1第一章证券投资要素

1第一章证券投资要素第一节证券投资主体第二节证券投资客体第三节证券中介机构2第一节证券投资主体一、个人投资者（一）资金来源个人或家庭的合法收入减消费的剩余1（二）投资目的：净效用最大化1、本金安全2、稳定的收入3、资本增值4、抵补通胀损失5、维持流动性6、投资多样化7、参与经营决策8、合法避税1二、机构投资者种类：政府、金融机构、企业特征：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大4（一）政府部门各级政府及政府部门—调剂资金余缺国资委及授权投资部门——国有资产增值保值中央银行——公开市场业务5（二）企业长期投资——控股、参股特点：稳定，不受短期波动影响短期投资——获取收益特点：交易量大6（三）金融机构1、证券经营机构目的：获取盈利、接受投资者的委托，代为投资并进行资产管理既注重盈利性，又注重安全性和流动性；投资对象较分散，股票、政府债券、公司债券都是投资目标；既可能进行长期投资，也可能进行短线投机；资金实力雄厚，信息灵通，操作方便，进出金额巨大，对证券市场的影响大12.商业银行、保险机构和其他金融机构商业银行：以经营存贷款为主要业务并以盈利为经营目的的金融机构。为了保护存款人的资金安全，也为了自身经营的稳健性，商业银行的证券投资通常采取稳健的经营策略。各国政府对商业银行的投资业务都进行了不同程度的限制性监管。保险公司：寿险公司对投资的流动性要求不高，但注重安全性和收益性，故其投资对象以长期债券为主财产险公司在投资上所爱的限制较少。其他金融机构（信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司）：在自身章程和监管机构许可的范围内进行证券投资。73.基金1、证券投资基金2、社会公益基金（1）企业年金（2）社保基金1（四）外国投资者8三、投资者与投机者（一）定义投资者—以中长期持有、获取股息红利为主投机者—以短期持有、获取差价为主（二）投机功能1、平衡价格波动2、增强流动性3、承担和分散风险1（三）投资与投机的关系1、区别：投资者投机者对待风险回避风险敢于冒险投资时间中长期持有短期持有交易方式现货为主信用为主分析方法基本分析技术分析2、联系：两种角色会在同一主体体现3、转化：两者在一定条件下相互转化1第二节证券投资客体1一、股票的定义股票是一种有价证券,是指股份有限公司公开发行的证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票的性质有价证券—资本证券—所有权凭证股本股份股票股东股票1票样一1票样二11、收益性：股息红利、资本利得、货币保值2、风险性：3、稳定性：投资者购买了股票就不能退股，股票是一种无期限的法律凭证，反映的是股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。4、流通性：5、股份的伸缩性6、价格的波动性7、经营决策的参与性8、投机性二、股票的特征1三、股票的种类（一）按照股东权力，分为普通股、优先股、后配股。1、普通股：有表决权，收益取决于公司的效益。例：现上海，深圳上市的股票均属于普通股2、优先股：事先确定股息，保本保息，是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。例：1988.7.15金杯股票股息16.5%；天龙股息25％。3、后配股：是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余收益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。1（二）记名股票与无记名股票（三）面值股票与无面值股票（四）A股、B股、N股、S股、H股、红筹股（后两者同在香港上市，区别：红筹股母公司在港注册、管理，受香港法律约束并在香港上市的中资企业，属于香港公司或海外公司；H股在内地注册、管理，属于中国大陆公司）。1四、普通股与优先股（一）普通股定义及特征。（二）优先股定义及特征。1、累积优先股和非累积优先股。2、参与优先股与非参与优先股。3、可转换优先股与不可转换优先股。4、可赎回优先股与不可赎回优先股。（三）普通股与优先股的比较五、我国目前的股权结构（一）国家股；法人股；公众股；外资股普通股股东权利与买卖股票的关系？1实例一、深发展A（一）、基本指标──────────┬─────┬──────────┬─────总股本(万股)│194582.20│流通Ａ股(万股)│139312.48──────────┼─────┼──────────┼─────摊薄每股收益(元)│0.260│摊薄每股公积金(元)│1.435──────────┼─────┼──────────┼─────每股净值(元)│2.440│净资产收益率(％)│10.680──────────┼─────┴──────────┴─────说明:以上指标除总股本,流通A股和分配方案为2001年上半年指标外,其它均为2000年末期指标（二）、股本结构情况博经闻资讯──────────┬─────┬─────┬─────┬─────名称＼年度│最新指标│2000年末期│2000年中期│1999年末期──────────┼─────┼─────┼─────┼─────总股本(万股)│194582.20│194582.20│155184.70│155184.70国家股(万股)│12539.00│12539.00│12453.74│12453.74发起人法人股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00法人股(万股)│42730.74│42730.74│35567.52│35567.52公众Ａ股(万股)│139312.48│139312.48│107163.44│107163.44流通Ａ股(万股)│139312.48│139312.48│107163.44│107163.44职工股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00高管股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00Ｈ股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00Ｂ股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00工会持股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00转配股(万股)│0.00│0.00│0.00│0.00──────────┴─────┴─────┴─────┴─────说明:1（二）流通股与非流通股1、可流通股股票：在上海证券交易所、深圳证券交易所及北京两个法人股系统流通的股票，即在北京的STAQ（全国证券交易自动报价系统）和NET（中国证券交易系统有限公司）两个证券交易系统内上市挂牌的股票。在这两个系统内流通的股票只能由法人参与认购及交易，而自然人是不能在这两个系统内买卖股票的。2、非流通股：暂时不能上市流通的国家股和法人股，在股份公司改制时由国有资产折成的国家股股份。法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暂不上市流通被称为股权分置。我国股权分置改革进行得怎么样了？1•1998年4月22日,沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为SpecialTreatment,缩写为“ST”）。•其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。•在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5%；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”,例如“ST钢管”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。什么是ST、PT股票？1•PT股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种（PT是英文ParticularTransfer〈特别转让〉的缩写）,根据《公司法》及《证券法》的有关规定,上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。1•沪深证交所从1999年7月9日起,对暂停上市的股票实施“特别转让服务”：（1）交易时间不同。PT股只在每周五的开市时间内进行,一周只有一个交易日可以进行买卖。（2）涨跌幅限制不同。据最新规定,PT股只有5%的涨幅限制,没有跌幅限制,风险相应增大。（3）撮合方式不同。正常股票交易是在交易日9：15-9：25之间进行集合竞价,集合竞价未成交的申报则进入9：30以后连续竞价排队成交。而PT股是交易所在周五15：00收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合竞价方式进行撮合,产生唯一的成交价格,所有符合条件的委托申报均按此价格成交。（4）PT股作为一种特别转让服务,其所交易的股票不是真正意义上的上市交易股票,因此股票不计入指数计算,转让信息只能在当天收盘行情中看到。1如何看行情表昨收盘：该股票前一交易日的收盘价。今开盘：该股票本交易日的开盘价即第一笔成交价。最高价：该股票在本交易日内到目前为止的最高价。最低价：该股票在本交易日内到目前为止的最低价。买入价：该股票即时的最高申报买入价。卖出价：该股票即时的最低申报卖出价。成交价：该股票的当笔成交价，该股票收市前的最后一分钟加权平均成交价就是该股票当天的收盘价。1涨跌（率）：如果为正数（或红色），表示今天的股价比昨天高，即涨；如果为负数（或绿色），表示今天的股价比昨天低，即跌；如果为0（或黄色）表示今天与昨天持平。请投资者注意，涨跌表示的可能是绝对值，也可能是百分比（涨跌率）。当笔成交量：该股票以成交价成交时的股票数量。总成交量：该股票在本交易日内到目前为止的累计成交量。市盈率1：成交价除以该股票上一年度每股净收益。市盈率2：成交价除以该股票本年度预计每股净收益1债券一、债券的定义债券是一种有价证券，是债权债务凭证。债券的票面要素。债券的发行价格；交易价格；偿还期限；债券的利率。二、债券的基本特征偿还性；流动性；安全性；收益性。三、债券的类型从发行主体、偿还期限、计息方式、利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵押担保等不同角度进行分类。。1发行主体政府债券公司债券国际债券金融债券计息方式单利债券复利债券累进利率债券贴现债券债券形态实物债券凭证式债券记账式债券有无抵押担保信用债券担保债券11、政府债券：中央政府债券、地方政府债券、政府机构债券2、公司债券：3、金融债券：4、国际债券：杨基债券、武士债券、龙债券（香港或新加坡）。（1）外国债券：由借款人在本国以外的金融市场发行，以发行所在国货币计值还本付息。（2）欧洲债券：由借款人在本国以外的金融市场发行的不以发行国货币，而以另一国货币计值的债券。四、政府债券、公司债券、金融债券、国际债券1国债•是指政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的承偌在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。•国债的性质:--国债是有价证券。--国债是国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。1国债的种类•凭证式国债：凭证式国债从1994年开始发行，以填具“国债收款凭证”（凭证上记载购买人姓名、发行利率、购买金额等内容）的形式记录债权。凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。投资者购买凭证式国债后如需变现，可以到原购买网点提前兑取，除偿还本金外还可按实际特有天数及相应利率档次计付利息。1•记账式国债：记账式国债是从1994年开始发行的一个上市券种。记账式国债不需印制券面及凭证，而是利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的全过程。记账式国债可以记名、挂失，安全性较好，而且发行成本低，发行时间短，发行效率较高，交易手续简便，正被越来越多的投资者所接受。1•无记名国债：无记名国债为实物国债，以实物券面（券面上印有发行年度、券面金额等内容）的形式记录债权，是我国发行历史最长的一种国债。无记名国债从发行之日起开始计息，不记名、不挂失，可以上市流通。发行期结束后如需进行交易，可以直接到国债经营机构按照其柜台挂牌价格买卖，也