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12012：中国经济走势与宏观政策取向华中师范大学管理学院石丹林教授电话：13657250841E-mail:Shidanlin@yahoo.com.cn2前言为什么要高度关注中国宏观经济走势？一个很重要的原因就是任何微观主体的决策都离不开对宏观经济的判断。政府官员、领导干部、企业家、银行家、普通民众，概莫例外。3一、经济走势分析的均衡理念所谓均衡，是一种市场化的理念，是指经济事物内在矛盾的双方处于相对靜止的状态。如市场上的供给与需求，经济增长的加速与放缓。矛盾对立统一运动的轨迹即是均线，经济均线上下波动的基本趋势就是经济走势。PQDSP0Q0E4（一）经济均线的相互关系用移动平均线表现的经济波动的走势或趋势，它们分为：____短期趋势或短期均线____中期趋势或中期均线____长期趋势或长期均线5（二）经济均衡的基本支撑中期均线对短期均线具有引力；长期均线对中短期均线具有引力。长期均线代表经济的基本面走势中短期均线代表经济的技术面走势经济均衡的基本框架：长期均线决定中短期均线；基本面走势决定技术面走势。6价格围绕价值上下波动，但它不会离开价值太远！极长期趋势长期趋势中期趋势短期趋势盘中趋势7二、中国经济走势的基本面胡总书记讲：“中国经济最鲜明的特征是改革开放，最根本的成就是国民经济保持了持续较快增长，在这个持续较快增长的同时，价格基本稳定，经济效益大幅度提高，民生问题得到进一步改善。”总书记讲的就是中国经济走势的基本面，是改革开放34年以来中国经济发展的总趋势。82012年中国经济走势的基本面主要由中国的四大经济指标构成：CPI（居民消费价格指数）走势，PPI（企业生产价格指数）走势，GDP（国内生产总值增长率）走势，TFR（财政总收入增长率）走势。9（一）中国CPI、PPI走势万元户，贫困户；十万元，才起步；几十万元，马马虎虎；百万元，不敢谈富；千万元，只算小富！蒜你狠！姜你军！豆你玩！油你贵！猪你疯！酒里狂！车奴族、房奴族、窝居族、北漂族、洋漂族、啃老族。中国股市“越生越穷，越穷越生”！变成了全球最熊的股市。股民齐呼：“结扎证监会！”1011两种对立的中国发展观唱空论：发展见顶《东方财经》评论家谢国忠说：中国央行不停超发人民币引发通胀，推动物价全面上涨。阿联酋是前车之鉴，摩天大楼建成之日，就是经济见顶之时。尤其是2005年以后的房价，涨得邪乎！买房玩二奶都赚钱！唱多论：下滑见底中国社科院中国经济研究所刘福垣说：我认为中国现在每年三到五个百分点的物价上升，每年10%左右的GDP上升，每年15%左右的工资上升，每年一两个百分点汇率上升很正常。当然，没有只涨不跌的市场，中国经济增速下滑是市场波动的正常现象。12前世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫说“中国经济至少还可以保持20年8%左右的增长”，林毅夫解释说，“要说放卫星我在1994年就放卫星了，当时我出版了《中国经济奇迹》，认为中国经济要保持20年的高速增长，还是保守了，现在卫星变成了行星”。“不是因为我盲目爱国，而是我作为经济学家分析的结果”，林毅夫说，2030年中国经济总量赶上美国基本上是共识了。13著名军事战略学专家、海军少将张召忠经常在军情类电视节目上与观众纵论国事。2012年6月17日，他来渝参加全球通VIP大讲堂，进行了“国际形势与军事热点”的主题讲座。一开场，他就亮出自己的观点，说10年后中国经济有望成为世界第一，而军事力量则将进入全球前五。141.手机消费从1989年到2009年，中国手机从1万部到5亿部，只用了20年;从5亿部到10亿部只用了2年2个月。（2012年2月中国手机用户总量10亿）没有一个国家做到，中国做到了。我的一个大学同学在加拿大温哥华的一所大学当教授，居然没有手机。我急了，我说你在这儿混到了教授，怎么还不买个手机，在我们内地，人家捡破烂捡垃圾的都有手机，人家叫花子都有手机。152.吃喝消费有人说改革最大的败笔是没有管住公务员的职务消费。近几年公款吃喝全国每年4000亿人民币。对此人们也麻木了：吃，是改变不了的中国特色。因为从古到今中国人一直没变的习惯是，熟人一见面就问：“你吃了没有？”16（二）中国GDP涨幅2002年我国GDP只有10万亿人民币（+8%）。2007年猛增为24.7万亿（+11.4%）。2008年是31.4万亿（+9.6%）。2009年是33.5万亿（+8.7%），首超5万亿美元。2010年是40.15万亿人民币（+10.4%），首超日本。2011年是47.15万亿（+9.2%）。这就是中国经济增长的高速度。2007年是中国人均GDP达到3000美元之年(罗斯托起飞之年)。1718初步测算，前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。分产业看，第一产业增加值33088亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值165429亿元，增长8.1%；第三产业增加值154963亿元，增长7.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%。19换言之，中国经济从03年开始，03、04、05、06、07、08、09、10，11年，连续9年增长率平均在9.8%左右。9.8%可以是10年的长期均线水平。20GDP增长率10%成为东西部地区的分界线截至7月22日，已有20个省市的“半年报”亮相，湖北省公布GDP增长11.5%。在经济总量方面，广东继续领跑第一。在增速方面，贵州以14.5%的增速领跑第一，而北京则以7.2%的增速垫底。在已公布数据的省份中，中西部地区GDP增长率普遍高于10%，而东部地区大部分省市在10%以下，只有天津（14.1%）和福建（11.4%）超过了此线。东部经济增长放缓，中西部经济增长仍在加速。211.工业化正处在高速发展通道国家70年代的时候汽车一年就是年产10万辆，1997年达到年产100万辆。从年产100万辆到200万辆用了多少时间呢？用了8年。从年产200万辆到年产300万辆用了多长时间呢？用了3年。从年产300万辆到年产400万辆只用了一年的时间！22国内所有大城市堵车立即成为常态。06年全国汽车产量约700万辆，07年突破870万辆、08年突破900万辆、09年已经突破1000万辆，2010年超过1700万辆，2011年突破2000万辆。中国一举成为世界头号汽车大国。国内所有大城市堵车立即成为常态。232.城镇化也处在高速发展通道改革开放前中国的城镇人口只有1亿7千万，现在是6亿5千万以上，2011年城镇人口首超农村人口。城镇人口迅速增加，全国的大中小城市都在扩建，整个中国就是一个大工地。几年前游澳大利亚、新西兰和欧洲，几乎主要的大城市都去了，总共只看到了3部建筑起重机。你们说谁能把武汉的起重机数得清楚（武汉市委书记阮成发人称“満城挖”）。英国的一个杂志说现在世界70%的起重机都在中国。城镇化为中国经济强劲增长提供了内在动力，从而表现了中国经济增长较快的“快”这个基本面特征，24（三）中国的TFR走势在2000年的时候，全国财政总收入只有1万3千亿人民币，2006年3万9千3百亿，2007年到了5万1千亿。2008年突破了6万亿。2009年达到6.85万亿，增长11．7％，实现了两位数的增长。2010年8.3万亿，增长２2．1％.2011年我国财政总收入首次突破10万亿，达到10.37万亿，增长24.8%。252011年国家外汇储备3.18万亿美元，比上年增长11.72%。2011年城乡居民储蓄存款余额35.2万亿人民币，比上年增长16.17%。2009年国家财政收入为60年前的1000倍！国家财政收入从1950年的62亿元增长到1000亿元，用了整整28年的时间；从1000亿元增长到1万亿元，则用了21年的时间；而从1万亿元到突破10万亿元，却只用了10年的时间！2627三、中国经济走势的外部压力次贷危机之后的世界经济格局其实世界经济还没有完全复苏，而欧债危机又雪上加霜。一是美国经济的恢复非常缓慢，全国失业率在9.5%-10%之间持续了三年多，近期仍居高不下。.28奥巴马对CNN说：“我们不能再回到之前那个时代：中国等一些国家只是卖东西给我们，致使我们在产生大量信用卡债务或房屋权益贷款的同时，却没有出口任何东西给他们。”----难道这场国际金融危机是中国造成的？谁忽悠了谁？29中国鼓励欧盟生产自救！二是欧债危机正在席卷欧洲大陆，因为高福利高消费低产出而造成整个国家的高额债务死死地绑住了欧盟和美国这两大经济体。老欧洲国家只有与“金砖五国”出口较密切的德国日子要好过一点。英、法、美、意、日等西方国家主权债务压力都很严峻。30四、中国经济走势的内部压力（一）2012年中国经济走势的拐点2011年各季度GDP增速分别是9.7%、9.5%、9.1%、8.9%，2012年第一季度GDP增速8.1%,第二季度7.6%，上半年平均增速7.8%。31宏观调控房地产市场的负面效应即使目前中国经济只是温和下行——7.6%的GDP增速仍高于其他任何一个主要经济体——其所带来的负面影响仍然传遍了中国各地。建筑企业的亏损不断扩大，股票市场持续疲软，很多依赖土地出让收入的地方政府面临资金短缺问题。房地产开发商和地方政府官员对于当前的楼市调控政策均发表了不少反对意见。32（二）地方政府偿债风险加大我国审计署2011年6月27日披露全国省、市、县三级地方政府债务余额高达10.717491万亿元，超过2011年全国财政收入（10.37万亿），其中最高债务风险高达364%，很可能引发财政风险和金融风险，影响政府对宏观经济调控的能力。33（三）城乡、区域、社会不同群体之间经济差别加大清华大学的一个调查，说我国现在20%的人占有社会财富的53%，又有20%的贫困人口占有社会财富不到3%。这的确是一个严峻的问题。解决目前不同人群之间收入差距、贫富差距悬殊的问题，主要通过遏制垄断、完善社会分配制度来解决。34（四）房地产等周期性行业价量齐跌鉴于房地产业在国民经济中的重要作用，所涉及到的上游部门和下游关联部门比较广泛，产业链特別长，应当充分估计住宅销售的“量价齐跌”达-20%会对宏观经济和各个部门发展产生的严重影响。不能不说房地产调控是全国经济增速下滑的重要原因。。2012年钢铁业面临极为严峻的市场形势。钢产量仅可能有微量增长，零增长甚至负增长也不是没有可能。预计钢铁市场全年价格低迷，企业效益下滑，使一些著名钢铁公司寻求附营业务出路。如武钢进军养猪、酒店、商场、、餐饮、外卖等非钢行业。35（五）油价下调与经济放缓同步由于经济放缓影响显著，此次“两桶油”罕见地提前降价，一再降价，令市场对经济放缓的担忧进一步加深。当前成品油价格偏高、需求不足、旺季不旺等因素同时发生。今年整体经济增长放缓对下游需求影响实在太大，导致中石化、中石油罕见提前或多次下调价格，预计成品油消费增长可能进一步放缓。由于终端消费未能及时消耗，成品油高库存的现象可能仍将持续。尤其反映经济生产状况的柴油消费量更加不理想。36五、2012宏观调控政策取向（一）着力稳定经济增长是当务之急温家宝总理指示政府要把第四季度的工作重心放到支持经济增长上来。他的办法是：“稳增长的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长。”37当前我国经济形势从宏观经济各项指标的组合看，当前我国经济发展的基本面是好的，经济增速趋于稳定并继续出现积极变化。主要表现在：一是经济增速趋于稳定，9月份主要指标增速有所加快。前三季度国内生产总值增长7.7%，保持在年初确定的目标范围内。9月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，社会消费品零售总额同比增长14.2%，固定资产投资前三季度累计同比增长20.5%，货运量增长11.8%。出口增长9.9%，大幅高于7月份1％和8月份2.7％的增速，单月出口规模创历史新高。制造业采购经理指数(实体经济)为49.8%，实现4个月来首次回升。