信贷经理角度的财务报告分析

财务报表分析1内容体系一、信贷经理如何解读公司财务报表——基本面分析二、财务报表勾稽关系分析——找出分析的侧重点三、财务报表重点项目分析——对关注的项目真实性分析四、如何识别财务报告里的“馅饼”与“陷阱”——财务指标分析一、信贷经理如何解读公司财务报表1财务报表是企业的晴雨表2财务报表隐藏着财富密码3财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。--阿伯拉汗.比尔拉夫有哪些重要财务报表？利润表资产负债表股东权益变动表现金流量表报表面子底子日子监管者股东报表客户股东/投资者经理银行/债权人政府/税务谁在关注财务报表？员工南京爱立信公司提前还掉南京交通银行、南京工商银行19.9亿元巨额贷款，而转向向花旗银行贷同样的巨款。让南京中资银行震惊！让国内其他银行为之深思！银行为什么要重视企业的财务报表？田大妈的公司产品销路畅通、市场需求巨大、资产负债率仅为10%，因季节性收购原材料需贷款2000万，在被多家银行认为是求之不得的优质贷款单位的同时而无一家银行愿意贷款，被称为“田大妈现象”。“贷款难、难贷款”是客观现实！标准普尔和穆迪同时将安然的债信评级降低为垃圾债券，仅一年时间安然股价从90.56美元降低到0.26美元，由此使美国排名第七、全球排名第16的安然公司破产，导致：摩根大通银行损失5亿美元；花旗银行损失7—8亿美元；法国里昂银行损失2.5亿美元；德国德意志银行损失数千万美元；为银行保证贷款安全敲响了警钟！银行必须面对挑战，参与竞争银行必须加强管理，增强实力银行必须重视贷款安全，防范风险注重识别和分析企业的财务状况！(一)财务报表分析方法财务报表分析的方法1、比较分析法：比较分析法就是将有关指标的本期实际数与历史数(上期、上年同期或几期)、本期计划数、企业历史最好水平、国内外同行业平均数等对比。2006年海尔与四川长虹主要经营业绩指标比较表财务指标四川长虹青岛海尔差异每股收益0.041元0.77元-0.729净资产收益率0.6815.80-15.12总资产报酬率0.6516.36-15.71主营业务比率1017.49212.02805.47成本费用利润率0.935.91-4.982、比率分析法：比率是指相互联系的两个指标之间的对比关系，以分子和分母的形式计算。常用的比率有相系比率和结构比率两种。（1）相关比率＝A指标÷B指标（2）结构比率结构比率是将同类的各个组成部分，分别计算每个组成部分占总体的百分比，即用局部指标除以整体指标。例如，资产负债表和损益表中，可分别以资产总额(权益总额)和销售收入为整体，编成结构比率报表。（二）解读资产负债表阅读资产负债表：结构、格式、揭示的信息。实施步骤方法和技巧解决的问题第一步总额观察观察财务发展方向第二步具体项目浏览寻找财务发展变化的原因第三步计算相关比率检验公司财务的安全性第四步审视和评价资产项目评估资产的变现能力、成本与市价、资产的含水量第五步分析负债结构研究负债偿还期与现金流量的衔接程度第六步审视所有者权益形成及变动原因第七步关注受人为影响较多的项目评估对报表产生的影响资产负债表基本架构资产所有者权益负债资产=负债+所有者权益贷款自己资产负债表分类资产流动资产负债流动负债非流动资产长期负债所有者权益实收资本留存收益资金运用资金来源近看资产负债表F:\案例一报表.xlsx资产年初余额期末余额负债和所有者权益年初余额期末余额流动资产货币资产流动负债：短期借款交易性金融资产交易性金融负债应收票据应付票据应收账款应收股利应付账款预收账款应收利息应付职工薪酬其它应收款应交税费预付账款应付利息、应付股利存货其他应付款其他流动资产流动负债合计流动资产合计非流动负债：长期借款非流动资产可供出售金融资产应付债券持有至到期投资长期应付款长期债权投资专项应付款长期应收款预计负债投资性房地产递延所得税负债固定资产非流动负债合计在建工程所有者权益：实收资本或股本工程物资固定资产清理资本公积减：库存股无形资产、商誉开发支出、长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产盈余公积未分配利润所有者权益合计资产合计负债合所有者权益总计如何分析营运能力项目20122013赊销收入净额40005000应收账款年末余额20002000应收账款平均余额15002000应收账款周转次数2.672.5应收账款周转天数134.8144应收账款周转率计算表应收账款周转率（次数）=应收账款平均余额赊销收入净额_x0008_项目20122013主营业务成本1200015000存货年末余额40002000存货平均余额30003000存货周转次数45存货周转天数9072存货周转率计算表存货周转率=主营业务成本/存货平均余额项目20122013主营业务收入净额1600020000固定资产年末净额1200014000固定资产平均净额1100013000固定资产周转次数1.541.54固定资产周转天数233.76233.76固定资产周转率计算表固定资产资产周转率=固定资产平均净值主营业务收入净额项目20122013主营业务收入净额1600020000全部资产年末净额2000022000全部资产平均净额1900021000全部资产周转次数0.840.95全部资产周转天数428.57378.95总资产周转率总资产周转率=总资产平均占用额主营业务收入净额如何分析偿债能力流动比率=2：1流动负债流动资产速动比率=1：1速动资产=流动资-存货流动资产速动资产现金比率=货币资金（或现金等价物）÷流动负债现金流动负债比=经营活动现金净流量÷期末流动负债总额现金负债总额比=经营活动现金净流量÷期末负债总额如何分析偿债能力资产负债率=40%～60%%100资产总额负债总额产权比率=负债总额/所有者权益总额1：10.7～1.5%100所有者权益负债总额已获利息倍数=至少应大于1利息费用息税前利润长期负债与营运资金比率=流动负债流动资产长期负债忽视资产负债表的后果很严重流动资产-财务分析的重中之重固定资产细分析无形资产不简单资产负债表暗藏玄机的应收账款成本大营-存货企业欠谁的钱股东财富从哪里来资产负债表背后的资源实质（三）解读利润表利润表的基本架构营业收入净营业收入销货毛利营业利润税前利润净利润每股收益销货折扣折让退货营业费用营业外收支所得税优先股利销货成本经营实力？经营成长性？盈利能力？1、收入结构2、成本费用结构3、利润形成结构4、利润分配结构营业收入营业外收入投资收益利润表告诉我们什么？阅读利润表：我国采用的是多步式利润表。阅读步骤和技巧：（1）把握结果——观察公司是赚钱还是赔钱？（2）分层观察——企业在哪儿赚（赔）的钱？（3）评估利润的本期数上期数……是否满意本期数预算数……是否满意（4）浏览利润表项目——观察、对比收入、费用和利润的变化趋势。（5）评估公司的盈利能力：净资产收益率、销售净利率、总资产报酬率、每股收益、主营业务毛利率、成本费用利润率等。（6）资产减值准备对利润的影响。近看利润表利润表会企02编制单位：所属期：2011年月单位：元项目行次本月数本年累计数一、主营业务收入11202500减：主营业务成本41012900主营业务税金及附加534300二、主营业务利润（亏损以''_''号填列）10155300加：其他业务利润（亏损以''_''号填列）11减：营业费用1422500管理费用1535900财务费用164800三、营业利润（亏损以''_''号填列）1892100项目行次本月数本年累计数三、营业利润（亏损以''_''号填列）1892100加：投资收益（亏损以''_''号填列）19补贴收入22营业外收入235000减：营业外支出2519300四、利润总额（亏损总额以''_''号填列）2777800减：所得税费用2819450五、净利润（净亏损以''_''号填列）3058350如何分析收支结构利润表项目行次本月数本年累计数比重一、主营业务收入11202500100%减：主营业务成本4101290084.23%主营业务税金及附加5343002.85%二、主营业务利润（亏损以''_''号填列）1015530012.91%减：营业费用14225001.87%管理费用15359002.99%财务费用1648000.40%三、营业利润（亏损以''_''号填列）18921007.66%加：营业外收入2350000.42%减：营业外支出25193001.60%四、利润总额（亏损总额以''_''号填列）27778006.47%减：所得税28194501.62%五、净利润（净亏损以''_''号填列）30583504.85%利润表计算基础—都是时间差惹的祸101112123101112123销售收款付11月至4月房租例：企业于2013年7月预付下半年租金12000，支付大修理费15000，本月提取大修理费800，支付办公费2000，收到上月销售收入款3000，本月销售10000，款未收到。收付实现制：权责发生制：收入300010000房租120002000修理费15000800办公费20002000利润：—260005200与生产相关——制造费用(营业成本)与销售相关——销售费用与经营和行政管理有关——管理费用与理财有关——财务费用费用归属盈利能力分析（1）主营业务毛利率主营业务毛利率=毛利营业收入100%毛利=主营业务收入—主营业务成本（2）主营业务净利率主营业务净利率=净利润主营业务收入100%主营业务成本率；营业费用率主营业务税金率；（3）资产净利率税后净利平均总资产资产净利率=100%例：甲公司2012年期初资产为3360万，期末资产4000万，净利润272万。资产净利率=272（3360+4000）/2100%=7.39%总资产报酬率=利润总额+利息费用总资产平均占用额*100%（4）总资产报酬率（百元资产获利）净资产收益率=净利润净资产平均占用额（1）反映所有者投入资本的获利能力，净利润是税后利润，平均值是期初+期末/2。（2）上市公司必须披露的指标。（5）净资产收益率100%（6）每股收益每股收益=净利润发行在外的普通股份加权平均数每股收益率是本年净利润与年末普通股总数的比值。例：甲公司当年净利23880万，发行在外普通股40000万股，则每股收益0.597元。市盈率=普通股每股市价普通股每股收益例：甲公司普通股每股盈余0.597元，年终时每股市价16元，则市盈率为26.8倍。市盈率越高说明公司的社会信赖程度越高预示公司具有发展潜力，同时风险大。（7）市盈率（8）每股净资产每股净资产=年度末股东权益年度末普通股股数每股净资产在理论上提供了股票最低价值。成本费用利润率=利润总额主营业务成本+期间费用100%（9）成本费用利润率利润表数字背后的经营状况•企业是不是在“不务正业”•费用越低越好吗•举足轻重的毛利率•营业收入与企业价值企业经营状况•怎样的费用政策是有利（四）解读现金流量表现金流量表基本架构经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量流入流出现金池现金流量表告诉我们什么？现金流量表：反映公司年度内真正发生的现金流量（流入与流出）沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”按收付实现制编制；经营活动、筹资活动、投资活动；现金流入-现金流出=现金净流量近看现金流量表如何分析现金流量现金偿债能力现金比率=流动负债总额现金余额现金获利能力全部资产现金回收率=%100全部资产营业现金流量利润含金量净利润现金比率=%100净利润经营现金流量净额现金获利能力每股营业现金流量=普通股股数经营现金净流入现金获利能力销售现金比率=销售额经营现金流量现金流量表背后的企业运转现金流量与企业发展周期是怎样？现金流量表的正负数代表什么？经营性现金流与净利润的差额是怎么回事？为什么说现金流量更“可靠”（五）要关注财务报告的文字部分阅读时应特别关注：1、了解会计政策的变化对企业财务状况和经营成果产生的影响；2、关注公司披露经营成果的保