XXXX0503民族证券：海洋工程专题之一技术篇(18页)

敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第1页行业研究报告行业研究报告2011年05月03日分析师：符彩霞执业证书编号：S0050510120007Tel：[phone]Email：[e-mail]地址：北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140)未来国内海洋油气开采投资倍增海洋工程专题之一——技术篇投资要点机械设备投资评级本次评级：看好跟踪评级：维持●海洋油气开发占总量比例逐渐提高。全球海洋是陆地面积的2倍，海洋油气储量约为1000-2500亿吨油当量，占探明总储量的34%；目前全球海上油气产量占总量的近4成，预计到2015年，全球海洋石油所占比例将达到45%。在过去10年间我国新增石油产量有53%来自海洋，在2010年这一比例达到85%，而海上油气产量增长的潜力还很大。●我国海洋石油开发提升至国家战略高度。2010年，我国石油表观消费量达到4.55亿吨，较09年增长4700万吨，已经成为世界第二大石油进口国和石油净进口国，石油对外依存度达到55%左右。以当前我国油气产量增长幅度来看，预计到2020年我国对外依存度将超过60%，2050年达到75%，严重影响了国家能源安全。在陆上油田增量有限的情况下，海洋油气开发越发受到重视。“十二五”期间，在我国的海洋中将会再建设5000万吨的生产能力，同时将会有2-3个深水油气田要建成投产，总投资将超过2500-3000亿元人民币。●海洋油气开发设备是核心。海洋工程被誉为高风险、高投入、高回报的产业，对一个油气开采项目整个环节的设备质量要求都十分苛刻。按照油气田开发的过程主要分为是勘探（找油）、开发（钻井）、生产（采油）和储运（运油）4个步骤，海洋工程的核心产品包括专业勘探船、海上固定平台、海上移动平台、浮式生产储油装置(FPSO)以及海底管道等海上设施。●海洋油气开采产业链及主要设备简介。海洋勘探船是用于海洋地质勘探的海洋工程船舶，船上装有地震仪、收波电缆和有关勘探设备，利用这些仪器应用重力、磁性、电性等物理的方法，来寻找海底石油和矿藏；200米以内浅水油气开发平台一般使用固定平台、或移动导管架平台，但在在深水油气田开发中，传统的导管架平台和重力式平台正逐步被深水浮式平台和水下生产系统所代替；随着海洋油气开发生产向深海不断进入，FPSO的应用越来越多，与固定式平台相比，FPSO具有适用范围广、其储油能力大的特点；另外海洋工程还需要起重船、铺管船等基本配套设备。虽然目前我国海洋石油工程技术较世界先进水平还存在一定差距，但有些个别产品已经可以参与海外市场竞争，未来5年我国海洋工程行业有着巨大发展空间。。市场数据机械设备行业指数4956.33沪深300指数3192.72上证指数2911.51深证成指12312.99中小板指数6729.63行业指数相对沪深300表现2010-5-3～2011-5-3-18%-6%6%18%30%10-510-810-1111-2沪深300机械设备相关研究《海洋工程专题之二：市场篇》，2011年5月3日；《海洋工程专题之三：公司篇》，2011年5月3日；行业研究小组石化行业分析师齐求实对此文亦有贡献：[e-mail];010-59355977行业研究报告敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第2页正文目录一、海洋工程上市公司产业链.......................................................................................................错误！未定义书签。1、公司勘探领域主要集中在造船.................................................................................................错误！未定义书签。2、钻井服务细分市场众多.............................................................................................................错误！未定义书签。3、采油业务与钻井业务涉及公司相似.........................................................................................错误！未定义书签。4、储运市场主力在于FPSO...........................................................................................................错误！未定义书签。二、海油工程（600583）承担了主要海上石油工程业务............................................................错误！未定义书签。三、服务类公司相对集中...............................................................................................................错误！未定义书签。1、中海油服（601808）承担了主要海上油田设施维护服务......................................................错误！未定义书签。2、中信海直(000099)承担了主要直升机海上石油服务...............................................................错误！未定义书签。四、装备公司数量多、海工业务占比小.......................................................................................错误！未定义书签。1、国内海工装备企业概况.............................................................................................................错误！未定义书签。2、振华重工（600320）：经营有望出现拐点...............................................................................错误！未定义书签。3、中国船舶（600150）：即将完成国内首座深水钻井平台........................................................错误！未定义书签。4、中国重工（601989）：民品业务实现整体上市........................................................................错误！未定义书签。5、亚星锚链（601890）：成功为“981号”配套.........................................................................错误！未定义书签。6、中集集团（000039）：烟台莱佛士在海工领域居优................................................................错误！未定义书签。五、重点公司投资评级...................................................................................................................错误！未定义书签。图表目录表1：海工上市公司明细................................................................................................................错误！未定义书签。表2：海工主要上市公司海工业务占比........................................................................................错误！未定义书签。表3：海工主要上市公司投资评级................................................................................................错误！未定义书签。行业研究报告敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第3页一、海洋油气开发有效减少我国原油对外依存度1、2015年全球海洋石油占比将达到45%从世界范围内看，全球海洋是陆地面积的2倍，海洋油气储量约为1000-2500亿吨油当量，占探明总储量的34%；目前全球海上油气产量占总量的近4成，预计到2015年，海洋石油所占比例可能达到45%。根据最新勘探资料表明，全球0-500米的海域只占总海面不足10%，6000米以上的海域也只占1.38%左右，面积最大的是500-6000米的海域，占73.38%，这一深度区间也就是我们所说的深海、超深海油气作业深度。全球深海区最终潜在石油储量有可能超过1000亿桶，水深500～1500米的油气勘探已变成了多数海洋油气经营者重要战略资产的组成部分。2009年新发现的深水和超深水海洋油气田数量同比增长15%，而浅水油气田却减少了38%，全球深水油气产量占全球油气的8%，预计2015年将升至12%。对海洋油气开发的投资力度决定着产量的增长，预计2011年—2015年世界海洋油气开发的年投资额估计为600亿美元左右，其中深水油气田开采投资将由2010年的250亿美元增至2013年的300亿美元。表1：全球深海油气投资金额（亿美元）数据来源：Oil&GasJournal、民族证券巴西近海、美国墨西哥湾、安哥拉和尼日利亚近海是备受关注的世界四大深海油区，几乎集中了世界全部深海探井和新发现储量。据2003年底的统计，在已发现的深海储量中，巴西有146亿桶；墨西哥湾储量达115亿桶；安哥拉近海储量95亿桶；尼日利亚储量达83亿桶。我们看到对于一个储量大概在100亿吨的深海项目，每年的投资基本都保持在20亿美元以上的规模。2、石油安全提升至国家战略高度2010年，我国石油表观消费量达到4.55亿吨，较09年增长4700万吨，已经成为世界第二大石油进口国和石油净进口国，国内原油产量、原油净进口量双双突破2亿吨，石油对外依存度达到55%左右。中石油集团的研究报告称2011年中国石油需求量将达4.83亿吨，以当前我国油气产量增长幅度来看，预计到2020年我国对外依存度将超过60%，2050年达到75%，如果能源供给安全问题得不到解决，将对经济和社会产生重大影响。行业研究报告敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第4页图1：我国原油对外依存度变化数据来源：民族证券虽然说目前国际上日本、韩国等国的石油对外依存度超过90%，而美国的石油对外依存度也在60%以上。但相比于日本、韩国来说，我国石油消费量巨大，相比于美国来说，我国石油消费量还在不断增长，而美国的石油消费量基本上已经达到顶点，因而石油对外依存度的不断升高对于保障我国能源安全十分不利。据国际能源机构（IEA）预测，当一国的石油进口量超过5000万吨时，国际市场的行情变化就会影响该国的国民经济运行；当一国的石油进口量超过1亿吨以后，就要考虑采取外交、经济、军事措施以保证石油供应安全；而当石油进口依存度超过60%时，石油供应的不安全性开始显现。我国的石油安全主要指两方面的问题：一是资源相对短缺，我国石油资源总量不小，但人均拥有量较低