住房抵押贷款证券化的动因分析与我国的选择

华东师范大学硕士学位论文住房抵押贷款证券化的动因分析与我国的选择姓名：姚燏华申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：龙胜平20050601住房抵押贷款证券化的动因分析与我国的选择作者：姚燏华学位授予单位：华东师范大学参考文献(56条)1.参考文献2.陈钊抵押贷款理论与实践20003.宾融住房抵押贷款证券化20024.AnthonySaunders金融机构管理20015.何小锋资产证券化:中国的模式20026.龙胜平房地产金融与投资19987.王开国资产证券化19998.毛志荣资产证券化产品及其交易研究报告20039.陈跃东房地产法学199810.中国统计年鉴(2002)11.张永岳房地产经济学199812.查看详情200413.中华人民共和国国家统计局查看详情14.深圳证券交易所查看详情15.王进才房地产金融:资本市场中的新亮点199816.李传全资产证券化的融资体制创新2001(23)17.R科斯A.阿尔钦D诺斯财产权利与制度变迁199418.巴泽尔.费方域.段毅才产权的经济分析199719.张超英.翟祥辉资产证券化-原理、实务、实例200020.中国社科院财贸所课题组资产证券化不能抱治百病200021.郝睿资产证券化的运作200022.陈钊美国住房抵押贷款证券化的现状——兼议我国推行住房抵押贷款证券化的可行性[期刊论文]-金融研究2000(3)23.施方.俞自由住房抵押贷款证券化发展状况的研究[期刊论文]-经济师2001(12)24.谢经荣.王玮购房抵押贷款理论与实务199925.傅斌我国银行资产证券化的关键环节及制度条件[期刊论文]-金融研究2000(4)26.张斌房贷证券化叫停了吗?200227.张向华浅析住房抵押贷款证券化[期刊论文]-中南财经大学学报2000(1)28.施方美国住房抵押贷款证券化的启示2002(10)29.曾小平.孙景武从银行业务实践看住房抵押贷款证券化2000(04)30.宾融对我国住房抵押贷款证券化十个重大现实问题的探析（下）[期刊论文]-中国房地产金融2001(10)31.王全民我国住房抵押贷款证券化担保模式的探讨2000(12)32.唐勇住房抵押贷款证券化的模式比较与我国的选择2001(03)33.李世平.梁军.南灵住房抵押贷款证券化市场建设研究2000(02)34.张小蒂.韩爱华住房抵押贷款证券化有利于化解金融风险2002(12)35.邹怀颖.周莉萍住房抵押贷款证券化应当缓行2002(02)36.刘晖住房抵押贷款证券化的国际比较[期刊论文]-国际金融研究2000(10)37.于长秋.李强美、英、日等国住房抵押贷款证券化的比较及启示2002(10)38.李传全存量资产证券化与未来收益证券化比较分析2002(05)39.张超英.耀祥辉资产证券化199840.涂永红银行信贷资产证券化200041.李曜资产证券化--基本理论与案例分析200142.李传全结构金融--资产证券化原理指南200343.孙宪忠德国社会市场经济的法律制度初探1995(02)44.NeilCarnrealestatemarketanalysistechniqueandapplications199845.AGComyn.JLedeman.RAKleinControlling&ManagingInterest-RateRisk199746.AJCurley.JMGutentagTheYeildonInsuredResidentialMortgages1974(01)47.AJCurley.JMGutentagValueandYieldRiskonOutstandingInsuredResidentialMortgages1977(02)48.AJCurley.JMGutentagtheYeildonInsuredResidentialMortgages1974(01)49.AdamsThomasJMortgagePoolInsuranceCoverageonMBS199550.ESchwartzAContinuousTimeApproachtothePricingofBonds1979(01)51.FrankJFabozzi债券市场,分析与战略199252.FrankJFabozzi.Franco8、Modigliani资本市场:机构与工具199853.KendallLeonT.FishmanMichaelJAPrimeronSecuritization199654.SchwarczStevenLStructuredFinance-AGuidetothePrinciplesofAssetSecuritization200255.FreeneyPaulWSecuritization:RedefiningtheBank199556.FabozziFrankJTheHandbookofFixedIncomeSecurities1997相似文献(10条)1.学位论文颜凌云个人住房抵押贷款证券化之若干法律问题探讨——以中国建设银行个人住房抵押贷款证券化试点模式为视角2006住房抵押贷款证券化是一种结构精巧、运作复杂的金融创新，由于其具有不同于传统融资方式的资产信用融资、结构性融资和表外融资的特征，因而自从20世纪60年代末诞生以来迅速风靡全球，是目前世界资本市场上备受推崇的新型融资工具之一。1996年以来，我国一些企业在国外成功地实施了多起资产证券化操作，但在国内的资产证券化操作直到2005年底才在万众瞩目之下“破土而出”。证券化不仅是一种经济现象，同时也是一个法律过程，不论是普通法系的美国和英国，还是大陆法系的法国、意大利和日本等国，都是通过国内的法律制度来设定相关环节的操作标准，规范各个参与者的权利和义务，明确收益归属和锁定风险，提供必要的安全和流动性保障。可以说，法律制度在证券化运作中占有决定性的地位。资产证券化的每一个过程都离不开法律的确认和保护，完善的法律制度将保证资产证券化朝着健康、有序的方向发展。考察我国的法律环境，不难看出，虽然我国的法律中存在着一些契合证券化操作的规定，但也还有很多阻碍证券化发展的规定，存在法律上的一些空白。没有良好的法律环境，证券化在我国的实施会难以达到预期的效果。中国资产证券化的起步是将住房抵押贷款证券化作为一个切入点，以中国建设银行的住房抵押贷款支持证券(MBS)和国家开发银行的信贷资产支持证券(ABS)为试点，逐步推进资产证券化的进程。本文以中国建设银行发行的国内首支住房抵押贷款支持证券为研究对象，从法律的角度对资产证券化的三个关键环节：构造特殊目的载体(SPV)、转移资产和发行资产支持证券进行了研究。本文在对国外资产证券化成熟的理论和成功经验介绍的基础上，指出了在我国大陆实施资产证券化的法律障碍，针对这些障碍，本文认为：我国政府要积极扶持并努力推动资产证券化的发展，立法机关应当对与资产证券化相关的法律进行适当的修改、补充，制定专门的资产证券化特别法，确定特殊目的载体和资产支持证券的特殊法律地位，明确“真实销售”的法律标准，并对诸如机构投资者的投资范围、信用评级体系的建立等事项作出相应的规定。因此，本文围绕“分析我国现行的资产证券化法律制度”这一中心，剖析了与之相关的法律问题，试图通过对这些问题的研究，结合现有的法制环境，进一步探索我国个人住房抵押贷款证券化问题，以期达到以点带面之功效。本文的突出优点在于：目前国内的同类文献往往着力于介绍基础理论或国外的法律制度，而很少从我国现实问题入手进行重点讨论，本文则摒弃了这种通常的研究模式，针对我国在2005年开始的信贷资产证券化试点项目的实际操作，着重对我国的现实法律环境进行评估，理论联系实际，直接探讨我国目前实施住房抵押贷款证券化所面临的一些具体法律问题。第一部分探讨住房抵押贷款证券化的法律框架。主要介绍了什么是住房抵押贷款证券化及其法律特征，并从主体，客体和内容三个方面分析住房抵押贷款证券化的基本法律关系。第二部分介绍了资产证券化的发展情况，在借鉴其他国家的经验的基础上，回顾了资产证券化在我国的发展情况。第三部分对我国住房抵押贷款证券化试点项目中的相关法律问题进行分析和探讨。主要涉及三个方面，首先，介绍了与拟证券化资产风险隔离相关的法律问题，其中包括与特殊目的载体(SPV)“破产隔离”和资产“真实销售”相关的法律问题。其次论述了与住房抵押贷款支持证券的发行和交易相关的法律问题。最后，分析了建设银行MBS试点中遇到的几个主要的法律问题。第四部分讨论了我国住房抵押贷款证券化法律监管。在介绍国外住房抵押贷款证券化的法律监管的基础上，有针对性地提出了我国资产证券化法律监管的建议。2.期刊论文郑颖住房抵押贷款证券化--银行资产证券化的突破口-经济师2005,(3)实施住房抵押贷款证券化,局部看可以加强住房抵押贷款的流动性,解决银行短存长贷的问题,促进居民的有效需求;全局看是银行和金融机构资产证券化的突破口,随住房抵押贷款证券化的开展,建立相关的资产证券化体系,可以作为其他资产的证券化的铺路石.3.学位论文李沛钊住房抵押贷款证券化(MBS)的方法研究——我国应选择的模式、工具和定价模型2008进入二十一世纪以后，经济金融化程度日趋提高、竞争日渐激烈，各种金融创新不断涌现，其中资产证券化(abs)以其精妙的构思、独特的功能成为一种令人瞩目的金融创新工具。它自20世纪70年代以来革新了传统的融资模式，使得资源配置更具效率，最终使资本市场发展跃上新台阶。我国早在上个世纪九十年代就开始对资产证券化进行了理论和实际操作的研究工作。国内目前对住房抵押贷款证券化(mbs)的研究已经达到了一定的水平，但与国外特别是发达资本主义国家相比还相差很大距离。我国目前的住房贷款市场存在商业银行贷款压力大，同时伴随风险大等特点，那么我们就需要应用抵押贷款证券化这一工具来解决这些矛盾问题。但我国的资本市场目前正处于起步阶段，因此，还是需要参考国际上已经发展成熟的体系，分析他们的特点，从而找到适合自己的选择。作者在写作本篇论文之前查阅了大量相关论文和书籍。发现目前国内学术领域里对这个方面的研究成果大都是对国外经验的详细分析。其中之一，是针对特别目的实体(spv)的设立以及在信用增级、评级和后期贷款收回中可能存在的风险进行分析，并提出解决方案。主要包括对欧美市场和香港市场的资产证券化模式分析和历史概述。其次，还有关于对国内资产证券化进程中可能存在的风险的研究和相关对策分析。也有论文对我国进行资产证券化的可行性进行研究。另外还有论文从法律环境和会计制度革新角度来分析资产证券化在我国的应用。参考了上述研究成果和研究方向，作者把本篇文章的重点放在了目前比较少涉及到的资产证券化产品工具的选择和定价模型的选择上来，对我国目前刚开始崭露头角的住房贷款资产证券化的实际操作提供了技术上的支持。本文的写作思路是：先分析国际上其他国家在住房抵押贷款证券化中的经验，然后找到适合作为资本市场处于发展初期阶段的我国应选择的模式和证券化工具。同时，通过对目前理论上大量关于资产证券化产品定价模型的分析，选择出适合我国市场情况的定价模型。文中作者还较详细的分析了我国近年来比较成功的住房贷款资产证券化产品的例子——建设银行的“建元”证券。最后为了更进一步的理论联系实际，作者还利用适合我国在资产证券化过程中运用的定价模型来具体举例，进行了定量计算。本文的逻辑结构如下：本文首先介绍我国住房抵押贷款证券化的背景知识和基本理论概念，然后再进入到了抵押贷款证券化运行模式的分析之中。所谓运行模式就是指一国在住房抵押贷款证券化过程中采用的一系列安排和措施，在证券化的过程中一国应该根据自己的经济背景和经济体制而制定模式。纵观实行住房抵押贷款证券化的国家或地区，住房抵押贷款证券化进程都与该国或地区所处的经济金融发展背景存在着密切联系。尽管由于各地区金融制度方面存在的差异，不同模式的住房抵押贷款证券化对政府的依赖程度存在着较大的差异，由此形成了不同的运作特征。本文分析了按政府作用不同分成的三种模式。分别是：政府主导模式—以美国