中国证券投资基金：发展与治理

博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD中国证券投资基金：发展与治理博时基金管理有限公司二零零一年五月博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD内容中国证券投资基金概况中国证券投资基金：阶段性回顾结构治理：关于行业与公司内部控制系统：一个实例博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD产生背景－－沿革新基金的前身:1992—1997的老基金。截至1997年底，上市或联网上市的基金总市值为58亿元人民币，专业性的基金管理公司不足十家。新基金的发展:1997—至今。以1997年11月4日颁布的《证券投资基金管理暂行办法》为标志。1998年3月23日，有史以来最为规范的两只基金在深圳上海交易所上网发行。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD产生背景——动因发展机构投资者，改变市场单一结构；降低市场风险，规范市场行为；注重价值发现，倡导理性投资；引入竞争机制，提高研究水平；配合发行改革，促进价格发现。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD当前情况----中国证券投资基金管理公司基金共计：33只、规模共计：560亿份公司名称注册地注册资本批设日期管理基金规模(亿元)国泰上海市11000万98.3.3金泰、金鑫、金盛、金鼎60南方深圳市10000万98.3.3开元、天元、金元、隆元60华夏北京市13800万98.4.6兴华、兴和、兴安、兴科60华安上海市15000万98.5.26安信、安顺50博时深圳市10000万98.7.7裕阳、裕隆、裕元、裕华、裕泽75鹏华深圳市8000万98.12.16普惠、普丰50嘉实北京市6000万99.3.25泰和20长盛深圳市8000万99.3.26同益、同盛、同智55大成深圳市10000万99.4.7景宏、景博、景阳、景福70富国上海市10000万99.4.7汉盛、汉兴、汉鼎、汉博60博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD当前情况---基金托管人名称注册地成立时间托管基金名称工行基金托管部北京市1998.02.24金泰、开元、安信、同益、普丰、天元、裕元、裕泽、金元、汉鼎、隆元建行基金托管部北京市1998.03.18兴华、泰和、兴和、金鑫、金盛、金鼎、汉博农行基金托管部北京市1998.05.29裕阳、裕隆、景阳、景博、景福、汉盛中行基金托管部北京市1998.07.07景宏、同盛、同智、兴安交行基金托管部上海市1998.07.03普惠、汉兴、安顺、裕华、兴科博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD当前情况-----市场结构与业绩2000年12月31日当年GDP：89404;总市值：48091;总市值/GDP=53.79%。流通市值：16088;基金规模：845.5;基金规模/流通市值=5.26%。(单位:亿元)01000020000300004000050000600007000080000900001000000总市值GDP基金规模流通市值博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD2000年大部分基金的净值增长超过了市场指数2000年主要基金净值增长率比较-20020406080绝对值相对值%开元裕阳天元安顺安信同益金鑫普丰金泰泰和裕隆兴华普惠汉盛兴和景福汉兴同盛景宏相对值为绝对值与同期市场指数的比较值，具体计算为：相对指数增长率=（1+基金净值绝对增长率）/（1+同期指数增长率）-1*同期上证指数增长51.73%，深综指数增长58.07%博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD当前情况---中国基金市场的前景激烈竞争证监会决定跳跃式发展机构投资者。新的基金管理公司，中外合资合作基金，保险公司资产管理中心和信托投资公司都是实际和潜在的进入者。金融产品全面的不同投资风格，风险和投资手段的基金产品成为基金公司成功的重要因素。另一方面，灵活定价，允许投资者选择最适合自己需求的基金。营销渠道基金面临选择营销渠道的挑战，能够有效利用多种营销渠道的基金公司将成为行业的领导者。这时，投资者对费用和服务日渐重视。科学技术共同基金对技术的利用日渐增加，尤其是互联网的利用。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD中国证券投资基金：阶段性回顾回顾1：三年成长（1998.3-2001.3）回顾2：有关“基金黑幕”争论的思考回顾3：基金发展中面临的问题博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾1：（1998.3-2001.3）从零到有1998.3.26.1国泰、南方两家基金管理公司管理的金泰、开元上市。至2000年底，共有33只证券投资基金，共560亿基金单位。管理市值共计845.5亿元人民币。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾1：（1998.3-2001.3）保护与扶持——培养中国证券市场的机构投资人基金管理公司主要以国内证券公司为主体设立，在管理费、新股配售等方面都得到了政策支持。利弊参半：基金的迅速成长与尚未经历曲折的“不成熟”并存。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾1：（1998.3-2001.3）对市场的影响依靠有利的市场形势和自身的主观努力，基金业取得了社会公认的成绩。中国高新技术类及新兴产业上市公司离不开基金对其价值的发现；基金中长期的投资策略客观上对股市的起到了“被动式”稳定作用；基金已经成为新兴主流。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD各基金公司2000年度分红及累计分红基金公司2000年分红累计分红博时2,609,500,0003,602,500,000华夏1,550,000,0002,406,000,000南方1,975,500,0002,585,500,000国泰1,516,050,0001,994,000,000华安2,110,000,0002,939,000,000鹏华1,683,000,0002,147,000,000长盛1,575,250,0001,909,250,000嘉实554,000,000598,000,000大成1,532,000,0001,964,000,000富国1,178,000,0001,478,000,000合计16,283,300,00021,623,250,000博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾1：（1998.3-2001.3）作为中国第四类金融产品，基金受到了市场和社会的关注和认同。基金正在成为证券市场的主流产品。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾1：（1998.3-2001.3）走向成熟的管理团队基金正在培育一支年轻化、专业化、重竞争、重管理、重信誉的优秀管理团队。行业的发展前景及各公司的良好文化，使得基金在未来的人才竞争中极具优势。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾2：有关“基金黑幕”争论的思考“基金黑幕”事件及其影响业内的态度对“基金黑幕”争论的看法反映出的问题博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾2：有关“基金黑幕”争论的思考“基金黑幕”事件及其影响“基金黑幕”及该文引发的大讨论，影响之广，时间之长都是中国证券市场十年发展史上的第一次。不论出于什么目的，对正在成长中的中国基金业来说都是一次“地震”、一场“倾盆雨”。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾2：有关“基金黑幕”争论的思考业内人士：冷静的对待和理性的思考无论文章作者的动机和内容的可信程度如何，业内都将它看成一种批评式的教育和阶段性的测验。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾2：有关“基金黑幕”争论的思考对“基金黑幕”争论的看法“基金黑幕”所说是言过其实还是文过饰非，是善意批评或是恶意攻击，我们都不去讨论。关键在于我们用什么一种态度去看待正在成长中的“生命”。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾2：有关“基金黑幕”争论的思考反映出的问题法律和法规的具体和完善中国证券市场的交易制度信息披露制度行业及公司的行为规则及教育博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾3：基金发展中面对的问题加入WTO对基金业的影响如何迅速提高国内基金管理公司的竞争力基金管理公司的金融产品设计基金业的自身建设博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾3：基金发展中面对的问题加入WTO对基金业的影响加入WTO后，中国金融业的开放将使得基金行业遭遇前所未有的压力。外资基金管理公司的进入使得国内基金业面临一次新的“整合”。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾3：基金发展中面对的问题如何迅速提高国内基金管理公司的竞争力先对内开放还是先对外开放激励机制和约束机制创建与扶持商业信用及品牌的策略博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾3：基金发展中面对的问题基金管理公司的产品设计现有投资产品的缺陷和可创造产品的空间投资产品的组合管理与市场风险的防范客户及市场需求的改革取向博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD回顾3：基金发展中面对的问题基金业自身的建设以充分的信息提高商业信用自身竞争力及核心竞争力的培育客户及市场服务的经营理念自律问题博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于行业监管思想大调整关于行业自律关于行业他律博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于行业今年年初中国证监会一系列监管措施的出台、开放式基金的即将推出以及行业治理的发展标志着中国证券市场投资基金从以业绩为主导的阶段转向以客户和市场为导向的市场化运作阶段。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于行业监管思想调整从“父子关系”到“猫和老鼠”的关系推动公司治理：独立董事、自律承诺、对外合作引入市场监督：证券交所、托管银行、地方证管办博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于行业行业自律公司自律——加强内部控制、实行基金经理自律承诺行业自律——联席会议博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于创业关于他律基金持有人——投资人的监督基金托管人——立法、托管协议社会舆论——高度重视媒体、市场的反映博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于公司国有股份制——股东怎样去关心公司董事会——董事如何代表股东利益独立董事的引入——代表谁？怎样独立？基金管理公司的股权改革问题博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD结构治理：关于公司公司治理结构（CorporateGovernance）——股东、董事会和公司管理层（经营者）三者之间的控制平衡关系。基金管理公司按信用委托的法律意义，其治理结构的关系应有投资人、受托人、管理人、保管人之间的控制权。博时基金管理有限公司BOSHIFUNDMANAGEMENTCO.,LTD监管机构受托人（公司型）基金持有人基金管理人保管银行