世界经济周报

请阅读最后一页评级说明和重要声明天价救市方案难攘实体经济忧虑报告要点„八月份美国工厂订单数字降幅创两年来新高。美国商务部报告，由于金属、机械产品以及汽车订单锐减，八月份美国工厂订单数字降幅创两年来新高。八月份工厂订单数字下降4%，超出华尔街经济学家原先预计的下降3%。七月份工厂订单增幅由一个月前公布的1.3%向下修正至0.7%。这份报告为美国已经陷入经济衰退提供了有一份有力证据，并有可能抬高市场对美联储再度降息以刺激经济增长的呼声。„九月份美国非农业部门就业人数下降15.9万人，为自2003年3月份以来最大降幅。美国劳工部报告，九月份美国非农业部门就业人数下降15.9万人，为自2003年3月份以来最大降幅。美国政府报告，九月份失业率保持在6.1%，与市场预期相符。另一项将想找工作却找不到工作的人包括在内的失业率指标则由10.7%上升至11%，创自1994年4月份以来新高。今年以来，美国就业人口流失76万人。这一数据进一步表明美国经济早在金融危机爆发前就已经陷入衰退。„美国总统布什在白宫签署了《2008年紧急经济稳定法案》。美国国会众议院再次就布什总统7千亿美元的救市计划展开辩论，并对修改后的救市方案进行投票表决。投票中，263名议员投了赞成票，大大超出反对的171人。方案经过一番波折后，终获通过。„本周是美国经济政策史上值得铭记的一周。总额高达7000亿的一揽子救助方案终于辗转通过，给整个市场带来一线生机。但是，实体经济的数据和就业数据依然不乐观，如何扭转经济颓势并非仅仅通过一项几千亿的救助计划那么简单。并且，几千亿的救助资金势必给让美国的财政赤字雪上加霜，如果以国债来募集该笔资金，预计明年美国的财政赤字可能会超过1万亿；如果以人口计算，每个美国人为这项巨额救援计划分担超过2000美元。因此，7000亿的救助计划对于华尔街的富人来说也许是雪中送炭，但是美国的实体经济要借此东风复苏，也许要到2009年才能见分晓。„救市计划通过后疑虑仍在，欧美股市惨淡一周。美国：道琼斯工业平均指数至11325.38点，跌幅为7.34%；标准普尔500指数下跌至1099.23点，跌幅为9.38%；纳斯达克综合指数下跌至1947.39点，跌幅为10.81%。欧洲及日本：英国金融日报100指数跌2.13%，法国CAC40指数跌1.92%，德国DAX30指数跌3.55%，日经225指数跌7.95%。相关研究世界经济周报美国经济与中国牛市繁荣机制美国经济：信贷泡沫及其溢出效应分析师：刘冬钟华(8621)63290499(8621)[e-mail]@cjsc.com.cn联系人：杨靖凤(8621)[e-mail]世界经济周报海外市场观察08.09.08-08.10.052008-10-052请阅读最后一页评级说明和重要声明正文目录发达国家经济.......................................................................................4美国：经济数据大多低于预期，难言乐观.............................................................4其他经济体：欧元区通胀不减...............................................................................5一周经济评析：极地大拯救能否逆转经济颓势仍待观察.......................................5全球股市...............................................................................................6美国股市评析：救市计划辗转通过未改美股颓势..................................................6其他经济体股市评析：欧股受援助计划影响先抑后扬...........................................7美国债市：中长期国债收益率出现反弹................................................8汇市：美元对欧、日元走势各异...........................................................9全球经济一周演绎趋势.........................................................................9虚拟经济：美国、欧洲、日本主要股指及估值.....................................................9实体经济：美国、欧洲、日本本周公布主要经济指标...........................................11投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明图表目录图1：本周美股行业指数涨跌幅（%）.......................................................................6图2：本周全球行业指数涨跌幅（%）.......................................................................7图3：近一月美国国债收益率走势（单位：%）........................................................9图4：国债收益率长期走势（单位：%）...................................................................8图5：08年以来美元兑日元与欧元兑美元走势..........................................................9图6：美国近一月道琼斯指数图.................................................................................9图7：美国近一月标准普尔指数.................................................................................9图8：美国近一月纳斯达克指数.................................................................................10图9：美国2007年以来三大股指PE比较.................................................................9图10：英国金融日报100指数及PE.........................................................................11图11：法国CAC-40指数及PE.................................................................................10图12：德国DAX-30指数及PE.................................................................................11图13：日经225指数及PE.......................................................................................10图14：ISM非制造业指数.........................................................................................11图15：非农业就业人口净变化经季调（月环比）......................................................11图16：ISM非制造业指数.........................................................................................11图17：世界大企业联合会消费者信心经季调.............................................................11图18：美国芝加哥采购经理指数经季调....................................................................11图19：MBA美国抵押贷款指数（周度）..................................................................11图20：美国制造业新订单-总数经季调（月环比）.................................................13图21：美国首次申请失业救济人数（千）.................................................................12图22：美国连续申请失业救济金人数（千）经季调..................................................12图23：欧洲委员会消费者信心指标..........................................................................13图24：欧洲委员会经济信心指标...............................................................................12图25：日本工业产值月环比经季调............................................................................14图26：日本新宅开工同比..........................................................................................13表1：美国本周重要经济数据回顾与评论...................................................................4表2：其他经济体本周重要经济数据回顾与评论........................................................5表3：本周美国国债收益率及涨跌幅..........................................................................84请阅读最后一页评级说明和重要声明发达国家经济美国：经济数据大多低于预期，难言乐观表1：美国本周重要经济数据回顾与评论时间重要经济数据变动评论关注度10月1日周三ADP称美国私营部门本月工作减少8000个上月调查减少37,000个高于预计数字50,000高10月1日周三9月份ISM制造业指数为43.5比前值低6.4低于预期值49.5高10月1日周三9月份ISM非制造业指数为50.2上月指数为50.6高于预期值50高10月