会计人员将如何支持你的企业合并和收购的抱负

HowAccountantscansupportyourM&Aambitions会计人员将如何支持你的企业合并和收购的抱负RobinStevens罗宾.史蒂芬斯CorporateFinancePartner企业融资部合伙人MazarsLLP马赛GoingGlobalSeminar踏入全球化研讨会Shanghai–1July2008上海–20087月1日ContentsWhatistheacquisitioncriteriaSearchfortargetsStructuraladviceFinancialduediligencePostacquisitionintegrationConclusionMazarsWorldwide内容收购的准则是什么寻求目标公司结构框架建议财务尽职调查收购后的一体化结合结论马赛全球化WhatistheacquisitioncriteriaWhatisrequired:NewproductsorservicelinesVerticalorhorizontalintegrationProductioncapacityDistributionchannelsTechnicalenhancementNationalorcrossborderexposureWhatsizeshouldtheacquisitionbe?FinancinglimitationsIntegrationissuesMarketperception收购的准则是什么有什么要求:新产品或是新服务路线垂直一体化结合还是水平一体化结合产品生产量销售分发渠道科技的提升国内的还是跨国的曝光应该是什么大小的收购?资金筹措中的约束一体化结合问题市场的认知SearchfortargetsIdentifiedby:Existingknowledgeofmarket(s)DatabasesTradejournals&exhibitionsCorporatefinanceM&AnetworksAdvertisementsApproachesonbehalfofvendors寻求收购目标通过下列来发现收购目标:对市场现有知识数据信息商业日刊，展览企业融资行业网络广告卖方的主动接触StructuraladviceAcquisitionofassetsorsharesAcquisitionorJV?UseofaNewCotolimitpastliabilities,disclosedorundisclosedTheimpactofcontingentanddeferredpaymentsUseofintermediateholdingcompanyforoverseastransactionsGeneraltaxationissuese.g.theuseoflosses,changesintrade,capitaldutiesonpurchase,historicalcompliancerisksInternationaltaxissuese.g.transferpricing,withholdingtaxesoninterestanddividends,theuseofdoubletaxtreatiesLocalregulationsandapprovals企业结构框架上的建议资产收购或是股权收购是进行收购还是通过战略合作伙伴关系?用新成立的公司来减少收购后的责任，公布的或不公布的可能发生性的和展缓的付款对企业的影响海外交易时对中间（媒介）控股公司的运用通常遇到的税务问题，例如：对企业亏损的利用，贸易的改变，购买上的资本责任，过去的（规则）遵循风险国际上的税务问题，例如，转让价格制定，从利息和分红中所扣除的税款，双向税收条例的运用当地的法规和批准FinancialduediligenceWhatarethekeyissues?Definescopebasedoninitialassessment,thenrefineasnecessaryDataroomrisks-obtaindirectaccesstothecompany,itsmanagementwhereverpossibleRegularreportbackandidentifypotentialdeal-breakersearlyintheprocessLiaisecloselywithfellowadvisorsparticularlylawyersandcorporatefinanceadvisorsonthemainissuesarisingClearlogicalandconcisereportCheckfactualaccuracywithtargetwhenpossible财务的尽职调查尽职调查中有哪些关键性的因素?根据初步的评析来制定尽职调查的范围，之后根据需要在进新更完善的推敲数据屋的风险，获得对公司信息数据的直接接触，何时何地能对其的管理经常性回复报告，提早发现对交易有潜在破坏的元素当问题出现时与合作伙伴之间的紧密联系尤其是与律师和融资顾问清晰的逻辑和简明扼要的报告当需要时，检查收购信息的事实准确性FinancialduediligenceWhatarethenormalrisks?FinancialimpactoftransactionswithrelatedpartiesAdvancedorinconsistentrecognitionofincomeTreatmentofR&DcostsandintangibleassetsInventoryvaluationsTaxcomplianceissuesAccountingsystemsandfinancialcontrolsAligningAccountingpoliciestoIFRS财务尽职调查通常存在哪些风险?相关伙伴间的交易在财务上的影响在财务上进行销售的提前记收或不一致的记收对研究及发展费用和无形资产的财务处理方式库存的价值定量税务遵循问题会计系统和财务监控将企业财务规定与国际财务报告准则(IFRS)接轨PostacquisitionintegrationPrincipalaccountingrelatedissues:AligningaccountingpoliciesandspecifictreatmentsReviewofinternalcontrolsandmanagementreportingsystemsImpactontheenlargedgroupofthereviewofthefairvalueofassetsacquiredTaxationreviewe.g.transferpricing,outstandingcomplianceissues,SalesTaxorVATissuesforenlargedgroup收购后的一体化结合主要的财务相关的问题:将财务规定和特定处理的紧密结合内控和管理报告系统的审阅收购目标资产的市场合理价值评估的审阅税务检阅，例如，转让价格的制定，仍存在的遵循问题，收购后在集团规模增大之后所面对的销售税和增值税的问题ConclusionMaximisethechanceofachievingtheexpectedacquisitionbenefitsby:AwellresearchedacquisitioncriteriaAclearassessmentofthevalueofthetarget(don’toverpay)SpecificandrigouressfinancialandlegalduediligenceonthekeyriskareasAdoptingtherightacquisitionstructureforyouCompletionisthebeginningnottheendofthetransaction–thepostintegrationperiodisvital结论尽可能通过下列来实现通过收购期盼能获得的利益:建立很好研究过的收购准则明确清晰地评估收购目标的价值（不要多付其所值的价格）在有关键的风险方面，财务及法律上进行针对性严密的尽职调查选择正确的收购结构框架收购的完成只是另一个交易的开始而不是结束-收购后的一体化结合是非常关键的Servicesprovidedinclude:auditandassurance;taxation;accountancy;corporatefinance;consultancy;financialplanning所从事的业务:审计和咨询;税务;财务管理;企业融资;专业咨询;财政的策划OurcorporatefinanceservicesincludeM&A;Companydisposals;raisingfinance;MBO’s;PreIPOPlanning;reportingaccountantservices;duediligence我们的企业融资服务包括:企业合并和收购;公司购卖;融集资金;管理层收购;首次公开招股前策划;审报会计师;尽职调查FoundingmembersofPraxity,aworldwideallianceofindependentaccountancyfirmswithaturnoverofoverUS$2.8bn是同盟的出资建立同盟的会员,此同盟是全球性.独立性会计事物所的联盟.有28亿美元的销售MazarsWorldwide马赛全球化PrincipalCorporateFinanceContactsRobinStevens:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]MartyLau:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]RichardKarmel:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]StephenBullock:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]RichardMetcalfe:Directline:[phone]email:[e-mail]:[phone]GaryMorley:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]PaulBlythe:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]GrahamDuncan:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]RobinYoung:Directline:[phone]email:[e-mail][phone]LindaJinDirectline:+44(0)207