5讲-股票基本面分析简介

SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU股票基本面分析（简明）SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU分析内容宏观经济分析宏观经济分析与证券市场的关系行业分析公司基本面分析公司财务分析SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU分析方法宏观分析是对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素涉及金融体系、经济指标和经济政策行业是指作为现代社会中基本经济单位的企业，分析上市公司所属的行业与股票价格变化关系的意义非常重大在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。基本面分析方法宏观行业公司SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（一）宏观经济分析的意义证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。一、宏观经济分析SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU一、宏观经济分析包括国民生产总值，消费额…经济系统中组成部分的变动规律结构分析法（一）宏观分析方法概述总量分析法意义变量方法SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（二）评价宏观经济形势的基本变量财政指标国民经济总体指标消费指标金融指标投资指标SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（三）宏观分析与证券市场的关系企业经济效益相互影响居民收入水平投资者对股价的预期资金成本融资融券：指向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。股指期货：以股票指数为标的物的期货，双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割，在我国标的物是沪深300指数宏观经济运作分析SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU财政政策相互影响货币政策收入政策宏观经济政策分析（三）宏观分析与证券市场的关系SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU美元相互影响黄金美股石油国际金融市场环境分析（三）宏观分析与证券市场的关系SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU二、行业分析行业分析概述行业的一般特征影响行业兴衰的因素行业的含义行业分析的意义行业划分的方法行业的市场结构分析行业竞争结构分析经济周期与行业分析行业生命周期分析内容提要内因外因SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（二）行业分析概述TitleinhereTitleinhereTitleinhere1.道琼斯分析法2.标准行业分析法3.我国国民经济的行业分类4.我国上市公司的行业分类（13门类）5.上海证券交易所行业分类（十大行业）行业划分方法SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（二）行业的一般特征分析潜在进入者替代品供方需方行业内现有竞争者行业竞争结构分析完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断行业的市场结构分析SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU1.幼稚期2.成长期3.成熟期4.衰退期行业生命周期分析1.增长型2.周期型3.防守型经济周期与行业分析（二）行业的一般特征分析SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（三）影响行业兴衰的主要因素技术进步产业政策产业组织创新社会习惯的改变经济全球化影响行业兴衰的主要因素TitleinhereTitleinhereTitleinhereSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（四）行业综合分析方法行业增长横向比较行业未来增长率预测：图表法计算历史平均增长率SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU三、公司基本面分析行业地位分析经济区位分析产品竞争力分析公司经营能力分析成本优势技术优势质量优势是否领导企业价格上的影响力竞争优势，包括行业综合排序和市场占有率经济区位：地理范畴上的经济增长点及其辐射范围公司法人治理结构公司经理层素质公司规模变动及扩展潜力分析上市公司公司盈利能力与成长性分析：公司盈利预测公司经营战略分析公司规模变动及扩展潜力分析SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU公司基本面分析在上市公司调研中的实际运用公司的背景及历史变革公司的经营管理公司的市场营销公司的研发公司的融资与投资公司潜在的项目风险公司所属行业SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU四、公司财务分析•短期偿还能力分析•长期偿债能力分析资产负债表利润及利润分配表现金流量表公司财务分析宝典•营运能力分析•盈利能力分析•投资收益分析•现金流量分析•净资产收益率SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（一）短期偿还能力分析流动比率=流动资产合计÷流动负债合计×100%流动比率速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）÷流动负债总额×100%速动比率保守速动比率=（现金＋交易性金融资产＋应收账款净额）÷流动负债保守速动比率指标衡量企业短期负债到期偿付能力SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（二）长期偿还能力分析资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100％资产负债率利息保障倍数=（利润总额+财务费用）÷利息费用利息保障倍数指标衡量企业长期负债到期偿付能力SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（三）营运能力分析存货周转率=销售成本÷平均存货余额X100%存货周转天数=360÷存货周转次数存货周转率/存货周转天数应收帐款周转率=销售收入÷平均应收帐款X100%应收帐款周转天数=360÷应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转天数流动资产周转率（次）=销售收入÷平均流动资产总额X100%总资产周转率（次）=主销售收入÷平均资产总额X100%流动资产周转率/总资产周转率指标衡量企业经营管理中的利用资金运营的能力SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（四）盈利能力分析销售净利润率=(收入-总支出)÷销售收入=净利润÷销售收入X100%销售毛利率=销售利润÷销售收入X100%销售净利润率/销售毛利润率资产净利润率=净利润÷平均资产总额X100%资产净利润率全面摊薄净资产收益率=净利润÷期货净资产X100%全面摊薄净资产收益率指标衡量企业赚取利润的能力SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（五）投资收益分析全面摊薄每股收益=净利润÷期末发行在外普通股总数全面摊薄每股收益每股收益=净利润÷年末股份总数每股收益市盈率=每股市价÷每股收益市净率=每股市价÷每股净资产市盈率/市净率指标衡量企业投资收益及企业投资价值SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（六）现金流量分析现金流动负债比=经营现金净流量÷流动负债现金流动负债比每股营业现金净流量=经营现金净流量÷普通股股数每股营业现金净流量营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金营运指数指标衡量企业现金流，获取现金能力及现金收益质量SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU（七）ROEROE,即净资产收益率（RateofReturnonCommonStockholders’Equity）净资产收益率又称股东权益收益率含义ROE=净利润÷股东权益=(净利润÷销售收入)X(销售收入÷总资产)X(总资产÷股东权益)=销售净利润率X总资产周转率X财务杠杆率指标该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。意义SouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GUSouthChinaInstituteofSoftwareEngineering.GU财政政策的定义:财政政策是政府依据宏观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等财政政策对证券市场的影响:总的说来，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走弱。松的财政政策（减少税收，降低税率，扩大减税范围，扩大财政支出，减少国债发行，增加财政补贴…）将