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乐投财富（武汉）投资管理有限公司目录一.证券投资基金的概念二.证券投资基金的分类三.证券投资基金的特点四.证券投资基金与其它金融工具的比较五.证券投资基金的参与主体六.证券投资基金的净值七.证券投资基金的投资回报八.基金资产估值九.基金销售渠道与促销手段十.基金监管机构和自律组织十一.基金投资运作管理一.证券投资基金的概念证券投资基金是通过发行基金份额，把众多投资人的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人（银行）托管，由基金管理人（基金管理公司）负责管理和投资运作，通过投资于股票、债券等投资标的，获得投资收益的一种投资工具。证券投资基金是一种“集合资金、利润共享、风险共担”的投资工具!一.证券投资基金的概念二.证券投资基金的分类封闭式基金开放式基金运作方式不同契约型基金公司型基金组织形式不同投资对象不同股票基金债券基金货币市场基金混合基金成长型基金收入型基金平衡型基金投资目标不同主动型基金被动型基金（指数基金）投资理念不同公募基金私募基金募集方式不同在岸基金离岸基金资金来源不同特殊类型基金：伞型基金、基金中的基金、保本基金、ET和FLOF2.1基金按运作方式不同一）、封闭式基金：基金份额在基金合同期限内固定不变……是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。(注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。)在存续期限(封闭期)内，投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。二）、开放式基金：基金份额不固定……是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者的要求赎回。对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基金单位份额。可能因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。（不包括ETF和LOF）我国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网点或代销网点(主要是银行营业网点)通过申购与赎回的办法进行，投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话或网站进行。二.证券投资基金的分类哪些方面有区别呢？1、期限3、交易场所4、价格形成方式5、激励约束机制与投资策略2、份额限制封闭式基金与开放式基金的区别二.证券投资基金的分类二.证券投资基金的分类封闭式基金与开放式基金的区别二.证券投资基金的分类一、封闭式基金的募集：•申请人•提交资料（申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案）申请•核准人•核准期限核准•募集人•前三日公告相关文件•发售价格•发售方式发售成功•合同生效的条件（规模、人数、验资）•提交备案申请、验资报告备案•在指定媒体刊登生效公告公告6个月6个月3个月二.证券投资基金的分类二、封闭式基金的交易：（一）上市交易条件基金募集金额不低于2亿元人民币基金份额持有人不少于1000人基金合同为5年以上基金份额总额达到核准规模的80%以上二.证券投资基金的分类（二）、交易账户的开立：证券账户、基金账户、资金账户（三）、交易规则交易时间：周一－周五，每日9:30-11:30、13：00－15：00交易原则：价格优先、时间优先报价单位：每份基金价格；价格最小变动单位为0.001元人民币申报数量：100份或其整数倍。单笔最大数量应低于100万份竞价方式：集合竞价、连续竞价涨跌幅：10%（上市首日除外）交割：T+1二.证券投资基金的分类（四）、交易费用：1、交易佣金：成交额的0.25%，不足5元的按5元收取2、过户费：上交所收取，按成交面值的0.05%3、印花税：无（五）、基金指数1、上证基金指数2、深证基金指数二.证券投资基金的分类一、开放式基金的募集：•申请人•提交资料（申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案）申请•核准人•核准期限核准•募集人•前三日公告相关文件发售成功•合同生效的条件（规模、人数、验资）•提交备案申请、验资报告备案•在指定媒体刊登生效公告公告6个月6个月3个月二.证券投资基金的分类二、开放式基金的认购：（一）认购渠道：基金公司、商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构（二）认购步骤：1、开户：基金账户、资金账户2、认购3、确认二.证券投资基金的分类认购费用与认购份额的计算公式：净认购金额＝认购金额－认购费用认购费用＝净认购金额×认购费率净认购金额＝认购金额/（1+认购费率）认购份额＝（净认购金额+认购利息）/基金份额面值例：一位投资者准备用10万元认购某只开放式基金，假设认购费率为1.5%，不考虑认购利息，请问他能够认购多少份此基金？认购费用是多少？净认购金额＝100000/（1+1.5%）＝98522.167元认购份额＝98522.167/1＝98522.17份认购费用＝98522.167×1.5%＝1477.83元二.证券投资基金的分类开放式基金的申购、赎回一、什么是申购、赎回；申赎场所；时间基金的申购：投资者在开放式基金募集期结束后，向基金管理人申请购买基金份额的行为。基金的赎回：基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的开放式基金份额的行为封闭期：只接受申购，不办理赎回，最长不得超过3个月申赎场所：直销、代销网点；代销人的电话、传真或互联网申赎时间：交易所交易时间二.证券投资基金的分类股票、债券型基金的申、赎原则货币市场基金的申、赎原则1、“未知价”交易原则2、“金额申购、份额赎回”原则1、“确定价”原则2、“金额申购、份额赎回”原则二、开放式基金申购、赎回原则二.证券投资基金的分类三、收费与申购份额、赎回金额的确定收费模式与费率收费模式：前端收费与后端收费费率：申购费率、赎回费率销售费申购份额、赎回金额的确定净申购金额＝申购金额/（1+申购费率）申购费用＝净申购金额*申购费率申购份额＝净申购金额/当日份额净值赎回总额＝赎回数量*基金份额净值赎回费用＝赎回总额*赎回费用货币市场基金的手续费申购、赎回费率为0销售服务费二.证券投资基金的分类四、开放式基金申购、赎回的其他规定申购、赎回款项的支付申购：全额交款赎回：7日内到账（资金账户）申购、赎回的登记申购：T+1日办理增加权益T+2日可赎回赎回：T+1日扣除权益巨额赎回的认定及处理巨额赎回的认定：净赎回金额超过基金总份额10%巨额赎回的处理方式1、接受金额赎回2、部分延期赎回二.证券投资基金的分类开放式基金份额的转换定义：投资者不需要先赎回已持有的基金份额，就可以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人的另一基金份额一）、契约型基金契约型基金依基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而成立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上。二）、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任。二.证券投资基金的分类2.2基金按组织形式的不同法律形式契约型基金不具有法人资格公司型基金具有法人资格投资者地位契约型基金的投资者只是基金份额持有人公司型基金的投资者是公司的股东法律形式契约型基金依据基金合同营运基金公司型基金依据基金公司章程营运基金契约型基金与公司型基金的区别二.证券投资基金的分类二.证券投资基金的分类2.3基金按照投资对象的不同（投资类型）股票型基金：60%以上的基金资产投资于股票混合型基金：同时投资于股票、债券市场债券型基金：80%以上的基金资产投资于债券货币市场基金：投资于安全且具有流动性的货币市场二.证券投资基金的分类基金按照投资对象的不同（投资类型）二.证券投资基金的分类2.3.1股票基金与股票的不同1、价格变动频率4、风险2、价格影响因素3、价值判断依据•股票价格在交易日内始终处于变动之中•基金每日进行一次净值计算•股票价格受供求影响较大•基金净值不受申、赎影响•投资者根据股票基本面对其价格的合理与否进行判断•基金净值不需要进行合理与否的判断•投资单一股票风险较大•股票基金的风险小于单一股票二.证券投资基金的分类股票基金的类型（一）按投资市场分类股票基金国内股票基金国外股票基金全球股票：华夏全球精选、南方全球单一国家型股票基金区域型股票基金：上投亚太优势国际股票基金：华安国际配置、嘉实海外二.证券投资基金的分类（二）按所投资股票规模分类股票基金小盘股票基金中盘股票基金大盘股票基金（三）按所投资股票性质分类股票基金平衡型股票基金价值型股票基金：蓝筹股基金、收益型基金成长型股票基金：持续成长型基金、趋势增长型基金二.证券投资基金的分类（四）按基金投资风格分类小盘成长中盘成长大盘成长小盘混合中盘混合大盘混合小盘价值中盘价值大盘价值小盘中盘大盘成长混合价值（五）按所投资股票行业分类基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技基金二.证券投资基金的分类股票基金的投资风险投资风险系统性风险(不可分散性风险)非系统性风险(可分散性风险)管理运作风险政策风险经济周期波动风险利率风险购买力风险汇率风险信用风险经营风险财务风险由全局性的政策、环境带来的风险由所投资的个别证券带来的风险由于基金管理人的不当操作带来的风险二.证券投资基金的分类净值增长率＝期末份额净值－期初份额净值+期间分红期初份额净值×100%五、股票基金的分析（一）反映基金经营业绩的指标1、基金分红：基金实现投资净收益后将其分配给基金持有人（1）现金分红（2）红利再投资2、已实现收益3、净值增长率二.证券投资基金的分类（二）反映基金风险大小的指标标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量（三）反映基金组合特点的指标平均市值、平均市盈率、平均市净率（四）反映基金操作成本的指标费用率（五）反映基金操作策略的指标基金股票周转率股票基金的分析二.证券投资基金的分类2.3.2债券基金债券基金主要以各类债券为投资对象，风险高于货币市场基金，低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能力较低的稳健型投资者的需要二.证券投资基金的分类债券基金与债券的不同1、收益固定性方面4、风险2、期限方面3、收益率方面•债券可定期获得固定利息收入，到期收回本金•债券基金的收益不固定•一般债券有确定的到期日•债券基金没有确定的到期日，但可计算一个平均到期日•单个债券收益率容易计算•债券基金的收益率较难计算与预测•单个债券利率风险随着到期日临近而下降，信用风险集中•债券基金的利率风险相对固定，信用风险较低二.证券投资基金的分类按基金投资风格分类短期高信用中期高信用长期高信用短期中信用中期中信用长期中信用短期低信用中期低信用长期低信用短期中期长期债券基金的类型高等级中等级低等级二.证券投资基金的分类投资风险利率风险信用风险提前赎回风险通货膨胀风险债券基金的投资风险二.证券投资基金的分类2.3.3货币市场基金货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求高的投资者进行短期投资的理想场所。货币市场基金的长期收益率较低，不适合进行长期投资。二.证券投资基金的分类货币市场工具1、定义：到期日不足一年的短期金融工具2、发行人：政府、金融机构、大型工商企业3、特点：（1）流动性好（2）安全性高（3）收益率低（4）投资门槛高货币市场基金二.证券投资基金的分类货币市场基金货币市场基金的投资对象：期限短、级别高的货币市场工具能够进行投资的金融工具现金1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单剩余期限在397天以内（含397天）的债券期限在1年以内（含1年）的债券回购期限在1年以内（含1年）的中央银行票据剩余期限在397天