1为什么学习财务管理导言2一、有助于了解我们生活的世界为什么资产报酬率相同的两家上市公司,一家的股价远远高于另一家?股价大跌时,股评家所谓的“股市目前的系统性风险已经很低”是什么含义?为什么我国经济发展速度很快,而作为经济“晴雨表”的股市却长期萎靡?为什么长虹公司赵勇接任董事长后,2004年巨亏,2005年却能够迅速扭亏。……诸如此类的问题,困扰着我们更好地了解所生活的世界。要找到答案吗?可以求助于“财务管理”课程。3二、有助于更理智地参与经济活动当你决定用分期付款的方式买房子或是汽车,面对不同的金融机构提供的贷款条件,你如何选择最优惠的付款方式?当你准备投资,面对股票、债券、储蓄等多种投资方式时,你又将如何选择?学习财务管理本身不会使你富有,但它会给你一些致富的工具,有助于更理智地参与经济活动。4三、有助于更好地理解政府财务政策为什么在市场经济环境中,国家对会计产品的管制却不断加强?为什么证监会要求上市公司5年内必须更换会计师事务所?政府相关财务政策的潜力和局限性何在?学习财务管理将有助于你理解政府财务政策背后的深层含义。5无论你将来是公司白领、家庭主妇、还是中南海官员,你都会为学习过财务管理而感到欣慰!6第一章总论7《财务管理》课程结构第1章:财务管理总论——概念、目标、原则、方法财务管理的基础观念第2章财务(报表)分析工具第3章财务管理基本内容筹资第4、5、6章投资第7、8、9章营运资金管理第10、11、12章利润及其分配第13、14章8第一章总论教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献返回总目录9•财务管理的概念•财务活动和财务关系•财务管理的目标教学要点返回10教学内容第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则第四节财务管理的方法返回11第一节财务管理的概念12一、企业财务活动——以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。资金是社会再生产过程中物资价值的货币表现。你知道资金的静态构成吗?1.资产2.负债3.所有者权益资金的动态表现包括哪些内容?1.收入2.费用3.利润13企业财务活动包括:•筹资活动•投资活动•经营活动•利润及其分配活动141.筹资活动——资金来源•自有资金:吸收直接投资、发行股票、内部留存收益•债务资金:银行借款、发行债券、应付款项152.投资活动•对内投资购置流动资产、固定资产、无形资产•对外投资购买其它企业债券、股票与其它企业联营163.经营活动生产销售采购支出收入174.利润取得及其分配活动•利润及其分配要按照法定的程序依法纳税弥补亏损提取公积金、公益金向投资者分配利润18二、企业财务关系企业财务关系内容同债权人之间同被投资单位之间同所有者之间同税务机关之间同职工之间企业内部各单位之间同债务人之间19三、财务管理概念财务管理(Financialmanagement)是企业管理的一部分•依据财经法规制度•按照财务管理原则•组织企业财务活动•处理企业财务关系20四、企业财务管理的特点•综合性强•涉及面广•灵敏度高返回21第二节财务管理的目标22一、财务管理目标的概念•企业理财活动所希望实现的结果•评价企业理财活动是否合理的标准23二、财务管理目标的基本特点•稳定性:一定政治、经济环境的产物•多元性:主导目标、辅助目标•层次性:整体目标、分部目标、具体目标24三、财务管理的整体目标⒈总产值最大化•计划经济的产物•重视产值、生产、数量•不重视效益、销售、质量252.利润最大化•利润是绝对数,不便于不同时期不同企业之间的比较•没有考虑资金的时间价值,也没有考虑风险因素•企业财务决策带有短期行为的倾向263.股东财富最大化•优点:考虑了风险因素克服企业经营的短期行为容易量化•缺点:只适用于上市公司不重视其他利益相关者股票价格受多种因素影响274.企业价值最大化•强调风险与报酬的均衡•注重处理好财务关系:股东、职工、债权人、客户、政府•讲求社会责任,谋求共同发展——现代财务管理的最优目标28iFCFV若各年现金流量相等,上式简化为:ntttiFCFV1)1(1企业价值的计量:29•在i不变时,FCF越大,则企业价值越大;在FCF不变时,i越大,则企业价值越小。•从理论上讲:企业的总价值与预期的报酬成正比,与预期的风险成反比。•在现实市场经济条件下:只有报酬与风险达到较好的均衡时,企业价值才能最大。iFCFV30企业价值最大化的优点•考虑时间价值•考虑风险与报酬的关系•克服企业经营短期行为31四、财务管理的分部目标1.筹资管理目标满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险。322.投资管理目标•进行可行性研究•降低投资风险•提高投资报酬333.营运资金管理目标•合理使用资金•提高资金利用效果344.利润及其分配管理•合理确定利润留分比例及分配形式•提高企业潜在收益能力•提高企业总价值返回35第三节财务管理的原则361.系统原则•目的性•整体性•层次性•环境适应性372.平衡原则财务:目前现金余额+预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额动态平衡383.弹性原则财务管理应努力实现收支平衡,略有结余例如:现金、存货的保险储备量394.比例原则各种比例关系比较合理,企业的资金周转才能比较顺利地进行。例如:财务比率分析资本结构决策投资组合决策必须贯彻比例原则405.优化原则•多方案的最优选择•最优总量的确定•最优比例关系的确定返回41第四节财务管理的方法42一、财务预测方法定性预测法定量预测法43二、财务决策方法优选对比法数学微分法线性规划法概率决策法损益决策法44三、财务计划方法平衡法因素法比例法定额法45四、财务控制方法防护性控制前馈性控制反馈性控制46五、财务分析方法比较分析法比率分析法综合分析法返回471.企业财务活动的概念及内容;2.企业财务关系的概念及内容;3.为什么企业价值最大化是财务管理的最优目标?思考题返回48自测题单项选择题1.企业价值最大化虽然是现代财务管理的最优目标,但在实际运用中的问题是()。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.容易引起企业的短期行为D.企业的价值难以确定返回491.D自测题答案返回50多项选择题1.利润最大化目标的缺点是()。A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系B.没有考虑利润的取得时间C.没有考虑获取利润和所承担风险的大小D.容易产生追求目前利润的短期行为习题返回51某企业的财务管理人员与市场营销人员讨论企业的目标。财务管理人员认为企业的目标是企业价值最大化,而市场营销人员则认为企业的目标是最大程度地满足顾客要求。案例分析请讨论:1.财务管理人员与市场营销人员对企业目标的认识有何异同点?2.企业目标与财务管理目标是否一致?返回52参考书目1.《财务成本管理》注册会计师考试用书经济科学出版社2005·32.《公司财务学》第三版齐寅峰著经济科学出版社2002·83.《财务管理与政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著刘志远主译东北财经大学出版社2000·11531.中华财务网2.中华财会网3.中国财务精英网4.中国财会网5.中国财经网相关网站返回