068006900700071007200乙烯法电石法2012年1-5月中国原盐产量单位：万吨2012第一季度氯碱主要产品及上下游运行状况—原盐在海盐春季扒盐时间推迟的情况下，一季度井矿盐产量增幅较为突出。随着二季度春盐陆续上市，原盐产量从5月份开始明显增长。后期原盐产量很大程度上将受到天气状况和下游两碱用盐量的综合制约。1-2月3月4月5月合计累计同比%产量599.9375.8416.2716.72139.8-0.7井矿盐规模增长迅速，已超越传统海盐占据国内原盐产能首位。下游两碱行业用盐量相对稳定的需求增长，对价格的高位运行起到重要的支撑作用。海盐受到天气影响春盐减产，成为支撑其价格高位的重要因素。井矿盐则在大规模产能扩张背景下，下半年价格大幅提高的可能性较低。2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—原盐2012上半年中国原盐市场价格走势2012年1-5月中国电石产量单位：万吨2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—电石1月2月3月4月5月合计累计同比%产量149.3156.3167.7164.9165.5794.110.7上半年，电石主要下游——聚氯乙烯行业虽面临低迷市场状况，但作为主要耗氯产品，聚氯乙烯较为稳定的开工状况一定程度拉动电石产量增长。部分小型电石企业不堪压力，逐渐退出市场，而规模大、自动化程度高的新型电石企业陆续建成投产，电石行业优化整合步伐的加快。下游PVC市场的低迷徘徊，氯碱企业多以降低电石采购价格转嫁运营压力，部分小型电石企业逐步退出市场。新建电石企业的货源投放，以及煤炭价格降低后成本支撑乏力，均使得电石价格缺乏有效支撑，加之电石法PVC企业对电石的需求存在继续下降的可能。下半年国内电石市场恐难迎来转机，多将延续当前疲软态势。2012上半年国内电石价格走势（元/吨）2012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—电石2012年1-5月聚氯乙烯、烧碱下游相关产品产量单位：万吨2012年前5个月，氯碱行业主要产品下游产业产量继续保持了增长，但增速减慢。塑料制品自4月份开始产量明显降低与市场反映的需求减弱相印证。氧化铝行业需求增速的下滑，也需引起行业人士的进一步关注。1月2月3月4月5月合计累计同比%聚氯乙烯下游塑料制品822.4537.0500.3486.52147.211.2烧碱下游布（亿米）90.353.851.555.4241.911.6粘胶纤维18.319.418.220.321.2102.223.3氧化铝588.2311.5316.0345.61555.79.22012上半年氯碱主要产品及上下游运行状况—下游需求从上半年经济运行状况看，烧碱产品的盈利依然是支撑国内氯碱生产企业经营的主要动力。但受到液氯、PVC价格低位的拖累，在“碱氯平衡”制约下，国内氯碱行业的盈利状况堪忧。在全球经济走向不确定因素增加，国内外需求同步放缓的背景下，国家出台了一系列以“稳增长”为主调的调控政策。综合来看，下半年国内主要氯碱产品市场走势不容乐观。在产能持续扩张的背景下，需求层面的有效带动依然是未来国内氯碱行业发展状况的关键因素。2012上半年氯碱行业运行状况2012年1-5月烧碱出口情况单位：万吨液碱出口市场在美欧等地上调烧碱合同价以及国内市场价格居高的内外因素影响下，出口量相对稳定。但随着5月份以后国内市场价格继续提涨，除长单外小单成交减少，出口量萎缩明显。受国内市场价格的联动影响，下半年液碱出口价格或将延续高稳走势。固碱方面，上半年出口呈现“量少价扬”态势。国内固碱企业库存数量有限，加之液碱价格抬升，贸易商利润空间减少，退市观望增多，前5个月固碱出口量相较去年同期出现11.79%的降幅。2012上半年氯碱行业对外贸易状况—烧碱1月2月3月4月5月合计累计同比%固碱出口量3.482.715.054.334.1219.68-11.79液碱出口量15.4812.2420.1816.9010.2875.088.452012年1-5月聚氯乙烯对外贸易情况单位：万吨2012上半年氯碱行业对外贸易状况—聚氯乙烯1月2月3月4月5月合计累计同比%PVC纯粉进口量7.659.079.327.107.7440.89-13.09PVC纯粉出口量0.911.763.944.043.7014.35-30.37国际PVC需求萎缩，加上原油价格下滑，我国PVC出口竞争力减弱，出口数量呈减少趋势。后期出口形势较难出现大幅改观。在国内下游制品行业需求不旺的背景下，上半年整体进口量同比有所减少。随着5月份原油价格下滑，国外货源竞争优势加强，下半年进口量预计将出现一定增长。2012年1-5月乙烯基原材料进口情况单位：万吨2012上半年氯碱行业对外贸易状况—EDC/VCM1月2月3月4月5月合计累计同比%EDC进口量5.034.484.662.863.8920.9319.53VCM进口量5.984.924.263.233.2521.65-49.67上半年各地VCM装置或多或少出现异常，因此全球EDC产品量供应较为富余，低价格是引发国内有条件企业在能够平衡氯气后增加EDC采购量的重要诱因。VCM进口方面，受到全球特别是亚洲地区VCM供应持续偏紧的影响，国外VCM生产企业报价保持高位，上半年进口VCM数量明显下滑，国内氯碱企业以小单采购维持生产为主。随着原油价格回落，加之国外部分装置计划下半年陆续恢复生产，VCM市场“量少价高”的局面将有所缓解。整体来看，2012上半年在国际环境纷繁复杂的背景下，国内氯碱主要产品的对外贸易状况并不乐观。人民币升值、原油价格回落、国内资源能源成本居高等一系列因素，均使得国内产品的出口竞争力减弱。同样的因素，使得海外货源进入国内市场的通道越发畅通，产业安全问题更加不容忽视。2012上半年氯碱行业对外贸易状况2012年上半年部分新建及扩产项目一览表单位：万吨近期氯碱行业经济运行特点分析—产能增速减缓省份烧碱PVC投产产能退出产能投产产能退出产能离子膜离子膜隔膜电石法电石法陕西4050河北2510山东207四川20142020上海18浙江11江苏10新疆10141217重庆10辽宁3内蒙古66合计167349250产能规模扩张速度有所减缓，老旧装置的退出则进一步推动行业内部结构调整近期氯碱行业经济运行特点分析—“烧碱+PVC”发展模式出现差异近两年国内PVC行业扩能数量已经和烧碱扩能数量之差越来越大。按照上半年已新增产能统计数据显示，上半年国内新增烧碱装置规模为167万吨，而聚氯乙烯仅增加92万吨，两者之间的扩能节奏，已经不像往年的企业配套1:1或1：0.8的发展比例，尤其是沿海东部地区的氯碱企业扩能或新建装置，更多的考虑到规避掉采购电石原料带来的风险，转向烧碱和氯气下游更有竞争力的产品规划。但另外需要业内注意的是，在烧碱、PVC整体行业扩能数量出现新特点的同时，西部地区“烧碱＋PVC”的扩能匹配指数仍然是最高，也即是作为大宗耗氯产品而言，PVC消耗氯气的主导地位在未来时间依旧不会改变。近期氯碱行业经济运行特点分析—需求行业增长乏力烧碱烧碱的下游需求主要集中在氧化铝、造纸、印染、化纤、农药等领域。最近几年造纸耗碱量在逐渐减少。纺织行业也因受到环保排污限制及出口订单减少的影响，企业开工率较低，降低了对烧碱的需求。其中，受国内外纺织品需求不旺因素影响，黏胶行业内的竞争更加激烈，原料资源、产品质量、产品结构等问题，将依旧困扰黏胶生产企业。氧化铝行业则由于印度尼西亚铝土矿出口政策变化，我国氧化铝原料进口量下降，原料不足致使国内生产企业减产减负。据了解，中铝公司计划压缩氧化铝产能170万吨。聚氯乙烯国家对房地产行业的调控政策一定程度降低了管材、型材等建筑材料市场的活跃度，由此则进一步拖累塑料制品对聚氯乙烯的需求。全国范围内推进保障房建设的消息虽曾引起业界对需求增长的预期，但由于以聚氯乙烯为原料的建材切实投入保障房使用存在时间的滞后性，市场分析，短期内对国内市场需求难有拉动作用。股票代码股票简称2011年全年2012年第一季度601216内蒙君正30.527.0601678滨化股份26.625.1002092中泰化学22.320.1600618氯碱化工14.613.1002386天原集团14.413.1000818ST化工9.19.1000635英力特16.38.6600075新疆天业17.38.6600277亿利能源16.07.0600281*ST太化2.35.4600722ST金化-8.14.8600319亚星化学10.53.9600810神马股份4.02.0600155*ST宝硕3.70.8000510金路集团3.2-5.1600769*ST祥龙-1.0-13.8600301ST南化-2.1-20.7平均12.88.8氯碱行业主要上市公司毛利率对比（%）从国内17家以氯碱为主要业务的上市公司公布的业绩变化情况来看，氯碱行业整体盈利能力处于下滑态势。根据市场反映，由于液氯、PVC价格长期低位，氯产品盈利能力的下降很大