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1第二章证券投资对象股票债券证券投资基金金融衍生证券22.1股票•股票及其特征•股票的主要类型•普通股与优先股•我国现行股票的类型3一、股票及其特征股票是股份有限公司经过一定的法定程序发行的，证明投资者的股东身份、所持股份，并据以享受权益和承担义务的有价证券。4股票的特征永久性参与性收益性风险性流动性波动性5二、股票的主要类型1按股东权利不同可分为：普通股和优先股2按票面是否注明票面金额分为：有面值股票和无面值股票3按票面和股东名册是否记载股东姓名分为：记名股票和不记名股票4按发行时是否印制股票实物分为：实物股票和无实物股票6三、普通股与优先股普通股的特征是最重要、最基本的股票是标准的股票是风险最大的股票7普通股股东的权利剩余资产分配权公司盈余分配权股份转让权优先认股权投票表决权8普通股股东的义务遵守公司章程依其认购的股份和入股方式缴纳股金除法律法规规定外，不得退股法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务9优先股的特征股息率固定股息分派优先剩余财产分配优先一般无表决权10优先股的种类累积优先股与非累积优先股参与优先股与非参与优先股可转换优先股与不可转换优先股可回收优先股与不可回收优先股股息率固定优先股与股息率可调整优先股11四我国现行股票的类型按照投资主体的不同：国家股法人股外资股公众股12国家股国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。13法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司投资所形成的股份。14社会公众股社会公众股是指我国境内的个人和机构以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。背景知识：股权分置改革简介15外资股境内上市外资股指在中国境内注册的股份有限公司向境外投资人募集，并在境内证券交易所上市的股份。境外上市外资股指在中国境内注册的股份有限公司在境外发行，由境外投资人以外币认购，并在境外证券交易所上市的股份。采取记名股票形式，以人民币标明其面值，以外币认购。16境内上市外资股－B股B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。2001年2月下旬起，对境内投资者开放17境外上市外资股－H股、N股和S股H股、N股和S股表示注册地在内地、上市地在香港、纽约以及新加坡的外资股。以上均以人民币标明面值，以港元、美元、新加坡元认购和买卖。热点：关于港股直通车182.2债券•债券的种类及其特征•政府债券•公司债券•金融债券•国际债券19一、债券及其特征债券是发行者依照法定程序发行，承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定时期偿还本金的有价证券。20债券的特征偿还性流动性风险性收益性21债券的种类按照发行主体分为：•政府债券•金融债券•公司债券22债券的种类按照偿还期分为：短期债券中期债券长期债券23债券的种类按照还本付息方式分为：单利债券附息债券贴现债券零息债券24贴现债券与零息债券的区别贴现债券零息债券期限通常短于1年期限通常长于1年发行按折扣率折价发行发行是按票面利率折现后的现值票面不规定利率实际按复利计息25债券的种类按照其存在形态不同分为：实物债券凭证式债券记帐式债券26二、政府债券政府债券的发行主体是政府。目的主要是解决政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补财政赤字。27国债的特征安全性高流动性强收益稳定税收优惠28国债的种类按筹集资金的用途赤字国债建设国债战争国债特种国债29国债的种类按照偿还期限短期国债中期国债长期国债30国债的种类按照是否流通分为流通国债非流通国债31三、公司债券公司债券是由境内具有法人资格的企业依照法定程序发行，约定在一定的期限内还本付息的有价证券。特征：契约性优先性风险性32公司债券的类型信用公司债不动产抵押公司债保证公司债可转换公司债附新股认股权公司债参与公司债33四、金融债券金融债券是由银行和非银行等金融机构发行的债券。政策性金融债券发行人：国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行34金融债券特征专用性主动性利率较高流动性35次级债务次级债务是由银行发行、固定期限不低于5年（含5年），除非银行倒闭或清算不能用于弥补银行日常经营损失，其索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。36次级债务特点定向募集不得向目标债权人指派不得在营销中使用“储蓄”字样不得与其他债权相抵消原则上不得转让、提前赎回一定条件下可计入银行附属资本-----条件是不得由银行或第三方提供担保，且不得超过商业银行核心资本的50%。37五、国际债券国际债券指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的证券。特征：资金来源广发行规模大存在汇率风险有国家主权保障计量货币为自由兑换货币38国际债券的类型外国债券发行人在外国证券市场上发行的，以发行市场所在国货币为面值的债券。欧洲债券发行人在外国证券市场上发行的，不以发行市场所在国货币为面值的债券。392.3证券投资基金•证券投资基金的含义及特点•证券投资基金的种类•证券投资基金当事人及其关系40一、证券投资基金的含义及特点证券投资基金是指通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按投资比例进行分配的一种投资方式。41证券投资基金的特点规模效益专家管理组合投资分散风险42二、证券投资基金的种类1、根据变现方式不同可分为开放式基金封闭式基金43开放式基金&封闭式基金的区别期限不同基金规模的可变性不同。基金单位的买卖方式不同。基金单位交易价格的计算标准不同基金的投资策略不同。44证券投资基金的种类2、根据组织形态的不同可分为公司型投资基金契约型投资基金45公司型基金&契约型基金的区别基金设立的法律依据不同具有的法人资格不同投资者的地位不同融资渠道不同基金期限不同基金投资营运的依据不同46证券投资基金的种类3、根据投资目标不同可分为成长型投资基金收入型投资基金平衡型投资基金47证券投资基金的种类4、根据投资对象的不同可分为:股票基金、债券基金、货币市场基金期货基金、期权基金指数基金认股权证基金48货币市场基金指投资于那些既安全又具有很高流动性的货币市场工具的基金。投资对象的期限一般少于一年，主要包括现金、银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内的债券、期限在一年以内的央行票据、债券回购等等。货币市场基金具有流通性好、低风险与收益较低的特性。49三、证券投资基金当事人及关系基金持有人基金管理人基金托管人50基金当事人之间的关系持有人与管理人之间的关系所有者与经营者之间的关系管理人与托管人之间的关系经营与监管的关系持有人与托管人之间的关系委托与受托的关系512.4金融衍生证券金融期货金融期权权证52一、金融期货金融期货是以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期货。53金融期货的主要种类外汇期货利率期货股票价格指数期货54股指期货的四大特点保证金制度标准化合约每日无负债结算现金交割制度55沪深300股票价格指数以沪深300指4000点为例，每点价值300元，整张合约价值为4000*300=1200000元，交易所规定保证金是10%，那么目一手股指期货的最低保证金是12万元56举例某投资者在上一交易日持有沪深300股指期货合约10手多头持仓，上一交易日的结算价为4500点。当日该投资者以4505点的成交价买入该合约8手多头持仓，又以4510点的成交价卖出平仓5手，当日结算价为4515点。求该投资者的当日盈亏。57盈亏结果计算期货合约以当日结算价作为计算依据当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入量]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）58当日盈亏=（4510-4515）×5+（4515-4505）×8+（4500-4515）×（0-10）＝205点盈亏金额=205点×300元/点＝61500元。59二、金融期权金融期权是指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。60金融期权的基本类型看涨期权指期权的买方具有在约定期限内按敲定价格买入一定数量金融资产的权利。看跌期权指期权的买方具有在约定期限内按敲定价格卖出一定数量金融资产的权利。双向期权61金融期权实例投资者购入某公司股票100股的看涨期权,当时股价为100元，期权费率为2%，期限为3个月，协定价格为102元，若3个月内(1)该股票上涨到107元(2)该股票下跌到92元该投资者该如何操作，其赢利状况如何?62金融期权实例1、股票上涨到107元，执行期权按协定价格买进，按市价抛售获利=(107-102)*100–100*2%*100=300元2、股票下跌到92元，放弃执行期权损失=100*2%*100=200元63金融期权的种类股票期权股票指数期权利率期权货币期权64金融期货&期权的区别标的物不同投资者的权利和义务的对称性不同履约保证不同现金流转不同盈亏特点不同套期保值的效果和作用不同65三、权证指标的证券发行人或其以外的第三方发行的，约定其持有人在规定的期限内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取差价的有价证券。66权证的种类1、按买卖方向认购权证认沽权证2、按发行人股本权证备兑权证67股本权证与备兑权证的区别股本权证备兑权证发行人标的证券发行人标的证券发行人以外的第三方标的证券需要发行新股已挂牌交易的证券发行目的筹资或激励高管为投资者提供避险、套利工具行权结果公司股份增加，每股净值稀释不造成股本增加68权证的种类3、按行权期限美式行权欧式行权4、按结算方式证券给付结算方式现金结算方式69权证的种类5、按行权价格价内权证行权价格+行权费用标的证券结算价格的认购权证行权费用+标的证券结算价格权证行权价格的认沽权证价平权证价外权证70葛洲坝权证71权证的基本要素权证代码权证简称权证类别行权方式结算方式行权价格行权比例存续期限行权日期