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历程1864年《国民银行法》---分业经营1927年《麦克法顿法》---混业经营1933年《证券法》、《格拉斯-斯蒂格尔法》---分业经营、信息披露、加强监管1934年《证券交易法》---证券交易委员会取代联邦贸易委员会成为监管机构1999年《金融服务现代化法案》---混业经营、金融自由化2010年《金融监管改革法案》---成立金融稳定监管委员会（监测系统风险）、消费者金融保护局等等--------------------------------------------------------------------98年之前：发行规模、企业数量双重控制98年《证券法》-废除了发行规模控制。确定了有主承销商推荐、发行委审核、证监会核准的制度03年《证券发行上市保荐制度暂行办法》---保荐制开始06年修订《证券法》---上市核准权赋予证交所。06年《证券发行与承销管理办法》08年《证券发行上市保荐管理办法》实行，03年的《暂行办法》废止09年证监会启动了新一轮新股发行体制改革：09年：《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》10年：《关于深化新股发行体制改革的指导意见》11年新规：《关于创业板拟上市公司分红要求》《关于调整预先披露时间等问题的通知》---要求发行人将预先披露的时间提前到反馈意见落实后、初审前。96年开始上网定价发行00年开始向二级市场投资者配售06年开始上网发行资金申购08年在首发上市中首次采用网下发行电子化方式，标志着我国证券发行中网下发行电子化的启动资格与条件开展证券承销与保荐业务资格《证券法》规定：经营单项证券承销与保荐业务的，注册资本最低限额1亿元经营证券承销与保荐业务且经营证券自营、证券资产管理、其他证券业中一项以上的，注册资本最低限额为5亿《保荐办法规定》：注册资本不低于1亿元，净资本不低于5000万元从业人员不少于35人，其中近3年从事保荐相关业务的不少于20人保荐代表人不少于4人3年无行政处罚保荐代表人资格具备3年以上保荐相关业务经历近3年内在境内证券发行项目（IPO、发行新股、可转债）中担任过项目协办人---------------------------------------------------------------------国债承销业务资格记账式国债承销团分为甲类成员和乙类成员凭证式国债承销团原则上不超过40家，记账式国债承销拖成员原则上不超过60家，其中甲类成员不超过20家。国债承销团成员资格有效期为3年凭证式国债资格注册资本不低于3亿或总资产在100亿以上的存款类金融机构营业网点在40个以上记账式国债（乙类）注册资本不低于3亿元或者总资产在人民币100亿以上的存款类金融机构注册资本不低于8亿元的非存款类金融机构申请甲类资格需要满足乙类条件外，上一年度记账式国债业务还应当位于前25名以内。---------------------------------------------------------------------证券公司风控指标标准证券公司经营经纪业务的，净资本不得低于2000万证券公司经营承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他业务之一的，净资本不得低于5000万证券公司经营经纪业务同时经营以上业务之一的，净资本不低于1亿经纪业务+2项其他的，净资本不低于2亿风控指标标准净资本与各项风险资本准备之和的比例不得低于100%净资本与净资产的比例不得低于40%净资本与负债的比例不得低于8%净资产与负债的比例不得低于20%---------------------------------------------------------------------股份有限公司设立条件2人以上200人以下的发起人注册资本最低限额为500万公司全体发起人首次出资额不低于注册资本的20%，其余成立之日起两年内缴足，投资公司5年内缴足以募集方式设立的，发起人认购的股份不得低于公司股份总数的35%全体发起人的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%---------------------------------------------------------------------监事会成员不得少于3人，其中的职工代表比例不得低于1/3，监事会每届任期3年合格提案人：董事会、监事会、单独或合计持有3%以上的股东不得担任独立董事的情形：之间或间接持有上市公司1%以上或者是公司前十名股东中的自然人股东及其直系亲属；在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或在上市公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属。独立董事连任期不得超过六年---------------------------------------------------------------------《证券法》对股份有限公司申请股票上市的要求：股本总额不少于3000万公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上公司股本总额超过4亿元的，公开发行的股份比例为10%以上证交所可以规定高于上述规定的条件，目前证交所规定的上市公司股本总额不少于5000万---------------------------------------------------------------------在主板上市的公司IPO的条件：最近3个会计年度净利润均为正且累计超过3000万最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿发行前股本总额不少于3000万最近1期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权后）占净资产比例不高于20%最近1期末不存在未弥补亏损在创业板上市的公司IPO的条件：最近连续两年盈利，最近两年净利润累计不少于1000万，且持续增长，或者最近1年盈利，且净利润不少于500万，最近1年营业收入不少于5000万，最近两年营业收入增长率不低于30%最近1期末净资产不少于2000万，且不存在未弥补亏损发行后股本总额不少于3000万---------------------------------------------------------------------上市公司发行新股并上市的条件：一般规定最近3个会计年度连续盈利最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%的最近3年已现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%配股的特别规定向原股东配股，除上述一般规定外，还应当符合下列规定：拟配股数量不超过本次配股前股本总额的30%控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量采用《证券法》规定的代销方式发行控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期现届满，原股东认购股票的数量未达到计划的70%的，应返还已认购股东公开增发的特别规定最近3个会计年度加权平均资产收益率平均不低于6%发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日或前1个交易日的均价非公开发行股票的条件：发行对象不超过10名发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%关于非公开发行股份的限售期规定：上市公司控股股东、实际控制人或其关联人、通过认购本次发行股份取得实际控制权者、董事会拟引入的战略投资者所认购的股份36个月内不得转让其他认购对象12个月内不得转让---------------------------------------------------------------------可转债发行条件最近3个会计年度连续盈利高管及核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化最近24个月内公开发行过证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%的情形最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于3年实现的年均可分配利润的20%股份有限公司的净资产不低于3000万，有限责任公司的净资产不低于6000万发行可分离交易的可转债的上市公司最近1期的未经审计的净资产不低于15亿最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%最近3个会计年度经营活动产生的现金净流量平均不应低于公司债券1年的利息（若最近3个会计年度的加权平均净资产收益率平均不低于6%可豁免此项）可转债发行后，累计债券余额不得找过净资产额的40%可转债的上市条件期限在1年以上实际发行额不少于5000万停止交易流通面值小于3000万，在发布公告3个交易日后停止交易自转换期结束前的第10个交易日起停止交易在赎回期间停止交易停止交易重大违法行为连续两年亏损可交换债券的发行条件最近1期末的净资产额不少于3亿最近3个会计年度实现的平均年分配利润不少于公司债券1年的利息发行后累计债券余额不多于公司净资产额的40%当次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为当次发行的公司债券的担保物公司债券交换为每股股份的价格，应当不低于公告募集说明书日前20个和1个交易日的均价可交换公司债券发行结束之日期12各位月后，方可交换为标的股票金融债券的发行条件政策性银行天然具备发行金融债券的条件商业银行核心资本充足率不低于4%最近3年连续盈利贷款损失准备计提充足企业集团财务公司公司已发行、尚未兑付的金融债券总额不超过期净资产总额的100%，发行金融债券后，资本充足率不低于10%财务公司设立1年以上，申请前一年利润率不低于航悦平均水平申请一年前，不良资产率低于行业平均水平申请一年前，注册资本不低于3亿，净资产不低于行业平均水平金融租赁公司和汽车金融公司注册资本不低于5亿（汽车金融公司不低于8亿）连续3年盈利，最近1年利润率不低于行业平均水平发行金融债券后，资本充足率不低于8%企业债（公司债）的发行条件连续3年盈利股份有限公司净资产不低于3000万，有限责任公司不低于6000万累计债券余额不得超过净资产（不包括少数股东权益）的40%最近3年平均可分配利润（净利润）足以支付债券1年的利息用于固定资产投资项目、产权、股权的，不得超过项目总投资额的60%用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%不得用于弥补亏损和非生产性支出企业债在银行间市场的上市流通条件实际发行额不少于5亿单个投资人持有量不超过该公司债券发行量的30%公司债在上交所上市条件期限在1年以上实际发行额不少于5000万只有同时符合以下条件的公司债才可以通过交易所集中竞价系统、大宗交易系统和固定收益证券综合电子交易平台进行交易，否则，只能通过固定收益证券综合电子平台上市交易：发行人不低于AA级上市前，发行人最近1期末净资产不低于15亿元最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券1年利息的1.5倍公司债务评级机构的条件实收资本与净资本均不少于人民币2000万具有符合《》规定的高级管理人员不少于3人具有证券从业资格的评级从业人员不少于20人，其中包括具有3年以上资信评级业务经验的不少于10人注会资格不少于3人证券公司公开发行债券的条件最近一期未经审计的净资产不低于10亿证券公司定向发行债券的条件最近1起未经审计的净资产不低于5亿元证券公司定向发行债券的合格投资者条件注册资本1000万以上或经审计的净资产在2000万以上证券公司债券上市条件面值不少于5000万信托投资公司担任特定目的的信托受托机构的条件完成重新登记3年以上注册资本不低于5亿最近三年末的净资产不低于5亿国际开发机构发行人民币债券的条件：经两家以上（含两家）评级机构评级，其中至少应有一家评级机构在中国境内注册且具备人民币债券评级能力，人民币债券信用级别为AA已为中国境内项目或企业提供的贷款和股本资金在10亿美元以上，经国务院批准予以豁免的除外境内上市外资股申请发行的条件发起人认购的股本不少于公司拟发行股本的35%发起人出资总额不少于1.5亿你向社会发行的股份达到25%以上，股本总额超4亿的15%以上申请增资发行境内上市外资股的条件公司前一次发行的股份已经募足公司净资产总值不低于1.