跨国公司理财(ICF)

跨国公司理财(ICF)JimCookCook-HauptmanAssociates,Inc.(USA)Day1intheam#2/27InternationalCorporateFinanceJimCook简介曾为一家纳斯达克上市公司(软件工具)的总裁和首席执行官;也曾为其它两家上市公司和数家私人股份公司的董事曾为一家由艾克森公司进行风险投资的电子公司的总裁和首席执行官曾为北京一家金融数据库公司(Globatech)的总裁和首席执行官曾为Computervision这家财富500强的公司的副总裁(CAD/CAM)在UCSD(加州大学圣地亚哥分校)教授MBA课程(制造业经济学),又在Worcester工学院教授MBA们先进制造学,还在澳洲摩尔本大学教授企业家创业曾在杜邦公司,摩托罗拉,贝尔实验室,朗讯公司等,做高级管理顾问曾6次被邀请在美国有线新闻金融节目谈论有关高技术投资的问题曾多次在哈福大学,麻省理工学院,中国人民大学,中国科学院等地讲学;曾在RPI本科,麻省理工学院研究生院学习数学;曾为麻省理工学院工程研究员;也曾出现在由江泽民接见的CCTV新闻节目上Day1intheam#3/27InternationalCorporateFinance学习目的下周一课程结束后,你可能就会是一家中小型国际制造公司的财务总监(或首席财务官)本周末你将学习有关金融机能方面的实际运营的方法财务总监的职能:筹集资本–制定计划,包装和计划方案资本预算–实际应用中,评估及决策金融市场–分析,借贷,投资和报告Day1intheam#4/27InternationalCorporateFinance日程周四–(Sessionsam:8:30-12:00,pm:1:30-5:00)上午:金融机构,财务报表,价值评估,财务分析,货币下午:时间和货币的折现;外汇交易周五–(Sessionsam:8:30-12:00,pm:1:30-5:00)上午:金融评估的应用.讨论人民币走势下午:内部经营:现金管理和项目评估周六–(Sessionsam:8:30-12:00,pm:1:30-5:00)上午:有关金融预测和融资的应用下午:外部经营:金融市场的契约及实践周日–(Sessionsam:8:30-12:00,pm:1:30-5:00)上午:案例应用:连续生产,间断生产,软件,及eBay市场下午:要点复习.考试网站:“观点”“一个观点相当于80分的智商”AlanKay我们的观点:公司管理的目标是保证它的普通股票的价格持续不断地增长!财务总监不是警察,而是一个通过有创造性的可靠的投资使公司前进并繁荣的管理团队的实施者如果没有现金,就没有公司的存在!现金是所有公司赖以生存的氧气!财务总监的职责就是有关现金的:现金警报,现金可能性和现金管理对不同大小的公司采用不同的管理方法:小公司是不同于国际性的大公司中国有自己的特色课程结束后,你可能就具备了一个财务总监的知识Day1intheam#6/27InternationalCorporateFinance公司组织形式独资企业合伙企业普通合伙公司有限合伙公司有限公司优势和劣势所有权的可流动性和可销售性控制负债业务连续性有关税务事项Day1intheam#7/27InternationalCorporateFinance公司经营目标公司经营的目标是保证它的普通股票的每股价格保持持续不断的增长!该目标意味着为什么公司需要其他人的投资持续不断–不仅是是未来的三个月,而是数年增长–意味着股票价格上升每股的价格–不是公司的价格,而是股票价格普通股–不是指其它种类的股票,期权,或者债券这个目标将导致:避免造成资金不能周转的局面当股票下跌时买回股份;当市场变火时销售股份合法地,诚实并透明地管理业务日复一日地创造更多的价值,而忽略起伏Day1intheam#8/27InternationalCorporateFinance公司组织结构图现金主观信用主管资本支出财务计划财务长税收主管成本会计主管财务会计主管数据处理主管会计长付总裁与首席财务官(CFO)总裁与首席运营官(COO)董事长与首席执行官(CEO)董事会Day1intheam#9/27InternationalCorporateFinance所有权与管理的分离董事会管理资产负债股东权益股东债权人Day1intheam#10/27InternationalCorporateFinance董事会与管理人员BoardManagementTimeHorizon1-5+years3-6monthsReportFrequencyQuarterlyMonthlyReportsToShareholdersBoardJob(Offensive)DirectionPerformanceJob(Defensive)OversightComplianceQualificationsMinimalMaximalMeasurementSubjectiveQuasi-ObjectiveStructure“Ad-hoc”HierarchicalMembership5-15100-300Day1intheam#11/27InternationalCorporateFinance银行管理图SeniorManagementBoardofDirectorsPublic&MarketsShareholdersPRCRegulatorsAuditorsSupervisoryAuditRiskMgmt.PersonnelStatutoryComm.Comp.Legends:AnswerstoCommitteePublicLawInvestorsInsidersDay1intheam#12/27InternationalCorporateFinance公司及市场的现金流量TaxesCompanyInvestsinassets(B)CurrentassetsFixedassetsCashFlowfromCo.(C)FinancialmarketsShort-termdebtLong-termdebtEquitysharesGovernment(E)Companyissuessecurities(A)Retainedcashflows(F)Dividendsanddebtpayments(D)CompanycanbuyitssecuritiesDay1intheam#13/27InternationalCorporateFinance财务总监的职责关注资金需要记录上帐,制定报表,拟制商务计划提醒总裁有关现金的情况;立即作出反映为筹措资金制定商务计划控制资本流动监控,管理并控制每天的财务往来事项检查,控制并协助项目方案;成为资本预算的管理者加速收款时间并提倡早日付款成为资产和债务的主动监管运用资本市场来管理资本保证信贷的最高限额,使用闲置的资金确保现金和证券的安全性,包括资产变现能力从所有媒介和咨询顾问那里获得有益价值Day1intheam#14/27InternationalCorporateFinanceConceptualVIRTUALEntrepreneurialINNOVATIVEEmergingGROWTHEstablishedMATUREEquitySourceAngelsProfessionalsMarketsOpportunisticDebtN/AN/ABanksMarketsFocusonFinancingSalesGrowthEarningsCashFlowConcern“Birth”“Survival”“Strategic”“Tactical”Salesy2yN/M50%andup15%-30%5%-10%ProfitabilityN/M-30%then+10%10%-25%5%-10%PredictabilityNoneQualitativeModerateHighCapitalNeedDemoDevelopmentGrowthLeverageAgendaStartLaunchManufactureServiceStockN/M3%-6%/mo.15%-30%S&PIndexHorizon1Month1Quarter1Year5YearsTimeLine-.5to11to56to1515to…粗略生命周期Day1intheam#15/27InternationalCorporateFinance美国Composite公司–资产负债表Liabilities(Debt)Assets20032002andStockholder'sEquity20032002Currentassets:CurrentLiabilities:Cashandequivalents$140$107Accountspayable$213$197Accountsreceivable294270Notespayable5053Inventories269280Accruedexpenses223205Other5850Totalcurrentliabilities$486$455Totalcurrentassets$761$707Long-termliabilities:Fixedassets:Deferredtaxes$117$104Property,plant,andequipment$1,423$1,274Long-termdebt471458Lessaccumulateddepreciation-550-460Totallong-termliabilities$588$562Netproperty,plant,andequipment873814Intangibleassetsandother245221Stockholders’equity:Total(net)fixedassets$1,118$1,035Preferredstock$39$39Commonstock($1parvalue)5532Capitalsurplus347327Accumulatedretainedearnings390347Lesstreasurystock-26-20Totalequity$805$725Totalassets$1,879$1,742Totalliabilitiesandstockholder'sequity$1,879$1,742FY2003(in$millions)Day1intheam#16/27InternationalCorporateFinance资产负债表注释“逐日盯市”意指市场价格,不是花费(不使所有的条款)由于市场变化带来的获利与亏损显示在“其它收入”现金及等价物包括了金融市场和政府债券应收帐款指净应收帐款;仔细观察这些变化存货包括存货成本和劳动力固定资产和净残值随物品的寿命或使用而贬值无形资产可视为“奇异货币”;关注它的价值变化“目前”指在未来的12个月内应包括所有的费用,但不包括通常的采购和利息趋向于采用实际销售额,等于票面价值普通股,库存股份基于成本来自于运营报表的留存收益增加有关资本盈余的其它方面(收益或普通股的票面价值)Day1intheam#17/27InternationalCorporateFinance美国Composite公司–损益表Totaloperatingrevenues$2,262Costofgoodssold-1,655Selling,general,andadministrativeexpenses-300Depreciation-90Operatinginco