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《财务管理学》实验指导[实验目的]通过本课程的学习操作，学生能够系统全面地掌握现代财务管理的基本原理和具体方法，加强学生对财务管理基本理论的理解、对财务管理基本技能、基本方法的掌握和应用，将财务管理理论与和财务管理实践有机地结合在一起。同时，可对学生所学专业知识掌握程度以及应用能力进行考察。《财务管理学》课程实验的教学目的可概括为以下五个方面：1、严格要求与训练，进一步锻炼和提高学生的思维和动手能力。2、进行实际操作，锻炼和提高实际工作能力，能够发现问题并进行解决。3、循序渐进，拓展思路，培养和提高学生的创新能力。4、各项实验，尽可能在计算机上完成，提高学生熟练使用计算机的能力。5、通过各项实验，全面、系统地掌握本课程的知识，提高综合分析能力。6、在实验操作完成后，根据实验内容详细地写一份实验报告，锻炼和提高学生的分析和写作能力。[实验要求]利用现代化教学手段，在计算机条件下完成，实验按教学班级组织，通过准备、集中演示、个别辅导、阶段总结、实验报告、期末考核等方式，全部在实验室内完成相应的实验任务。[实验学时]本实验课程的教学总时数为34学时，均为必做实验。[实验用书]1、魏亚平尹均惠，《财务管理实验教程》，经济科学出版社，2005年6月第一版2、教研室自编实验补充资料[面向专业]本课程面向全校管理学各专业开放，会计学院财务管理学专业为必修课程。[实验内容]实验一货币时间价值与风险价值、收益与风险的均衡一、实验目的：通过实验使学生理解货币时间价值、风险价值观念；利用EXCEL函数FV、PV及收益与风险的均衡理论运用，熟悉电子表格软件，熟悉并掌握货币时间价值，即终值、现值及风险价值的计算方法并对决策方案做出客观评价。二、实验原理：1、运用筹资、投资管理中的终值、现值的概念，计算未来收益的终值、现值。2、运用投资风险价值理论，对投资风险进行衡量。3、一项风险性资产的期望收益率包括三个因素：货币的纯粹时间价值；市场风险溢酬（Km-Rf）；该资产的β。三、实验程序1、终值、现值计算2、风险、收益计算实验二债券估价、股票估价一、实验目的：根据债券发行条件测算债券的发行价格；运用分段股息贴现模型计算非固定成长的股票内在价值。二、实验原理：（一）债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。1、到期一次还本付息。2、分期付息。3、流通债券的价值。（二）股票价值评价模式有四种：序号基本内容实验学时每组人数实验要求实验类型1实验一货币时间价值与风险价值、收益与风险的均衡24-5必操作2实验二债券估价、股票估价24-5必操作3实验三筹资方式选择24-5必操作4实验四综合资本成本24-5必操作5实验五资本结构决策44-5必操作6实验六筹资决策风险分析24-5必操作7实验七项目投资经济评价44-5必操作8实验八项目投资风险分析24-5必操作9实验九债券投资、股票投资24-5必操作10实验十营运资本需求44-5必操作11实验十一收益分配24-5必操作12实验十二财务预测、全面预算34-5必操作13实验十三财务分析34-5必操作合计341、股票估价的基本模式，假设未来股利支付呈现不固定现金流量状态。2、零成长股票价值3、固定成长股票价值4、非固定成长股票价值三、实验程序（一）建立债券估价基础表（二）建立债券估价动态表（三）建立分段股息贴现静态模型（四）建立分段股息贴现动态模型实验三筹资方式选择一、实验目的：掌握各种筹资方式的优缺点，利用EXCEL函数PMT、IPMT、PPMT及电子表格软件计算抵押贷款的每年偿还额、偿还的利息和本金；利用EXCEL函数及电子表格处理软件进行筹资方式决策分析。二、实验原理：1、长期借款的筹资。2、租赁筹资。三、实验程序（一）利息、本金的偿还。（二）筹资方式选择。实验四综合资本成本一、实验目的：利用EXCEL函数及电子表格处理软件，熟悉并掌握综合资本成本计算方法。二、实验原理：1、长期借款资本成本计算公式2、长期债券资本成本计算公式3、普通股资本成本计算公式4、留存收益资本成本计算公式5、优先股资本成本计算公式6、综合资本成本三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验五资本结构决策一、实验目的：利用EXCEL函数及电子表格处理软件，熟悉并掌握企业价值、普通股每股收益计算方法和最佳资本结构的确定方法。二、实验原理：企业价值最大化、普通股每股收益最大化原理。1、每股收益分析2、企业价值分析三、实验程序（一）每股收益无差别点分析。（二）最佳资本结构分析。实验六筹资决策风险分析一、实验目的：利用EXCEL函数及电子表格软件功能，掌握财务杠杆系数的计算方法，并依据计算结果对财务风险进行分析。二、实验原理：1、经营杠杆原理及公式2、财务杠杆原理及公式3、联合杠杆原理及公式三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验七项目投资经济评价一、实验目的：（一）利用EXCEL提供的函数指标进行投资项目可行性分析的方法。项目投资决策的一般方法，主要是净现值法和现值指数法、内含报酬率法和动态投资回收期法。并熟练运用其进行投资决策分析。（二）利用EXCEL公式计算并对固定资产更新进行决策。分析方法是，比较连续使用和更新的年平均成本。以年平均成本低者作为较好的方案。二、实验原理：运用投资项目决策法则。1、净现值法（NPV）2、现值指数法（PI）3、内含报酬率法（IRR）4、回收期（N）三、实验程序（一）投资方案选择。（二）项目可行性分析。（三）固定资产更新决策。实验八项目投资风险分析一、实验目的：主要掌握风险调整贴现率法、肯定当量法。二、实验原理：对项目的风险有两种处置方法，即风险调整贴现率法、肯定当量法。1、风险调整贴现率法2、肯定当量法三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验九债券投资、股票投资一、实验目的：（一）利用日线数据绘制个股K线图和3日移动平均线；在EXCEL中进行投资组合预期收益率预测。（二）测算债券投资的到期收益率和各期投资收益二、实验原理：（一）股票投资1、K线图2、移动平均线3、资组合预期收益率（二）债券投资1、到期收益率2、各期投资收益三、实验程序（一）利用日线数据绘制个股K线图（二）在EXCEL中模拟投资组合预期收益率的运算（三）到期收益率的计算（四）投资收益的计算实验十营运资本需求一、实验目的：利用EXCEL提供的函数指标及公式运算，掌握最佳现金持有量的确定与分析方法；应收账款信用政策的综合决策分析方法；存货的经济订货批量决策分析方法。二、实验原理：（一）现金管理（二）应收账款管理（三）存货管理三、实验程序（一）现金管理（二）应收账款管理（三）存货管理实验十一收益分配一、实验目的：（一）掌握资本收益分配的顺序及资本收益分配的经济效果。（二）通过实验掌握股利分配中的有关规定、股利理论和股利分配政策等问题。二、实验原理：（一）收益分配的顺序及收益分配（二）股利无关论（三）股利相关论三、实验程序（一）收益分配的顺序及收益分配（二）股利分配政策分析（三）融资需求分析实验十二财务预测、全面预算一、实验目的：（一）本实验旨在利用EXCEL，掌握销售预测的回归分析法、资金需要量预测的销售百分比例法及利润预测的本量利分析法。（二）通过实验使学生利用EXCEL电子表格，方便地做出全面预算，提高理财效率。二、实验原理：（一）销售预测（二）资金需要量预测（三）利润预测（四）全面预算（五）总预算和专门预算三、实验程序（一）销售预测（二）资金需要量预测（三）利润预测（四）全面预算（五）总预算和专门预算实验十三财务分析一、实验目的：利用EXCEL提供的函数指标及公式运算，掌握基本财务比率分析方法；分析和评价企业的财务状况及经营成果、预测未来的发展趋势。二、实验原理：（一）变现能力分析（二）资产管理比率（三）偿债能力分析（四）盈利能力分析（五）未来趋势能力分析三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验指导举例：营运资本需求最佳现金持有量的确定——存货控制模型一、实验名称最佳现金持有量的确定——存货控制模型二、实验目的利用Excel电子表格软件，确定适当的目标现金余额，促使企业建立相应的程序以便最有效地进行现金收支管理。三、实验数据某公司每个月需要支付现金约800，OOO元，公司在有价证券上投资的平均收益率为6．5％，每笔证券的交易费用为85元，公司的现金支付固定且连续。四、实验要求用存货控制模型分析下列问题。(1)该公司最优现金转换规模(即最佳现金持有量)为多少?(2)转换和持有现金的总成本为多少?(3)每隔多少天进行一次现金转换?(一个月按30天计算)(4)该公司现金的平均余额是多少?五、实验原理(1)该实验采用存货控制管理模型。FCTkC2TCT：在相关的计划周期(例如一年)内交易的现金总需求量；C:现金持有量；k：持有现金的机会成本(即有价证券的利率)；F：出售证券以补充现金的固定成本。(2)最佳现金余额。kTF2C*六、实验步骤1．计算(1)最佳现金持有量的计算。kTF2C*(2)转换和持有总成本的计算。TFK2TC(3)现金转换次数的计算。*DCT表2．6．1最佳现金持有量的计算演示表2、绘图：（1）给定不同的现金持有量（见绘图部分）。（2）持有成本的计算。在C21单元格中输入公式：=C20/2*$C$9，填空至K21单元格。（注意$符号的使用，它表示单元格的绝对应用，可将光标调至此单元格前，按F4键实现)(3)转换成本的计算。在C22单元格中输入公式：=$C$8／C20*$C$10，填充至K22单元格。(4)总成本的计算。在C23单元格中输入公式：=C21+C22。填充至K23单元格。(5)绘图。BC7项目8支付现金元／月(T)8000009平均月收益率(K)=6．5%／1210每笔交易费用(F)8511最佳现金持有量(C*)=SQRT(2*C8*C10／C9)12转换和持有的总成本(TC)=SQRT(2*C8*C10*C9)13现金转换次数(T／C*)=C8／C1114现金平均持有量(C／2)=C11／2数据区域为：=实验十五!$B$20：$K$23。图标类型为XY散点图。(作图的操作步骤参见基础实验二)。七、实验结果如表2．6．2、图2．6．1所示。项目支付现金元／月(T)800000平均月收益率(K)0．54％每笔交易费用(F)85最佳现金持有量(C。)158454转换和持有的总成本(TC)858现金转换次数(T／C。)5．05现金平均持有量(C／2)792272003004005006007008009001000100000150000200000250000持有成本转换成本总成本最佳现金持有量的确定——米勒一奥尔模型一、实验名称最佳现金持有量的确定——米勒一奥尔模型(Miller—OrrModel)二、实验目的运用米勒一奥尔模型确定适当的目标现金余额，促使企业最有效地进行现金收支管理。三、实验材料某公司生产多种产品，现金水平很难预测。公司在活期存款账户内要保持2000元的最低存款。分析结果表明，公司每日现金的均方差为600元，现金的波动性持续至以后，公司每笔证券交易的费用为85元，证券投资收益率为6％。四、实验要求运用米勒一奥尔模型分析下列问题．：(1)最优现金返回点(即目标现金余额)是多少?(2)现金控制的上限是多少?(3)每笔证券买卖的规模是多少?(4)用图表表示实验结果。五、实验原理在米勒一奥尔模型中，确定期望点成本最小的R(现金返回点)和H(现金返回点上限)的值为：现金返回点：Lib3243R*现金返回点上限：H=3R*-2L*：代表最小值；δ２：日净现金流量的方差；i：有价证券的日利率；b：出售证券以补充现金的固定成本；L：最低存款余额。六、实验步骤(1)现金返回点的计算。(2)现金返回点上限的计算。如表2．7．1所示。表2．7．1现金返回点的计算演示表B