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1证券投资金融教研室周照利2课程安排：讲授三次自学两次作业：书面作业及模拟比赛考试：平时成绩40%，案例分析报告60%3模拟比赛4推荐书目：彼得林奇成功投资战胜华尔街巴菲特相关的书证券业协会编《证券投资基础》5第一章证券投资导论有人说：不读“证券投资”，也能成为一个成功的投资者，你信吗？还有人说：学历与投资成功成正比，你信吗？6一、证券投资概述有价证券定义证券是有价证券的简称，它是表示和证明一定财产权利的证书。广义有价证券包括货币证券、商品证券和资本证券三类。77栈单收据有价证券货币证券资本证券股票债券基金凭证可转债认股权证期票汇票支票商品证券889在人类几千年的商业文明中，最伟大而又精巧的发明就是股票。-----凯恩斯证券是财富简单的度量单位证券是财富的同质表现形式证券对筹资者、投资者和经济发展具有重要意义10证券特征收益性风险性流动性期限性11投资还是投机？投资：长期持有投机：短线操作，打一枪就跑科学吗？12二、证券市场是证券发行与流通的地方是市场体系的重要组成部分是整个经济的晴雨表是财富梦想的故乡1313金融市场体系金融市场货币市场承兑贴现市场拆借市场资本市场股票市场债券市场银行中长期信贷市场外汇市场黄金市场基金市场证券市场回购市场银行短期存贷款市场14证券市场功能融资赚钱信息传递优化资源配置分配风险15市场参与者证券发行人投资者市场中介监管机构16证券市场分类1.以是否具有组织规范角度划分----场内市场(证券交易所市场)、场外交易市场（柜台市场、第三市场、第四市场）P72.以市场基本职能角度划分----发行市场（一级市场）、交易市场（二级市场）3.以证券交易客体类型角度划分----股票市场、债券市场、基金市场4.以上市公司标准角度划分----主板市场、二板市场17三、收益与风险二者成正比舍不得儿子套不住狼从模拟炒股比赛看，是赚钱的人多，还是亏的多？过来人的经验：控制风险是第一位的，赚钱应在控制风险的基础上。或者说：赚自己能赚的钱。18资金的时间价值今天的1万元是否等于明年今天的1万元？今天的1万元和10年后的1万元，你会选择要哪个?钱压在枕头下面、锁在保险柜里会不会增值？1924美元能再次买下纽约吗1626年9月11日，荷兰人彼得从印第安人那里花了24块美元买下了曼哈顿岛。据说这是美国有史以来最合算的投资，超低风险超高回报。但是，如果我们换个角度来重新计算一下呢？如果当时的24美元没有用来购买曼哈顿，而是用来投资呢？20假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元到2011年会是多少呢？说出来吓你一跳：177092833909012.11美元，也就是177万亿多美元，是美国2010年国民生产总值的12倍多，仍然能够购买曼哈顿。这是一个可怕的数字。而这个数字之所以能够产生，主要是复利的魔力。21什么是债券？是一种有价证券政府或公司为筹集资金向债券购买者出具的一张纸纸上承诺：按一定利率和期限到期偿还利息和本金22债券的特征偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行过无期公债或永久性公债：不还本只付息。流动性：转让债券提前收回本金——取决于市场转让的便利程度和变现中损失的可能性。安全性：收益相对固定，按期收回本金。与股票相比，风险较小。收益性：利息和转让价差。23债券的分类一、按发行主体分类二、按期限长短分类三、按计息方式分类四、按利率是否固定分类五、按债券形态分类六、按发行区域分类24债券按发行主体分类（一）政府债券（二）金融债券（三）公司债券25政府债券定义：是国家为筹措资金，按照信用原则，向投资者发行的债务凭证。1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债本息等。2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。26考考你《中华人民共和国预算法》规定：地方政府不得发行债券。有什么办法可以变通呢？27政府债券的特征安全性高。政府承担还本付息的责任，信用高，安全性最好。流动性强。发行量大，信誉高，竞争力强，二级市场发达。减免税待遇。调节市场货币量。公开市场业务操作。01040428考考你什么是央票？29是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点(最短3个月,最长1年)。央票是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。30金融债券定义：银行及非银行金融机构发行的债券。金融机构资金来源大部分靠吸收存款，但为改变资产负债结构或者特定用途，也可发行债券增加资金来源。叫什么？31金融债券特征安全性好。期限较长。利率水平较高。一般高于同期银行储蓄存款利率。流动性强。可在银行间债市自由转让、买卖，具有很强的流通性。一般企业和老百姓没份参与。11300132公司债券定义：公司为筹措资金向社会发行承诺在一定时期按规定利率支付利息到期还本的债务凭证。一般期限较长。33公司债券的种类信用债券：无抵押债券。抵押债券：不动产抵押债券。保证债券：由第三者通常是母公司或银行作担保而发行的债券。可转换债券：34公司债券的特点收益率较高风险相对较大分配优先性万科公司债券要素P2412200935为什么？西方国家发行了大量的公司债，其融资规模超过股票发行额我国公司债规模很小，国家对公司发债的条件要求很苛刻36债券回购正回购：把一套100万元的房子卖给你，承诺一年后以110万元从你手里买回来。实际上相当于以房子向你抵押借款。逆回购：用100万元买你的房子，承诺一年后以115万元把这套房子再卖给你。实际上相当于主动放贷，赚取利息。这里的房子=国债37债券收益利息收入买卖差价收益注意债券的市价与面值的差额见例题P2838债券风险P28利率风险价格波动风险通胀风险信用风险转让（流动性）风险39五、债券的评级无论在国外还是国内，公司债券发行前都要由评估机构进行评估要不然，一般投资者搞不清楚这个公司的还债能力如何但评估只是专家的判断专家可信吗？40第三章股票41一、股票概述是股份公司发行的，用于证明股东身份的，据此获得股息和红利的凭证。当年深发展和南方基金发行时，人们不知道这是什么玩儿，政府多次动员，让干部带头买，总算发了出去。后来，人们知道了股票是个好东西，想买却很难买到。42什么人可以投资股票？不象做实业投资，需要有资金、经验，需要与人合作，并且投进去还不容易变现。不管你是公务员、老板、白领、教师，还是工人、农民、士兵、学生、家庭主妇。不管你钱多还是钱少不论在何时何地你都可以干炒股这份工43股票特性流动性好高收益，高风险赚钱快亏钱更快非返还性44股票分类普通股、优先股A股、H股流通股、限制流通股（大小非）绩优股、垃圾股、蓝筹股、红筹股45二、股票分配现金股利股票股利转赠股本配股国外股民喜欢现金股利，国内股民喜欢送股，为什么？46除息除权例1公司宣布每10股派5元，登记日3月10日，除权日一般在第二个交易日，即3月11日。某股东持有该股100股，若3月10日该股票收市价为20元，股票市值100×20=2000元11日，股票开市价为19.5元/股，该股东手中的市值+现金=19.5×100+50=2000元。50元还要交20%（减半征收）的所得税。47例2公司同时宣布每10股送3股红股11日，该股东手中有股票100+30=130股11日，股票的除权价（开盘价）为20÷1.3=15.38元/股该股东的股票市值为130×15.38=2000元市值不变（数字游戏）48例3公司还同时宣布每10股转赠2股11日，该股东手中有股票100+20=120股11日，股票的除权价（开盘价）为20÷1.2=16.67元/股该股东的股票市值为120×16.67=2000元市值不变（数字游戏）49四、股票价格与股价指数票面价。我国除紫金矿业为0.1元外，其余均为1元发行价内在价。谁也说不清楚清算价市场价。包括开盘价、收盘价、每日最高（低）价、50掌握2个常用概念市盈率PEPE=每股股价/每股收益=20/0.5=40市净率PBPB=每股股价/每股净资产=20/5=451股票价格指数股市中，有的股票升有的股票跌，而且每只股票的升跌幅度也不同，这就需要一个总的衡量尺度，来反映股市的整体变化。股票指数分为综合指数、成分指数和分类指数52几种主要股指道·琼斯指数1928年10月1日100点，现在11206点标准·普尔指数伦敦金融时报指数日经指数531、作业：一、选一只股票，了解其基本情况。1、大股东是谁，注册地在哪？2、生产什么产品，毛利率如何？产品发展前景如何？你了解或买过其产品吗？3、近三年每年销售收入多少、利润多少？4、竞争对手有哪些？在行业中其排名如何？5、该公司有哪些优势？