中原证券研究所XXXX0664_推介_AAA_机械行业X年下半

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2009-6-17中原证券研究所中原证券研究所中原证券研究所中原证券研究所中原证券研究所中原证券研究所中原证券研究所中原证券研究所路永光路永光路永光路永光路永光路永光路永光路永光luyg@ccnew.comluyg@ccnew.com021021--5058866650588666--80308030围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种————————————————机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业20092009200920092009200920092009年下半年投资策略年下半年投资策略年下半年投资策略年下半年投资策略年下半年投资策略年下半年投资策略年下半年投资策略年下半年投资策略第2页共40页机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业概览机械行业概览机械行业概览机械行业概览::::机械行业概览机械行业概览机械行业概览机械行业概览::::0808年创新高年创新高年创新高年创新高年创新高年创新高年创新高年创新高,,,,,,,,0909年一季回落年一季回落年一季回落年一季回落年一季回落年一季回落年一季回落年一季回落0200004000060000800001000002002200320042005200620072008亿元0%5%10%15%20%25%30%35%40%机械工业销售产值(左轴)增速(右轴)资料来源:中原证券研究所机经网机械工业分季度销售产值及增速机械工业分季度销售产值及增速机械工业分季度销售产值及增速机械工业分季度销售产值及增速资料来源:中原证券研究所机经网机械工业销售产值及增速机械工业销售产值及增速机械工业销售产值及增速机械工业销售产值及增速0808080808080808年产值年产值年产值年产值年产值年产值年产值年产值9.079.079.079.079.079.079.079.07万亿万亿万亿万亿,,,,增长增长增长增长万亿万亿万亿万亿,,,,增长增长增长增长24.224.224.224.224.224.224.224.2%,%,%,%,前前前前%,%,%,%,前前前前1111111111111111月利润增长月利润增长月利润增长月利润增长月利润增长月利润增长月利润增长月利润增长16.416.416.416.416.416.416.416.4%。%。%。%。%。%。%。%。0909090909090909年年年年年年年年一季度产值一季度产值一季度产值一季度产值一季度产值一季度产值一季度产值一季度产值1.961.961.961.961.961.961.961.96万亿万亿万亿万亿,,,,增长增长增长增长万亿万亿万亿万亿,,,,增长增长增长增长3.593.593.593.593.593.593.593.59%,%,%,%,利润下降利润下降利润下降利润下降%,%,%,%,利润下降利润下降利润下降利润下降34.234.234.234.234.234.234.234.2%%%%%%%%0808080808080808年分季度增速前高后低年分季度增速前高后低年分季度增速前高后低年分季度增速前高后低,,,,逐季回落逐季回落逐季回落逐季回落年分季度增速前高后低年分季度增速前高后低年分季度增速前高后低年分季度增速前高后低,,,,逐季回落逐季回落逐季回落逐季回落050001000015000200002500030000Q108Q208Q308Q408Q109亿元0%5%10%15%20%25%30%35%产值增速第3页共40页机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业目录目录目录目录目录目录目录目录工程机械行业工程机械行业工程机械行业工程机械行业::::关注内需比例高的品种关注内需比例高的品种关注内需比例高的品种关注内需比例高的品种工程机械行业工程机械行业工程机械行业工程机械行业::::关注内需比例高的品种关注内需比例高的品种关注内需比例高的品种关注内需比例高的品种铁路装备行业铁路装备行业铁路装备行业铁路装备行业::::进入动车时代进入动车时代进入动车时代进入动车时代铁路装备行业铁路装备行业铁路装备行业铁路装备行业::::进入动车时代进入动车时代进入动车时代进入动车时代投资策略投资策略投资策略投资策略::::围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种投资策略投资策略投资策略投资策略::::围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种围绕内需选品种风险提示风险提示风险提示风险提示风险提示风险提示风险提示风险提示重点公司重点公司重点公司重点公司重点公司重点公司重点公司重点公司第4页共40页机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业工程机械工程机械工程机械工程机械工程机械工程机械工程机械工程机械::收入增速回落收入增速回落收入增速回落收入增速回落收入增速回落收入增速回落收入增速回落收入增速回落发展前景未变发展前景未变发展前景未变发展前景未变发展前景未变发展前景未变发展前景未变发展前景未变资料来源:中原证券研究所工程机械网工程机械行业收入仍将增长工程机械行业收入仍将增长工程机械行业收入仍将增长工程机械行业收入仍将增长资料来源:中原证券研究所工程机械网全球工程机械市场排名全球工程机械市场排名全球工程机械市场排名全球工程机械市场排名0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%美国日本瑞典德国中国2007200820082008年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例年中国工程机械占全球比例6.76.7%,%,%,%,同比提高同比提高同比提高同比提高%,%,%,%,同比提高同比提高同比提高同比提高1.81.8个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点徐工徐工徐工徐工、、、、三一三一三一三一、、、、中联分别上升中联分别上升中联分别上升中联分别上升徐工徐工徐工徐工、、、、三一三一三一三一、、、、中联分别上升中联分别上升中联分别上升中联分别上升22位位位位、、、、位位位位、、、、66位位位位、、、、位位位位、、、、66位位位位位位位位05001000150020002500300035001997199819992000200120022003200420052006200720082009E亿元0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%收入(左轴)增速(右轴)第5页共40页机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业内需内需内需内需内需内需内需内需::固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升固定资产投资继续攀升-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%199719981999200020012002200320042005200620072008(1-4)2009固定资产投资增长率工程机械国内收入增长率资料来源:中原证券研究所工程机械网分行业投资增速分行业投资增速分行业投资增速分行业投资增速0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%2006200720082009(1-4)房地产采矿建筑道路运输铁路水力等公共设施前前前前前前前前55555555月固定资产投资增长月固定资产投资增长月固定资产投资增长月固定资产投资增长月固定资产投资增长月固定资产投资增长月固定资产投资增长月固定资产投资增长32.932.932.932.932.932.932.932.9%,%,%,%,较前较前较前较前%,%,%,%,较前较前较前较前44444444月加快月加快月加快月加快月加快月加快月加快月加快2.42.42.42.42.42.42.42.4个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点个百分点44444444万亿投资万亿投资万亿投资万亿投资::::相关项目将新增工程机械采购额相关项目将新增工程机械采购额相关项目将新增工程机械采购额相关项目将新增工程机械采购额万亿投资万亿投资万亿投资万亿投资::::相关项目将新增工程机械采购额相关项目将新增工程机械采购额相关项目将新增工程机械采购额相关项目将新增工程机械采购额25002500250025002500250025002500--------28002800280028002800280028002800亿元亿元亿元亿元亿元亿元亿元亿元资料来源:中原证券研究所工程机械网固定资产投资增速和工程机械内需增速固定资产投资增速和工程机械内需增速固定资产投资增速和工程机械内需增速固定资产投资增速和工程机械内需增速第6页共40页机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业内需内需内需内需::::基建新开工项目确保下半年增长基建新开工项目确保下半年增长基建新开工项目确保下半年增长基建新开工项目确保下半年增长内需内需内需内需::::基建新开工项目确保下半年增长基建新开工项目确保下半年增长基建新开工项目确保下半年增长基建新开工项目确保下半年增长资料来源:中原证券研究所主要基础设施建设项目规划主要基础设施建设项目规划主要基础设施建设项目规划主要基础设施建设项目规划11--------55月新开工项目月新开工项目月新开工项目月新开工项目月新开工项目月新开工项目月新开工项目月新开工项目123878123878个个个个,,,,同比增加同比增加同比增加同比增加个个个个,,,,同比增加同比增加同比增加同比增加3951039510个个个个;;;;新开工新开工新开工新开工个个个个;;;;新开工新开工新开工新开工项目计划总投资项目计划总投资项目计划总投资项目计划总投资项目计划总投资项目计划总投资项目计划总投资项目计划总投资5330053300亿元亿元亿元亿元,,,,同比增长同比增长同比增长同比增长亿元亿元亿元亿元,,,,同比增长同比增长同比增长同比增长95.9%95.9%,,,,继续提高继续提高继续提高继续提高,,,,继续提高继续提高继续提高继续提高2020年前新增水电装机1.9亿千瓦,投资1.3万亿2008年水电装机1.72亿千瓦水利水电未来几年里程3400公里以上,投资将超过8000亿,每年近1000亿25个城市获建地铁,在建1800公里城市轨道交通09年1.5万亿招标,完成投资6000亿元,2020年铁路里程12万公里,共需投资5万亿7.9万公里,固定资产投资4144亿元铁路规划2008年状况项目汇总第7页共40页机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业机械行业内需内需内需内需内需内需内需内需::下半年地产接力下半年地产接力下半年地产接力下半年地产接力下半年地产接力下半年地产接力下半年地产接力下半年地产接力资料来源:中原证券研究所房地产月度新开工面积房地产月度新开工面积房地产月度新开工面积房地产月度新开工面积地产投资复苏苗头初显地产投资复苏苗头初显地产投资复苏苗头初显地产投资复苏苗头初显::::地产投资复苏苗头初显地产投资复苏苗头初显地产投资复苏苗头初显地产投资复苏苗头初显::::66666666月月月月月月月月万科一改数月来谨慎万科一改数月来谨慎万科一改数月来谨慎万科一改数月来谨慎,,,,斥资斥资斥资斥资万科一改数月来谨慎万科一改数月来谨慎万科一改数月来谨慎万科一改数月来谨慎,,,,斥资斥资斥资斥资2323亿多处拿地亿多处拿地亿多处拿地亿多处拿地亿多处拿地亿多处拿地亿多处拿地亿多处拿地混凝土机械恢复增长混凝土机械恢复增长混凝土机械恢复增长混凝土机械恢复增长::::中联重科中联重科中联重科中联重科混凝土机械恢复增长混凝土机械恢复增长混凝土机械恢复增长混凝土机械恢复增长::::中联重科

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