公共管理筹资模式

第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第一节公共管理的多元筹资模式第二节公共支出的决定第三节公共支出的效应分析第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第一节公共管理的多元筹资模式第七章公共管理筹资模式和公共支出决定多元投资政府投资政策性金融资本市场融资项目融资第七章公共管理筹资模式和公共支出决定一、政府投资1、政府投资的含义政府投资是指各级政府用于形成资本性资产的专门性投资，它包括固定资产的新建、扩建或改建。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定2、政府投资的形式直接投资——政府财政资金的投入，或以政府财政资金为支持的投入。间接投资——政府不以直接的资金投入，而是以税收、信贷及其他方面的优惠政策引导为手段的投资方式。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定3、直接投资中的无偿投资和有偿投资无偿投资主要适用于非营利性公益行业，因为这类行业无直接经济效益可言，其资金供给只能由政府用财政资金无偿安排。有偿投资主要适用于具有明显的社会效益和不够明显的经济效益的基础产业和基础设施，因为其经济效益较低，资金供给不可能完全推向市场，但其具有一定的经济效益，所以又不宜全部通过财政无偿提供。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定二、政策性金融1、政策性金融的含义政策性金融是指以实现一定的政策目标为目的的政府或其他公共组织的金融制度、体系及其相应的业务活动。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定2、政策性金融的特征由政府创立、参股或保证具有比较确定的业务领域和对象依靠独立的法律保护和约束资金融通不以营利为目标资金运用按有偿性要求进行第七章公共管理筹资模式和公共支出决定如何理解政策性金融不以营利为目的和有偿性要求同时并存的特征？思考题为了改变财政无偿提供资金的低效率和改变商业银行完全为营利所驱使而容易忽视社会效益、整体效益而进行的一种金融创新。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定不以营利性为目的是相对于一般的商业银行而言的。政策性金融机构是为了贯彻政府的社会经济发展政策，优先扶持和促进基础产业和公共部门发展。但是基础产业和公共部门的发展由于具有公共物品性质和外部经济效应，不能完全通过内部的成本—收益机制来取得正常盈利，一般商业银行是不愿从事此项投资的。如果政策性金融机构也恪守效益性和安全性原则，则不会将资金投向这类行业，从而与政府的政策目标相违背。因此，政策性金融不能以营利为目的。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定有偿性要求是相对于政府财政资金而言的。政策性金融所确定的投资领域，尽管在很大程度上不能取得社会平均利润率，但经过一定努力和某些改革，仍然是有利可图的，只是具有低盈利特征，因而不同于纯粹的公益性项目。同时，完全的财政支出往往具有低效率特征，通过有偿性要求的约束，可以提高资金运用的效率。而且，政策性金融的资金来源有相当部分是按有偿原则向其他金融机构或社会大众筹集的，故使用时也应该是对称的和有偿的。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定3、政策性金融的调控方式政策性金融的调控表现为直接参与型，即政策性金融主体通过实际投资活动或倾斜力度的掌握，直接参与金融活动的过程，从而促进基础产业和公共部门的建设。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定4、政策性金融的资金来源资本金：初始资本金一般由政府全额出资，随后根据政策业务规模的扩大，政府不断增加注入资本金。这是最基本、最主要的资金来源。借入资金：分为国内借款和国外借款。发行债券：发行由政府担保的金融债券。其他资金来源：各国政策法规规定了各不相同的来源。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定三、利用资本市场融资1、利用资本市场融资的可能性在市场经济条件下，市场发挥着资源配置的基础性作用。这个市场关键是通过资本市场来实现的。资本市场有效地联结着资本的供求双方，通过资金的流动，牵引社会资源的合理配置，实现生产要素的优化组合。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定供给一年以下的短期资金，主要用于资金周转方面供给一年以上的中长期资金，主要用于资本形成方面货币市场资本市场金融市场第七章公共管理筹资模式和公共支出决定2、资本市场融资的形式资产证券化融资（ABS融资AssetBackedSecuritization）——以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目未来收益为保证，通过在资本市场上发行高档债券来筹集资金的一种项目证券融资方式。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定债券融资——债券按发行主体分为中央政府债券、地方政府债券和企业债券。产业投资基金——以个别产业为投资对象的一种投资基金。其投资目标既追求长期资本利润，也注重当期收入，是一种典型的成长及收入型投资基金。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定四、项目融资1、项目融资的含义项目融资是指以项目本身的资产和项目未来的收益作抵押来筹措资金的一种融资方式，是一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定2、项目融资中的BOT模式BOT模式就是指政府通过特许协议，在规定的特许期内，授权项目发起人为特许权的项目设立项目公司，由项目公司负责项目的投融资、建设、管理、经营和维护。特许期满，项目公司将特许项目的设施无偿归还国家。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定BOT模式的衍生形式BOT（Build－Operate－Transfer）建设—经营—转让BOOT（Build－Own－Operate－Transfer）建设—拥有—经营—转让BOO（Build－Own－Operate）建设一拥有一经营第七章公共管理筹资模式和公共支出决定教学案例杭州湾大桥建设中的多元投资主体参考案例第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第二节公共支出的决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定一、公共支出规模的决定1、公共支出规模决定的核心问题主题怎样实现整个社会资源配置的最佳效率第七章公共管理筹资模式和公共支出决定假定：（1）公共支出全部用于提供公共品；（2）私人品与公共品的生产和消费都是有效率的；（3）用于生产公共品的资源与用于生产私人品的资源之间是可以流动的。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定2、分析方法和过程“社会机会成本”是指因这部分资源由微观经济部门转移到公共部门而导致的微观经济部门的效益损失。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定资本资源公共部门集中配置使用更为有效?微观主体分散配置使用更为有效?第七章公共管理筹资模式和公共支出决定怎样实现整个社会资源配置的最佳效率公共边际收益私人边际收益资源或资金公共部门的转移或公共支出规模的扩大有效率公共边际收益私人边际收益资源或资金公共部门的转移或公共支出规模的扩大无效率公共边际收益=私人边际收益公共财政支出规模最优公共边际收益私人边际收益资源或资金公共部门的转移或公共支出规模的扩大有效率公共边际收益私人边际收益资源或资金公共部门的转移或公共支出规模的扩大无效率公共边际收益=私人边际收益第七章公共管理筹资模式和公共支出决定3、公共支出规模水平的国际比较公共财政支出和公共品的供应存在一个最佳水平问题，而且因地、因时而异。在发达的市场经济国家里，公共部门与微观经济部门的分工较清晰，公共支出主要围绕有效提供公共品和缓解社会分配不公的目标来安排，因此，公共品生产规模可近似地用公共收入或公共支出占GNP（或GDP）的比例来测度。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定从实证资料看，随着经济发展水平的提高，用于公共品生产的资源量，即财政收入（支出）占GNP（GDP）的比重在发达国家均现呈逐步提高的趋势。尤其是20世纪30年代“大危机”以后，随着政府职能的扩展，政府运用预算、投资、补贴、公债等多种财政手段调控经济的职能得到不断强化，公共支出占GDP的比重呈稳中有升的趋势。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第七章公共管理筹资模式和公共支出决定发达国家不同时期公共品生产规模表(公共收入占GNP或GDP的比例)年份法国德国日本瑞典英国美国18901929196019851995151935525010313247371119183321683165441024324845810283720第七章公共管理筹资模式和公共支出决定二、公共支出结构的决定1、公共支出结构决定的核心问题从理论上讲，公共支出结构决定问题实际上就是如何在各类可供选择的财政支出项目间最有效地运用财政资金问题。在可供选择的公共项目中配置既定的资金总额，使其产生出最大的效益。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定2、分析方法和过程（1）可分割支出项目结构决定可分割支出项目是指项目对资金投入规模无数量限制，资金规模或大或小都可以形成项目并产生效益。可分割支出项目结构决定的理论标准是每项支出项目的边际收益相等。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定AFOBA项目B项目边际收益边际收益CMRbHEMRaAB表示可供支配的财政资金总量，MRa、MRb分别为项目A和项目B的边际收益，则资金在项目AB之间的最优分配应是图中E点处。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定（2）不可分割支出项目结构决定不可分割支出项目是指项目对资金投入规模有数量的最低限度，即不具有微调性。假设:投资7000万元可用于解决某大城市的市内交通设施建设项目上，现有从①到⑦的各种项目可供选择。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定不可分割支出项目的选择表（单位：万元）支出项目费用C收益B净收益BCB/C按B／C值的排列①③③④⑤⑥⑦20001450800500300030501250400017501040125042003300100020003002407501200250-2502.01.21.32.51.41.10.8254l367第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第一，收益费用比最高原则根据收益—费用比的大小，依次从高到低进行选择，直到费用总和超出预算规定的数额为止。按此原则，可以选择①、③、④、⑤四个项目，总费用支出6300万元，收益为10490万元，净收益为4250万元，资金余额为700万元。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第二，总收益最大原则要求通过寻求各种可能组合，使总收益最大。按此原则，将第①、②、④、⑤四个项目组合在一起，总收益为11200万元，达到最大，总费用为6950万元，净收益为4250万元，资金余额为50万元。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第三，预算资金结余最小原则预算资金结余为最小，但是收益—费用比率必须大于1。按此原则，方案选择的结果是第①、②、④、⑥项目组合最符合要求。因为这种组合的结果是：总费用为7000万元，收益为10300万，净收益为3300万元，预算资金余额为零。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定从理想角度分析，应该如何选择？从现实角度分析，实际如何选择？思考题第七章公共管理筹资模式和公共支出决定从理想的受益角度看，第一和第二个方案均优于第三个方案，因此第三个方案应被抛弃。至于余下两个方案，则以第一个方案较好。因为尽管该方案净收益额与第二个方案净收益相等均为4250万元，但其资金余额达700万元，实际费用支出少于第二方案。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定实际选择情况又可能会是如何呢？第七章公共管理筹资模式和公共支出决定第三节公共支出的效应分析第七章公共管理筹资模式和公共支出决定一、公共支出的政策效应1、公共支出的挤出效应公共支出的挤出效应指政府用于增加社会福利的某些支出项目可以减少公众有关的支出，从而使得公众实际可支配的收入趋于增加。第七章公共管理筹资模式和公共支出决定假如政府增加社会保险方面的支出，那么就会对公众个人产生以下两个方面的挤出效应：第一，个人相应减少本来准备用于退休养老的储蓄（支出），从而增加了现期可供支配的收入；第二，那些本来需要支付较高费用赡养双亲的人们，现在由于政府的养老保险支出代替了他们的支出，这也使得他们可供支配的实际收入趋于增加。第