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你所知道的理财AND你所不知道的理财之道在调整中，越显英雄本色在巨大的财富效应下，新股民以追涨杀跌和追逐低价题材股为主，使得部分低价股的表现远超指数。相反以基金为代表的坚持价值投资的机构投资者在上半年的表现普遍不如指数表现。但是这种背离现象已得到纠正，没有基本面支撑的股票大幅度调整，有基本面支撑的股票表现强于大盘。A股市场的调整是良性的，来得非常及时，调整不改变牛市整体运行格局，却能延长牛市持续的时间。股民弃股从基,基金如鱼得水5.30以后，垃圾股遭市场抛弃，蓝筹股成市场领涨主力，基金净值也大幅飙升，许多投资者认识到自己投资股票还不如申购基金，开始弃股从基。基金投资者队伍正不断壮大，8月份新基金发行和老基金拆分都受到投资者追捧，本月基金新增资金逾1千亿元。中邮核心成长8月13日限量150亿发行，募集654.86亿;封转开的华安策略优选8月15日限量100亿,募集768.2亿8月份共有29只基金实施了分红，分红金额达198.59亿元，加上几只近期拟分红基金，8月基金分红金额将超过200亿元。至此，今年基金分红总金额达1700亿元。基金重仓股反复走强冲击5000点几无悬念基金一直是股市引导者，也是坚定的多头，基金又是天然的多头分子，基金目前可调节的资金相对充裕，后续援军源源不断.上市公司业绩高速增长超乎预料。2007年上半年中国上市公司净利润较2006年上半年增长70%左右，放眼全球，实属可贵。人民币升值大趋势不变黄金十年，分享中国经济高速成长中国目前在“人口红利”期间，人民币升值及温和通胀都是一个长期过程，A股市场面临长期良好发展机遇。从静态业绩估值看，很多股票都不便宜。而从很多优秀企业未来良好成长性去考虑，则依然是比较好的投资机会。基金等机构投资者的强项就是通过研究挖掘优秀企业及控制风险。大家可以去看看很多优秀基金的净值走势图就可以发现，其净值总是比几个月前相同大盘指数点位的净值高。截至2007年8月11日，已经演变成为全球金融市场自1998年美国长期资本管理公司（LTCM）破产以来面临的最大危机。本次危机的特征是美国次级抵押贷款金融产品违约率上升导致信用危机的普遍蔓延，金融机构为了维持资产负债结构的平衡拼命收缩信贷和流动性，从而造成曾经一度广为蔓延的流动性过剩在旦夕之间蜕变为信贷紧缩。在这短短的几个月时间内，我们清楚地看到了金融全球化这枚硬币的两面，一面是资源全球配置带来的效率提升和高收益，另一面是风险的迅速扩散、金融危机在国境间肆意蔓延、以及全球机构投资者的信心是如此变化无常甚至时常陷入恐慌。关于美国次级抵押贷款危机关于境内居民投资港股《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》出台。外汇资金采取完全封闭的运作模式，外汇资金仅限于香港证券市场的投资，只得在天津中行和中银国际之间收付，不得向第三方划转，也不得在香港进行外币现钞的存取。目前正处于人民币升值的阶段，投资者除支付交易费用外，还要承担人民币对港币升值的机会成本。另外，放弃A股市场的高投资收益率，需要在香港市场获得更高的收益。第三，香港市场的国际化程度更高，但是，投资风险也更大，次级债危机对香港的影响就明显超过A股。一、关于股市新股民症候群新股民多集中诞生于大牛市，市值整体抬升，个股普涨，以一次投资计算，新入市即取得正向收益的机会颇高；可惜的是，几乎没有人在赚到钱后会立即退出股市。新股民多是听了别人的意见入市的，电视上、证券公司里推荐的多是热门股票，至少可保一段时间内的强势；但教买不教卖，新股民也不知何时平仓。从心理学角度看，新股民热情，股票涨了会喜形于色、奔走相告，于是众人皆知；老股民则淡漠，都在心里默算，以前被套的成本有没有收回来。每天都有新人来开户，炒股炒到第二天、第二周还是第二个月算“老”呢？人们通常都说的是——从赔钱的那一天起。(一)听说这个公司有庄家在里面,将要大涨不感兴趣。回顾过去的15年,曾经著名的万国、中经开、南方、德隆等等，都是很厉害的庄家。回顾我们共同经历的并不漫长的历史，会发现很牛的人都已经不在了，不牛的人还好好活着。（二）推荐两只股票吧这恐怕无法帮助你解决根本的财务问题。我们还没有见过通过随机询问的方式取得投资上的成功，最终达到财务健康的境界。2001年茅台在接近上证指数2000点上市，但2005年指数1000点时，股价照样上涨很多。所以，我们更关心的是去找到成长性良好的优秀公司，所投资公司成长性的确定性和投资的安全边际。（三）你估计明天大势怎么走对于这类的问题通常是于事无补。一般都是随便问问，然后随便听听，最终随便地不了了之。正确的答案是：不知道。一个美国投资家朋友对于股市预测者的精彩评价是：他们不知道自己不知道。（四）没有关系，反正我只是拿几万玩玩这正是我们很多人，多年以来，或者多年以后，还在玩玩的原因。据说巴菲特的办公室里挂着一句话：愚人和他的钱到处都受到欢迎。（五）有什么方法可以成为股神现有遍地都是股神，都说自己厉害，香港有谚：台风来的时候，猪都能飞起来。只有两条路：第一，自己成为投资专家，巴菲特、林奇也是后天学习投资的；第二，追随真正的投资家，把钱交给专家理财。比如：基金！二、关于基金如何投资股票型基金？---基金净值的奥秘基金净值是怎样得来的？1基金净值高意味着什么？2基金净值高，会回调吗？34基金净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数基金净值是怎样炼成的？举例一个简单的例子：他们去投资一个简单的股市，里面仅有10只股票。成立时间单位净值募集规模基金A06年1月1日1.00元20亿基金B06年1月1日1.00元20亿举例一个简单的例子：基金A的基金经理投资实力强，选的都是好股票一年后，基金A的净值变为：（20亿+5亿+5亿）/20亿份=1.500元/份平均投资股票一年中的股票走势盈利基金A投资1号10亿4元→6元5亿投资2号10亿10元→15元5亿举例一个简单的例子：基金B的基金经理的投资实力一般，选股也一般一年后，基金B的净值变为：（20亿-2亿+4亿）/20亿份=1.100元/份平均投资股票一年中的股票走势盈利基金B投资3号10亿5元→4元-2亿投资4号10亿10元→14元4亿举例一个简单的例子：一年后，客户要购买基金，您看到的情况是：基金名称单位净值基金A1.500元/份基金B1.100元/份影响基金净值高低的因素基金成立时间的长短基金收益率的高低在同时间成立的两个基金：高净值代表基金在过去的时间里投资实力强。低净值代表基金在过去的时间里投资实力一般。•基金净值高意味着什么？基金与乘飞机的故事出门前必须知道的三大等式1请选择正确的交通工具2请抵御天气的诱惑3请选择值得信赖的航空公司4请遵守飞行条例5等式一：风险=不确定性≠损失风险=不确定性≠损失所谓“投资有风险”就不代表着投资就是赔钱。风险是指未来结果的不确定，它包括：■好结果的不确定（如盈利的多少）■坏结果的不确定（如损失的大小）■好坏的不确定（如可能赢利也可能亏损）控制风险的四种方法风险回避：不投资任何有风险的产品。预防并控制损失：设定盈亏止损点。风险转移：购买保险、基金，把风险转移给专业机构。风险留存：购买基金，承担基金净值短期波动的小风险来回避“通货膨胀缩水”的大损失。风险转移风险转移基础在于：相同的事件对于不同的人来说，意味着不同的结果。攀岩对于普通人来说，简直不可想象；而对于极限运动员来说，却成了一种放松。投资也是一样。优秀基金经理的专业化知识和丰富的投资经验可以极大地降低投资损失的可能性，从而取得超出市场平均水平的投资回报。等式二：投资=收益+风险管理投资=收益+风险管理■投资的一面是追求收益，而投资的另一面则是对风险的管理、控制和运用。■收益和风险是孪生兄弟，高风险高收益、低风险低收益。美国股市各类投资工具风险和收益的历史对比（1945-2001年）风险投资32.9%,16.5%美国小盘股股票25.9%,14.5%美国大盘股股票16.6%,13.2%高收益债券11%,7.3%公司债券9.9%,5.9%美国国库券3.1%,4.7%03691215182103691215182124273033通过标准差（波动性）衡量的风险（%）收益率（%）资料来源：摩根斯坦利投资研究机构收益和风险是密不可分的等式三：基金=委托专家理财=管理风险基金=委托专家理财=管理风险作为证券市场中最大的机构投资者，基金管理公司之所以比普通投资者更能够有效地管理投资风险，在于其拥有科学系统的风险管理流程和专业化的投资风险管理工具。资金托管制度强制信息披露申购赎回自由（用脚投票制度）如何防范基金的管理风险资金托管制度投资者申（认）购资金不能由基金公司随意支配，而是必须存放在托管人处（通常是商业银行，如工行、中行。）每天托管人与基金公司进行交易结算、公布基金资产净值。托管制度在基金投资者与基金管理人（基金公司）之间建立起一道可靠的防火墙制度，有效防止了基金持有人资金的人为损失。强制信息披露证监会等部门严格监管，规定基金必须定期披露其投资情况，申（认）购赎回情况、资产配置结构、重仓股持仓与交易情况等（基金周报、月报、季报和其他基金公告）。申购赎回自由（用脚投票制度）开放式基金规定基金投资者可以自由地申购或者赎回，如果基金公司不能尽力做好，就会失去市场的信任。基金管理人收入主要来源于基金管理费，如果基金持有人赎回基金份额的话，就会直接威胁到基金公司的收入。如何管理投资基金的风险？选择正确的交通工具抵御天气的诱惑选择值得信赖航空公司遵守飞行条例请选择正确的交通工具没有目标，没有规划，是我们面临的最大风险，也是覆盖人群最广的风险。没有明确的理财目标，我们的投资行为很容易短视。如希望基金每年实现100%的收益。对待基金，我们需要理性设定每年期望收益，美国1983年-2003年，20年间股票型基金的年均收益为10.3%。选择正确的交通工具抵御天气的诱惑选择值得信赖航空公司遵守飞行条例如何管理投资基金的风险？请抵御天气的诱惑摩根士丹指数显示，虽然股市经历了多次“暴风骤雨”，但18年中依然为投资者带来年均8.1%的收益。请抵御天气的诱惑如果你的基金投资期打算是1年、3年甚至更长，有必要因为一天的市场波动而担忧吗？而且在市场调整时，基金经理都回主动调整股票仓位、更换持有的股票，来为你应对市场的波动。请抵御天气的诱惑1984年到1998年间，美国共同基金平均收益超过500%，但是一般的投资者的收益仅为186%。余下的那314%的收益则由频繁的买卖而亏损掉的。长期是多长，一年够不够不同的角度，不同的标准金融研究者，跨越证券市场多个周期的时间段如10年，20年，甚至50年普通投资者，1年，2-3年，5年“长期投资是最好的获益方式”很模糊！论据：10年，20年，甚至几十年的平均收益但接受这个观点的投资者眼中的长期投资往往是2年、3年！若投资期限跨越一个或几个完整的股市周期，亏损概率很小但投资者往往在市场波动时惊慌失措，错误时点作出错误的投资决策20032004200520062007至今股票型基金17.32%-0.67%-0.83%110.03%56.28%偏股混合型基金17.77%3.01%2.91%107.58%45.50%配置混合型基金2.38%1.24%87.08%55.46%偏债混合型基金7.87%-0.06%10.59%33.75%17.12%转债混合型基金9.05%90.67%61.10%债券型基金3.31%-0.95%7.32%4.21%6.35%保本型基金1.49%6.40%43.59%27.11%开放式基金15.20%1.22%1.64%84.93%51.91%选择正确的交通工具抵御天气的诱惑选择值得信赖航空公司遵守飞行条例如何管理投资基金的风险？选择值得信赖的航空公司搭乘飞机旅行时，我们会自觉或不自觉地选择著名的航空公司。如：中国国际航空公司，就创造出安全飞行47年，累计安全飞行271.8万小时的记录。选择值得信赖的航空公司买基金也一样，选