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第一章宏观经济形式分析与预测前言一、2012年中国经济整体情况1、经济稳增长是重要根本2、通胀压力明显减轻3、新“非公36条”具有积极意义4、经济发展前景广阔5、粮产实现九连增6、房地产投资对国民经济的拉动作用明显减弱7、国民就业状况二、当前中国经济运行中需要解决的主要问题1、世界经济下行存在风险2、消费需求不景气3、房地产调控进退两难4、企业转型升级面临巨大困难5、构建国际经济的双循环模式6、建立国内经济的良性循环模式6.1、投资和消费进行良性互动6.2、国内区域的合理分工7、进一步落实节能减排8、解决地方投资资金来源问题三、全年经济主要指标走势分析与预测1、2012年前三季度经济数据指标1.12012年前三季度国内生产总值（GDP）情况1.2前三季度居民总收入1.3社会消费品零售总额1.4房地产行业情况1.5工业生产者出厂价格与购进价格1.6固定资产投资同比增长情况2、2012年中国经济走势分析2.1工业增速有望稳步回升2.2固定资产投资增长速度较快2.3消费状况保持低迷2.4外贸出口将保持缓慢回升2.5物价上涨压力将减缓四、2012年的中国宏观经济政策取向建议（目前仅有2012下半年政策取向建议及时更新2013取向建议）1、稳中求进的调控政策2、经济增长和结构调控应相辅相成3、保证社会融资总量平稳增长4、努力减轻企业压力5、优化国内外区域布局使外需扩大6、加大中国资本输出力度7、加强新型经济体之间的金融合作8、坚决不动摇的进行房地产调控9、进行大规模的环保投入10、扶持中小企业的生存发展五、2013年中国经济走势预测（权威发布随时更新）第一章宏观经济形式分析与预测前言2012年以来，欧债危机从希腊向西班牙等大国蔓延，发达经济体增长乏力，新兴经济体经济增速回落，世界经济复苏进程艰难曲折。复杂多变的内外部环境使得我国经济下行风险加大，特别是4月份以来主要宏观经济指标呈全面趋弱态势，但就业形势表现尚可，物价上涨压力明显减缓，国际收支趋向平衡。展望下半年，在“稳增长”预调微调政策效应显现、房地产市场企稳等因素影响下，我国经济有望逐步企稳回升。目前，三大需求总体均呈企稳回升态势，四季度将出现小幅回升，预计全年GDP增长略高于7.5%，CPI涨幅略低于3%。三季度GDP增长7.4%，延续了年初以来的下行趋势。从GDP季度累计同比增长看，本轮经济回调到三季度已持续了10个季度。这是我国自1992年开始发布该项指标以来，回调持续时间最长的一次，经济增长也明显偏离了2002—2011年10.6%的季度平均水平。当前经济运行状况，用短期、周期性因素难以充分解释。这不仅反映了我国经济增长阶段、运行机制的变化，对宏观调控目标、手段和传导机制也需要重新认识。近期一些积极因素正在积累，四季度有望呈现小幅回升态势。一是新一轮宽松货币政策促使世界经济短期向好。自欧洲央行实施直接货币交易（OMT）、美联储推出新一轮量化宽松（QE3）后，英国、日本、巴西、澳大利亚等相继实施宽松货币政策，短期有利于稳定金融市场，提振消费信心，我国出口增长将逐步回升。9月份，我国出口增长达到9.9%，明显高于7、8月份的增幅。值得注意的是，由此引发的新一轮为防止本币升值的全球性货币宽松竞赛，对短期资本流动和物价上涨都将产生影响。二是全球制造业采购经理指数（PMI）总体有所改善。9月份，美国、欧盟、德国、日本及新兴市场国家PMI指数都出现回升。我国PMI指数也结束了连续4个月的下降，特别是新订单指数、新出口订单指数分别比上月回升1.1和2.2个百分点。同时，大宗商品价格整体呈回升态势，我国企业原材料购进指数已经止跌回升，将推动企业回补原材料库存和增加需求。三是内需短期呈企稳回升态势。随着基础设施投资回升和房地产市场回暖，投资增幅提高。1—9月份，固定资产投资增长20.5%，比1—8月份加快0.3个百分点。在房地产销售回升、长假等拉动作用下，消费实际增速高于上年。前三季度，社会消费品零售总额实际增长11.6%，比上年同期提高0.3个百分点。此外，去年四季度工业生产、投资、出口等增长均出现较大幅度下滑，也为今年四季度企稳回升奠定了一定基础。目前，三大需求总体均呈企稳回升态势，三季度应为年内增速底部，四季度将出现小幅回升，预计全年GDP增长略高于7.5%，CPI涨幅略低于3%。在欧债危机反复恶化、全球经济持续低迷的国际环境下，我国实际经济增长与预期目标的差距为新世纪以来最小的一年，主要宏观经济指标基本达到预期目标，成绩来之不易。尤其难能可贵之处在于：一是在经济持续下行中，坚持房地产调控不动摇，积极化解投融资平台风险，有效减轻通胀压力，成效显著；二是经济结构调整取得新进展，表现为服务业发展势头良好，中、西部地区呈现较快增长态势，就业状况总体平稳，城乡居民收入保持较快增长；三是在财政收支压力不断加大的同时，积极推进民生领域改革，支出大幅增加，对促进消费增长和保持社会稳定均发挥了重要作用。一、2012年中国经济整体情况上半年GDP为7.8%，时隔三年GDP增速破8。国家统计局7月13日公布数据显示，二季度GDP同比增长7.6%，创三年新低；上半年经济增长7.8%，略高于年初制定的7.5%的全年经济增长目标。面对复杂严峻的国内外经济形势，党中央、国务院把稳增长放在更加重要的位置，加大政策预调微调力度，国民经济运行总体平稳，经济发展稳中有进。1、经济稳步增长是重要根本为了防止经济过度下滑，保持经济平稳增长，国务院决定加快投资项目审批进度，新一轮依靠投资拉动的刺激经济计划将影响后期的金融市场走向。稳增长的必要手段之一，就是扩内需。而对于内需则强调消费和投资并重，且更注重投资的拉动作用。促进消费的政策措施包括：扩大节能产品惠民工程实施范围，支持太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快普及光纤入户。促进投资的政策措施主要是“铁工机”，即以铁路、西部基础设施为代表的一系列投资项目。启动一批带动力强、见效快的投资项目，主要包括铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育、卫生、信息化等领域项目的投资建设，增加此类投资不仅有利于短期增加产出，而且有利于夯实经济长期可持续发展的基础。同时，央行在前期下调法定存款准备金率的基础上，将人民币基准利率做出下调，具有很强的政策导向作用，并放宽利率浮动范围、加快推进利率市场化，具有比较积极的意义。此外，国家出台节能家电补贴计划，有助于刺激低迷的家电消费市场。2、通胀压力明显减轻目前我国物价涨幅逐月缩小，通胀压力明显减轻。中国9月通胀指数数据显示，9月CPI同比上升1．9%，与市场预期持平，并再次跌至2%下方。同时PPI同比下降3．6%，低于市场预期和上月0．1个百分点。分类数据显示，食品和居住价格分别同比上升2．5%和2．3%，上月则为3．4%和2．2%，同时，CPI环比上升0．3%，明显低于上月的0．6%，表明通胀势头明显减弱。从PPI数据来看，采掘和原材料行业对整体PPI负贡献率最为明显。CPI数据再次低于2%，表明8月份的食品价格上升并不存在明显的持续性，从侧面表明8月食品价格走强主要是由于天气因素。整体来看，中国面临的通胀压力在降低，同时国内需求仍保持在较为疲弱的水平上，这意味着中国经济需要进一步的政策放松。PPI数据的进一步下滑表明，尽管近期大宗商品价格出现了较为明显的反弹，但企业尚未从中明显获益，这表示企业由于库存较高，仍然无法掌握定价权。同时由于从PPI传导至CPI需要一段时间，因此全年的通胀值将显著低于3%，明显低于4%的政府目标值。这样的通胀数据，加上一些前瞻性的经济活动指标，表明整体经济仍然面临着一定的压力。这是因为通胀下滑表明需求开始减少，而先期公布的发电量数据也表明，中国整体工业活动在9月份尚未出现明显的复苏迹象。本周四中国将公布第三季度GDP数据，笔者认为这一数值将在7．4%左右，将创下三年来的最低点。尽管今年面临着换届等因素，但整体经济的下滑似乎已经超出了政策面的预期，表明在未来的政治框架基本明确后，中国需要进一步的政策放松。较低的物价涨幅为银行放松信贷和增加货币供应量提供了条件，而基准利率下调引导信贷融资成本下降，有助于改善实体经济的资金供给、活跃经济。此外，在目前物价指数较低的情况下，加快推进资源价格改革引起的连锁反应和付出的改革成本代价将会小一些。3、新“非公36条”具有积极意义今年政府工作报告明确提出，要把支持非公经济发展列入今年改革的重点任务，国务院要求各部门在今年上半年之前必须制定出“新非公36条”的实施细则。截至目前，交通部、铁道部、卫生部、国资委、证监会、银监会等部委已相继出台“新36条”实施细则，各大部委所发布的实施细则很多都非常具体。随着各部委和主要行业民间投资实施细则出台，我国民间资金发展将迎来新的机遇，同时，这将有助于推动我国投融资体制进一步向多元化、市场化和高效化方向发展，良好的投融资环境将为经济发展注入新活力。新36条的核心宗旨是鼓励、支持和引导非公有制经济发展，进一步鼓励和引导民间投资。其目的是有利于坚持和完善我国社会主义初级阶段基本经济制度，以现代产权制度为基础发展混合所有制经济，推动各种所有制经济平等竞争、共同发展；有利于完善社会主义市场经济体制，充分发挥市场配置资源的基础性作用，建立公平竞争的市场环境；有利于激发经济增长的内生动力，稳固可持续发展的基础，促进经济长期平稳较快发展；有利于扩大社会就业，增加居民收入，拉动国内消费，促进社会和谐稳定。4、经济发展前景广阔过去10年来，我国区域发展战略有效激发了中西部地区的发展潜力和发展热情，而东部产业转移也为中西部发展增添了资金和技术支持。目前我国投资、消费、工业甚至外贸出口等多项指标均呈现中西部快于东部的增长特征，在地区发展差距缩小的同时，东中西三大地区互补性和梯队性增长格局也为全国经济发展提供了更为广阔的空间和更大的市场，有助于延长经济周期和增强经济后劲。5、粮产实现九连增国家统计局日前公布的数据显示，今年全国夏粮总产量达12995万吨（2599亿斤），比2011年增产356万吨（71亿斤），增长2.8%，超过1997年的历史最高水平，实现九连增。目前，我国的秋粮正处在生长后期，据农业部田间农情调查，今年秋粮长势良好，丰收有基础，全年粮食有望实现九连增。据农业专家介绍，今年全国秋粮面积比去年增加1100万亩左右，这为秋粮丰收奠定了基础；北方地区今年降雨偏多，旱地作物长势明显好于往年；前段时间北方发生的虫害已得到遏制，近期的台风和强降雨对主产区的影响也有限，总的看，粮食形势较为乐观。多年来，中国始终把发展农业作为“重中之重”、“国民经济的基础”，摆到突出位置加以重视。目前，18亿亩的耕地红线、95%的粮食自给率底线，已成为共识。按照这一思路，政府先后实行了“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，并实行了世界上最严格的耕地保护制度，大力发展农业科技，按照“以工补农、以城带乡”战略和“多予、少取、放活”方针，梯次构建惠农促粮的长效机制。在大力发展农业科技的同时，政府还为调动农民种粮积极性，多次提高粮食最低收购价格水平。6、房地产投资对国民经济的拉动作用明显减弱许多地方政府一直将房地产投资做为经济发展主要支柱，这与税收制度有一定关系。国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠在接受本报记者采访时说，房地产是地方政府主要的税收来源，对地方政府来说，其他税收源很少。事实上，房地产投资对国民经济的拉动作用正在明显减弱，统计显示，2012年1月—4月全国房地产开发投资增速自2010年1月来首次落后于全社会固定资产投资增速。从管理层的态度看，未来经济发展不打算靠房地产来拉动。大家都很清楚，该产业产生的巨大泡沫一旦破灭，将给中国经济带来巨大风险隐患。金融专家宏皓认为，中国经济正处于转型的关键时刻，挤掉房价泡沫是确保一切回归正常路径的基础。持续十几年的房价高涨必须到终结的时候了。7、国民就业状况人力资源和社会保障部8月份对20个省就业情况进行调查显示，今年1-8月份城镇新增就业人数增长较快，城镇新增就业918万，高于去年同期水平，就业形势总体上保持