搜索
个人理财讲义1.1个人理财业务的概念和分类一、个人理财业务的概念根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定，个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。商业银行个人理财业务人员是指能够为客户提供财务分析、规划或投资建议的业务人员，销售理财计划或投资性产品的业务人员，以及其他与个人理财业务销售和管理活动紧密相关的专业人员。这些专业化服务活动表现为两种性质：一种是顾问性，此时商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询；另一种是受托性质，此时商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。个人理财业务是建立在委托――代理关系基础之上的银行业务，是一种个性化、综合化服务。境外法律并不禁止商业银行从事有关证券业务，一般也不禁止商业银行在向客户提供理财业务过程中进行信托活动。《中华人民共和国商业银行法》明确规定商业银行不得从事证券和信托业务。二、个人理财业务的分类个人理财的分类：理财顾问服务和综合理财服务。1.理财顾问服务：是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。因此它区别于那些商业银行为销售储蓄存款产品、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动。2.综合理财服务：是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。综合理财服务又可分为：私人银行业务和理财计划。（1）理财计划1）概念理财计划，是指商业银行在综合理财服务活动中，可以向特定目标客户群销售理财计划。理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。2）分类理财计划又分为：保证收益理财计划和非保证收益理财计划①保证收益理财计划概念：保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。由于保证收益理财计划有可能被商业银行利用成为高息揽储和规模扩张的手段，从而回避利率管制，并进行不正当竞争，因此监管机构对保证收益理财计划实施严格的审批制度和程序。②非保证收益理财计划非保证收益理财计划划分为：保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。（2）私人银行业务1）概念私人银行是一种向富人和其家庭提供的系统理财业务，它并不限于为客户提供投资理财产品，还包括替客户进行个人理财，利用信托、保险、基金等一切金融工具维护客户资产在获益、风险和流动性之间的精准平衡，同时也包括与个人理财相关的一系列法律、财务、税务、财产继承、子女教育等专业顾问服务。2）目的私人银行的目的是通过全球性的财务咨询及投资顾问，达到保存财富、创造财富的目标。私人银行业务的核心是个人理财，它已经超越了简单的银行资产、负债业务，实际属于混合业务。1.2个人理财的发展一、个人理财在国外的发展个人理财大致经历了以下几个不同的发展阶段：个人理财业务的萌芽阶段（20世纪30年代—60年代）个人理财业务的形成与发展时期（20世纪60年代—80年代）个人理财业务的成熟时期（20世纪90年代）二、个人理财业务在国内的发展现状2005年，中国理财市场规模达到了250亿美元。从2006年开始，伴随着金融市场和经济环境的进一步变化，个人理财业务进入了大幅扩展时期，客户对理财的需求日益增长。目前我国商业银行个人理财的基本业务有：（1）外汇理财产品（2）人民币理财产品。1.3个人理财业务的影响因素一、宏观因素1.政治、法律与政策环境稳定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障，政局不稳定会导致社会动荡、经济秩序混乱。在各国法律体系中，与金融机构的经营与管理相关的法令很多，因此金融机构开展个人理财业务必然受到相关法律法规的制约。宏观经济政策对投资理财具有实质性影响分为：财政政策货币政策收入分配政策税收政策2.经济环境（1）经济发展阶段（2）消费者的收入水平又分为四个指标：①国民收入、②人均国民收入、③个人收入、④个人可支配收入（3）宏观经济状况:①经济增长速度和经济周期、②通货膨胀率、③就业率、④国际收支与汇率。3.社会环境（1）社会文化环境：社会文化环境主要是指一个国家、地区或民族的文化传统，如风俗习惯、伦理道德观念、价值观念、宗教信仰、审美观、语言文字等。（2）社会制度环境又分为：①养老保险制度、②医疗保险制度、③其他社会保障制度。（3）人口环境4.技术环境二、微观因素对个人理财业务产生直接影响的微观因素主要是金融市场，下面我们分别从不同的角度分析金融市场对个人理财业务的影响状况。1.金融市场的竞争程度2.金融市场的开放程度3.金融市场的价格机制理财产品的定价是影响理财产品业务的一个重要因素，金融市场上的一系列价格指标对理财产品的定价都有重要的影响，特别是利率水平。利率包括法定利率和市场利率，市场利率是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率变动的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。此外还需要注意区分名义利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利率才能够真实反映投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。第二章个人理财基础【字体：大中小】【打印】2.1生命周期与个人理财规划2.1.1生命周期理论1.生命周期概念生命周期理论是由F.莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、A.安多共同创建的。其中，F.莫迪利亚尼作出了尤为突出的贡献，并因此获得诺贝尔经济学奖。生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，该理论指出，个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。也就是说，一个人将综合考虑其即期收入、未来收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在一生内保持相对平衡的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。在理财领域，个人的生命周期与家庭的生命周期紧密相连。任何个人及家庭都有其诞生、成长、发展、成熟、衰退直至消亡的过程，在生命周期的不同阶段，个人与家庭的发展都有其不同的特征、任务、需求与目标。家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休到终老而使家庭消灭）的整个过程。这四个阶段的特征和财务状况如表2-1所示。表2-1家庭生命周期各阶段特征及财务状况家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期特征从结婚到子女出生，家庭随子女出生而增加从子女出生到完成学业为止，家庭成员数固定从子女完成学业到夫妻均退休为止，家庭成员数随子女独立而减少从夫妻均退休到夫妻一方过世为止，家庭成员只有夫妻两人（也称为空巢期）收入及支出收入以双薪家庭为主，支出随成员增加而上升收入以双薪家庭为主，支出随成员固定而趋于稳定，但子女上大学后学杂费用负担重收入以双薪家庭为主，事业发展和收入达到巅峰。支出随成员数减少而降低以理财收入及移转性收入为主，或变现资产维持生计。支出发生变化，医疗费用提高，其他费用降低储蓄随成员增加而下降，家庭支出负担大收入增加而支出稳定，在子女上大学前储蓄逐步增加收入到达巅峰，支出可望降低，为准备退休金的黄金时期大部分情况下支出大于收入，为耗用退休准备金阶段居住和父母同住或自行购房租房和父亲同住或自行购房租房与老年父母同住或夫妻两人居住夫妻居住或和子女同住资产可积累的资产有限，年轻可承受较高的投资风险可积累的资产逐年增加，要开始控制投资风险可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，准备退休逐年变现资产来应付退休后生活费开销，投资应以固定收益工具为主负债通常要背负高额房贷若已购房，为交付房贷本息、降低负债余额的阶段应该在退休前把所有的负债还清应该无新增负债2.家庭生命周期在金融理财方面的运用（1）金融理财师可以帮助客户根据其家庭生命周期设计适合客户的保险、信托、信贷理财套餐。四个阶段不同的理财重点如表2-2所示。表2-2家庭生命周期各阶段的理财重点家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期夫妻年龄25—35岁30—55岁50—60岁60岁以后保险安排提高寿险保额以子女教育年金储备高等教育学费以养老险或递延年金储备退休金投保长期看护险或将养老险转即期年期核心资产股票70%、债券10%股票60%、债券30%股票50%、债券40%股票20%、债券60%配置货币20%货币10%货币10%货币20%信贷运用信用卡、小额信贷房屋贷款、汽车贷款还清贷款无贷款或者反按揭（2）金融理财师可以帮助客户根据其家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议。2.1.2个人理财规划1.个人理财规划的范畴人的一生都会历经就学、就业、成家直至退休，每个人都会对事业、家庭、居住和退休进行规划，围绕这些规划必然涉及财务问题。2.个人生命周期各阶段的理财活动我们按年龄层把个人生命周期比照家庭和生命周期分为6个阶段。（1）探索期每个人求精的财务状况并不只是从步入社会第一份工作、领取第一份收入开始，而应从学生时代尤其是步入大学时就应开始准备。学生时代要为将来的财务自由做好专业上与知识上的准备，无论所学专业如何，都应学习掌握一些基本的理财知识，适当参与、尝试一些投资工具的操作，如储蓄、股票、保险，参加勤工俭学、社会实践或进行科研开发等活动以获得一定的收入，更应在大学时就培养良好的理财习惯，如记财务账表、强制储蓄、购买保险、基金定投、勤俭节约等，学生时代培养的良好理财习惯将使自己在今后的理财活动中受益无穷。（2）建立期自完成学业走入社会开始第一份工作并领取第一份报酬开始，真正意义上的个人理财生涯才开始。这个时期由于刚工作，收入基数较低，在此阶段还没有足够的资金与经验从事投资，还无法获得投资性收入。单身创业时代，是个人财务的建立与形成期，这一时期有很多沉重的理财任务，主要是恋爱、筹备结婚、买房买车、娱乐、继续教育支出等，很容易形成入不敷出的窘境，因此，必须加强现金流管理，多储蓄，科学合理地安排各项目常收支，适当节约资金进行高风险的金融投资，如股票、基金、外汇、期货投资，一方面积累投资经验，另一方面利用年轻人风险承受能力较强的特征博取较高的投资回报。（3）稳定期成家立业之后，两人的事业开始进入稳定的上升阶段，收入有大幅度的提高，财富积累较多，为金融投资创造了条件，而且这一时期两人的工作、收入、家庭比较稳定，面临着未来的子女教育、父母赡养、自己退休三大人生重任，这时的理财任务是尽可能多地储备资产、积累财富，未雨绸缪。因此，这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险。这一时期的保险保障规划也十分重要，可考虑定期定额基金投资等方式，利用投资的复利效应和长期投资的时间价值为未来积累财富。（4）维持期经过十余年的职业生涯，进入中年，个人对于自己未来的发展有了比较明确的方向，这一时期是事业发展的黄金时期，收入和财富积累都处于人生的最佳时期，更是个人财务规划的关键时期。在此阶段，个人开始面临财务的三大考验，分别是为子女准备的教育费用、为父母准备的赡养费用，以及为自己退休准备的养老费用，同时在这一阶段还需要彻底还清各种中长期债务。因此，这一阶段是个人和家庭进行财务规划的关键期，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财务，更要善用投资工具创造更多财富；既要努力偿清各种中长期债务，又要为未来储备财产。这一时期，财务投资尤其是中高风险的组合投资成为主要手段。（5）高原期通常男性60岁退休，女性55岁退休。这时，子女一般已经完成学业步入社会开始独立，房贷等中长期债务也基本还清。因此，这个时期基本没有什么支出，