(简体)下半年度股票市场展望

股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！下半年度股票市場展望講者:張賽娥小姐(副主席)日期:2005年5月7日南華證券有限公司股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！股市回顧股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！恒生指數(左)國企指數(右)股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！恆生地產分類指數-2.2%5.4%-5.1%恆生公商業分類指數-7.9%4.1%1.4%恆生公用分類指數-6.8%1.8%-0.6%恆生金融分類指數-6.1%1.2%-5.1%國企指數1.1%-2.8%-1.8%紅籌指數-1.8%2.2%0.3%美國股市道瓊斯-2.6%-3.0%-5.5%標準普爾-2.6%-2.0%-4.5%納斯達克-8.1%-3.9%-11.7%歐洲股市英國1.7%-1.9%-0.3%德國2.2%-3.8%-1.7%法國6.5%-3.8%2.4%亞洲股市日本1.6%-5.7%-4.2%中國上海A股-6.8%-1.9%-8.6%台灣-2.2%-3.1%-5.2%南韓7.8%-5.6%1.7%泰國2.0%-3.3%-1.4%印尼8.0%-4.7%2.9%馬來西亞-4.0%0.9%-3.1%菲律賓7.2%-5.1%1.7%新加坡1.7%-0.8%2.9%平均0.5%-2.8%-2.3%股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！外圍因素國際原油價格創新高–需求殷切令紐約期油於四月一日創下每桶56.5美元的歷史新高，首四個月平均價為50.9美元，去年平均僅為41.5美元，令石油股表現突出。美國經濟現疲態–首季經濟增長放緩至3.1%，為2001年首季以來最慢增長。企業投資增長只有4.7%，明顯較去年第四季的14.5%大幅放緩。個人消費亦有所減慢。國內宏調力度難以放鬆–中國首季國內生產總值按年增長9.5%，較政府全年目標8%為高。同期間全社會固定資產投資上升22.8%，與全年目標16%仍有相當距離。投資者憂慮國內宏調力度會加大。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！利率因素美國利率呈上升勢頭–聯儲局在三月二十二日的政策聲明，首次表示通脹壓力增加，企業議价能力提高。市場憂慮加息步伐可能加快，加息幅度亦可能較預期大。今年已加息0.75%，去年加息幅度1.25%。資金流出本港銀行體系–銀行體系結餘從年初的158億港元，降至38億元左右，反映資金流出本港。由於在資金充裕時，本港利率與美國脫節，故市場憂慮本港加息週期將會出現。部份銀行已把最優惠貸款利率上調至5.5%，較年初高0.5%。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！下半年度股票市場展望股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！環球經濟放緩，通脹略為加快實質國內生產總值十年平均2003年2004年2005年預測2006年預測美國2.73.04.43.63.6歐洲2.00.52.01.62.3日本0.91.42.60.81.9英國2.82.23.12.62.6香港3.53.28.14.04.0中國8.39.39.58.58.0全球平均3.94.05.14.34.4通脹率(消費物价指數)十年平均2003年2004年2005年預測2006年預測美國2.42.32.72.72.4歐洲1.82.12.21.91.7日本-0.1-0.20.0-0.20.0英國1.41.41.31.72.0香港-0.2-2.6-0.12.02.0中國1.11.23.93.02.5工業國家平均1.81.82.02.01.9來源：國際貨幣基金會,南華資料研究股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！環球經濟放緩部份工業國家(包括美國、英國、澳洲、加拿大)自去年起調高利率，其收緊貨幣政策的影響正陸逐浮現部份工業國家(如美國)因要控制政府財政赤字而減少開支，令財政政策難以發揮刺激經濟作用原油价格創新高，消費者和企業需要支付高昂的運輸成本，影響其他支出/消費原材料价格(如銅、鋁)持續高企，影響企業投資意慾，部份成本將轉嫁至消費層面因此環球經濟將會放緩，通脹略為加快股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！美國經濟難以維持去年的表現作為環球經濟的火車頭，美國首季經濟增長放緩至3.1%在油價高企影響下，消費者信心跌至五個月低位，意味消費意慾減弱，由於消費開支佔美國國內生產總值三分之二，經濟動力將會放緩。雖然通脹略為上升，最新的核心消費物價指數(CoreCPI)增長由0.1%加快至0.4%，以年率計約2.3%，若包括食品及能源因素，通脹率為3.1%。但經濟勢頭轉弱，加上生產力增加，勞工市場並未出現過緊情況，故相信聯儲局不會加快加息步伐。由於聯邦基金目標利率仍低於通脹率，相信聯儲局仍維持循序漸進的加息步伐，估計今年內美國利率將會再上升0.75%至3.75%。因此美國難有去年高達4.4%的經濟表現。如果經濟動力持續減弱，加息步伐可能放慢，什至可能停止。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！今年聯儲局議息日期聯邦基金目標利率2/22.50%22/32.75%3/53.00%30/63.25%(預測)9/83.50%(預測)20/93.75%(預測)1/113.75%(預測)13/123.75%(預測)消費物價指數股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！中國經濟目標穩中較快雖然去年宏調推出後，已收一定效果，首季消費物價增幅已回落至2.8%，貨幣供應M2增長14%，亦在政府目標之內。然而中國經濟仍未完全徹底降溫。首季國內生產總值增幅達9.5%，其中投資增長22.8%，而出口增幅達23.1%。另一方面，生產物價以5.6%的高速增長，對消費物價構成威脅。因此，中國當局有意抑壓生產物價，部份措施包括取消鋼鐵半製成品及鋁材出口退稅優惠，減輕出口對國內資源的需求，增加國內供應。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！全社會固定資產投資總額25.8%22.8%16.0%外貿進出口35.7%23.1%15.0%全社會消費品零售總額13.3%13.7%12.5%居民消費物價3.5%2.8%4.0%貨幣供應M214.6%14.0%15.0%股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！宏調矛頭指向房地產市場首季度房地産開發投資2,324億人民幣，雖較去年同期回落14.4個百分點，但增長率仍達26.7%之多。全國樓價升幅顯著，首季上升9.8%，其中上海的平均價格則按年上升19.1%，比2004的平均14.6%增長更為強勁。上海市政府欲增加調控力度，以往曾實施的政策包括對所有於12個月內買賣超過一次的樓宇徵收5.5%的「營業稅」，增加置業首期等。政府為了壓制樓價，正準備徵收不動產稅及投資交易稅，選擇了北京或更多城市作為試點。為了進一步壓抑樓價，中央政府將可能推出更多措施，並從該試點城市中制訂其他有關政策。推出壓抑樓價措施最受影響莫過於內地地產發展商，當中包括中國海外發展(0688)，華潤置業(1109)等，而香港不少發展商亦於內地主要城市例如上海有不少發展項目，有關項目的開發或土地拍賣亦將可能壓抑樓價措施而延遲，例如較早前嘉里建設及香格里拉聯手於上海靜安發展的項目被迫延遲施工日期，而位於上海浦東的一幅地皮亦於上個月推遲拍賣日期。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！中國利率與人民幣升值利率方面，中國當局正處於兩難。一方面要避免「一刀切」，影響經濟穩中較快的增長，加息亦可能吸引熱錢流入，影響人民幣匯率穩定。另一方面，又要經濟增長符合國家目標。繼去年貸款基準利率上調0.27%至5.58%(以一年期計)，估計今年利率增幅為0.27%至5.85%。難以預期人民幣何時升值。雖然國外要求人民幣升值之聲不斷，但人民銀行一再否認改變人民幣兌美元的匯率政策。溫家寶總理曾表示改革目標是實現人民幣匯率對市場更富彈性，但推出的時間及具體方式可能是出奇不意。以十二個月人民幣遠期合約顯示，市場預期人民幣將會升值約6%。如果人民幣升值，可買入外幣債務多的公司如航空股，以國內市場為主而原材料大多依靠進口的企業如中糧油(0506)，但避開出口股。總體而言，溫和加息和人民幣升值均有助抑制通脹，對中國經濟長遠發展有利。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！人民幣兌美元人民幣官价十二個月人民幣遠期合約貶值升值股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！香港經濟正在復甦出口增長現放緩跡象，相信與外圍經濟步伐減慢有關。第一季的商品整體出口貨值較2004年同期上升10.6%。其中轉口上升11.7%，港產品出口則下跌6.9%。去年整體出口增加15.8%。內部需求殷切，經濟環境好轉，刺激勞工需求，失業率降至6.1%，令消費信心恢復，加上自由行帶旺旅遊業，今年首兩個月的零售業總銷貨價值上升9.6%，而總銷貨數量則上升8.8%。此外，香港迪士尼樂公園於9月開幕，將進一步刺激就業和消費。雖然美國利率上升，但由於銀行資金充裕，將拖慢本地加息步伐，有利投資，故香港經濟應可維持在4-5%增長。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！(預測)%4-5股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！百分率股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！