[9月]贷款增幅超预期

[9月]贷款增幅超预期宽松政策或微调◇广义货币(M2)和狭义货币(M1)增速再创新高，M1增速自2008年5月以来首超M2。◇贷款额度超预期增长：中小商业银行成增长主力，中长期贷款需求依然旺盛，居民贷款大幅增长。◇受股市波动影响，存款增速止跌转升，居民存款出现止跌回升。◇9月当月外汇各项贷款增加177亿美元，同比多增202亿美元，环比少增15亿美元。◇9月末，国家外汇储备同比增长19.26%，对外贸易情况好转、美元持续弱势、资本项目扩大开放推高外汇储备。◇9月份，人民币兑美元汇率小幅上升，因美元兑主要货币走势疲软，人民币兑欧元汇率加速下跌。附：2009年9月份主要金融数据1、货币资金活化度继续提升：2009年9月份广义货币供应量(M2)增长29.31%，增幅比上年末高11.49个百分点，比上月末高0.78个百分点；狭义货币供应量(M1)同比增长29.51%，增幅比上年末高20.45个百分点，比上月末高1.79个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.68万亿元,同比增长15.96%。前三季度净投放现金2569亿元,同比多投放965亿元。9月份M1和M2增速再创新高，再次验证了持续宽松的货币政策；特别是其中的M1增速加快更为突出,自2008年5月以来首次超过M2的增速,原来的剪刀差开始倒置，表明经济活力提升,实体经济消费与投资的动力增加,中国经济正从政策性增长转向内生恢复性增长。但M1和M2增速的倒挂，为进一步实施宽松货币政策带来压力，为预防流动性过剩，未来央行政策可能收紧。货币供应量走势图1529.38.929.505101520253035404550556008-1008-1209-0209-0409-0609-08万亿元68101214161820222426283032%M2M1M2同比增速M1同比增速2、贷款规模超预期增长：9月末，人民币各项贷款增加5167亿元，同比增长34.16%，增幅比上年末高15.43个百分点，比上月末高0.05个百分点。前三季度人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元，分部门情况看，居民户贷款增加1.84万亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加6.83万亿元，短期贷款增加1.44万亿元，中长期贷款增加4.30万亿元，票据融资增加8803亿元。9月份，人民币贷款规模超预期增长，工农中建四大行9月份的新增人民币贷款总量约1100亿元,信贷高增长主要由中小商业银行推动；中长期贷款新增6057亿，而票据融资减少3517亿，显示银行信贷继续注入实体经济，中长期贷款的需求仍比较旺盛；另一方面，二手房购房优惠措施将面临结束，居民开始扎堆购房,导致居民贷款大幅增长，9月份居民户共计新增贷款2915亿元,其中中长期贷款2052亿元,为年内次高。新增贷款走势图14.634.20200040006000800010000120001400016000180002000008-1008-1209-0209-0409-0609-08亿元141618202224262830323436%新增贷款贷款月末数同比增速3、存款增速止跌回升：9月份人民币各项存款余额增加3274亿元，同比增长28.35%，增幅比上年末高8.62个百分点，比上月末高0.86个百分点。前三季度人民币各项存款增加11.75万亿元，同比多增5.18万亿元：居民户存款增加3.80万亿元；财政存款增加1.03万亿元；非金融性公司存款增加6.64万亿元，其中企业存款增加5.60万亿元。受股市的波动的影响,在经历了连续两个月的负增长之后，居民户存款出现回升。金融机构人民币存款走势图28.421.105101520253035404550556008-1008-1209-0209-0409-0609-08万亿元18202224262830%存款月末数存款月末数同比增速4、9月末，金融机构外汇存款余额为2032亿美元，同比增长7.83%，当月外汇各项存款下降32亿美元，同比少增30亿美元（去年同期减少2亿美元），环比少增22亿美元；前三季度外汇各项存款增加105亿美元，同比少增172亿美元。金融机构外汇贷款余额为3433亿美元，同比增长28.34%，当月外汇各项贷款增加177亿美元，同比多增202亿美元（去年同期减少25亿美元），环比少增15亿美元；前三季度外汇各项贷款增加997亿美元，同比多增505亿美元。新增外汇存款走势图-50-25025507510012515008-1008-1209-0209-0409-0609-08亿美元新增外汇贷款走势图-150-100-5005010015020025030035040008-1008-1209-0209-0409-0609-08亿美元5、2009年9月末，国家外汇储备余额为22726亿美元，同比增长19.26%。前三季度国家外汇储备增加3266亿美元，同比少增507亿美元。9月份外汇储备增加618亿美元，同比多增302亿美元。对外贸易情况的好转，促成贸易项下资金流入增加；由于存在对人民币升值的预期，企业结汇持有人民币的意愿增强，外汇储备也相应增加。美元持续弱势、非美货币升值致账面换算价值增加，资本项目扩大开放、QFII投资鼓励政策出台，都促使外汇储备持续增加。外汇储备的持续增长和外汇存款的下滑,表明目前人民币升值预期增强。外汇储备走势图18797227261850019000195002000020500210002150022000225002300008-1008-1209-0209-0409-0609-08亿美元6、9月份，人民币汇率延续上月走势。人民币兑美元汇率波幅略有收窄，继续呈现小幅升值，市场预期人民币长期内将保持小幅整理状态。而9月美元兑主要货币走势疲弱,美元指数大幅下滑，尽管人民币兑美元呈现小幅升势,但升幅远不及美元兑其他货币的跌幅，因而导致9月份人民币兑欧元汇率加速下跌，波幅较8月份显著扩大。外汇汇率走势图682.7682.8682.9683683.1683.29-19-29-39-49-79-89-99-109-119-149-159-169-179-189-219-229-239-249-259-289-29人民币/100美元970975980985990995100010051010人民币/100欧元美元欧元【附：9月份主要金融数据】单位：万亿元、%2009年8月2009年9月月末余额同比增速月末余额同比增速货币供应量：M257.6728.5358.5429.31M120.0427.7220.1729.51M03.4411.523.6815.96信贷收支：人民币存款57.3727.4358.3928.35本外币存款58.7826.9159.7827.79人民币贷款38.5234.1139.0434.16本外币贷款40.7533.341.3933.83银行间市场：同业拆借月加权平均利率1.211.27质押式债券回购月加权平均利率1.231.28数据资料来源：中经网统计数据库作者：数据中心邱南南