理财渠道面面观

理财渠道面面观平安人寿总公司市场部2008.2基金股票债券银行理财外汇交易期货房地产什么叫基金？•证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。基金的特点•集合投资•分散风险•专家管理基金的功能•基金为中小投资者拓宽了投资渠道•基金通过把储蓄转化为投资，使社会的闲散资金得到了有效利用，从而促进了经济增长•基金对现阶段我国证券市场发展具有重要意义•基金促进了证券市场的国际化基金的产生与发展•投资基金的出现只有100多年的历史•1868年英国的一些投资者共同出资成立“海外和殖民地政府信托”，这是世界上最早出现的投资基金•美国第一只投资基金是1924年在波士顿成立的•1933年美国政府制定了《证券法》，其后又制定了著名的《1940年投资公司法》和《1941年投资顾问法》，以上法律制度的颁布使基金的发展迈上了一个新的时代•投资基金起源于英国，发展于美国，美国号称世界基金王国，目前美国共同基金业的资产已经超过全美商业银行资产总和。美国家庭购买证券类资产的情况-600-500-400-300-200-100010020030019841986198819901992199419961998通过开放式基金购买通过其他途径购买养老84%教育准备金26%购置房产或其他固定资产7%弥补当前的生活支出9%美国家庭购买开放式基金的主要目的基金在我国的发展历程•七十年代未投资基金开始传到亚太国家•1991年10月，我国第一家投资基金—深圳南山风险投资基金问世，以后广发基金、宝鼎基金等老基金陆续登场•1998年，以基金兴华、基金开元为代表的新基金又在沪、深两地粉墨登场•随着2006年中国股市牛气冲天，基金的每一次发行都引发了巨大的市场热情，我国基金的单位规模也由最初的3500万元到目前的超过20000亿元基金的分类按是否可增加或赎回划分•开放式基金-基金成立后，投资者可随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定•封闭式基金-基金规模发行前已确定，发行后投资者不得赎回，只能在市场上转让给第三者按组织形态划分•公司型基金-具有共同投资目标的投资者组成以赢利为目的的股份有限公司进行运营•契约型基金-根据一定的信托契约原理组织起来的代理投资制度按投资目标划分•成长型基金-把追求资本的长期成长作为投资目的•收入型基金-以能为投资者带来高水平当期收入为目的•平衡型基金-综合平衡上述因数作为投资目的按投资对象划分•股票基金•债券基金•货币市场基金•指数化基金按投资货币划分•美圆基金•日圆基金•欧圆基金按投资地域•国内基金•国际基金封闭式基金和开放式基金的差别•期限不同•发行规模限制不同•基金单位交易方式不同•基金单位的交易价格计算标准不同•投资策略不同什么叫伞形基金？基金管理人股票基金债券基金指数基金海外基金…...•一个基金管理人发行并管理一个以上的子基金•每个子基金都有其自己的投资目标和投资策略•每个子基金的银行帐户相分立，相互之间不能进行投资，但可转换伞形基金体现了基金的集合理财、分散风险的功能，所以在选择基金的时候，重点不是基金的品种和投资方向，对基金管理人的选择在很大程度上决定了该基金的市场表现。主流热点基金－开放式基金的风险收益特征低风险低收益货币市场基金中短期债券基金长期债券基金股票指数基金增长型股票基金新兴市场基金开放式基金的定价单位资产净值申购价(offerprice)赎回价(bidprice)基金资产的市场总价值-负债-各种税费发行在外的基金单位数量前端费用后端费用+-基金的主要费用管理费费率管理难度•债券•股票•国际•美国：0.5%~1.5%•香港：1%~2%•中国：1.5%以上•货币前端费申购金额费率•美国：1%~8.5%•香港：3%~5%•中国：0.5%~3%其他费用•托管费（中国目前为0.25%）•注册会计师、律师服务费•提供中期和年度报告的费用后端费申购金额费率•美国：4%~6%•中国：0.5%~3%关注基金的几个要素开放式基金的认购、申购和赎回•认购：在开放式基金募集期间投资者申请购买基金的行为。基金的认购以书面委托或其他经过认可的方式进行。由于目前基金市场的认购火爆，新发行基金均采用配号方式进行。•申购：指基金在存续期间投资者向基金管理人提出申请购买基金份额的行为。•赎回：投资者通过基金销售机构申请将手中持有的基金份额变现的行为。买卖基金的限制开放式基金都规定了起始的最低投资金额，一般为1,000元。而封闭式基金则因为是在交易所挂牌交易，因此受到交易所关于买卖上市证券最低投资数量的限制：每次买卖的最低单位是一手，也就是100份基金份额。申购和赎回的举例日常申购：以申购金额为基础一位投资者有10万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为1.5％，基金的每份净值为1.50元，那么这位投资者需支付的申购费用为0.15万元，其申购的基金份数为（10万－0.15万）/1.50=66333份。（非整数份额一般采用四舍五入）日常赎回：以赎回份额为基金假如一位投资者要赎回10万份基金，假定赎回的费率为0.5％，基金的每份净值为1.50元，那么这位投资者的赎回金额为15万元，需支付的赎回费用为15万＊0.5％=0.075万元，实际可得到的金额为14.925万元。开放式基金单位净值的高低能完全代表投资收益吗？单位净值单位数单位净值单位数后期现金流入前期投资后期现金流入前期投资基金A基金B假设•两基金前期的资产总净值相同•两基金后期流入的资金量相同基金A基金B单位净值基金A基金B投资收益假如基金赔了钱怎么办？•第一种选择：卖了它•第二种选择：转换(在同一基金公司的同种类型的基金中进行转换是不需要收取申购费的，但如果转换成另外一基金公司的基金产品，就要收取申购费了。)选择基金七步走•第一步，要了解基金的各种类型和风险。•第二步，挑选合适的基金类型。根据投资者的家庭财务状况以及风险承受能力把基金分为保守型、温和型、平衡型、自信型、进取型几种类型。•第三步，挑选好的基金公司。•第四步，要了解怎样买基金和买基金所发生的费用。•第五步，买完基金后还要关注各种基金信息的披露。•第六步，要了解基金分红的注意事项。基金分红有三个条件：一是当期要盈利；二是当期盈利要弥补亏损；三是分红之后净值还在一元以上。•第七步，关注两个比较关键的业务。一是基金转换业务。二是定期定额的投资业务。基金股票债券银行理财外汇交易期货房地产股票的特征•无期性：是一种没有偿还期限的有价证券，一旦认购不能向股份公司要求退股，只能在股票市场上根据价格进行转让。公司退市风险投资者承担。•权责性：对个人投资者权利为领取股息或红利，获取投资收益。责任就是承担公司的经营风险，承担股价波动的投资损失。•流通性强，可随时变现•风险性：股票的风险主要来源于股票价格的波动。股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策、市场供求关系、大众心理等多种因素的影响，股票投资是一种高风险的投资活动。从2002－2006年走势看股票交易的特征2002年6月－2007年8月上证月线走势图2006年股市精彩谢幕沪深股指全年上涨130%一年牛市四年熊市一年可以让一支股票上涨10倍，如果你的选择足够聪明你的财富同样增长10倍，但需要指出的是，很多处理投资的行为仅仅是猜测行为，比如我们无法知道下一年哪只股票的表现会更好，我们只是用运气来打赌。从2007.5.30看股票交易的风险两市超过1000支股票跌停，上证指数跌9.8％，市值缩水超过万亿对股票投资者而言，据统计，在5-10年的周期内，有70%亏损，20%持平，仅10%的人获利。自1991年中国股市建市以来，中小投资者年平均符合增长率为2％基金股票债券银行理财外汇交易期货房地产什么叫债券？•指政府、金融机构、工商企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者发行的，并且承诺按一定利率、约定期限支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。特征•安全性好•收益同期较银行存款略高•流动性强债券的分类和收益特征按发行人•国债-国家收入做保证，货币利率为依据•金融债券-利率比国债高，多位浮动利率•企业债券-企业信用作为担保，存在经营风险，利率比国债、金融债券高，多为固定利率，需交纳20%的个人所得税个人投资者：•国债：利息收入或价格差价•通过选择信托或基金的方式间接投资债券市场机构投资者：•国债、金融债、企业债：利息收入或价格差价•参与国债回购交易，金融债券套利交易影响债券价格波动的因素票面利率•一般来说，债券的票面利率越低，则因收益率变动而引起的债券价格的波动性越大债券期限•一般来说，期限越长，则因收益率变动而引起的债券价格的波动性越大市场收益率•一般来说，市场收益率越高，则因收益率变动而引起的债券价格的波动性越低怎样计算债券或基金收益率？出售者的收益率•(卖出价格－发行价格＋持有期间的利息)/(发行价格×持有年限)×100％购买者的收益率•(到期本息和－买入价格)/(买入价格×剩余期限)×100％持有期间收益率•(卖出价格－买入价格＋持有期间的利息)/(买入价格×持有年限)×100％例如：投资者于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1997年发行5年期国库券，持有到2002年1月1日到期，则债券购买者的收益率=(100＋100×10％－102)/(102×1)×100％=7.8％债券出售者的收益率=(102－100＋100×10％×4)/(100×4)×100％=10.5％出让人如果从发行时就买入该债，那么持有期收益率=(102－100＋100×10％)/(100×1)×100％=12％股票、债券、基金交易费用一览表股票交易费用表收费项目深圳A股上海A股深圳B股上海B股印花税3‰3‰3‰3‰佣金小于或等于3‰起点：5元小于或等于3‰起点：5元3‰3‰起点：1美元过户费无1‰（按股数计算，起点：1元）无无委托费无5元（按每笔收费）无无结算费无无0.5‰（上限500港元）0.5‰基金、债券交易费用表收费项目封闭式基金可转换债券国债企业债券印花税无无无无佣金3‰起点：5元1‰1‰1‰过户费无无无无委托费无无无无交易所其他费用收费项目深圳A股上海A股深圳B股上海B股开户费个人：50元机构：500元个人：40元机构：400元个人：120港元机构：580港元个人：19美元机构：85美元转托管费30元无港币100.00元无基金股票债券银行理财外汇交易期货房地产什么是银行理财•银行理财是指银行以高信用等级货币债券，以投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益低风险理财产品。•银行理财具有自身三大特点：一、信誉度高：理财产品是银行推出的，有极高的信誉保障。二、本币理财产品可以利用银行在银行间债券市场上的绝对优势得到一些特殊的债券品种，从而为客户获得较同期存款高的投资收益。但银行也有风险较高的挂钩产品。三、银行可以利用其特有的优势为理财产品推出一些独有的特殊产品：QDII型、打新股、挂钩类银行理财六大关注•浮动收益部分不保证•存续期间投资双方权责不对等•设有投资门槛要求•流动性低•有可能零收益•期间利息波动风险目前在售银行理财产品收益水平（人民币）名称发行银行始销日停销日委托期预计最高年收益率%委托起始金额(元)“慧财”人民币理财06年第九期上海银行06-12-0807-01-036月2.6350000“慧财”人民币理财06年第九期上海银行06-12-0807-01-0312月350000“得利宝”人民币理财骄红系列交通银行06-12-0706-12-2712月550000“万利宝”人民币理财06年第九期兴业银行06-12-0706-12-20561日3.850000“非凡”人民币理财第十五期民生银行06-12-1206-12-1824月750000“万利宝”人民